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新型实体企业促进数实融合提升发展质量 被引量:14
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作者 何德旭 张昊 刘蕴霆 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第2期5-21,共17页
数实融合能够为经济发展提供动力来源。将“数实融合”中的“数”理解为“数字经济”而不是单纯的“数字技术”,能够体现更为丰富的含义并更为完整地反映现实产业活动。技术要素利用、数据资源开发与网络效应发挥是数实融合过程中的主... 数实融合能够为经济发展提供动力来源。将“数实融合”中的“数”理解为“数字经济”而不是单纯的“数字技术”,能够体现更为丰富的含义并更为完整地反映现实产业活动。技术要素利用、数据资源开发与网络效应发挥是数实融合过程中的主要形式,但它们在不同领域中的实现基础和进展情况存在差异。在微观层面,实体经济企业与数字经济企业的成本收益条件不能总是得到满足,是数实融合障碍的主要体现。其中,较好地完成了数字产业化或产业数字化程度较深的实体经济企业,即“新型实体企业”的作用值得关注。它们既是数实融合的重要载体,又能够依托已经实现的较为丰富的数实融合应用形式发挥网络效应和协同效应优势,在与更多实体经济企业开展合作的过程中内化初期投入成本、加快形成正向反馈,从而使数实融合形成“滚雪球效应”并提升社会经济发展质量。 展开更多
关键词 数实融合 新型实体企业 数字经济 实体经济
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论数字经济与社会主义市场经济的深度融合 被引量:3
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作者 洪银兴 任保平 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第5期5-19,共15页
数字经济与社会主义市场经济深度融合体现了制度与技术的协同,能够推动建设高水平社会主义市场经济体制。社会主义市场经济与数字经济同处于一个经济体中,两者的运行和作用融为一体形成合力。数字经济是以其技术手段融入社会主义市场经... 数字经济与社会主义市场经济深度融合体现了制度与技术的协同,能够推动建设高水平社会主义市场经济体制。社会主义市场经济与数字经济同处于一个经济体中,两者的运行和作用融为一体形成合力。数字经济是以其技术手段融入社会主义市场经济,形成数字化市场经济,为社会主义市场经济有效运行提供技术平台和手段,推进高水平社会主义市场体制的建设。社会主义市场经济是以其制度要素融入数字经济,形成市场化数字经济。本文根据党的二十大提出的社会主义市场经济基础制度内容,分别考察数字经济与产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用的双向深度融合。数字经济完善产权保护,涉及数据产权保护,实现数据要素在流通、使用中的价值增值;数字经济完善市场准入,数字经济的各类要素和数字经济主体自主进入市场,推动全国统一大数据市场建设;数字经济完善公平竞争,数字经济在提供反垄断和反不正当竞争手段的同时,自身也有反垄断和反不正当竞争的特定要求;数字经济以数字技术和平台完善社会信用制度的同时,自身也需要建设社会信用体系。 展开更多
关键词 数字经济 社会主义市场经济 基础制度 市场秩序
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自由贸易试验区建设与地区经济安全水平 被引量:2
3
作者 齐文浩 宋长兴 蔡宏波 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第3期119-137,共19页
在高水平对外开放进程中,自由贸易试验区的示范与引领作用日益凸显,厘清自由贸易试验区建设这一对外开放政策对地区经济安全的影响,对于统筹好开放发展和经济安全的关系、促进中国经济高质量发展至关重要。本文基于2008-2019年中国258... 在高水平对外开放进程中,自由贸易试验区的示范与引领作用日益凸显,厘清自由贸易试验区建设这一对外开放政策对地区经济安全的影响,对于统筹好开放发展和经济安全的关系、促进中国经济高质量发展至关重要。本文基于2008-2019年中国258个地级市的面板数据,运用多期双重差分等方法,实证检验了自由贸易试验区建设对地区经济安全的影响及作用机制和由此产生的异质性现象。结果表明,自由贸易试验区建设对地区经济安全水平具有显著的正向影响,且这种影响会因所处区位、产业结构、地区经济安全基础产生异质性,具体表现在沿海、以第三产业为主导及经济安全基础较好地区的自由贸易试验区建设对经济安全水平赋能效率更高。进一步分析发现,自由贸易试验区建设对地区经济安全的促进作用可以通过矫正资源错配、促进经济集聚和优化营商环境等路径实现。本文的研究结果为充分认识自由贸易试验区政策提供了可靠的经验证据,同时,基于“从外部着眼,从内部着手”的基本原则,为加快提升地区经济安全水平、统筹发展和安全的辩证关系、推动中国经济高质量发展提供了有益的政策启示。 展开更多
关键词 自由贸易试验区 对外开放 地区经济安全 发展和安全
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数字化转型能否提升中国跨国企业海外投资效率 被引量:11
4
作者 衣长军 赵晓阳 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第1期150-169,共20页
跨国企业是构建新发展格局的重要纽带,数字化技术的广泛应用深刻影响跨国企业海外投资行为,如何提升跨国企业海外投资效率是学术界关注的重要问题。区别于以往宏观层面海外投资效率影响因素研究,本文利用手工整理的中国跨国企业海外投... 跨国企业是构建新发展格局的重要纽带,数字化技术的广泛应用深刻影响跨国企业海外投资行为,如何提升跨国企业海外投资效率是学术界关注的重要问题。区别于以往宏观层面海外投资效率影响因素研究,本文利用手工整理的中国跨国企业海外投资数据,创新性地从数字经济视角考察了企业数字化转型对海外投资效率的影响及其作用机制,并进一步考察了董事会专业背景多样性的调节效应。研究发现,数字化转型显著提升了跨国企业的海外投资效率;董事会专业背景多样性增强了数字化转型对海外投资效率的提升效应。机制检验表明,数字化转型主要通过抑制管理层短视、提高企业风险承担水平、降低代理成本三个方面提升企业海外投资效率。同时,数字化转型对海外投资效率的影响因企业所有权性质、行业特征以及数字化转型维度的不同而存在差异,在非国有企业、制造业行业中数字化转型对海外投资效率的提升效应更为明显,管理层的数字化转型认知程度对海外投资效率的影响更加显著。本文提供了关于跨国企业层面海外投资效率影响因素的新经验证据,对于理解企业数字化转型如何提升海外投资效率具有重要的启示意义。 展开更多
关键词 数字化转型 海外投资效率 跨国企业 董事会专业背景多样性
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中国工业经济学会2024年学术年会暨“新质生产力与现代化产业体系”研讨会征文启事
5
中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第7期F0002-F0002,共1页
中国工业经济学会2024年学术年会暨“新质生产力与现代化产业体系”研讨会,定于2024年9月21日在云南昆明召开。会议由中国工业经济学会主办,云南财经大学承办。现将会议征文有关事宜通知如下。
关键词 中国工业经济学会 现代化产业体系 云南昆明 学术年会 云南财经大学 新质 生产力 研讨会
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《中國工業經濟》征稿启事
6
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第8期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。
关键词 中国社会科学院 优秀研究成果 经济学和管理学 《中国工业经济》 引领性 理论刊物 前瞻性 规范性
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2025年征订季《中國工业經濟》
7
中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第9期F0002-F0002,共1页
《中国工业经济》1984年创刊,是中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国... 《中国工业经济》1984年创刊,是中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。 展开更多
关键词 中国社会科学院 优秀研究成果 办刊理念 《中国工业经济》 学术创新 经济学和管理学 引领性 顶天立地
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《中國工業經濟》征稿启事
8
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第7期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 优秀研究成果 《中国工业经济》 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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《中國工業經濟》征稿启事
9
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第9期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 优秀研究成果 《中国工业经济》 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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《中国工业经济》征稿启事
10
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第4期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 《中国工业经济》 优秀研究成果 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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《中国工业经济》征稿启事
11
中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第6期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 《中国工业经济》 优秀研究成果 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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《中国工业经济》征稿启事
12
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第5期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 《中国工业经济》 优秀研究成果 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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2024年征订季《中国工業經濟》
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中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第1期F0002-F0002,共1页
《中国工业经济》1984年创刊,著名经济学家蒋一苇、周叔莲、张卓元、陈佳贵、吕政、金碚、黄群慧曾任该刊主编,现任主编史丹。《中国工业经济》是中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专... 《中国工业经济》1984年创刊,著名经济学家蒋一苇、周叔莲、张卓元、陈佳贵、吕政、金碚、黄群慧曾任该刊主编,现任主编史丹。《中国工业经济》是中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。 展开更多
关键词 周叔莲 蒋一苇 张卓元 中国社会科学院 优秀研究成果 陈佳贵 《中国工业经济》 经济学和管理学
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《中國工業經濟》征稿启事
14
作者 《中国工业经济》编辑部 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第1期F0003-F0003,共1页
《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、... 《中国工业经济》是由中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的应用经济学和管理学类综合性权威理论刊物,专门刊发以重大前沿理论和现实问题为研究对象的前瞻性、引领性、规范性最优秀研究成果。《中国工业经济》以追求“国内一流、国际知名”为目标,秉承“顶天立地、作者为本”的宗旨,奉行“开放、多元、共享、精细”的办刊理念,以“引领中国学术创新,推动中国实践变革”为使命。为了不忘初心、不负使命,《中国工业经济》向国内外专家、学者诚征稿件。 展开更多
关键词 中国社会科学院 优秀研究成果 《中国工业经济》 办刊理念 学术创新 不忘初心 引领性 顶天立地
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中国工业经济学会2024年学术年会暨“新质生产力与现代化产业体系”研讨会征文启事
15
中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第3期F0002-F0002,共1页
中国工业经济学会2024年学术年会暨“新质生产力与现代化产业体系”研讨会,定于2024年9月21日在云南昆明召开。会议由中国工业经济学会主办,云南财经大学承办。现将会议征文有关事宜通知如下。
关键词 中国工业经济学会 现代化产业体系 云南昆明 学术年会 云南财经大学 新质 生产力 研讨会
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地方隐性债务、银行风险感知与企业信贷可得性 被引量:6
16
作者 蔡庆丰 吴奇艳 吴冠琛 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第1期112-130,共19页
防范化解地方政府债务风险是中国当前经济工作的重点问题之一,特别是地方隐性债务风险及其处置事关能否“守住不发生系统性风险底线”。地方隐性债务风险是否会通过银行部门向实体经济溢出,进而影响域内企业的投融资行为有待检验。本文... 防范化解地方政府债务风险是中国当前经济工作的重点问题之一,特别是地方隐性债务风险及其处置事关能否“守住不发生系统性风险底线”。地方隐性债务风险是否会通过银行部门向实体经济溢出,进而影响域内企业的投融资行为有待检验。本文构建了政府、银行以及企业三个部门的联动框架,研究地方隐性债务风险如何影响域内企业信贷可得性。研究发现,地方隐性债务风险的增加会降低域内企业的信贷可得性,且在地方财政监管力度低、地区商业银行数字化转型程度低以及国有企业的样本中作用更加明显。上述结论在进行了内生性问题讨论及一系列稳健性检验后仍然成立。机制研究表明,地方隐性债务风险会通过提升银行的流动性囤积水平、提高贷款利率发挥作用。进一步研究表明,地方隐性债务风险并没有导致企业外部融资约束的提升,原因在于其会促使域内企业进行融资结构的调整和优化,提升股权和商业信用融资水平。然而,向商业信用融资的转变,存在域内重大风险向外蔓延的可能。本文的研究厘清了地方隐性债务风险通过银行风险感知作用于实体经济和微观企业的内在渠道,为地方政府实现“防风险”和“稳增长”双重目标提供了有益思考。 展开更多
关键词 地方隐性债务风险 企业融资 银行贷款 流动性囤积
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科技型企业如何踏上数据机遇跳板实现生态位跃迁——基于不同创业背景企业的双案例研究 被引量:1
17
作者 杜勇 曹磊 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第1期170-188,共19页
作为一种新的生产要素,数据为企业生态位跃迁提供了重要机遇。本文基于资源编排的理论视角,对比分析了2家不同创业背景的科技型企业如何借助数据机遇实现生态位跃迁。研究发现:科技型企业通过数字机会洞察与数据资源编排两个阶段,锚定... 作为一种新的生产要素,数据为企业生态位跃迁提供了重要机遇。本文基于资源编排的理论视角,对比分析了2家不同创业背景的科技型企业如何借助数据机遇实现生态位跃迁。研究发现:科技型企业通过数字机会洞察与数据资源编排两个阶段,锚定跃迁方向、实现跃迁转变,最终到达新生态位;自主创业型企业基于“压力—机会—能力”的驱动式探索实现了数字机会洞察,并借助以数字信任关系构建为核心机制的数据资源编排行动,破解数据资源链接难题;内部孵化型企业的数字机会洞察呈现出“需求—机会—支持”的选择式探索过程,通过以跨越式价值激活为核心机制的数据资源编排行动,突破数据的价值创造瓶颈;数据机遇的实现过程反映出一种新型资源编排逻辑,即企业先通过常规的资源编排来构建支撑数据资源利用的要素平台与能力框架,再通过跨层级的资源编排将数据资源的整合嵌入能力价值化过程,借助数据困境破解机制实现数据价值的释放。本文的结论揭示了数据时代的资源编排新规律,为企业如何利用数据获取竞争优势提供了管理启示。 展开更多
关键词 生态位跃迁 数据机遇 资源编排 数字信任 价值激活
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金融不确定性冲击、生产-融资网络关联与企业产出 被引量:1
18
作者 陈国进 陈文鹏 +1 位作者 刘元月 赵向琴 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第3期43-61,共19页
本文构建了包含金融不确定性冲击的生产-融资网络关联一般均衡模型,从理论层面分析由企业之间的中间品投入、商业信用关联而形成的生产-融资网络关联是否以及如何放大金融不确定性冲击对企业产出的影响,并采用Eora数据库提供的中国投入... 本文构建了包含金融不确定性冲击的生产-融资网络关联一般均衡模型,从理论层面分析由企业之间的中间品投入、商业信用关联而形成的生产-融资网络关联是否以及如何放大金融不确定性冲击对企业产出的影响,并采用Eora数据库提供的中国投入产出数据进行实证检验。研究表明,由企业生产与融资活动形成的生产-融资网络关联显著放大了金融不确定性冲击对企业产出的负面影响,并且网络效应的影响大于金融不确定性冲击的直接影响,网络效应主要表现为下游网络效应;机制分析发现,金融不确定性冲击除了造成融资成本提高的直接影响外,还通过生产网络中企业的商业信用萎缩、银行信贷下降影响企业生产要素投入,最终传导至企业产出;生产-融资网络特征对放大效应有不同的影响,生产-融资网络中上游度越低的企业、网络出度更低或者网络入度更高的企业受金融不确定性冲击的影响更大。本文对监管部门更好地防范和化解外部冲击具有以下政策启示:密切关注并重点防范生产-融资网络关联可能传导和放大金融不确定性冲击的影响;提高货币政策和宏观审慎监管政策的逆周期调节能力,提高微观经济主体和银行部门的流动性,防止企业和银行流动性急剧收缩;特别关注冲击对网络上游度低、网络出度低和入度高等生产-融资网络中薄弱企业的影响。 展开更多
关键词 金融不确定性 生产-融资网络关联 商业信用 企业产出
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数字经济时代企业高成长机理研究——战略节奏视角 被引量:3
19
作者 张骁 王娟娟 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第2期173-192,共20页
在数字经济时代,用户需求快速迭代已成为驱动企业战略变革的关键力量,由此形成的持续性资源限制将严重影响企业的成长速度。在此背景下,企业如何实现高成长,成为学术界和理论界共同关注的话题。本文通过对嘉数高成长过程的案例分析发现... 在数字经济时代,用户需求快速迭代已成为驱动企业战略变革的关键力量,由此形成的持续性资源限制将严重影响企业的成长速度。在此背景下,企业如何实现高成长,成为学术界和理论界共同关注的话题。本文通过对嘉数高成长过程的案例分析发现,企业在持续适应用户需求过程中,通过匹配性评估选择战略变革的时机,然后采用战略跟进和战略迟滞两种行动逻辑进行战略适应,并在此基础上依据阶段性适应结果调整其战略变革的行动时机和行动逻辑,从而控制战略节奏,这是企业实现高成长的关键机制。其中,战略跟进能快速响应用户需求,有助于企业实现借势成长,战略迟滞则有助于企业获取一定的独占性优势后,在暂缓响应用户需求的过程中为未来的战略跟进蓄势聚能。在这一过程中,双元学习为企业快速跟进用户新需求提供了解决方案,探索式学习则为企业暂缓跟进用户新需求提供了新的认知基础。企业通过控制战略节奏能实现战略变革的应势而谋和张弛有道,有助于企业有效把握用户需求变化所带来的市场机会,并最大化释放战略变革的效能,从而借用户需求变化之势实现自身的高成长。本文的研究结论有助于推动企业高成长与战略节奏理论研究的进一步发展,还有助于指导企业高成长实践。 展开更多
关键词 用户需求驱动 企业高成长 战略节奏控制 战略跟进 战略迟滞
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实体企业金融资产投资动机:货币政策异质性影响与数字金融调节效应 被引量:3
20
作者 冯永琦 张浩琳 倪娟 中国工业经济 CSSCI 北大核心 2024年第2期118-136,共19页
货币政策能够对实体企业投融资产生重要影响。本文构建了引入货币政策和数字金融因素的企业投资决策模型,利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,探讨了货币政策影响实体企业金融资产投资动机的异质性及数字金融调节效应。研究发现:“预... 货币政策能够对实体企业投融资产生重要影响。本文构建了引入货币政策和数字金融因素的企业投资决策模型,利用2011—2021年沪深A股上市公司数据,探讨了货币政策影响实体企业金融资产投资动机的异质性及数字金融调节效应。研究发现:“预防性储蓄”和“投资替代”是中国实体企业金融资产投资的重要动机。不同货币政策对实体企业金融资产投资动机的影响存在差异。在宽松货币政策影响下,融资约束较小企业会表现出较强的“预防性储蓄”动机,从而增加金融资产投资,融资约束较大的企业“预防性储蓄”动机不明显,更倾向于增加经营资产投资;紧缩货币政策影响下不同融资约束企业“预防性储蓄”动机的表现则相反。无论是在宽松还是紧缩的货币政策影响下,“投资替代”都较为明显,但紧缩货币政策会进一步增强该动机。数字金融强化了不同货币政策对“预防性储蓄”动机的影响,使融资约束较小的企业在宽松货币政策影响下,以及融资约束较大的企业在紧缩货币政策影响下进一步增加金融资产投资。但数字金融只是强化了宽松货币政策对“投资替代”动机的影响,却抑制了紧缩货币政策对该动机的影响。本文研究为提高货币政策支持实体经济的有效性提供了重要的理论依据。 展开更多
关键词 实体企业 投资动机 金融资产投资 货币政策 数字金融
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