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结构性需求冲击、政策独立性与财政货币政策协调机制研究
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作者 张成思 田涵晖 王晨曦 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第2期117-132,共16页
结构性需求冲击非对称地影响不同生产部门产品需求。本文研究此类负向冲击下,财政货币政策如何实施及配合才能实现“稳就业、促消费”目标。本文建立了区分直接和未直接受冲击部门的DSGE模型,考察财政货币政策工具及政策协调机制的有效... 结构性需求冲击非对称地影响不同生产部门产品需求。本文研究此类负向冲击下,财政货币政策如何实施及配合才能实现“稳就业、促消费”目标。本文建立了区分直接和未直接受冲击部门的DSGE模型,考察财政货币政策工具及政策协调机制的有效性。结果表明:政府消费和对企业补贴适用于稳定就业;对家庭转移支付和降低个人所得税适用于促进消费;利率工具比法定存准率工具更有效。保持货币政策独立性有利于财政货币政策组合发挥作用。 展开更多
关键词 结构性需求冲击 财政货币政策协调 货币政策独立性
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European Monetary System and IMF
2
作者 Gürhan Uysal 《Economics World》 2021年第1期20-22,共3页
21st Century economy is full competitive market structure,severe capitalism exists in markets.Both capitalism and full competition requires monetary policy to increase demand in business markets.Because markets and fi... 21st Century economy is full competitive market structure,severe capitalism exists in markets.Both capitalism and full competition requires monetary policy to increase demand in business markets.Because markets and firms face isomorphism threats that make competition severe.European Monetary System has gold-euro relations.ECB runs like second IMF in global and European economy.There may be need of third IMF in global economy.It may establish in China as Asia Central Bank.All three IMFs enable monetary authorities to apply effective monetary policy in global economy.Because capitalism requires money and monetary for demand in 21st Century.In addition,without third IMFs,ECB currently apply propositions of neoclassical monetarism in Europe.That policy would support demand and firms in European economy as it is very much important in global economy. 展开更多
关键词 USD IMF European monetary System ECB demand
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From Keynes to Friedman: Monetary Policy of 20th
3
作者 Gtirhan Uysal 《Economics World》 2016年第4期193-196,共4页
Research question includes affect of monetary policy on product's demand. Monetary policy may increase demands in markets for firm's products. Assumption of study is that markets need money for demand. It is figured... Research question includes affect of monetary policy on product's demand. Monetary policy may increase demands in markets for firm's products. Assumption of study is that markets need money for demand. It is figured as market theory. Research topic explores theory of market and world money concept. It aims to use world money in market theory. This study adopts case exploration of Keynes, Friedman, and Fisher. This study is based on their figures. This study defends that world money is applied in global economy by quantity of global GDP. It is 60 trillion dollars, and 10% of that amount may become world money. Result of this study is that world money concept is applied through Fisher's quantity theory in world economy. Major conclusion is that markets need money to increase demand, aligned with market theory, and world money supplies money for markets. 展开更多
关键词 market theory monetary policy J. M. Keynes Milton Friedman MONEY market demand
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经济政策不确定性对商业银行信贷供给的影响研究 被引量:2
4
作者 王千红 王慧敏 《河北科技大学学报(社会科学版)》 2023年第3期1-10,共10页
以2007—2020年中国108家商业银行的非平衡面板数据为样本,探讨经济政策不确定性对商业银行信贷供给规模和结构两方面的影响,并建立了3个间接作用机制。实证研究结果显示:经济政策不确定性加大会显著抑制商业银行的信贷供给规模,且大型... 以2007—2020年中国108家商业银行的非平衡面板数据为样本,探讨经济政策不确定性对商业银行信贷供给规模和结构两方面的影响,并建立了3个间接作用机制。实证研究结果显示:经济政策不确定性加大会显著抑制商业银行的信贷供给规模,且大型国有商业银行更为敏感;随着经济政策不确定性的加大,商业银行会改变其信贷供给结构,将信贷投向风险较小的个人贷款、信用贷款和中长期贷款;信贷资金来源方的储蓄意愿、信贷需求方的贷款需求,在经济政策不确定性影响商业银行信贷供给的过程中,承担着部分中介作用,而货币政策渠道具有一定的遮掩效应。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 银行信贷供给 储蓄意愿 贷款需求 货币政策
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为什么中央银行需要保持清晰的政策意图、灵活的分析方法和谦卑的自省精神
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作者 克里斯蒂娜·拉加德 王宇(译) 《金融发展研究》 北大核心 2023年第11期34-37,共4页
过去三年间新冠疫情、地缘政治冲突和国际市场动荡等的冲击,使得劳动力供求关系和工作方式、全球能源供给结构以及国际贸易制度发生深刻变化。面对这些变化,企业开始调整定价策略,大幅上调产品出厂价格,而劳动力市场的供给紧张状况也提... 过去三年间新冠疫情、地缘政治冲突和国际市场动荡等的冲击,使得劳动力供求关系和工作方式、全球能源供给结构以及国际贸易制度发生深刻变化。面对这些变化,企业开始调整定价策略,大幅上调产品出厂价格,而劳动力市场的供给紧张状况也提高了工人的议价能力,这都成了2022年世界性通货膨胀的重要推手。目前,价格机制能否调节全球供求关系走向再平衡尚不可知。在这个经济金融环境快速变化、充满不确定性的新时代,要想保持货币政策制定的有效性和货币政策操作的稳健性,中央银行需要坚持清晰的政策意图、灵活的分析方法和谦卑的自省精神。 展开更多
关键词 货币政策 供求关系 通货膨胀 不确定性
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如何在货币政策的过度紧缩与紧缩不足之间寻找平衡点?
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作者 杰罗姆·鲍威尔 王宇(译) 《金融发展研究》 北大核心 2023年第10期37-40,共4页
过去一年美联储的紧缩性货币政策有效降低了通货膨胀,但是目前核心PCE仍居高位,要恢复价格稳定,还有相当长的路要走。考虑到超趋势经济增长与强劲的劳动力市场,限制性货币政策可能会持续一段时间。未来,美联储将谨慎决定是否继续加息,... 过去一年美联储的紧缩性货币政策有效降低了通货膨胀,但是目前核心PCE仍居高位,要恢复价格稳定,还有相当长的路要走。考虑到超趋势经济增长与强劲的劳动力市场,限制性货币政策可能会持续一段时间。未来,美联储将谨慎决定是否继续加息,努力平衡货币政策过度紧缩风险与紧缩不足风险。 展开更多
关键词 货币政策 通货膨胀 供求失衡 物价稳定
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国际资本流动下我国货币需求函数稳定性检验 被引量:15
7
作者 王国松 杨扬 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2006年第10期17-25,34,共10页
文章运用协整和误差修正模型对1982-2004年间我国长期静态和短期动态的货币需求函数进行了实证研究。研究结果表明,我国长期货币需求与其决定变量之间存在稳定的协整关系,短期动态货币需求函数稳定性较差,M2需求函数的稳定性不及M1... 文章运用协整和误差修正模型对1982-2004年间我国长期静态和短期动态的货币需求函数进行了实证研究。研究结果表明,我国长期货币需求与其决定变量之间存在稳定的协整关系,短期动态货币需求函数稳定性较差,M2需求函数的稳定性不及M1需求函数;在长期货币需求函数中,外国利率与M2之间相关性较M1显著;而在短期货币需求函数中,本币利率与M2之间的相关性较M1显著。其政策含义是,短期操作应提高利率调控当前经济过热,长期选择则是货币供应量不再适宜作为我国货币政策的中介目标,通胀目标制值得借鉴。 展开更多
关键词 货币需求函数稳定性 长期货币需求 短期动态货币需求 国际资本流动
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中国货币需求函数的实证分析——基于两阶段(1978—1993、1994—2004)的动态检验 被引量:48
8
作者 蒋瑛琨 赵振全 刘艳武 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2005年第2期24-33,共10页
本文利用协整理论和误差修正模型估计了两个阶段(1978—1993和1994—2004)的中国静态和动态货币需求函数。实证结果表明,M1、M2与收入、利率、价格预期、货币化程度变量之间存在长期稳定的协整关系。货币化程度的引入有助于建立更为精... 本文利用协整理论和误差修正模型估计了两个阶段(1978—1993和1994—2004)的中国静态和动态货币需求函数。实证结果表明,M1、M2与收入、利率、价格预期、货币化程度变量之间存在长期稳定的协整关系。货币化程度的引入有助于建立更为精确合理的货币需求函数。第一阶段M1和M2的短期动态方程比较稳定,而第二阶段稳定性较差。中国选择货币供应量作为货币政策中介目标是不得已的选择,M1比M2更适合作为货币政策的中介目标。 展开更多
关键词 货币需求函数 协整 误差修正模型 阶段 货币化程度
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互联网金融对我国货币政策影响分析 被引量:44
9
作者 邹新月 罗亚南 高杨 《湖南科技大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第4期84-89,共6页
互联网金融快速发展所带来"存款搬家"、银行业改革、货币基金崛起等现象正在改变着金融市场格局,也逐步对货币政策产生影响。从互联网金融影响货币政策的机理出发,通过对货币需求、货币供给和货币政策效率三个方面分析,得出... 互联网金融快速发展所带来"存款搬家"、银行业改革、货币基金崛起等现象正在改变着金融市场格局,也逐步对货币政策产生影响。从互联网金融影响货币政策的机理出发,通过对货币需求、货币供给和货币政策效率三个方面分析,得出以下结论:一是互联网金融能够促进公众投资性动机,增加货币需求;二是互联网金融间接拓宽了货币供给渠道,削弱货币供给的可控性、可预测性与相关性;三是互联网金融干扰了货币政策制定的准确性与实施的有效性。 展开更多
关键词 互联网金融 货币政策 传导机制 货币需求 货币供给
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中国的M2/GDP水平与趋势的国际比较、影响因素:1978~2002 被引量:31
10
作者 黄昌利 任若恩 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2004年第2期61-65,60,共6页
本文对1978~2002年期间我国M2/GDP的长期趋势和周期性趋势进行了实证分析和国际比较。我国M2/GDP较高的原因在于:M2的货币乘数和准货币所占比重上升,经济货币化进程深入,融投资体制效率低下,金融体系不发达。并提出相应建议。
关键词 中国 M2/GDP比率 广义货币供应量 金融深化 货币需求 货币乘数 融资体制 投资体制
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货币政策对房价动态冲击效果研究——基于供求关系视角 被引量:26
11
作者 张中华 林众 雷鹏 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2013年第2期4-8,共5页
基于VECM模型,利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价的动态冲击效果。结果表明:信贷余额对房价的冲击作用为正向,短期内逐渐增加直至峰值,而长期持续的作用效果有所减缓;货币供给量对房价的冲击作用也为正,效果最大且具有... 基于VECM模型,利用脉冲响应基于供求关系视角来分析货币政策对房价的动态冲击效果。结果表明:信贷余额对房价的冲击作用为正向,短期内逐渐增加直至峰值,而长期持续的作用效果有所减缓;货币供给量对房价的冲击作用也为正,效果最大且具有较强的长期持续作用效果;而利率对房价的短期冲击效果为正,长期来逐渐转变为负的持续作用效果,利率调控手段具有时滞效果。合理地利用货币政策的组合调控工具将有利于避免单一货币政策手段功能的有限性,有助于有效调控房价。 展开更多
关键词 货币政策冲击 供求关系 房价 脉冲响应
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房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说 被引量:65
12
作者 王维安 贺聪 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2005年第5期17-28,共12页
资产价格波动会影响货币市场均衡,是对主流货币理论的一个巨大发展。但是,已有的研究大多集中于股票市场价格波动对货币市场均衡的影响。文章主要关注房地产价格波动对货币供求的影响问题。我们首先对房地产价格与货币供求的关系加以经... 资产价格波动会影响货币市场均衡,是对主流货币理论的一个巨大发展。但是,已有的研究大多集中于股票市场价格波动对货币市场均衡的影响。文章主要关注房地产价格波动对货币供求的影响问题。我们首先对房地产价格与货币供求的关系加以经验描述,在此基础上,建立考虑房地产价格的货币市场一般均衡模型,推出两条与传统理论截然不同的理论假说。然后基于此假说研究了两种外生冲击对货币市场均衡的影响,最后给出相应的结论和政策建议。 展开更多
关键词 房地产价格 货币供求 一般均衡模型 理论假说 外生冲击
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我国的M_1/M_2(1978-2002):长期趋势、水平与周期波动 被引量:7
13
作者 易行健 谢识予 刘宗华 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第11期10-14,共5页
本文对我国1978—2002年的M_1/M_2的长期趋势、水平和周期波动进行了研究,结果表明1978—1995年,中国的M_1/M_2呈急剧下降的态势,但是从1996至今则基本保持平稳。另外从国别比较来看,我国属于M_1/M_2比较高的国家(地区)之一,这表明我国... 本文对我国1978—2002年的M_1/M_2的长期趋势、水平和周期波动进行了研究,结果表明1978—1995年,中国的M_1/M_2呈急剧下降的态势,但是从1996至今则基本保持平稳。另外从国别比较来看,我国属于M_1/M_2比较高的国家(地区)之一,这表明我国的居民和企业由于支付制度、取款成本、规避税收等原因比美、日等国家的经济主体对M_1的需求高很多。除开长期走势之外,中国的M_1/M_2还伴随着经济活动呈周期性的波动,实证分析结果表明1996年前的经济增长率是M_1/M_2周期波动的Granger原因,但1996年以后则必须由名义利率、通货膨胀率和股票市场交易量的变动才能设说明M_1/M_2的波动。 展开更多
关键词 M1/M2 货币流动性 周期波动 货币需求
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资本市场发展影响货币需求的实证研究 被引量:7
14
作者 许荣 吴卫星 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2008年第9期53-58,共6页
从理论上分析,资本市场发展对货币需求存在正向影响的财富效应和负向影响的替代效应,但对中国的资本市场发展及货币需求数据进行实证分析发现,资本市场发展提高了经济体的货币需求;股票成交金额的变动有助于我们对于狭义货币供应量的预... 从理论上分析,资本市场发展对货币需求存在正向影响的财富效应和负向影响的替代效应,但对中国的资本市场发展及货币需求数据进行实证分析发现,资本市场发展提高了经济体的货币需求;股票成交金额的变动有助于我们对于狭义货币供应量的预测,不过在统计上无助于我们对于广义货币供应量的预测。考虑到资本市场发展因素,货币政策从紧的力度应该比单纯考虑实体经济货币需求的从紧力度略松。 展开更多
关键词 货币需求 协整 资本市场
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我国积极财政政策“紧缩效应”的形成机制及其检验 被引量:10
15
作者 刘金全 方雯 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2004年第7期41-46,共6页
积极财政政策的扩张性效果依赖经济周期的阶段性,积极财政政策也有可能通过货币需求的利率渠道和汇率渠道等,产生对于实际产出的紧缩影响。本文利用误差修正模型和时变参数模型,通过估计货币需求相对于实际产出的弹性系数,发现我国的财... 积极财政政策的扩张性效果依赖经济周期的阶段性,积极财政政策也有可能通过货币需求的利率渠道和汇率渠道等,产生对于实际产出的紧缩影响。本文利用误差修正模型和时变参数模型,通过估计货币需求相对于实际产出的弹性系数,发现我国的财政政策仅在1996年前体现出显著的"紧缩效应",而在1996年后"紧缩效应"逐渐减弱和消失,这说明在我国宏观经济调控中,积极财政政策和稳健货币政策的组合方式和期限结构发挥了比较稳定的政策效果。 展开更多
关键词 财政政策 货币政策 经济周期 货币需求
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中国“超额货币”成因的进一步检验 被引量:8
16
作者 胡智 邱念坤 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2005年第7期19-23,共5页
中国的超额货币一直是理论界颇有争议的话题,因而关于超额货币成因的理论假说有很多种。基于对以往的理论假说进行总结与质疑的基础上,利用货币需求的收入弹性与价格弹性对交易方程式进行调整,并利用中国1991-2003年的数据对调整后的模... 中国的超额货币一直是理论界颇有争议的话题,因而关于超额货币成因的理论假说有很多种。基于对以往的理论假说进行总结与质疑的基础上,利用货币需求的收入弹性与价格弹性对交易方程式进行调整,并利用中国1991-2003年的数据对调整后的模型进行检验,结果发现:货币需求的收入弹性与价格弹性的变化是导致中国超额货币存在的主要原因。 展开更多
关键词 超额货币 货币需求 收入弹性 价格弹性
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经济增长、结构失衡与流动性过剩——论我国当前流动性过剩的成因与对策 被引量:10
17
作者 谢朝华 唐海风 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2007年第12期23-29,共7页
由于社会保障制度的不完善和分配结构的不合理,经济增长带来居民收入增长的同时,消费需求难以有效放大,储蓄和净出口的高增长成为必然。储蓄的高增长导致银行的存贷差上升,其分流导致股市和房市的流动性过剩;净出口的持续高增长和国际... 由于社会保障制度的不完善和分配结构的不合理,经济增长带来居民收入增长的同时,消费需求难以有效放大,储蓄和净出口的高增长成为必然。储蓄的高增长导致银行的存贷差上升,其分流导致股市和房市的流动性过剩;净出口的持续高增长和国际资本的大量涌入导致国际收支持续的高顺差。由于汇率缺乏弹性,基础货币的被动增加和货币乘数的预期外上升一并导致货币供给过剩。强化储备货币发行国的发行约束;调整外贸发展战略,优化产业结构;扩大消费需求;扩大汇率浮动区间;提高货币政策的科学性等措施可以有效控制和利用流动性过剩。 展开更多
关键词 流动性过剩 国际收支 汇率制度 货币政策 消费需求
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股票市场对货币需求的影响——来自中国的实证检验 被引量:7
18
作者 易行健 杨碧云 易君健 《上海财经大学学报》 2004年第1期46-53,共8页
本文从实证研究的角度出发,检验了我国股票市场发展对货币需求的影响,并对包含股票市场成交额的季度货币需求函数进行了估计,结果表明我国股票市场成交额减少了各个层次的货币需求。因此中央银行在进行货币供给规划和货币政策操作时必... 本文从实证研究的角度出发,检验了我国股票市场发展对货币需求的影响,并对包含股票市场成交额的季度货币需求函数进行了估计,结果表明我国股票市场成交额减少了各个层次的货币需求。因此中央银行在进行货币供给规划和货币政策操作时必须考虑到股票市场对货币需求的影响,使货币供给与货币需求相适应。如果忽视股票市场对货币需求的影响而实施货币供应调控,将会导致货币供给大于货币需求,从而使得币值稳定和经济增长目标难以实现。 展开更多
关键词 股票市场 货币需求 中国 股票交易额 货币政策 经济增长
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银行加息对抑制投资过热的有效性分析 被引量:13
19
作者 易宪容 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2004年第4期2-5,共4页
中国投资过热的源头是高速增长的房地产投资产业 ,房地产的投资过热拉动了钢铁、水泥、电解铝等下游行业的迅速扩张 ,从而形成了我国固定资产投资的整体过热趋势。传统的中央银行的信贷收缩货币政策无法从根源上解决投资过热问题。有效... 中国投资过热的源头是高速增长的房地产投资产业 ,房地产的投资过热拉动了钢铁、水泥、电解铝等下游行业的迅速扩张 ,从而形成了我国固定资产投资的整体过热趋势。传统的中央银行的信贷收缩货币政策无法从根源上解决投资过热问题。有效遏制投资快速增长应该有新思维 :严格房地产行业的市场准入条件与规则 ,从源头上减少房地产市场的有效需求 ,同时抑制政府自身的投资冲动 。 展开更多
关键词 中国 投资 房地产投资 货币政策 有效需求
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货币政策抑制了房地产需求吗?——基于消费需求和投资需求比较视角 被引量:2
20
作者 王先柱 赵晨 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2014年第4期139-144,151,共7页
选取中国家庭营养健康调查(CHNS)2004年、2006年、2009年城镇住户的调查数据,从微观视角实证分析货币政策分别对消费需求以及投资需求的影响。结果表明:紧缩性货币政策在很大程度上能够抑制消费需求,特别对婚房这类消费需求有显著的抑... 选取中国家庭营养健康调查(CHNS)2004年、2006年、2009年城镇住户的调查数据,从微观视角实证分析货币政策分别对消费需求以及投资需求的影响。结果表明:紧缩性货币政策在很大程度上能够抑制消费需求,特别对婚房这类消费需求有显著的抑制作用,但对投资需求的抑制并不明显;货币政策对住房需求的调控效果具有较强的结构性和层次性。应该通过政策性住房金融机构来保证住房消费需求,同时在各商业银行的配合下,各种"窗口指导"措施要更多地针对住房投资需求,以此来实现货币政策对住房需求的分类调控。 展开更多
关键词 货币政策 消费需求 投资需求 分类调控
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