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银行间债券市场与交易所债券市场之间的国债价格差异研究 被引量：8
1
作者 朱鲁秀 胡海鸥 《软科学》 CSSCI 2008年第10期25-28,共4页
引入虚拟变量建构计量模型研究了我国银行间债券市场与交易所债券市场之间的国债价格差异。主要发现:在其他情况不变的条件下,在不同的债券市场交易对国债的无风险收益率有显著影响;流动性变量对到期收益率具有很好的解释能力,两类市场... 引入虚拟变量建构计量模型研究了我国银行间债券市场与交易所债券市场之间的国债价格差异。主要发现:在其他情况不变的条件下,在不同的债券市场交易对国债的无风险收益率有显著影响;流动性变量对到期收益率具有很好的解释能力,两类市场对流动性风险的补偿系数存在显著差异。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 价格差异
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制度规则、前提设定及至有效性比较:银行间与交易所债券市场 被引量：5
2
作者 宋芳秀 王梓溦 《改革》 CSSCI 北大核心 2012年第10期124-129,共6页
中国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场,二者在发展程度、制度规则、交易主体、债券种类等方面存在较大差异,由此引致市场有效性的差别。运用游程检验、单位根检验、方差比检验等计量方法,对中国总体债券市场、中国银行间债... 中国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场,二者在发展程度、制度规则、交易主体、债券种类等方面存在较大差异,由此引致市场有效性的差别。运用游程检验、单位根检验、方差比检验等计量方法,对中国总体债券市场、中国银行间债券市场及中国交易所债券市场分别进行有效性检验,结果表明,中国债券市场已经达到弱式有效水平,但交易所市场的有效性略高于银行间市场。今后应积极推进债券市场的改革和创新,促进两个债券市场的统一,提高中国债券市场的整体运行效率。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 有效市场假说
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经济变量对市场分割下我国债券市场的动态影响——基于银行间债券市场和交易所债券市场的比较研究 被引量：1
3
作者 林文胜 翁骋 翁翘 《武夷学院学报》 2013年第1期71-75,共5页
本文通过分别对银行间债券市场和交易所债券市场建立了VAR模型和进行脉冲响应分析、方差分解分析,研究了经济变量对两个债券市场的动态影响。结果显示,通货膨胀率和市场利率的上扬会带来两个市场收益率的升高,而货币供应量、股票市场收... 本文通过分别对银行间债券市场和交易所债券市场建立了VAR模型和进行脉冲响应分析、方差分解分析,研究了经济变量对两个债券市场的动态影响。结果显示,通货膨胀率和市场利率的上扬会带来两个市场收益率的升高,而货币供应量、股票市场收益率的提高则会使债券市场收益率产生反方向变化,并且交易所债券市场对于经济变量的冲击更为敏感,但银行间债券市场受冲击的影响更持久。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 市场分割 VAR模型
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交易所债券市场发展的问题诊断及解决途径 被引量：1
4
作者 李国勇 《中国经贸》 2011年第10期126-127,共2页
经过30年的发展历程，我国债券市场形成了以银行间债券市场为主、交易所债券市场为辅的分割的市场结构。与发达国家债券市场和我国银行间债券市场相比，交易所债券市场存在市场规模小、产品种类少、产品同质化、政策限制等不利因素。未... 经过30年的发展历程，我国债券市场形成了以银行间债券市场为主、交易所债券市场为辅的分割的市场结构。与发达国家债券市场和我国银行间债券市场相比，交易所债券市场存在市场规模小、产品种类少、产品同质化、政策限制等不利因素。未来交易所债券市场发展可从债券平台、市场参与、监管政策等三个方面形成合力，促进交易所债券市场的复兴。 展开更多
关键词 交易所债券市场 发展历程 问题诊断 途径
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交易所债券市场违约后交易规则的思考与完善 被引量：3
5
作者 郑雪晴 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第3期75-78,共4页
近年来我国债券市场规模不断扩大,同时违约事件暴露频率相对提升。目前交易所债券市场的交易规则明确规定,债券违约后在交易所市场的所有交易平台将不能交易。本文对此交易规则所产生的现实影响进行深入分析,同时借鉴香港债券市场和银... 近年来我国债券市场规模不断扩大,同时违约事件暴露频率相对提升。目前交易所债券市场的交易规则明确规定,债券违约后在交易所市场的所有交易平台将不能交易。本文对此交易规则所产生的现实影响进行深入分析,同时借鉴香港债券市场和银行间债券市场违约后的交易规则安排,提出对交易所债券市场违约后交易规则的完善建议。 展开更多
关键词 债券违约 交易所债券市场 交易规则
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交易所债券市场与银行间债券市场波动性比较研究 被引量：1
6
作者 袁东 《经济研究参考》 2004年第55期27-28,共2页
关键词 交易所债券市场 银行间债券市场 中国 债券市价 波动性 价格-收益率分析 利率水平
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银行间债券市场与交易所债券市场定价联动性分析
7
作者 杨兵兵 《浙江工业大学学报（社会科学版）》 2014年第1期115-119,共5页
本文基于商业银行重返交易所债券市场视角,运用相关系数分析,Granger因果检验,脉冲响应分析等计量方法对银行间债券市场与交易所债券市场收益率联动性进行研究。研究表明:在2009年之前,两市场之间只存在从交易所债市到银行间债市单向因... 本文基于商业银行重返交易所债券市场视角,运用相关系数分析,Granger因果检验,脉冲响应分析等计量方法对银行间债券市场与交易所债券市场收益率联动性进行研究。研究表明:在2009年之前,两市场之间只存在从交易所债市到银行间债市单向因果关系,两市场存在较弱联动性;2009年商业银行重返交易所债市后,银行间债市对交易所债市影响有所增强,两市场变成互为因果关系,两债市联动性有所提高,但幅度不大。接着,在实证分析基础上对提高两债市流动性与联动性方面提出了建议。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 联动性 VAR模型
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银行间债券市场与交易所债券市场定价差异分析
8
作者 张岩 黄英 《青海金融》 2015年第5期36-39,共4页
债券市场作为资本市场的重要组成部分,在市场融资、宏观经济调控方面发挥着至关重要的作用。但由于历史原因,我国债券市场被分割为银行间债券市场与交易所债券市场,两市场在交易主体、债券品种、托管及监管制度方面存在着显著差异,影响... 债券市场作为资本市场的重要组成部分,在市场融资、宏观经济调控方面发挥着至关重要的作用。但由于历史原因,我国债券市场被分割为银行间债券市场与交易所债券市场,两市场在交易主体、债券品种、托管及监管制度方面存在着显著差异,影响了债券市场的发展。本文从两市场债券收益率的角度,探讨市场分割所导致的定价差异问题,并在此基础上提出促进两市场统一的政策建议。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 价格差异
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证监会继续深化交易所债券市场对外开放
9
《中国注册会计师》 北大核心 2018年第3期127-127,共1页
3月2日，证监会例行新闻发布会上，证监会新闻发言人高莉表示，在总结前期试点经验的基础上，沪深交易所制定了《关于开展“一带一路”债券试点的通知》于当日正式对外发布。
关键词 交易所债券市场 证监会 对外开放 试点经验 新闻发布会 新闻发言人
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中国交易所债券市场分形特征的实证研究 被引量：12
10
作者 王鹏 魏宇 张蕾 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2009年第2期324-330,共7页
分形是自然系统和社会经济系统中存在的一种非线性现象.对我国金融市场分形特征的现有研究集中于股票市场和外汇市场,本文研究了我国金融市场的另一重要组成部分-交易所债券市场的分形特征.实证结果显示,中国交易所债券市场的价格变动... 分形是自然系统和社会经济系统中存在的一种非线性现象.对我国金融市场分形特征的现有研究集中于股票市场和外汇市场,本文研究了我国金融市场的另一重要组成部分-交易所债券市场的分形特征.实证结果显示,中国交易所债券市场的价格变动是以分数布朗运动方式进行的,所形成的运动轨迹呈现出典型的特征指数α<2的稳定帕累托分布,分形特征广泛存在于我国交易所债券市场各时间标度下的收益率中.最后提出了从市场的分形特征出发进行风险管理的思路. 展开更多
关键词 交易所债券市场 分形特征 风险管理
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交易所债券市场与银行间债券市场波动性比较研究 被引量：22
11
作者 袁东 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2004年第5期63-68,共6页
债券市场的波动性主要是通过债券价格的波动性体现出来 ,它是指债券价格上升或下降幅度的决定机制。不同组织方式下债券在不同交易场所的波动性不尽相同。本文选用了基点价格值、久期与凸性等指标对上海证券交易所与银行间市场国债价格... 债券市场的波动性主要是通过债券价格的波动性体现出来 ,它是指债券价格上升或下降幅度的决定机制。不同组织方式下债券在不同交易场所的波动性不尽相同。本文选用了基点价格值、久期与凸性等指标对上海证券交易所与银行间市场国债价格的波动性进行测度。计量结果表明 ,交易所市场的功能和效率更强一些 ,同时也反映了两个市场分割所导致的国债市场波动性较大。 展开更多
关键词 交易所债券市场 银行间债券市场 波动性 上海证券交易所 国债价格 PVBP 基点价格价值 票面利率 债券收益率
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交易所债券市场的机遇 被引量：4
12
作者 夏武勇 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2011年第10期53-55,共3页
债券市场是货币政策和财政政策实践、金融机构投融资管理的重要平台，在改善企业融资结构，优化资源配置、形成全社会基准价格等方面发挥着重要作用。我国债券市场发展问题一直为决策层和业界所关注。交易所债券市场历来是我国债券市场... 债券市场是货币政策和财政政策实践、金融机构投融资管理的重要平台，在改善企业融资结构，优化资源配置、形成全社会基准价格等方面发挥着重要作用。我国债券市场发展问题一直为决策层和业界所关注。交易所债券市场历来是我国债券市场的重要组成部分，其兴衰历程折射出我国债券市场进阶演化之路。探讨交易所债券市场的发展，对摸索债券市场发展规律不无裨益。 展开更多
关键词 交易所债券市场 市场发展规律 企业融资结构 优化资源配置 投融资管理 政策实践 货币政策 金融机构
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谈债券市场统一问题——对上市银行进入交易所债券市场试点的探讨 被引量：1
13
作者 安国俊 刘劲松 《银行家》 2009年第4期82-85,共4页
为应对国际金融危机的冲击,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大金融支持力度,继国务院办公厅发布以金融促进经济发展的30条意见并明确提出“推进上市商业银行进入交易所债券市场试点”的意见后,中国证监会、银监会也相继出台... 为应对国际金融危机的冲击,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大金融支持力度,继国务院办公厅发布以金融促进经济发展的30条意见并明确提出“推进上市商业银行进入交易所债券市场试点”的意见后,中国证监会、银监会也相继出台相关规定,允许上市商业银行进入交易所债券市场进行交易,以促进企业融资,推动债券市场发展。这无疑会推进“统一互联的债券市场体系”的建立,对加快建设多层次资本市场体系,发挥债券市场的资源配置功能具有重要意义。近年来理论界和实践中争论颇多的“市场统一问题”也将随之拉开帷幕。 展开更多
关键词 交易所债券市场 上市银行 多层次资本市场体系 国际金融危机 上市商业银行 积极的财政政策 国务院办公厅
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国泰基金裴晓辉：国债ETF打通银行问和交易所债券市场
14
《投资有道》 2013年第3期114-115,共2页
第一只创新ETF的诞生似乎总能聚焦投资者的视线，2012年是沪深300ETF，2013年则是国泰国债ETFo日前，《投资有道》就国泰国债ETF的产品优势和特点等投资者关心的问题，采访了国泰基金固定收益部总监裴晓辉。
关键词 交易所债券市场 ETF 国债 基金 银行 投资者 产品优势 固定收益
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交易所债券回购市场发展状况与风险防范 被引量：2
15
作者 曹萍 《农村金融研究》 2012年第12期41-44,共4页
目前交易所债券回购业务主要是新质押式回购,集中在上海市场,交易所上市的国债、可转债、公司债和企业债都可作为质押券参与回购。2011年年初到10月底,上交所新质押式债券回购总成交额为15.16万亿元,占交易所债券交易的99%,远远超过0.1... 目前交易所债券回购业务主要是新质押式回购,集中在上海市场,交易所上市的国债、可转债、公司债和企业债都可作为质押券参与回购。2011年年初到10月底,上交所新质押式债券回购总成交额为15.16万亿元,占交易所债券交易的99%,远远超过0.15万亿的现券交易。2011年第三季度,受国内外宏观经济形势走弱、资金面紧张以及信用风险担忧加剧的影响,交易所债券市场除国债基本平稳外,信用债的价格波动较大。少数债券投资者在质押式回购放大交易过程中出现较大风险,基于此本文重点分析债券回购市场的风险防范和更好发展债券回购业务的措施。 展开更多
关键词 交易所债券市场 债券回购业务 风险防范 市场发展 质押式回购 宏观经济形势 债券回购市场 信用风险
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债券基金创新与交易所基金市场发展研究 被引量：1
16
作者 曹萍 《农村金融研究》 2013年第7期38-43,共6页
至2013年4月底,我国债券余额已超过27万亿元,债券市场的繁荣为我国债券基金发展奠定了基石,债券基金的低风险和稳定收益对风险厌恶型投资者的吸引越来越大。然而我国债券基金的发展仍处于初级阶段,债券基金规模小、偏股性强、销售受制... 至2013年4月底,我国债券余额已超过27万亿元,债券市场的繁荣为我国债券基金发展奠定了基石,债券基金的低风险和稳定收益对风险厌恶型投资者的吸引越来越大。然而我国债券基金的发展仍处于初级阶段,债券基金规模小、偏股性强、销售受制于银行渠道、品种创新不够。本文认为:要继续推动封闭式债券基金的创新,综合运用分级杠杆技术并与LOF对接;尽快推出债券ETF,丰富交易所基金产品线,打造领先优势。债券ETF是未来交易所债券基金发展的方向,能带动交易所债券市场的发展,为投资者提供具有吸引力的债券基金产品,满足低风险、收益稳定的投资需求。 展开更多
关键词 交易所基金 基金创新 国债券 市场发展 交易所债券市场 债券基金 基金发展 基金规模
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交易所债券做市业务成效及对未来发展的思考
17
作者 王俊 王攸 王东 《债券》 2023年第12期21-25,共5页
做市商可提高市场流动性、有效平抑市场波动,对债券市场高质量发展有着重要意义。2023年2月6日,沪深交易所债券做市业务正式上线。本文分析了引入做市业务对交易所债券市场的影响,探究了其成效与不足,并借鉴国内外经验,从做市品种、对... 做市商可提高市场流动性、有效平抑市场波动,对债券市场高质量发展有着重要意义。2023年2月6日,沪深交易所债券做市业务正式上线。本文分析了引入做市业务对交易所债券市场的影响,探究了其成效与不足,并借鉴国内外经验,从做市品种、对冲工具、交易结构、激励机制和一、二级市场联动等方面提出建议,为进一步完善交易所做市商制度提供参考。 展开更多
关键词 交易所债券市场 流动性 做市商 交易机制
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中国股市和债市波动的溢出效应--基于交易所和银行间市场的实证研究 被引量：32
18
作者 王璐 庞皓 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第4期9-13,共5页
由于我国股市和债市的相对分割,使得对其波动溢出关系的探讨对研究市场间资源配置、信息流动等有更深远的意义。在构建股市和债市DVAR模型的基础上,利用Wald和LR检验发现,两市存在波动溢出效应,但整体溢出影响较低。通过VECM模型分析交... 由于我国股市和债市的相对分割,使得对其波动溢出关系的探讨对研究市场间资源配置、信息流动等有更深远的意义。在构建股市和债市DVAR模型的基础上,利用Wald和LR检验发现,两市存在波动溢出效应,但整体溢出影响较低。通过VECM模型分析交易所和银行间债券市场与股市之间的内在波动关系,发现交易所市场较银行间市场对股市波动影响更大,而银行间市场受交易所市场波动更剧烈。总的来看,我国目前金融资源在两市配置效率较低,资本和投资主体未形成有效连动体系,市场风险难以释放分散,因此需构筑市场之间的协调互动机制。 展开更多
关键词 股票市场 债券市场 波动溢出效应 交易所债券市场 银行间债券市场
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我国债券市场信息披露的现状、问题与对策 被引量：20
19
作者 王芳 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2013年第2期66-73,78,共9页
摘要：本文以在2005～2012年交易所和银行间债券市场的企业债券作为研究样本，从数量、内容和披露方式对债券市场信息披露的现状进行了分析，发现当前债券市场信息披露存在一些问题：（1）债券市场的发展不平衡导致交易所债券市场的信... 摘要：本文以在2005～2012年交易所和银行间债券市场的企业债券作为研究样本，从数量、内容和披露方式对债券市场信息披露的现状进行了分析，发现当前债券市场信息披露存在一些问题：（1）债券市场的发展不平衡导致交易所债券市场的信息披露滞后于银行间债券市场；（2）统一的债券市场信息披露规范体系尚未建立，不同债券市场的信息披露制度存在显著差异；（3）债券市场信息披露的监管不足，缺乏自愿性披露的5I导规范与激励机制；（4）债券发行主体披露重要信息的动力不足，企业财务状况和信用风险等实质性信息的披露不充分。针对上述问题，本文提出从需求和供给推动交易所债券市场的信息披露、统一债券市场的信息披露规范、强化信息披露的惩罚机制和鼓励自愿性披露、加强对实质性信息披露的监管与弓I导等政策建议。 展开更多
关键词 银行间债券市场 交易所债券市场 信息披露 披露监管
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银行间债券市场私募债券发行现状与制度设计研究 被引量：5
20
作者 李湛 《农村金融研究》 2012年第8期37-42,共6页
2012年我国交易所债券市场推出的中小企业私募债,成为资本市场关注的焦点。然而其实早在2004年中国的私募金融债就已产生,2011年交易商协会颁布了《非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》,普通私募债宣告诞生。截至2012年4月11号... 2012年我国交易所债券市场推出的中小企业私募债,成为资本市场关注的焦点。然而其实早在2004年中国的私募金融债就已产生,2011年交易商协会颁布了《非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》,普通私募债宣告诞生。截至2012年4月11号,银行间市场非金融企业私募发债60只,规模达到1550亿元,成为私募债券的主体。银行间私募债的运行特征怎样?私募发行制度如何创新?基于上述问题,本报告对银行间私募债券市场的运行特征和制度设计进行了详实的研究,希望为交易所私募债的发展提供借鉴和参考。 展开更多
关键词 银行间债券市场 发行制度 私募 发行现状 设计 交易所债券市场 运行特征 非金融企业
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