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我国认股权证价格偏误的实证研究——以中化CWB1为例
被引量：
3
1
作者
胡姝慧
张曙光
《运筹与管理》
CSCD
北大核心
2009年第2期125-130,共6页
我国权证市场是一个新兴市场,权证市场价格与理论价格长期存在较大偏离。本文以中化CWB1为例,首先运用修正的Black-Scholes公式计算权证的理论价格,证明权证价格偏误的存在主要不来源于模型设定误差,而是与标的股票价格相关。再运用计...
我国权证市场是一个新兴市场,权证市场价格与理论价格长期存在较大偏离。本文以中化CWB1为例,首先运用修正的Black-Scholes公式计算权证的理论价格,证明权证价格偏误的存在主要不来源于模型设定误差,而是与标的股票价格相关。再运用计量经济学的方法讨论权证价格偏误和标的股票价格的协整关系,并建立误差修正模型以定量地描述二者之间的短期波动关系。最后从理论上分析我国权证市场的发展现状和导致价格偏误的深层次原因。
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关键词
金融工程
认股权证
价格偏误
实证
Black—Scholes模型
误差修正模型(ECM)
下载PDF
职称材料
重大公共事件恢复阶段的投资者情绪分化与股票价格偏误
被引量：
3
2
作者
陆峰
邢晓卫
《当代经济管理》
CSSCI
北大核心
2022年第10期91-96,共6页
当前,自然灾害、疫病、重大事故等不同类型的重大公共事件时有发生,事件过后恢复阶段的不确定性对中国经济与金融稳定构成潜在威胁,研究重大公共事件冲击下股票价格偏误、投资者情绪及情绪分化具有重要意义。以新冠疫情为例,首先,构建...
当前,自然灾害、疫病、重大事故等不同类型的重大公共事件时有发生,事件过后恢复阶段的不确定性对中国经济与金融稳定构成潜在威胁,研究重大公共事件冲击下股票价格偏误、投资者情绪及情绪分化具有重要意义。以新冠疫情为例,首先,构建包含了重大公共事件冲击的“价格-情绪-价格”反馈交易理论模型,分析变量间的互动关系;其次,在通过文本情感分析构建投资者情绪及情绪分化指标,运用时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR)研究了变量间动态关系的时变特征。结果表明重大公共事件对股票价格偏误、投资者情绪与情绪分化的冲击及后三者间动态关系具有时变性,即不同阶段不同情形下存在不同影响,且重大公共事件的冲击有更长持续期。
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关键词
重大公共事件
投资者情绪分化
股票
价格偏误
行为金融理论
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职称材料
中国权证市场的价格偏误及其均衡期权定价模型研究
被引量：
4
3
作者
代军
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2010年第12期28-35,共8页
本文使用Black-Scholas期权定价模型和EGARCH参数估计方法对中国权证市场的当前价格偏误情况进行了研究。结果显示,在引入创设机制后的2006年至2008年,中国权证市场的整体价格偏误程度依然较高,同时呈现出随权证市场价格下降而急剧上升...
本文使用Black-Scholas期权定价模型和EGARCH参数估计方法对中国权证市场的当前价格偏误情况进行了研究。结果显示,在引入创设机制后的2006年至2008年,中国权证市场的整体价格偏误程度依然较高,同时呈现出随权证市场价格下降而急剧上升的变化趋势。针对上述现象,本文通过理论推导提出了基于市场均衡条件下的期权定价模型,并以马钢CWB1认购权证为例实证检验了该模型的定价效果,最后得出忽略权证的价格泡沫、市场溢价和波动率估计误差是导致我国权证市场价格偏误较高的主要原因。
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关键词
价格偏误
EGARCH参数估计
均衡期权定价模型
原文传递
题名
我国认股权证价格偏误的实证研究——以中化CWB1为例
被引量：
3
1
作者
胡姝慧
张曙光
机构
中国科学技术大学管理学院统计与金融系
出处
《运筹与管理》
CSCD
北大核心
2009年第2期125-130,共6页
基金
国家973项目基金资助项目(2007CB814901)
文摘
我国权证市场是一个新兴市场,权证市场价格与理论价格长期存在较大偏离。本文以中化CWB1为例,首先运用修正的Black-Scholes公式计算权证的理论价格,证明权证价格偏误的存在主要不来源于模型设定误差,而是与标的股票价格相关。再运用计量经济学的方法讨论权证价格偏误和标的股票价格的协整关系,并建立误差修正模型以定量地描述二者之间的短期波动关系。最后从理论上分析我国权证市场的发展现状和导致价格偏误的深层次原因。
关键词
金融工程
认股权证
价格偏误
实证
Black—Scholes模型
误差修正模型(ECM)
Keywords
financial engineering
bias of warrants＇ price
empirical research
Black-Scholes model
error correction model （ECM）
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
重大公共事件恢复阶段的投资者情绪分化与股票价格偏误
被引量：
3
2
作者
陆峰
邢晓卫
机构
广西财经学院金融与保险学院
东北大学工商管理学院
出处
《当代经济管理》
CSSCI
北大核心
2022年第10期91-96,共6页
基金
国家社会科学基金青年项目《“一带一路”金融合作与开放视角下中国金融系统结构性稳定的影响因素与风险产生机制研究》(18CJY059)
广西研究生教育创新计划学位与研究生教改项目《有机融合课程思政的研究生层次金融学专业课程建设与实践》(JGY202132)
广西财经学院金融与经济研究院资助。
文摘
当前,自然灾害、疫病、重大事故等不同类型的重大公共事件时有发生,事件过后恢复阶段的不确定性对中国经济与金融稳定构成潜在威胁,研究重大公共事件冲击下股票价格偏误、投资者情绪及情绪分化具有重要意义。以新冠疫情为例,首先,构建包含了重大公共事件冲击的“价格-情绪-价格”反馈交易理论模型,分析变量间的互动关系;其次,在通过文本情感分析构建投资者情绪及情绪分化指标,运用时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR)研究了变量间动态关系的时变特征。结果表明重大公共事件对股票价格偏误、投资者情绪与情绪分化的冲击及后三者间动态关系具有时变性,即不同阶段不同情形下存在不同影响,且重大公共事件的冲击有更长持续期。
关键词
重大公共事件
投资者情绪分化
股票
价格偏误
行为金融理论
Keywords
major public events
investor sentiment differentiation
stock price bias
behavioral finance theory
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
C912.6 [经济管理]
下载PDF
职称材料
题名
中国权证市场的价格偏误及其均衡期权定价模型研究
被引量：
4
3
作者
代军
机构
武汉科技大学管理学院
出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2010年第12期28-35,共8页
基金
湖北省人文社科项目(2009q022)
文摘
本文使用Black-Scholas期权定价模型和EGARCH参数估计方法对中国权证市场的当前价格偏误情况进行了研究。结果显示,在引入创设机制后的2006年至2008年,中国权证市场的整体价格偏误程度依然较高,同时呈现出随权证市场价格下降而急剧上升的变化趋势。针对上述现象,本文通过理论推导提出了基于市场均衡条件下的期权定价模型,并以马钢CWB1认购权证为例实证检验了该模型的定价效果,最后得出忽略权证的价格泡沫、市场溢价和波动率估计误差是导致我国权证市场价格偏误较高的主要原因。
关键词
价格偏误
EGARCH参数估计
均衡期权定价模型
Keywords
pricing bias
EGARCH volatility estimation method
market equilibrium option pricing model
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
我国认股权证价格偏误的实证研究——以中化CWB1为例
胡姝慧
张曙光
《运筹与管理》
CSCD
北大核心
2009
3
下载PDF
职称材料
2
重大公共事件恢复阶段的投资者情绪分化与股票价格偏误
陆峰
邢晓卫
《当代经济管理》
CSSCI
北大核心
2022
3
下载PDF
职称材料
3
中国权证市场的价格偏误及其均衡期权定价模型研究
代军
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2010
4
原文传递
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