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供应链集中度对企业投资效率的影响研究——基于产品市场竞争的调节效应
1
作者 谢合明 文静 刘薇 《会计之友》 北大核心 2024年第19期106-116,共11页
投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低... 投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低,无论是投资不足还是过度投资,这种不利影响同样显著;产品市场竞争越激烈,供应链集中度降低企业投资效率的效应越明显,但是这种作用只针对投资不足情况;相对于国有企业,非国有企业的供应链集中度对投资效率的不利影响更严重,并且供应链集中度只能显著加剧非国有企业的投资不足。研究对完善企业供应链管理,提升投资效率,进而促进我国经济稳健、蓬勃发展具有一定的理论与实践意义。 展开更多
关键词 供应链集中度 产品市场竞争 企业投资效率
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制度型开放对企业投资效率的影响研究——以自由贸易试验区建设为例
2
作者 张同功 刘淑琦 陈阳 《青岛科技大学学报（社会科学版）》 2024年第3期18-28,共11页
选取2009—2022年沪深A股上市公司为样本,运用多时点双重差分法检验自贸区建设对企业投资效率的影响。研究表明:自贸区建设能够有效改善企业投资不足和过度投资的情况,进而促进企业投资效率提高;机制检验发现,自贸区建设可以通过创新水... 选取2009—2022年沪深A股上市公司为样本,运用多时点双重差分法检验自贸区建设对企业投资效率的影响。研究表明:自贸区建设能够有效改善企业投资不足和过度投资的情况,进而促进企业投资效率提高;机制检验发现,自贸区建设可以通过创新水平提升效应、税收优惠提高效应、融资环境改善效应和融资约束缓解效应提高企业投资效率;异质性检验发现,自贸区建设能够显著提升民营企业、非资本密集型行业、低层级城市企业的投资效率。基于此,进一步深化制度型对外开放,加强制度型开放政策之间的联动性,因地制宜加强自贸区建设、制定区内政策,对促进企业投资效率提高有重要作用。 展开更多
关键词 自贸区 企业投资效率 准自然实验 多时点双重差分模型
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数字金融对制造业企业投资效率的非对称性效应研究
3
作者 李丽 窦一凡 曹欣 《现代管理科学》 北大核心 2024年第5期169-181,共13页
数字金融的运用对于制造业企业投资具有重要意义。利用Richardson模型测算制造业企业投资效率,考察数字金融对制造业企业投资效率的影响及其作用机制,并进一步分析企业内部控制水平的调节效应。研究发现,数字金融对企业投资效率存在非... 数字金融的运用对于制造业企业投资具有重要意义。利用Richardson模型测算制造业企业投资效率,考察数字金融对制造业企业投资效率的影响及其作用机制,并进一步分析企业内部控制水平的调节效应。研究发现,数字金融对企业投资效率存在非对称性效应,即数字金融能够有效改善企业投资不足,但不能有效抑制投资激进型企业的过度投资。再者,数字金融对制造业企业投资效率的影响因企业所有权性质和企业所属地区经济发展水平的不同而存在差异,在非国有制造业企业、中西部地区制造业企业中数字金融对制造业企业投资效率的提升效应更为明显。机制研究表明,提高企业ESG水平是数字金融作用于企业投资效率的重要渠道。调节作用分析发现,内部控制水平的提高不仅能加强数字金融对企业投资不足的改善作用,还能有效抑制投资激进型企业的过度投资。因此,建议加强数字金融基础设施建设,健全数字金融监管体系;鼓励数字金融机构对接非国有企业和中西部地区企业,提升数字金融资金配置精准度;全面提高企业ESG水平,完善企业内部控制体系。 展开更多
关键词 数字金融 企业投资效率 非对称性效应 ESG水平 内部控制水平
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金融科技发展是否会影响企业投资效率?
4
作者 景秀丽 俞男 《东北财经大学学报》 2024年第4期87-96,F0003,共11页
随着数智技术、区块链和云计算等新技术的发展与数字技术产业赋能的深入,我国金融科技发展已步入黄金时代。本文基于2011—2022年我国沪深A股上市公司数据,采用双向固定效应模型研究金融科技发展对企业投资效率的影响,并从投资情形、企... 随着数智技术、区块链和云计算等新技术的发展与数字技术产业赋能的深入,我国金融科技发展已步入黄金时代。本文基于2011—2022年我国沪深A股上市公司数据,采用双向固定效应模型研究金融科技发展对企业投资效率的影响,并从投资情形、企业规模和产权性质三个维度进行异质性分析,从融资约束、信息不对称、金融资源错配和内部控制四个维度进行机制检验。研究结果表明:金融科技发展能够显著提升企业投资效率。金融科技发展能够显著提升投资不足企业、国有企业和中小规模企业投资效率。金融科技发展能够通过缓解融资约束、减轻金融资源错配、降低信息不对称程度和提高内部控制水平提升企业投资效率。基于研究结论,本文从政府、企业、金融机构和监管机构四个维度提出相应的政策建议,丰富了金融科技发展和企业投资效率方面的相关研究,并为企业提升投资效率提供了可借鉴的经验证据。 展开更多
关键词 金融科技 企业投资效率 融资约束 内部控制
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CEO股权激励、融资约束与企业投资效率
5
作者 李国栋 傅佳琳 《生产力研究》 2024年第5期28-34,F0003,共8页
文章选取2013—2022年中国A股上市公司的年度数据为样本,通过理论分析以及构建面板数据回归模型,实证研究CEO股权激励对企业投资效率的影响以及融资约束在二者之间的调节作用。结果表明:CEO股权激励对企业投资效率存在显著负向影响,主... 文章选取2013—2022年中国A股上市公司的年度数据为样本,通过理论分析以及构建面板数据回归模型,实证研究CEO股权激励对企业投资效率的影响以及融资约束在二者之间的调节作用。结果表明:CEO股权激励对企业投资效率存在显著负向影响,主要体现在投资过度方面;融资约束可以在一定程度上缓解两者的负面效应,提升企业的投资效率。进一步研究发现,CEO股权激励带来的企业投资效率降低出现在研报关注度高组、男性CEO组以及企业风险承担水平高组。研究结果有助于增强企业对CEO股权激励以及投资效率相关的认知,对推动企业提高投资效率进而推动我国经济高质量发展有重要的启示意义和实践价值。 展开更多
关键词 CEO 股权激励 融资约束 企业投资效率
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区域金融发展对企业投资效率的影响 被引量：1
6
作者 李嘉豪 李飞 夏梦 《科技和产业》 2024年第6期10-19,共10页
基于中国情境探讨区域金融发展水平对企业投资效率的影响及其作用机制意义重大。基于2005—2021年我国A股上市公司年度数据和区域金融发展水平数据,分析地区金融发展水平对企业投资效率的影响,得到以下结论:①区域金融发展水平能够通过... 基于中国情境探讨区域金融发展水平对企业投资效率的影响及其作用机制意义重大。基于2005—2021年我国A股上市公司年度数据和区域金融发展水平数据,分析地区金融发展水平对企业投资效率的影响,得到以下结论:①区域金融发展水平能够通过缓解企业融资约束显著促进企业投资效率提升,且这一结论具有稳健性;②区域金融发展水平对“投资不足”企业和“投资过度”企业的投资效率均具有显著促进作用,但这种促进作用具有明显的异质性,对东部和中部地区、行业竞争能力越强以及股权较为集中企业的促进作用更大;③经济政策不确定性在区域金融发展促进企业投资效率过程中起到负向调节作用。 展开更多
关键词 区域金融发展 企业投资效率 经济政策不确定性
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信息基础设施建设如何影响企业投资效率?——基于融资与治理的中介作用 被引量：3
7
作者 张军 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第3期20-32,共13页
在经济高质量发展背景下,借助信息基础设施建设提升企业投资效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。以2007-2021年上市公司数据为基础,构建多时点双重差分模型,研究信息基础设施建设对企业投资效率的影响。研究结果表明,信息基础设施... 在经济高质量发展背景下,借助信息基础设施建设提升企业投资效率,对推动企业高质量发展具有重要意义。以2007-2021年上市公司数据为基础,构建多时点双重差分模型,研究信息基础设施建设对企业投资效率的影响。研究结果表明,信息基础设施建设显著抑制了企业过度投资,且明显缓解了企业投资不足,推动企业投资效率有效提升,其作用机制在于信息基础设施建设通过融资效应和治理效应抑制过度投资、改善投资不足,最终提升企业投资效率。信息基础设施建设对企业投资效率的影响存在区域、行业和企业所有权等异质性。鉴于此,在企业投资疲软的现实困境下,要加快信息基础设施投资和建设,释放数字红利,进一步发挥信息基础设施建设的融资效应和治理效应,助力企业投资效率提升。 展开更多
关键词 企业投资效率 过度投资 投资不足 信息基础设施建设
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国地税合并与民营企业投资效率:基于模糊断点回归的实证研究
8
作者 史海霞 申嫦娥 张博雅 《新疆财经》 2024年第2期28-37,共10页
2015年我国正式开启了国地税合并改革。文章以2015年为断点,采用模糊断点回归方法,以会计年度与2015年的距离度量改革的渐进过程,研究国地税合并后税收竞争对我国民营企业投资效率的影响。研究发现,国地税合并提高了税收征管水平,抑制... 2015年我国正式开启了国地税合并改革。文章以2015年为断点,采用模糊断点回归方法,以会计年度与2015年的距离度量改革的渐进过程,研究国地税合并后税收竞争对我国民营企业投资效率的影响。研究发现,国地税合并提高了税收征管水平,抑制了地方政府间的恶性税收竞争,优化了民营企业营商环境,提高了民营企业投资效率。今后,中央政府在制定规则时应更加注重社会公共利益的实现,而地方政府间的税收竞争也应把握好“度”的问题。此外,还应综合评估国际形势及影响,从国际经济关系与经济全球化视角审视税收竞争的经济效应,并根据公共服务均等化和区域协调发展目标合理选择税收工具。 展开更多
关键词 国地税合并 税收竞争 企业投资效率 模糊断点回归
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异地商会与企业投资效率 被引量：1
9
作者 文雯 宣雨鸣 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2024年第3期81-97,110,共18页
以2004—2021年沪深A股上市公司为样本,考察参与异地商会对企业投资效率的影响。研究发现,参与异地商会能够显著提升企业投资效率,且该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,参与异地商会通过缓解融资约束、减... 以2004—2021年沪深A股上市公司为样本,考察参与异地商会对企业投资效率的影响。研究发现,参与异地商会能够显著提升企业投资效率,且该结论在经过一系列稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,参与异地商会通过缓解融资约束、减少代理成本以及降低经营风险等路径提高了企业投资效率。拓展性研究显示,参与异地商会不仅能够缓解投资不足,而且可以抑制投资过度;企业通过出资或高管任职方式参与异地商会均能有效抑制企业非效率投资;在市场化程度较高的地区,参与异地商会对企业投资效率的改善效果更加明显。研究结论对于完善商会组织制度建设、促进企业高质量发展具有一定启示意义。 展开更多
关键词 异地商会 企业投资效率 融资约束 代理成本 经营风险
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地方政府债务治理与企业投资效率
10
作者 徐晓珠 李增福 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2024年第11期18-41,共24页
文章以2010—2020年沪深A股上市公司的数据为样本,利用2015年全国逐步推行的地方政府债务管理体制改革作为政策冲击,基于“投资—投资机会”的敏感度模型实证检验了地方债改革对企业投资效率的影响。研究发现,地方政府债务治理显著提升... 文章以2010—2020年沪深A股上市公司的数据为样本,利用2015年全国逐步推行的地方政府债务管理体制改革作为政策冲击,基于“投资—投资机会”的敏感度模型实证检验了地方债改革对企业投资效率的影响。研究发现,地方政府债务治理显著提升了企业投资对投资机会的敏感度,即有助于提升企业的投资效率。机制检验表明,一方面,地方政府债务治理能够缓解企业融资约束,即通过提高融资可得性和降低融资成本,进而提升企业投资效率;另一方面,地方政府债务治理能够优化企业投资环境,即通过化解地区经济风险、促进市场公平竞争和吸引异地投资,进而提升企业的投资效率。随后的异质性分析表明,地方债管理体制改革对企业投资效率的提升作用在投资不足、所处地区市场化程度低和所处地区财政压力高的企业中更为显著。进一步发现,地方债管理体制改革对企业盈利能力可持续性和经济稳增长有显著的促进作用。文章研究结果为深入挖掘地方政府债务治理的成效,促进企业经营发展和实现经济高质量发展提供了重要启示。 展开更多
关键词 地方政府债务治理 企业投资效率 融资约束 投资环境
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我国新能源锂电池企业投资效率评价研究
11
作者 萧慧娴 常媛 曾祁 《中国证券期货》 2024年第3期70-75,共6页
近年来,清洁能源的开发和利用引发各界广泛关注,新能源锂电池凭借绿色环保的特点,逐渐受到各国的青睐。本文以我国新能源锂电池上市公司为研究对象,分析其投资现状,并运用DEA模型和Malmquist指数模型,从静态和动态两个角度评价企业整体... 近年来,清洁能源的开发和利用引发各界广泛关注,新能源锂电池凭借绿色环保的特点,逐渐受到各国的青睐。本文以我国新能源锂电池上市公司为研究对象,分析其投资现状,并运用DEA模型和Malmquist指数模型,从静态和动态两个角度评价企业整体投资效率。研究结果显示:新能源锂电池企业投资规模逐年增长,但部分企业在成本管控、创新机制等方面存在问题;新能源锂电池企业静态投资效率未能达到有效水平,许多新能源锂电池企业投资不足,导致综合技术效率低下;由于投资规模问题突出、技术更新缓慢,新能源锂电池企业动态投资效率也在逐年下降。针对新能源锂电池企业所面临的问题,最后提出了相关建议。 展开更多
关键词 新能源 锂电池 企业投资效率 DEA模型 Malmquist指数模型
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ESG表现对企业投资效率的影响研究——以腾讯公司为例 被引量：1
12
作者 刘子杭 《全国流通经济》 2024年第8期189-192,共4页
当前越来越多企业开始关注和践行ESG(环境、社会与公司治理)理念,按照企业对环境、社会和公司治理方面的责任义务来组织开展各项生产经营活动,并且整理ESG表现信息,审核和发布ESG报告。而随着ESG理念的深入实施,越来越多企业认识到了ES... 当前越来越多企业开始关注和践行ESG(环境、社会与公司治理)理念,按照企业对环境、社会和公司治理方面的责任义务来组织开展各项生产经营活动,并且整理ESG表现信息,审核和发布ESG报告。而随着ESG理念的深入实施,越来越多企业认识到了ESG的重要性,督促和引导企业主动承担环境和社会责任,并且ESG表现良好的企业通常具有更高的投资效率,说明ESG表现和企业投资效率之间存在着密切的关系。基于此,本文对ESG表现、企业投资效率以及ESG表现对企业投资效率的影响等相关研究现状进行研究和探讨,基本明确ESG表现对企业投资效率的影响,以腾讯公司为例,探究了腾讯ESG表现以及腾讯ESG表现对其投资效率的影响。最后提出了企业优化ESG表现,提升投资效率的对策建议,以期为相应企业提供参考。 展开更多
关键词 ESG表现 企业投资效率 影响机制
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科技金融政策对企业投资效率的影响研究
13
作者 刘淑琦 张同功 《现代金融》 2024年第9期13-21,共9页
“促进科技和金融结合试点”政策是推动科技创新的重要战略措施,亦是促进企业投资效率提高的核心动能。本文以科技部等五个部门在2011年联合推出的“促进科技和金融相结合”试点政策为准自然实验,选取2007-2022年A股上市公司为样本,运... “促进科技和金融结合试点”政策是推动科技创新的重要战略措施,亦是促进企业投资效率提高的核心动能。本文以科技部等五个部门在2011年联合推出的“促进科技和金融相结合”试点政策为准自然实验,选取2007-2022年A股上市公司为样本,运用多时点双重差分法从微观层面探究科技和金融结合试点政策对企业投资效率的影响。结果表明,科技金融政策能够有效促进企业投资效率提高。机制研究表明,自贸区设立能够通过融资约束缓解效应、促进企业技术创新水平提高效应两个渠道提高企业投资效率。异质性分析表明,科技金融政策对企业投资效率的提高作用在非国有企业、非省级城市以及过度投资的样本中更为显著。为此,进一步深化科技与金融相结合,加强科技金融建设,对促进企业投资效率的提升有重要作用。 展开更多
关键词 科技金融 企业投资效率 多时点双重差分
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碳中和表现能改善企业投资效率吗?
14
作者 耀友福 李锦 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第5期115-127,共13页
绿色低碳战略愿景下,碳中和管理是关系全球气候变化风险应对与经济社会可持续发展的重大议题,但少有文献从实证研究角度探究微观企业碳中和进程的经济效益。以2019—2022年我国沪深A股上市公司及华证碳中和评级为样本,实证考察碳中和表... 绿色低碳战略愿景下,碳中和管理是关系全球气候变化风险应对与经济社会可持续发展的重大议题,但少有文献从实证研究角度探究微观企业碳中和进程的经济效益。以2019—2022年我国沪深A股上市公司及华证碳中和评级为样本,实证考察碳中和表现对企业投资效率的有效性。研究发现:良好的碳中和表现具有投资激励作用,其能够改善企业投资效率。影响机制分析表明,碳中和表现优势能够发挥信息促进效应、代理成本缓释效应和融资约束缓释效应,以此积极影响企业投资效率。异质性检验发现,碳中和表现对投资效率的积极影响在高碳行业、数字化程度较高和市场监督环境较差的企业中更明显。在碳中和评级监管的外部性方面,碳中和表现赋能的投资效率促进作用具有行业溢出效应。 展开更多
关键词 碳中和表现 企业投资效率 信息促进效应 代理成本缓释 溢出效应
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《反垄断法》实施对企业投资效率的影响
15
作者 马东艳 王微微 《会计之友》 北大核心 2024年第20期103-110,共8页
公平竞争的市场环境是推动经济高质量发展的必要条件,以维护市场竞争秩序为目标的竞争政策是否有助于提升企业投资效率值得关注。文章以《反垄断法》的实施为准自然实验,基于2004—2021年上市公司数据,采用连续型双重差分模型实证检验... 公平竞争的市场环境是推动经济高质量发展的必要条件,以维护市场竞争秩序为目标的竞争政策是否有助于提升企业投资效率值得关注。文章以《反垄断法》的实施为准自然实验,基于2004—2021年上市公司数据,采用连续型双重差分模型实证检验了《反垄断法》实施对企业投资效率的影响及作用机制。研究发现,《反垄断法》实施显著提高企业投资效率,该结论经过稳健性检验后仍成立。进一步发现,《反垄断法》通过增加债务成本和降低代理成本提升投资效率。异质性分析表明,低融资约束、银行贷款占比高、劳动及资本密集型的企业会进一步增强《反垄断法》实施对投资效率的促进作用。本研究丰富了市场竞争对企业投资效率影响的研究,对提升企业投资效率,助力经济高质量发展具有重要意义。 展开更多
关键词 反垄断 企业投资效率 竞争政策 双重差分 准自然实验
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商业信用环境、会计稳健性与企业投资效率
16
作者 何艳君 《财会通讯》 北大核心 2024年第5期48-51,70,共5页
本文从城市层面商业信用环境出发,选取2010—2020年我国A股上市公司为研究样本,探究商业信用环境对企业投资效率的影响。研究表明,更好地商业信用环境有助于提升企业的投资效率。进一步分析发现,商业信用环境可以提高企业的融资能力,有... 本文从城市层面商业信用环境出发,选取2010—2020年我国A股上市公司为研究样本,探究商业信用环境对企业投资效率的影响。研究表明,更好地商业信用环境有助于提升企业的投资效率。进一步分析发现,商业信用环境可以提高企业的融资能力,有助于缓解融资约束进而提高投资效率。基于企业内部会计稳健性检验发现,外部商业信用环境与内部会计稳健性存在替代作用,即在内部会计信息质量较差时,商业信用环境对企业投资效率的提升作用更显著。 展开更多
关键词 商业信用环境 会计稳健性 融资约束 企业投资效率
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财税激励政策与企业投资效率关系研究
17
作者 胡小凡 陈骏鹏 《财会通讯》 北大核心 2024年第20期26-30,96,共6页
文章将从企业的投资效率角度出发,选取2008—2021年中国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验财税激励政策与企业投资效率的关系。从投资效率角度出发研究发现,财税激励政策反而降低了企业的投资效率,产生了资源配置的扭曲主要体现为加... 文章将从企业的投资效率角度出发,选取2008—2021年中国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验财税激励政策与企业投资效率的关系。从投资效率角度出发研究发现,财税激励政策反而降低了企业的投资效率,产生了资源配置的扭曲主要体现为加剧了过度投资。进一步地,研究发现在市场化水平更高时,可以削弱财税激励政策对投资效率的负面影响,此时表现为财税激励政策会提高投资效率。从管理者代理成本出发,发现财税激励政策对投资效率的负面影响在管理者代理成本高时更显著,而在代理成本低时,则表现为正向影响关系。 展开更多
关键词 财税激励政策 企业投资效率 市场化水平 管理者代理成本
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数字经济影响企业投资效率吗?——基于机构投资者治理视角
18
作者 刘珂 皮修平 《财会通讯》 北大核心 2024年第4期50-53,共4页
文章选取2007—2020年我国沪深A股上市公司为样本,分析了企业数字化转型对投资效率的影响。研究发现,企业数字化转型显著提高了企业的投资效率。文章从代理问题视角分析了其中的影响机理,研究发现数字化转型可以强化对管理者的监督和约... 文章选取2007—2020年我国沪深A股上市公司为样本,分析了企业数字化转型对投资效率的影响。研究发现,企业数字化转型显著提高了企业的投资效率。文章从代理问题视角分析了其中的影响机理,研究发现数字化转型可以强化对管理者的监督和约束,进而缓解管理者代理问题,最终提高企业的投资效率。文章进一步基于机构投资者持股差异进行考察,研究发现在机构投资者持股更低时,企业数字化转型对投资效率的提升更显著。 展开更多
关键词 数字化转型 企业投资效率 代理问题 机构投资者持股
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贸易摩擦对企业投资效率的影响——基于“实体清单”的研究
19
作者 戴致光 《财会通讯》 北大核心 2024年第10期90-93,123,共5页
文章研究了贸易摩擦对企业投资效率的关系。研究发现,随着贸易摩擦的不断增加,企业的投资效率越低。同时,在“实体清单”上的企业会受贸易摩擦的影响更大,进而降低企业投资效率,主要是提高投资不足。此外,在高融资约束企业、民营企业、... 文章研究了贸易摩擦对企业投资效率的关系。研究发现,随着贸易摩擦的不断增加,企业的投资效率越低。同时,在“实体清单”上的企业会受贸易摩擦的影响更大,进而降低企业投资效率,主要是提高投资不足。此外,在高融资约束企业、民营企业、高行业竞争水平企业组中,贸易摩擦增加降低了企业的投资效率,且在“实体清单”上的企业受贸易摩擦的影响更大,提高投资不足。 展开更多
关键词 贸易摩擦 企业投资效率 “实体清单”
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社保基金持股与企业投资效率
20
作者 张光辉 彭清 《金融与经济》 北大核心 2024年第1期88-96,共9页
以2007—2022年A股上市公司为研究对象,实证研究社保基金持股对企业投资效率的影响。结果表明,社保基金持股在抑制企业过度投资的同时缓解了企业投资不足,即社保基金持股能显著提升企业投资效率。机制检验发现,社保基金持股通过减少管... 以2007—2022年A股上市公司为研究对象,实证研究社保基金持股对企业投资效率的影响。结果表明,社保基金持股在抑制企业过度投资的同时缓解了企业投资不足,即社保基金持股能显著提升企业投资效率。机制检验发现,社保基金持股通过减少管理层机会主义行为来抑制企业过度投资;通过降低融资约束来缓解企业投资不足。进一步分析发现,在代理成本较高组和市场化水平较低组,社保基金持股对企业投资效率的提升作用更强。 展开更多
关键词 社保基金持股 企业投资效率 管理层机会主义 过度投资 投资不足
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