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政府补助信号效应的实证研究 被引量:9
1
作者 彭江平 喻仪 +1 位作者 徐莉萍 张淑霞 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期141-150,共10页
本文采用A股上市公司2012~2016年数据,研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现:受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进,验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应,当企业的盈利能力受到质疑时,理性的社会投资者会... 本文采用A股上市公司2012~2016年数据,研究政府补助对投资者的投资引导的信号作用。研究发现:受到政府补助的企业能够得到社会投资者跟进,验证了政府补助发挥引导社会投资者的信号效应,当企业的盈利能力受到质疑时,理性的社会投资者会放弃跟进政府补助以追求自身的投资目标;而盈余管理的隐蔽性又导致部分理性的社会投资者不能有效识别企业盈余管理等深层次的操控行为,盈余管理对于政府补助信号效应起正向的调节作用。机构投资者能够识别企业盈余管理;对于陷入财务困境的企业,机构投资者不会因为政府补助而增加企业投资。 展开更多
关键词 政府补助 信号效应 盈余管理 盈利能力 投资跟进 资源优化配置
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我国上市公司高送转对盈利的信号效应研究 被引量:8
2
作者 冯科 刘宏 何理 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第3期3-8,142,共6页
我国上市公司在进行股利分配时,大量采取高送转的方式。本研究通过对578家上交所A股上市公司高送转对盈利的信号效应的分析,揭示了高送转与公司盈利之间的关系。研究结果显示,上市公司进行高送转对公司未来的盈利信号较弱,高送转并不意... 我国上市公司在进行股利分配时,大量采取高送转的方式。本研究通过对578家上交所A股上市公司高送转对盈利的信号效应的分析,揭示了高送转与公司盈利之间的关系。研究结果显示,上市公司进行高送转对公司未来的盈利信号较弱,高送转并不意味着未来盈利的高增长。只有现金红利增加的高送转传递了上市公司未来业绩良好的信号,而现金红利不变和现金红利减少的高送转不是未来盈利良好的信号。 展开更多
关键词 上市公司 股票股利 现金股利 信号效应 盈利能力
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目标信号效应对旁瓣对消系统性能的影响 被引量:8
3
作者 常晋聃 赵海华 +1 位作者 易正红 甘荣兵 《中国电子科学研究院学报》 2008年第5期493-496,514,共5页
讨论了理想情况下的旁瓣对消系统,分析了目标信号效应对旁瓣对消系统性能的影响,推导出了考虑目标信号效应时的权值和对消比的表达式,并以只有一个辅助通道的旁瓣对消系统为例,推导得到:目标信号对旁瓣对消系统性能的影响程度主要取决... 讨论了理想情况下的旁瓣对消系统,分析了目标信号效应对旁瓣对消系统性能的影响,推导出了考虑目标信号效应时的权值和对消比的表达式,并以只有一个辅助通道的旁瓣对消系统为例,推导得到:目标信号对旁瓣对消系统性能的影响程度主要取决于辅助通道收到的目标信号强度,目标信号越强,目标信号效应的影响越明显。最后通过计算机仿真验证了理论分析的正确性。 展开更多
关键词 目标信号效应 旁瓣对消 对消比 干信比
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上市公司民营化:短期信号效应还是长期业绩改进 被引量:1
4
作者 穆薇 佟岩 +1 位作者 刘雪辉 赵凌婧 《会计之友》 北大核心 2015年第6期96-101,共6页
以2001—2010年深沪两市A股发生控制权转移的上市公司为样本,研究控制权转移事件中目标公司国有股东将股权转让给民营股东会对其短期市场反应和长期财务绩效产生何种影响。研究发现,无论控制权性质是否变化,并购都能够给目标公司带来显... 以2001—2010年深沪两市A股发生控制权转移的上市公司为样本,研究控制权转移事件中目标公司国有股东将股权转让给民营股东会对其短期市场反应和长期财务绩效产生何种影响。研究发现,无论控制权性质是否变化,并购都能够给目标公司带来显著为正的短期市场反应,民营化的公司市场反应更强。但是控制权转移完成之后,民营化并未比其他控制权转移的公司给目标公司带来更好的长期财务业绩。 展开更多
关键词 民营化 控制权转移 信号效应 市场反应 财务绩效
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信号效应、政府补贴与融资约束 被引量:2
5
作者 刘任重 杜婧修 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2022年第2期58-70,共13页
中国经济转型背景下的融资约束已成为企业不可回避的问题。政府补贴被视为国家经济宏观调控中“一双有形的手”,在对政府补贴与融资约束关系的分析中其信号效应常被忽视。选用2012—2019年沪深A股上市公司为样本,使用现金—现金流敏感... 中国经济转型背景下的融资约束已成为企业不可回避的问题。政府补贴被视为国家经济宏观调控中“一双有形的手”,在对政府补贴与融资约束关系的分析中其信号效应常被忽视。选用2012—2019年沪深A股上市公司为样本,使用现金—现金流敏感度模型,探讨分析信号效应、政府补贴与融资约束之间的关系。实证结果表明,政府补贴可以缓解外部投资者与企业之间的信息不对称,具备信号效应;政府补贴及其信号效应对于企业的融资约束有调节作用;进一步结合不同背景条件的异质性分析发现,对于民营企业、非制造业行业、西部地区企业,政府补贴释放的信号效应对企业融资约束的影响更为显著。 展开更多
关键词 政府补贴 融资约束 信号效应 信息不对称
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风险资本分期投资的信号效应分析 被引量:1
6
作者 买忆媛 聂鸣 《武汉科技学院学报》 2004年第1期91-94,共4页
在创业企业成长的过程中,除了风险资本的介入外,还需要其它权益资本和债权资本的支持,而它们往往也是风险资本实现收益退出的重要形式。为了赢得顾客、供应商、员工和其它合作者,创业企业面临利用有限的信息和信号机制表明企业质量的挑... 在创业企业成长的过程中,除了风险资本的介入外,还需要其它权益资本和债权资本的支持,而它们往往也是风险资本实现收益退出的重要形式。为了赢得顾客、供应商、员工和其它合作者,创业企业面临利用有限的信息和信号机制表明企业质量的挑战。风险资本对创业企业投资表明了风险投资家对企业质量评估结果的一个重要信号。本文分析了风险资本分期投资的信号效应,对吸引创业企业内外部利益相关者具有重要的意义。 展开更多
关键词 风险投资 分期投资 信号效应 创业企业 收益退出
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平台型电商声誉对卖家绩效的影响研究——基于锁定效应和信号效应的考察 被引量:2
7
作者 陈虹 张其林 《营销科学学报》 2021年第2期21-38,共18页
现有研究主要考察了不同卖家在同一平台型电商存在的绩效差异(平台内差异).而对于同一卖家在不同平台型电商存在的绩效差异(平台间差异),却少有人关注.为此,本文基于声誉理论,通过三项研究探索了平台型电商声誉对卖家绩效的影响效应与... 现有研究主要考察了不同卖家在同一平台型电商存在的绩效差异(平台内差异).而对于同一卖家在不同平台型电商存在的绩效差异(平台间差异),却少有人关注.为此,本文基于声誉理论,通过三项研究探索了平台型电商声誉对卖家绩效的影响效应与作用机制,试图据此解构卖家绩效的平台间差异.研究结果表明:(1)平台型电商声誉对商品销量具有显著的正向影响,但对商品价格的影响效应却不显著.不仅如此,平台型电商声誉对商品销量的影响主要通过锁定效应和信号效应来起作用,尤其是对冷门商品(较之热门商品)的影响更加显著.(2)平台型电商声誉的锁定效应主要体现在其完全通过商品多样性和卖家专业性对平台忠诚产生正向影响.并且,买家购物经验越多,卖家专业性在平台型电商声誉和平台忠诚之间的中介作用越大.但是,买家购物经验对商品多样性在平台型电商声誉和平台忠诚之间的中介效应却不具备调节作用.(3)平台型电商声誉的信号效应主要体现在其完全通过商品感知质量对商品购买意向产生正向影响.对于搜索品来说,商品感知质量在平台型电商声誉和商品购买意向之间的中介作用较为显著;对于体验品来说,商品感知质量在平台型电商声誉和商品购买意向之间的中介作用却不显著. 展开更多
关键词 平台型电商声誉 卖家绩效 锁定效应 信号效应
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多媒体课堂冗余信号效应探究 被引量:2
8
作者 郑碧波 《中小学心理健康教育》 2015年第13期22-23,26,共3页
一、问题的提出 认知心理学指出:当多个信号(刺激)同时出现时,人们对于多个信号的反应速度要比单个信号来得快。这种现象被称为“冗余信号效应”(Redundant Signal Effect,RSE)。
关键词 心理实验 多媒体课堂 冗余信号效应
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发展中国家教育的信号效应探析
9
作者 刘兰 都春屏 《三峡大学学报(人文社会科学版)》 2007年第4期99-101,共3页
发展中国家由于劳动力市场不完善,需要教育发挥信号功能,但也会容易失灵。分析了教育的信号功能失灵的原因,并指出应采取有效措施来修正市场中的信息不对称,充分发挥教育的信号显示功能。
关键词 信号效应 信息不对称 信号失灵
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货币政策预期管理的市场信号效应 被引量:1
10
作者 李志刚 李雯宁 徐德财 《企业经济》 北大核心 2021年第4期134-143,共10页
经历了多年的探索和实践,货币政策预期管理的经验需要进行总结和推广。本文运用事件研究法和回归分析定量测度了货币政策预期管理的市场效应,特别是预期管理相关事件对货币市场主体产生的信号效应。通过研究,本文发现货币政策预期管理... 经历了多年的探索和实践,货币政策预期管理的经验需要进行总结和推广。本文运用事件研究法和回归分析定量测度了货币政策预期管理的市场效应,特别是预期管理相关事件对货币市场主体产生的信号效应。通过研究,本文发现货币政策预期管理能够有效影响货币市场主体的行为选择,从而对货币市场利率产生即时和相对长期的显著、持续性影响,表明预期管理不仅能够辅助货币政策的利率传导,而且也能够直接通过资产价格影响实体经济。在未来的宏观调控体系框架中,决策者应当借鉴货币政策预期管理的成熟经验,在管理途径、语言表达、时空设计和事后追踪反馈等方面完善预期管理体系,并拓展至财政政策调控体系。 展开更多
关键词 货币政策 预期管理 货币市场 信号效应
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股利多样化策略下的信号效应研究 被引量:8
11
作者 马鹏飞 董竹 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2020年第1期123-131,共9页
对我国2007-2016年A股上市公司的股利多样化策略进行分析,从信号内涵与信号接收两方面研究股利的信号效应。研究发现:(1)混合股利与现金股利均具有信号传递效应,且混合股利的信号效应更为显著;(2)既派发年度股利又派发中期股利的信号作... 对我国2007-2016年A股上市公司的股利多样化策略进行分析,从信号内涵与信号接收两方面研究股利的信号效应。研究发现:(1)混合股利与现金股利均具有信号传递效应,且混合股利的信号效应更为显著;(2)既派发年度股利又派发中期股利的信号作用优于仅派发一次股利的信号作用;(3)只有正常派现才满足信号效应的评判标准,异常高股利与微股利均不存在信号效应;(4)股票股利中不含有未来盈利能力提高的信号,且正常股票股利也没有体现出优于"高送转"的信号特征。研究结论支持了监管层对股利监管政策的修订(2008年),解释了未对"高送转"采取实质性限制的潜在原因。 展开更多
关键词 现金股利 股票股利 年度股利 中期股利 信号效应
原文传递
研发补贴对新能源企业创新投入的资源与信号效应 被引量:8
12
作者 徐喆 苏春子 《科学管理研究》 CSSCI 北大核心 2022年第4期117-125,共9页
基于2008-2019年中国新能源上市公司数据,从资源效应与信号效应出发,分析了研发补贴对企业创新投入的影响机制。研究结果表明,研发补贴并未对新能源企业创新投入发挥有效的资源效应,研发补贴对新能源企业创新投入的信号效应只在2008-201... 基于2008-2019年中国新能源上市公司数据,从资源效应与信号效应出发,分析了研发补贴对企业创新投入的影响机制。研究结果表明,研发补贴并未对新能源企业创新投入发挥有效的资源效应,研发补贴对新能源企业创新投入的信号效应只在2008-2012年间有效,且两种效应的作用效果具有阶段性特征,时间分界点为2012年左右。同时,对不同产业和不同产业链企业,资源效应的差异较大,信号效应差异较小。基于研究结果,从加大政府研发补贴力度、发挥金融发展与研发补贴的协同效应和以创新为导向进行政策调整三个方面提出了建议,为理解研发补贴对新能源企业创新投入的影响提供了思路。 展开更多
关键词 研发补贴 创新投入 新能源企业 资源效应 信号效应
原文传递
上市公司设立并购基金的信号效应研究 被引量:4
13
作者 王永妍 肖玥 佟岩 《科学决策》 CSSCI 2018年第2期40-57,共18页
本文以2011年至2016年上市公司设立并购基金的事件为样本,运用事件研究法对上市公司设立并购基金的信号效应进行研究,并进一步分析影响信号效应的影响因素。研究结果表明:上市公司设立并购基金向市场传递了积极信号,在窗口期内能产生显... 本文以2011年至2016年上市公司设立并购基金的事件为样本,运用事件研究法对上市公司设立并购基金的信号效应进行研究,并进一步分析影响信号效应的影响因素。研究结果表明:上市公司设立并购基金向市场传递了积极信号,在窗口期内能产生显著为正的市场反应。进一步的,并购基金规模越大、上市公司在并购基金中出资比例越高以及并购类型为相关型并购时,并购基金设立的短期市场反应越强。 展开更多
关键词 并购基金 上市公司 市场反应 信号效应
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大股东增持动机及信号效应研究 被引量:6
14
作者 方先明 孙瑾瑜 《东南大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2018年第5期49-64,共16页
由于信息不对称的客观存在,大股东增持常被价值投资者自行解读,并引起股价的异动。采用事件研究法对2015年7月9日至2018年1月23日期间中国沪深A股市场上发生的上市公司大股东增持事件展开研究,通过对大股东增持动机的分析,提出大股东增... 由于信息不对称的客观存在,大股东增持常被价值投资者自行解读,并引起股价的异动。采用事件研究法对2015年7月9日至2018年1月23日期间中国沪深A股市场上发生的上市公司大股东增持事件展开研究,通过对大股东增持动机的分析,提出大股东增持信号效应及其影响因素的相关假设,并基于ARMA(2,2)-EGARCH(1,1)模型进行分组检验。结果发现,在股权不存在质押、股份变动比例较大、股票估值水平较低、公司员工有持股的情形下大股东增持将带来明显的超常收益;相对于大股东减持的杠杆效应,股市对大股东增持信号未表现出过度反应。因此,投资者在解读大股东增持传递的信号时应综合考虑多方面因素,监管机构应敦促上市公司大股东规范实施增持行为以及时传递准确的信号。 展开更多
关键词 大股东增持 信号传递效应 杠杆效应 分组检验 ARMA-EGARCH模型
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民营控股股东财务资助与银行贷款——基于信号效应的视角 被引量:2
15
作者 蒋华林 周艳利 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2022年第4期67-81,共15页
本文以2007~2018年A股民营上市公司作为研究样本,基于信号效应视角,探讨了民营企业控股股东财务资助行为对银行贷款政策的影响。研究表明:民营企业控股股东财务资助整体上对增加银行贷款起到了积极信号,尤其是长期财务资助信号更强,对... 本文以2007~2018年A股民营上市公司作为研究样本,基于信号效应视角,探讨了民营企业控股股东财务资助行为对银行贷款政策的影响。研究表明:民营企业控股股东财务资助整体上对增加银行贷款起到了积极信号,尤其是长期财务资助信号更强,对银行贷款增强效应更明显。但区分企业信用资质来看,低信用企业的短期财务资助会降低银行贷款,只有中信用资质和高信用资质企业财务资助显著增加了银行贷款。机制分析表明,在低信用资质企业中,控股股东短期财务资助没有用于企业投资,更多的是用于维持企业日常运营,因而难以获得银行贷款。中信用资质和高信用资质企业,控股股东财务资助不仅提高了投资水平,还降低了过度投资,优化了企业投资效率,因而银行也更愿意贷款。这表明不同信用资质企业中,控股股东财务资助释放的信号内容不同,差异化地影响银行的信贷决策。 展开更多
关键词 民营企业 控股股东财务资助 信号效应 银行贷款
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金融周期识别及宏观信号效应研究 被引量:2
16
作者 周梅 《征信》 北大核心 2019年第1期68-73,共6页
以广义信贷指标作为社会信用总量的替代变量测度和识别金融周期,在此基础上,对金融周期与经济周期的关系进行系统的实证分析。结果显示:基于广义信贷体系刻画的金融周期,不仅能够反映金融周期自身的运行特征,而且能够成为经济运行的重... 以广义信贷指标作为社会信用总量的替代变量测度和识别金融周期,在此基础上,对金融周期与经济周期的关系进行系统的实证分析。结果显示:基于广义信贷体系刻画的金融周期,不仅能够反映金融周期自身的运行特征,而且能够成为经济运行的重要先行指标;金融周期波动是经济周期、通胀周期变动的重要驱动因素,金融周期对经济周期、通胀周期的方差变动具有一定的解释能力。 展开更多
关键词 广义信贷 金融周期 宏观信号效应 经济周期 通胀周期
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薪酬契约对负债代理成本的信号效应分析
17
作者 刘珊珊 《现代管理科学》 CSSCI 2010年第1期110-111,共2页
文章分析了现金激励薪酬和权益激励薪酬给债权人带来不同的信号效应,权益激励薪酬会促使债权人提高债务约束性条款的力度,而现金薪酬激励则相反,进而能产生降低负债代理成本的效应。
关键词 薪酬契约 负债代理成本 信号效应
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产业政策的股票市场信号效应及其对企业创新的影响:综述与展望
18
作者 苏婧 李思瑞 刘颖 《科技促进发展》 CSCD 2020年第12期1494-1501,共8页
产业政策一直是激励企业创新活动、提升企业技术竞争力的重要力量,而金融市场则是其发挥作用不可或缺的一环。正如讨论宏观经济政策对产出结果的影响时应当注意商品市场之外的金融市场作用,在研究产业政策影响企业创新活动的过程时,产... 产业政策一直是激励企业创新活动、提升企业技术竞争力的重要力量,而金融市场则是其发挥作用不可或缺的一环。正如讨论宏观经济政策对产出结果的影响时应当注意商品市场之外的金融市场作用,在研究产业政策影响企业创新活动的过程时,产业政策的股票市场信号效应也值得特别关注。本文针对该领域研究碎片化的问题,基于信号传递理论阐释了产业政策通过股票市场信号效应向股票市场传递企业特征信息的原理,从实证资料出发系统梳理了上述信号效应对股价和交易量两方面股票交易结果的影响;同时,还结合资本市场与企业创新的固有关系,进一步总结了产业政策股票市场信号效应对企业创新活动的潜在影响和作用机制。在上述以问题为导向的文献回顾基础上,本文参考我国产业政策的实践需要,就产业政策股票市场信号效应在企业创新研究中的前景进行了展望,为未来的研究提供了方向性参考。 展开更多
关键词 产业政策 股票市场 信号效应 企业创新
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巴黎高等商学院(HEC) 收购支付方式的信号效应
19
作者 Marie Sushka 《董事会》 2009年第7期96-96,共1页
众所周知,一家公司在被收购时,现金支付比股票支付更易受到证券市场的追捧。但若仅是购买一个业务单元,事实就会反过来:你最好采用股权支付而不是现金。为什么?简单说来,选择股权还是现金来收购资产本身会揭示出一些信息,而市场... 众所周知,一家公司在被收购时,现金支付比股票支付更易受到证券市场的追捧。但若仅是购买一个业务单元,事实就会反过来:你最好采用股权支付而不是现金。为什么?简单说来,选择股权还是现金来收购资产本身会揭示出一些信息,而市场会利用这些信息来进行估值。 展开更多
关键词 信号效应 支付方式 收购 商学院 巴黎 现金支付 证券市场 股票支付
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通过去除V3 N306聚糖改变N端糖基化信号效应提高HIV-1 env DNA疫苗的免疫原性
20
作者 闭兰 《国外医学(预防.诊断.治疗用生物制品分册)》 2003年第1期36-36,共1页
关键词 艾滋病 N端糖基化信号效应 HIV-1 DNA疫苗 免疫原性
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