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题名全球宏观杠杆周期与对中国经济的外溢效应分析
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作者
梁骁
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机构
江苏银行股份有限公司博士后科研工作站
江苏银行股份有限公司总行计划财务部
南京大学应用经济学博士后科研流动站
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出处
《徐州工程学院学报（社会科学版）》
2023年第3期83-95,共13页
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基金
国家自然科学基金面上项目“多级政府框架下的财政政策短期波动与经济结构效应研究:基于理论模型与经验研究相结合的分析方法”(71873083)
江苏省卓越博士后计划阶段性成果“我国货币政策的量化识别与商业银行资产配置智能优化系统的国产化建设”(2023ZB751)。
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文摘
准确测算全球宏观杠杆周期、分析其对中国经济影响,对有效监控全球债务风险变化、应对外部金融冲击以及保障我国经济平稳运行具有重要意义。研究综合运用分层嵌套动态因子模型(DHFM)和因子扩展向量自回归模型(FAVAR),利用蒙特卡洛数值模拟和贝叶斯估计方法,测算全球宏观杠杆周期、分析其结构特征,同时结合周期外溢效应理论深入研究全球宏观杠杆周期对中国宏观杠杆与中国经济的影响。研究发现,全球宏观杠杆周期与各区域的宏观杠杆周期整体趋势一致,但各国宏观杠杆变化既展现了区域内的同步性,又呈现出组间的差异性;从同步性和波动性的角度来看,中国的宏观杠杆与全球及亚洲的宏观杠杆周期密切相关;宏观杠杆周期对我国经济具有显著的外溢效应,全球、亚洲宏观杠杆冲击带动各部门杠杆水平上升,同时刺激住房投资需求,导致投资增加,消费和产出明显下降。
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关键词
全球宏观杠杆周期
中国经济
周期外溢效应
DHFM
FAVAR
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Keywords
global macro leverage cycle
China's economy
cyclical spillover effects
DHFM
FAVAR
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分类号
F01
[经济管理—政治经济学]
F13
[经济管理—世界经济]
F83
[经济管理—金融学]
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