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分析师关注度视角下企业社会责任对绩效的影响机理:基于机器学习与文本分析的研究 被引量：5
1
作者 刘刚 唐寅 殷建瓴 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第2期156-166,共11页
研究整合利益相关者理论与信号理论,以分析师关注度作为中介变量,利用机器学习与文本分析方法,通过对中国A股957家上市公司5 472条企业社会责任数据的分析,从言(披露)、行(行为)两个方面探究了企业社会责任如何影响企业绩效的内在机理... 研究整合利益相关者理论与信号理论,以分析师关注度作为中介变量,利用机器学习与文本分析方法,通过对中国A股957家上市公司5 472条企业社会责任数据的分析,从言(披露)、行(行为)两个方面探究了企业社会责任如何影响企业绩效的内在机理。研究发现:包括社会责任报告语调、易读性、覆盖范围等在内的企业社会责任披露及包括捐赠金额、捐赠增幅、行业内捐赠占比等在内的企业社会责任行为对证券分析师关注度具有显著影响;证券分析师关注度无论对企业短期绩效还是长期绩效都产生正向影响,并作为中介变量传递企业社会责任对企业绩效的正向影响效应。研究结果优化了对企业社会责任言、行的测量方式,较大程度地避免了依赖第三方数据库可能产生的信息偏误,克服了已有文献大多将企业社会责任言、行割裂开来展开研究的不足,将证券分析师关注度这一关键中介变量纳入理论模型,打开了企业社会责任言行如何影响企业短期和长期绩效的“理论黑箱”。 展开更多
关键词 企业社会责任 企业绩效 分析师关注度 信息披露 社会捐赠
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审计执业准入制度改革、分析师关注度与审计质量 被引量：2
2
作者 齐飞 张晓梅 +1 位作者 黄婷 黄烁 《会计之友》 北大核心 2024年第3期114-120,共7页
以2017—2022年沪深A股上市公司为样本,实证检验新《证券法》出台后审计执业准入制度改革对审计质量的影响效应及作用机制。研究发现:审计执业准入制度改革对整体审计质量有显著提升作用,这一结论在进行必要的稳健性检验后依然成立,并... 以2017—2022年沪深A股上市公司为样本,实证检验新《证券法》出台后审计执业准入制度改革对审计质量的影响效应及作用机制。研究发现:审计执业准入制度改革对整体审计质量有显著提升作用,这一结论在进行必要的稳健性检验后依然成立,并且分析师关注度在审计执业准入制度改革与审计质量之间发挥了中介效应。文章从审计执业准入制度改革视角切入,丰富和拓展了审计质量相关研究,为新《证券法》的出台尤其是审计执业制度改革背景下“审批制”转向“备案制”的制度效应提供了经验证据,也为更好地推进与实施备案制度提供了理论基础和实践依据。 展开更多
关键词 审计执业准入制度改革 分析师关注度 审计质量 会计师事务所 高质量发展
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ESG表现对企业价值的影响研究——分析师关注的调节作用 被引量：2
3
作者 杨英 刘佳晖 《时代经贸》 2024年第3期111-117,共7页
本文以我国2010-2019年A股上市公司为研究对象,探究企业ESG表现对企业价值的影响。根据信号传递理论,构建分析师关注作为调节变量的理论模型,并通过对比不同的企业生命周期和信息透明度进一步分析异质性影响。研究发现:企业ESG表现对企... 本文以我国2010-2019年A股上市公司为研究对象,探究企业ESG表现对企业价值的影响。根据信号传递理论,构建分析师关注作为调节变量的理论模型,并通过对比不同的企业生命周期和信息透明度进一步分析异质性影响。研究发现:企业ESG表现对企业价值的提高起正向促进作用,且分析师关注越高的企业,该促进效应越显著;处于成熟期、信息透明度高的企业,分析师关注的调节效应更显著。本文的研究为ESG表现的正面经济效果提供了经验证据,对企业和投资者重视ESG表现、政府部门完善ESG激励政策具有一定的启示作用。 展开更多
关键词 ESG表现 企业价值 分析师关注
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数字化转型、分析师关注与企业创新绩效 被引量：1
4
作者 曲永义 廖健聪 《烟台大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2024年第1期1-18,共18页
企业与数字技术深度融合是实体经济发展的重要趋势。根据2008—2020年A股制造业微观企业数据,基于分析师关注视角研究企业数字化转型对创新绩效的作用及内在机理。结果显示:企业数字化进程明显促进了创新绩效的改善,且在一系列稳健性检... 企业与数字技术深度融合是实体经济发展的重要趋势。根据2008—2020年A股制造业微观企业数据,基于分析师关注视角研究企业数字化转型对创新绩效的作用及内在机理。结果显示:企业数字化进程明显促进了创新绩效的改善,且在一系列稳健性检验后该结论仍然成立;机制检验表明,数字化转型可以通过提高分析师关注度和降低分析师信息搜寻成本,进而改善企业创新绩效表现;异质性分析发现,微观层面,董事、监事等高管拥有海外背景的企业,数字化转型更有助于提高企业创新绩效水平;中观层面,供应链集中度较高和劳动密集型行业中的企业,数字化转型对企业创新绩效的激励效果会更弱;宏观层面,数字化转型对于处在环境不确定性较低和东部地区的企业,更有利于改善创新绩效。基于分析师关注视角研究有效拓展了数字化转型与企业创新的相关研究,为政府通过完善金融市场中介来推动创新驱动发展战略和现代化产业体系建设提供了经验证据。 展开更多
关键词 数字化转型 分析师关注 分析师信息搜寻成本 企业创新 文本分析
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高管学术背景影响企业创新绩效研究——基于分析师关注视角 被引量：1
5
作者 宣杰 吕蓉 《财会通讯》 北大核心 2024年第2期58-63,共6页
文章选取2016—2020年沪深A股上市企业为初始样本,基于影响企业创新绩效的内外部因素的交互作用,对高管学术背景与企业创新绩效的关系以及分析师关注在两者关系间的调节效应进行了实证检验。结果表明:高管学术背景正向作用于企业创新绩... 文章选取2016—2020年沪深A股上市企业为初始样本,基于影响企业创新绩效的内外部因素的交互作用,对高管学术背景与企业创新绩效的关系以及分析师关注在两者关系间的调节效应进行了实证检验。结果表明:高管学术背景正向作用于企业创新绩效;分析师关注发挥了正向调节作用;财务杠杆程度以及产权异质性会影响分析师关注的调节作用,且在高财务杠杆和国有企业中发挥的作用更强。 展开更多
关键词 分析师关注 高管学术背景 创新绩效
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分析师关注、高管薪酬激励与企业环境表现 被引量：1
6
作者 管亚梅 孟洁 孙雨茜 《会计之友》 北大核心 2024年第16期111-119,共9页
党的二十大报告提出“加快绿色转型”和“推进环境污染防治”,为生态环保产业发展指明了根本方向。以企业环境表现为落脚点,从证券分析师的监督治理效应出发,探究分析师关注是否能够真正推动企业改善环境表现,并从薪酬结构和薪酬业绩角... 党的二十大报告提出“加快绿色转型”和“推进环境污染防治”,为生态环保产业发展指明了根本方向。以企业环境表现为落脚点,从证券分析师的监督治理效应出发,探究分析师关注是否能够真正推动企业改善环境表现,并从薪酬结构和薪酬业绩角度出发,讨论高管薪酬激励对上述关系的影响,以期在理论上丰富分析师关注的经济后果研究和企业环境表现的影响因素研究。文章选取2010—2021年沪深A股上市公司为样本,探究分析师关注对企业环境表现的监督治理效应,研究结果表明,分析师关注这一外部机制对企业环境治理发挥了积极作用。分析师通过发挥外部监督效应弥补了内部监督的不足;同时,高管薪酬粘性能够较为有效地减少管理层进行环保行为决策的顾虑,强化了分析师关注对企业环境表现的监督效应。 展开更多
关键词 分析师关注 企业环境表现 高管股权激励 高管薪酬粘性 环境污染防治
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数字化转型对企业价值的影响--基于媒体与分析师关注的调节效应
7
作者 赵英会 张喆 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2024年第19期179-183,共5页
文章以中国沪深A股上市公司2012—2022年的公司-年度非平衡面板数据为样本,从外部关注的视角研究数字化转型是否具有价值效应及其边界条件。研究结果表明,数字化转型能显著提升企业价值,媒体关注和分析师关注均发挥正向调节作用。进一... 文章以中国沪深A股上市公司2012—2022年的公司-年度非平衡面板数据为样本,从外部关注的视角研究数字化转型是否具有价值效应及其边界条件。研究结果表明,数字化转型能显著提升企业价值,媒体关注和分析师关注均发挥正向调节作用。进一步分析发现,数字化转型的价值效应以及分析师关注的正向调节效应在不同产权性质或不同行业竞争程度的企业之间无明显区别,但媒体关注的正向调节效应在国有企业和高竞争程度行业的企业中更强。影响机制分析结果显示,负债率和总资产收益率是数字化转型和企业价值之间关系的机制变量,数字化转型通过降低企业负债率、提高企业总资产收益率对企业价值提升产生显著的促进作用。 展开更多
关键词 数字化转型 企业价值 媒体关注 分析师关注 调节效应
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绿色金融对企业绿色创新的政策效应研究——基于分析师关注的中介效应
8
作者 李国兰 刘田甜 陈静 《重庆理工大学学报（社会科学）》 2024年第10期88-102,共15页
随着我国“碳达峰、碳中和”发展战略的稳步推进,如何充分发挥绿色金融政策在企业绿色创新中的引导作用,成为备受关注的重要课题。以2009—2020年A股上市公司为研究样本,运用多元回归模型探讨绿色金融政策对企业绿色创新的影响。研究表... 随着我国“碳达峰、碳中和”发展战略的稳步推进,如何充分发挥绿色金融政策在企业绿色创新中的引导作用,成为备受关注的重要课题。以2009—2020年A股上市公司为研究样本,运用多元回归模型探讨绿色金融政策对企业绿色创新的影响。研究表明:绿色金融政策通过引导资源和传递信息两种途径发挥创新驱动作用。其中,分析师关注充当了政策的传导中介,形成了“绿色金融政策—分析师关注—绿色创新”的传导机制。进一步研究发现,将绿色金融政策划分为直接型政策和间接型政策后,直接型政策的创新驱动效果比间接型政策更好。上述结论在东部地区企业和非国有企业中更为显著。研究旨在为促进企业绿色创新活动、完善绿色金融政策提供有益参考。据此提出发挥财政政策对企业技术研发的支持作用,完善资本市场中的环境信息披露制度,鼓励分析师等主体参与,地方政府根据地方实际情况完善追责机制,贯彻落实中央政策等建议。 展开更多
关键词 绿色金融政策 绿色创新 分析师关注 直接型政策 间接型政策
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分析师关注、会税差异与企业盈余操纵
9
作者 田力 《财会通讯》 北大核心 2024年第5期56-60,共5页
本文基于2014—2021年沪深A股上市企业财务数据,实证检验会税差异和分析师关注对企业盈余操纵的作用机制与影响路径,研究表明:会税差异会加剧企业的盈余操纵程度,即会税差异与盈余操纵显著正相关;分析师关注会显著抑制企业的盈余操纵程... 本文基于2014—2021年沪深A股上市企业财务数据,实证检验会税差异和分析师关注对企业盈余操纵的作用机制与影响路径,研究表明:会税差异会加剧企业的盈余操纵程度,即会税差异与盈余操纵显著正相关;分析师关注会显著抑制企业的盈余操纵程度,即分析师关注与盈余操纵显著负相关;分析师关注显著削弱会税差异与企业盈余操纵间的正相关程度。研究可为上市企业盈余操纵治理、会税差异的信息传递、分析师的外部治理等提供有益借鉴。 展开更多
关键词 分析师关注 会税差异 盈余操纵 应计盈余管理 真实盈余管理
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企业ESG表现会影响审计延迟吗?——基于内部控制和分析师关注的中介效应
10
作者 王海兵 张思刚 陈思琪 《重庆理工大学学报（社会科学）》 2024年第5期126-137,共12页
企业ESG表现能够反映其可持续发展能力,受到社会各界广泛关注。以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,检验企业ESG表现对审计延迟的影响。研究发现:企业良好的ESG表现能够有效降低审计延迟。机制检验表明:企业良好的ESG表现能够通... 企业ESG表现能够反映其可持续发展能力,受到社会各界广泛关注。以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,检验企业ESG表现对审计延迟的影响。研究发现:企业良好的ESG表现能够有效降低审计延迟。机制检验表明:企业良好的ESG表现能够通过提高内部控制质量和分析师关注,进而降低审计延迟。异质性检验表明:企业ESG表现与审计延迟的负向关系在四大会计师事务所审计的企业、国有企业以及处于高经济政策环境不确定性和高法治水平环境下的企业中更为明显。本研究为厘清企业ESG表现对审计师的影响机制提供了理论基础,同时从审计师的角度为ESG信息披露监管提供了经验证据。 展开更多
关键词 ESG表现 审计延迟 内部控制 分析师关注
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分析师关注、高管薪酬激励与企业投资决策质量
11
作者 孟越 闫智文 许东辉 《现代商业》 2024年第17期100-103,共4页
本文以A股上市公司为研究对象,研究分析师关注对于企业投资决策质量的影响,以及高管薪酬激励在这一关系中的调节作用。研究发现:(1)分析师关注对企业投资决策质量有正向影响;(2)高管薪酬激励负向调节分析师关注与企业投资决策质量之间... 本文以A股上市公司为研究对象,研究分析师关注对于企业投资决策质量的影响,以及高管薪酬激励在这一关系中的调节作用。研究发现:(1)分析师关注对企业投资决策质量有正向影响;(2)高管薪酬激励负向调节分析师关注与企业投资决策质量之间的关系,且分析师关注与高管薪酬激励之间存在替代关系,揭示了分析师关注影响企业投资决策质量的内在机制,为企业投资决策质量的提高提供了启发与思考。 展开更多
关键词 分析师关注 高管薪酬激励 投资决策质量
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管理者短视、分析师关注与企业数字化转型
12
作者 罗喜英 许博华 刘伟 《武汉金融》 北大核心 2024年第3期61-68,共8页
本文以2012—2021年沪深A股上市公司为研究样本,探究管理者短视对企业数字化转型的影响以及分析师关注的调节效应。研究发现,管理者短视抑制了企业数字化转型,并且较高的分析师关注加剧了管理者短视对企业数字化转型的抑制效应。影响机... 本文以2012—2021年沪深A股上市公司为研究样本,探究管理者短视对企业数字化转型的影响以及分析师关注的调节效应。研究发现,管理者短视抑制了企业数字化转型,并且较高的分析师关注加剧了管理者短视对企业数字化转型的抑制效应。影响机制分析结果表明,管理者短视通过减少企业研发投入、降低企业财务柔性来抑制企业数字化转型。异质性分析结果显示,管理者短视对企业数字化转型的抑制效应在非国有企业、内部监督程度较低的企业中影响更强。本文研究结论对促进企业的数字化转型以及高层次管理人才聘任提供了一定的政策启示。 展开更多
关键词 管理者短视 数字化转型 分析师关注 研发投入 财务柔性
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关键审计事项语调与分析师关注 被引量：3
13
作者 陆旭冉 武晓芬 史永 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第1期78-89,共12页
发展高质量资本市场需要高质量信息,关键审计事项增加了审计报告的异质性和信息含量,分析师行为则对资本市场的信息传播至关重要。利用2017—2021年中国A股上市公司数据,探讨了关键审计事项语调对分析师关注的影响和作用机制,以及审计... 发展高质量资本市场需要高质量信息,关键审计事项增加了审计报告的异质性和信息含量,分析师行为则对资本市场的信息传播至关重要。利用2017—2021年中国A股上市公司数据,探讨了关键审计事项语调对分析师关注的影响和作用机制,以及审计师和分析师声誉对二者关系的调节作用。研究发现,关键审计事项语调越积极,分析师关注越高;年报语调和管理层讨论与分析语调是关键审计事项语调影响分析师关注的主要渠道;审计师和分析师声誉在关键审计事项语调与分析师关注关系中发挥了正向调节作用。异质性分析表明,关键审计事项语调对分析师关注的影响显著存在于无违规行为和内部控制有效的公司中。进一步研究发现,关键审计事项语调通过影响分析师关注降低了分析师预测偏差。因此,公司应重视关键审计事项语调的影响,投资者应关注来自高声誉审计师和分析师的评价,监管部门应继续完善相关准则,共同促进资本市场的高质量发展。 展开更多
关键词 关键审计事项语调 分析师关注 年报语调 管理层讨论与分析语调 审计师声誉 分析师声誉
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分析师关注提高了企业的ESG表现吗 被引量：7
14
作者 王雪 刘清源 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2024年第2期51-66,共16页
以2011-2021年中国A股非金融类上市公司数据,实证考察了分析师关注对企业ESG表现的提升效应及其影响机制,并且这一促进作用在融资约束程度高、信息透明度低和盈余管理程度高的企业中更为明显。机制分析表明,分析师外部监督作用发挥的直... 以2011-2021年中国A股非金融类上市公司数据,实证考察了分析师关注对企业ESG表现的提升效应及其影响机制,并且这一促进作用在融资约束程度高、信息透明度低和盈余管理程度高的企业中更为明显。机制分析表明,分析师外部监督作用发挥的直接效应和其信息中介作用吸引的特定投资者参与公司治理的间接效应协同发力,共同促进了企业ESG表现的提升。进一步分析发现,分析师关注在提高企业环境和治理分项得分方面的表现突出。此外,分析师调研以及调研过程中的绿色关注都对企业ESG表现有着明显的促进作用。进一步证实了证券分析师在中国资本市场上的重要作用,也为政策制定者构建企业ESG相关制度提供了决策依据。 展开更多
关键词 分析师关注 企业ESG表现 信息中介 外部监督
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分析师关注对企业避税的影响研究--一个有调节的中介效应模型 被引量：1
15
作者 罗拥华 刘思源 《北京联合大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 2024年第2期48-59,共12页
分析师关注如何影响企业避税在理论和经验证据上都值得深入探究。本文基于2009—2021年中国沪深A股上市公司的面板数据,构建了一个有调节的中介效应模型,研究分析师关注对企业避税的影响机理。基准回归研究发现:分析师关注度的提高直接... 分析师关注如何影响企业避税在理论和经验证据上都值得深入探究。本文基于2009—2021年中国沪深A股上市公司的面板数据,构建了一个有调节的中介效应模型,研究分析师关注对企业避税的影响机理。基准回归研究发现:分析师关注度的提高直接抑制企业避税;中介机制的检验结果表明,融资约束的缓解与信息透明度的提高在分析师关注抑制企业避税的过程中发挥机制作用;有调节的中介模型检验结果表明,数字经济发展水平能在分析师关注影响融资约束与信息透明度的路径上起到显著的正向调节作用。本研究既有助于深入理解分析师关注和企业避税间的内在关系,也能为证监会进一步完善分析师行业准则和企业如何充分利用分析师调研报告提供实证经验。 展开更多
关键词 分析师关注 企业避税 融资约束 信息透明度 数字经济
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连锁股东、分析师关注与企业ESG表现——信息透明度的调节作用 被引量：1
16
作者 王海芳 覃昱 《会计之友》 北大核心 2024年第9期82-91,共10页
企业ESG表现已成为高质量发展的重要推动器,但其影响因素研究仍方兴未艾。以2011—2021沪深A股上市公司为样本,实证检验连锁股东与企业ESG表现的关系、具体作用机制以及情景机制。研究发现,连锁股东正向影响企业ESG表现。通过作用机制检... 企业ESG表现已成为高质量发展的重要推动器,但其影响因素研究仍方兴未艾。以2011—2021沪深A股上市公司为样本,实证检验连锁股东与企业ESG表现的关系、具体作用机制以及情景机制。研究发现,连锁股东正向影响企业ESG表现。通过作用机制检验,发现连锁股东通过传递信号吸引分析师关注形成“监督效应”与“保险效应”,从而促进企业ESG表现。基于情境机制分析,发现信息透明度直接正向调节连锁股东与企业ESG表现的关系,进一步研究发现,信息透明度会对“连锁股东→分析师关注→企业ESG表现”这一作用路径产生正向调节作用,且主要对主效应及后半路径产生影响。研究结果对于企业ESG表现的影响因素和外部机制探讨具有一定理论意义,同时对如何提升企业ESG表现提供参考。 展开更多
关键词 连锁股东 ESG 分析师关注 信息透明度
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高管过度自信、分析师关注与企业金融化
17
作者 代澎瑞 邹能锋 《荆楚理工学院学报》 2024年第2期53-60,共8页
基于企业发展呈现“脱实向虚”现象的背景下,从企业高管的角度出发,以2011~2021年中国A股上市公司为研究样本,研究高管过度自信与企业金融化之间的关系,并探究分析师关注这一外部监督机制对两者关系的调节效应。研究结果表明,高管过度... 基于企业发展呈现“脱实向虚”现象的背景下,从企业高管的角度出发,以2011~2021年中国A股上市公司为研究样本,研究高管过度自信与企业金融化之间的关系,并探究分析师关注这一外部监督机制对两者关系的调节效应。研究结果表明,高管过度自信正向影响企业金融化水平,过度自信的高管更倾向于配置较多的金融资产。在分析师的外部关注与监督下,高管过度自信引发的企业金融化能够在一定程度上得到缓解。进一步传导路径分析表明,企业风险承担水平在高管过度自信与企业金融化的关系中起到了中介作用,过度自信的高管具有的风险偏好性是导致其配置过多金融资产的原因之一。 展开更多
关键词 高管过度自信 分析师关注 企业金融化
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分析师关注与企业全要素生产率
18
作者 刘会芹 王珅 《财会通讯》 北大核心 2024年第19期95-99,共5页
本文研究了分析师关注对企业全要素生产率的影响。研究发现,分析师关注越高,企业的全要素生产率越高。技术创新是分析师关注提升企业全要素生产率的作用机制。进一步研究发现,分析师关注对全要素生产率的促进作用在非“十大”审计的公... 本文研究了分析师关注对企业全要素生产率的影响。研究发现,分析师关注越高,企业的全要素生产率越高。技术创新是分析师关注提升企业全要素生产率的作用机制。进一步研究发现,分析师关注对全要素生产率的促进作用在非“十大”审计的公司以及盈余管理程度较高的公司中更加显著。本文丰富了分析师关注与企业全要素生产率的相关研究,为完善资本市场推动企业向高质量发展转型提供一定的理论依据和经验指导。 展开更多
关键词 分析师关注 企业全要素生产率 技术创新 信息质量
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控股股东股权质押、分析师关注与企业长期投资
19
作者 崔玲姝 《会计之友》 北大核心 2024年第8期60-67,共8页
股权质押在提供融资便利的同时也会因风险加剧而影响企业的投资决策,文章以2007-2022年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验控股股东股权质押对企业长期投资产生的影响。研究发现控股股东股权质押对企业长期投资具有抑制作用;分析师关... 股权质押在提供融资便利的同时也会因风险加剧而影响企业的投资决策,文章以2007-2022年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验控股股东股权质押对企业长期投资产生的影响。研究发现控股股东股权质押对企业长期投资具有抑制作用;分析师关注作为有效的外部监督机制通过发挥“信息监督效应”对控股股东股权质押造成的企业长期投资削减具有缓释作用。异质性分析发现,在公司治理水平以及审计质量较高的公司中该种抑制作用会得到削弱。机制检验表明,控股股东股权质押会加剧管理层的短视倾向,进而影响公司的长期投资。研究结论为股权质押背景下促进企业高质量发展提供了借鉴。 展开更多
关键词 控股股东股权质押 长期投资 分析师关注
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分析师关注度、融资约束与企业过度投资研究
20
作者 闫憬瑶 姜思宇 《中国市场》 2024年第5期49-52,共4页
文章以我国A股上市公司2016—2020年数据为基础,实证检验分析师关注对企业过度投资的影响,并进一步考察融资约束在两者间的中介作用。研究发现,分析师关注与企业过度投资之间存在显著正向关系,这表明在分析师关注度高的情况下,企业更倾... 文章以我国A股上市公司2016—2020年数据为基础,实证检验分析师关注对企业过度投资的影响,并进一步考察融资约束在两者间的中介作用。研究发现,分析师关注与企业过度投资之间存在显著正向关系,这表明在分析师关注度高的情况下,企业更倾向于加大投资力度,而不是谨慎投资。文章进一步探究分析师关注对企业过度投资的作用机理,发现分析师关注度上升会降低企业面临的融资约束,融资约束降低意味着上市企业能够在资本市场上更轻易地筹集资金,企业获得充足的资金后会增加投资活动,加剧企业的过度投资行为。 展开更多
关键词 分析师关注 非效率投资 过度投资 融资约束
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