损失厌恶、后悔厌恶与沉没成本效应的关联性分析 被引量：9

1

作者 郝旭光 张嘉祺 刘子建 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2016年第2期91-100,共10页

以往研究认为沉没成本效应的产生与损失厌恶和后悔厌恶相关,但对其相互关系的探讨较少考虑货币性沉没成本和非货币性沉没成本的不同影响。文章选取证券监管者和证券市场投资者作为被试对象,通过有情境因素的调查问卷对损失厌恶、后悔厌... 以往研究认为沉没成本效应的产生与损失厌恶和后悔厌恶相关,但对其相互关系的探讨较少考虑货币性沉没成本和非货币性沉没成本的不同影响。文章选取证券监管者和证券市场投资者作为被试对象,通过有情境因素的调查问卷对损失厌恶、后悔厌恶与沉没成本效应之间的关联性进行验证。实证结果发现,与证券市场投资者相比,证券监管者的损失厌恶倾向要显著更低,而二者的后悔厌恶和沉没成本效应则无显著差异;证券监管者的数据结果表明,后悔厌恶与沉没成本效应之间存在显著的相关性,而损失厌恶与沉没成本效应之间不存在显著的相关性;相比之下,证券市场投资者的数据结果则表明,损失厌恶与沉没成本之间存在显著的相关性,而后悔厌恶与沉没成本之间则不存在显著的相关性。 展开更多

关键词 损失厌恶 后悔厌恶 沉没成本效应 证券监管者 投资者 决策偏差

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过度自信、后悔厌恶与收益率分布非正态特征 被引量：5

2

作者 文凤华 陈耀年 +1 位作者 黄德龙 杨晓光 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2007年第5期59-65,共7页

过度自信与后悔厌恶是投资者普遍存在的两种心理偏差。通过过度自信与后悔厌恶对证券市场收益率分布的影响的定性分析可知:这两种心理偏差会造成证券市场收益率分布左偏,而且与正态分布相比较存在尖峰厚尾现象;特别是随着时间单位的增大... 过度自信与后悔厌恶是投资者普遍存在的两种心理偏差。通过过度自信与后悔厌恶对证券市场收益率分布的影响的定性分析可知:这两种心理偏差会造成证券市场收益率分布左偏,而且与正态分布相比较存在尖峰厚尾现象;特别是随着时间单位的增大,收益率分布的尖峰厚尾呈递减的趋势。利用深圳成分指数和上海综合指数进行的实证研究发现,中国股票市场的收益率分布存在上述现象。 展开更多

关键词 行为金融 过度自信 后悔厌恶 收益率分布

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后悔厌恶心理对投资者行为影响的实证分析 被引量：2

3

作者 李新路 《河北经贸大学学报》 2006年第2期40-44,共5页

基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文... 基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文研究表明,中国个体投资者存在显著的“处置效应”,并在十二月份存在“反处置效应”现象。 展开更多

关键词 后悔厌恶 投资者行为 处置效应

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基于后悔厌恶心理因素的投资者行为分析

4

作者 胡增永 李新路 周明 《新疆财经》 2006年第3期47-50,共4页

基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文... 基于后悔厌恶的心理因素,投资者会表现出持亏卖盈的行为偏好。本文利用中国个体投资者交易账户的交易数据对中国股票市场个体投资者“处置效应”进行了实证分析,并考察了中国股票市场是否存在“十二月效应”对“处置效应”的影响。本文研究表明,中国个体投资者存在显著的“处置效应”,并在十二月份存在“反处置效应”现象。 展开更多

关键词 后悔厌恶 投资者行为 处置效应

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损失厌恶还是后悔厌恶?——投资者行为法则的心理逻辑解析

5

作者 陆剑清 《上海商业》 2021年第2期158-160,共3页

一、马科维茨为何知行不一?20世纪50年代,美国兰德公司的一位年轻研究员曾经思考这样一个问题:自己到底应该把多少退休金用做股票投资,多少用于债券投资。作为一名线性编程专家,他深知:"我应该计算出各种投资产品在以前的协方差系... 一、马科维茨为何知行不一?20世纪50年代,美国兰德公司的一位年轻研究员曾经思考这样一个问题:自己到底应该把多少退休金用做股票投资,多少用于债券投资。作为一名线性编程专家,他深知:"我应该计算出各种投资产品在以前的协方差系数,然后,再为自己确定一条有效边界。 展开更多

关键词 投资者行为 损失厌恶 股票投资 美国兰德公司 债券投资 有效边界 马科维茨 后悔厌恶

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考虑后悔厌恶的私募股权基金投资组合优化模型 被引量：5

6

作者 胡支军 贺阳 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2018年第3期365-377,共13页

在经典的Merton连续时间资产组合框架内引入非流动性的私募股权基金,探讨流动性约束对投资组合配置的影响.假设投资者具有终端投资组合财富的后悔厌恶型效用函数,通过求解动态承诺与投资组合优化问题,给出了投资者如何最优的向私募股权... 在经典的Merton连续时间资产组合框架内引入非流动性的私募股权基金,探讨流动性约束对投资组合配置的影响.假设投资者具有终端投资组合财富的后悔厌恶型效用函数,通过求解动态承诺与投资组合优化问题,给出了投资者如何最优的向私募股权基金承诺资本,以及如何在股票和债券之间进行最优的动态再调整.通过数值模拟比较分析了后悔厌恶型投资者和CRRA型投资者的最优投资组合策略的变化情况.结果发现,由于私募股权基金非流动性的影响,后悔厌恶型投资者对私募股权基金的承诺比率低于CRRA型投资者的承诺比率,从而获得较低的投资组合财富. 展开更多

关键词 私募股权基金 资产配置 后悔厌恶 承诺策略 非流动性

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预售环境下考虑消费者后悔厌恶的定价问题

7

作者 段永瑞 高一分 +1 位作者 喻博峰 要雅姝 《工业工程与管理》 CSCD 北大核心 2024年第3期200-206,共7页

针对考虑消费者后悔厌恶行为的预售定价问题,构建了溢价预售与折价预售下考虑不同消费者类型的定价模型,得到企业的最优定价策略。研究表明:企业的最优定价策略与消费者后悔厌恶水平有关,且后悔厌恶行为能降低消费者策略性行为对企业利... 针对考虑消费者后悔厌恶行为的预售定价问题,构建了溢价预售与折价预售下考虑不同消费者类型的定价模型,得到企业的最优定价策略。研究表明:企业的最优定价策略与消费者后悔厌恶水平有关,且后悔厌恶行为能降低消费者策略性行为对企业利润造成的损失。消费者类型对企业的利润和决策具有重要影响:当消费者为“步步为营”型且后悔厌恶程度较低时,企业采取折价预售策略更优,若“步步为营”型消费者后悔程度较高,则两种预售策略利润相同;当消费者为“全盘考虑”型时,企业采用溢价预售能够带来更高利润。 展开更多

关键词 后悔厌恶 策略型消费者 预售 定价

原文传递

过度自信、后悔厌恶对收益率分布影响的数值模拟研究 被引量：11

8

作者 文凤华 黄德龙 +1 位作者 兰秋军 杨晓光 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2007年第7期10-18,共9页

通过构建数值模拟模型,对投资者受过度自信与后悔厌恶影响下的收益率分布进行模拟,结果证实:与有效市场假说之下的正态分布相比,此种状态下的收益率分布存在着尖峰厚尾、左偏、左尾厚于右尾以及尖峰与厚尾程度随着时间单位的延长呈现下... 通过构建数值模拟模型,对投资者受过度自信与后悔厌恶影响下的收益率分布进行模拟,结果证实:与有效市场假说之下的正态分布相比,此种状态下的收益率分布存在着尖峰厚尾、左偏、左尾厚于右尾以及尖峰与厚尾程度随着时间单位的延长呈现下降趋势等统计学特征.进一步的数值模拟还发现,随着反应滞后时间的增加,收益率分布峰度增加明显,左尾有下降的趋势;随着反应不足程度的增加,收益率分布的峰度与偏度同时增加;随着过度反应程度的增加,收益率分布右尾有着明显的增加;收益率分布右尾对处置效用不敏感,左尾随着处置效用的增加厚尾程度减少. 展开更多

关键词 过度自信 后悔厌恶 处置效应 过度反应 数值模拟

原文传递

后悔厌恶对商业银行存贷款定价的影响

9

作者 隋聪 丁丽辉 迟国泰 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2014年第5期121-127,共7页

存贷利差收入是银行主要的收入来源,存贷款定价问题是银行经营管理、风险控制的核心之一.在"代理商"模型的基础上,引入后悔系数和后悔效用函数,建立了基于双重厌恶银行的期望效用函数,并利用极值理论,确定了最优存贷款利差.... 存贷利差收入是银行主要的收入来源,存贷款定价问题是银行经营管理、风险控制的核心之一.在"代理商"模型的基础上,引入后悔系数和后悔效用函数,建立了基于双重厌恶银行的期望效用函数,并利用极值理论,确定了最优存贷款利差.双重厌恶期望效用函数反映了银行风险厌恶和后悔厌恶的双重特点,解决了现有研究忽略后悔情绪导致模型出现偏差的问题.从理论上分析了双重厌恶型银行最优的存贷款利差的决策问题,给出了其与市场风险、信用风险以及后悔情绪之间的关系.通过与纯风险厌恶型银行最优决策的对比发现,对于双重厌恶型银行来说,信用风险对存贷利差影响的弹性要小于纯风险厌恶型银行,而后悔厌恶程度越大其弹性就越小.由于后悔心理的存在减小了信用风险对存贷款利差影响的弹性. 展开更多

关键词 贷款定价 后悔厌恶 风险厌恶 期望效用函数

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基于后悔理论的出行路径选择行为研究 被引量：12

10

作者 李梦 黄海军 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第11期1-9,共9页

使用随机后悔理论研究出行者的路径选择行为.为了克服随机后悔最小模型不能刻画后悔程度的缺陷,引入后悔厌恶水平,构建了多项式Logit形式的随机均衡模型.算例结果表明,后悔厌恶水平确实是影响出行者路径选择行为的重要参数,随着后悔厌... 使用随机后悔理论研究出行者的路径选择行为.为了克服随机后悔最小模型不能刻画后悔程度的缺陷,引入后悔厌恶水平,构建了多项式Logit形式的随机均衡模型.算例结果表明,后悔厌恶水平确实是影响出行者路径选择行为的重要参数,随着后悔厌恶水平的增加,选择最短路径的出行者越来越多,选择非最短路径的人数越来越少. 展开更多

关键词 路径选择 随机后悔最小模型 后悔理论 后悔厌恶

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后悔视角下的运量分布与均衡配流组合模型 被引量：4

11

作者 李梦 黄海军 《交通运输系统工程与信息》 EI CSCD 北大核心 2016年第3期15-20,34,共7页

拓展交通行为的研究视角具有重要的学术价值和实践指导意义.出行路径选择模型广泛假设出行者是完全理性的,总是选择其所认知到的期望效用最大或期望出行成本最小的路径,这与现实生活中的有限理性行为之间出现了冲突.为了克服随机效用最... 拓展交通行为的研究视角具有重要的学术价值和实践指导意义.出行路径选择模型广泛假设出行者是完全理性的,总是选择其所认知到的期望效用最大或期望出行成本最小的路径,这与现实生活中的有限理性行为之间出现了冲突.为了克服随机效用最大原则下行为模型的缺陷,学者们发展了随机后悔最小模型.本文基于随机后悔最小原则,构建了运量分布与均衡配流的组合后悔模型,并通过数值算例比较和解释了随机后悔最小模型和随机效用最大模型的异同.算例结果表明,本文所提出的组合后悔模型从后悔角度刻画了现实生活中出行者的出行行为特征. 展开更多

关键词 城市交通 随机后悔最小 后悔厌恶 随机效用最大 运量分布 均衡配流

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影响决策的情感因素——后悔理论的研究述评 被引量：6

12

作者 王金风 《社会心理科学》 2009年第1期17-23,共7页

情感因素在决策中起着重要的作用。本文对决策中最重要的情感因素——后悔因素的研究发展及其成果做了归纳总结,同时也将一些零散的发现整合在一起,使之更加系统化。后悔情绪对决策的影响作用不容忽视,作为决策理论之一的后悔理论在决... 情感因素在决策中起着重要的作用。本文对决策中最重要的情感因素——后悔因素的研究发展及其成果做了归纳总结,同时也将一些零散的发现整合在一起,使之更加系统化。后悔情绪对决策的影响作用不容忽视,作为决策理论之一的后悔理论在决策理论中的重要地位正日益凸显出来。未来的研究将仍旧主要集中在其对决策的影响方面。后悔理论成为理性决策的一个可替代理论,已为时不远。 展开更多

关键词 决策 后悔理论 预期后悔 后悔厌恶

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基于心理账户和后悔理论的报童问题研究 被引量：2

13

作者 李宴 崔玲 胡劲松 《物流科技》 2014年第12期4-7,共4页

考虑到零售商存货后悔和缺货后悔的心理效用,文章将心理账户理论和后悔理论纳入报童模型,建立了报童的随机后悔效用函数,证明了期望后悔效用函数的凹性,以及最优购量满足的最优性条件。同时解析地进行了存货后悔和缺货后悔决策权重系数... 考虑到零售商存货后悔和缺货后悔的心理效用,文章将心理账户理论和后悔理论纳入报童模型,建立了报童的随机后悔效用函数,证明了期望后悔效用函数的凹性,以及最优购量满足的最优性条件。同时解析地进行了存货后悔和缺货后悔决策权重系数的比较静态分析。结果发现:其最优订购量随存货后悔权重系数增加而减少,随缺货后悔权重系数增加而增加。最后,数值验证了存货后悔和缺货后悔对最优订购量的影响。 展开更多

关键词 心理账户理论 后悔理论 后悔厌恶 期望后悔效用 报童问题

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浅谈后悔理论在金融领域的拓展应用 被引量：1

14

作者 郑媛 《商业时代》 北大核心 2012年第19期60-61,共2页

后悔理论最早进行的是心理学方面的研究,后来派生到经济学领域。后悔是一种严重影响决策过程并且在不同个体和不同环境间有很大差异的一种情绪。投资者在未进行最优的货币对冲决策时会体验到后悔,因此,投资者预期他们在未来会体验到后悔... 后悔理论最早进行的是心理学方面的研究,后来派生到经济学领域。后悔是一种严重影响决策过程并且在不同个体和不同环境间有很大差异的一种情绪。投资者在未进行最优的货币对冲决策时会体验到后悔,因此,投资者预期他们在未来会体验到后悔,并将它们合并到目标函数当中去,笔者希望本文研究为投资者决策提供参考。 展开更多

关键词 后悔 后悔厌恶 套期保值

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后悔规避的行为偏好对投资组合选择的影响

15

作者 贺阳 胡支军 《贵州大学学报（自然科学版）》 2015年第1期10-15,共6页

为了研究后悔厌恶行为对投资者投资组合选择的影响,文章使用行为经济学理论和数值模拟的方法,基于股票和债券的价格模型和期望效用最大化的理论,比较了传统的风险厌恶者和具有后悔规避的偏好行为的投资者因股票不同的飘移参数和方差参... 为了研究后悔厌恶行为对投资者投资组合选择的影响,文章使用行为经济学理论和数值模拟的方法,基于股票和债券的价格模型和期望效用最大化的理论,比较了传统的风险厌恶者和具有后悔规避的偏好行为的投资者因股票不同的飘移参数和方差参数而造成的投资策略的异同,得到了具有后悔规避的偏好行为的投资者投资策略选择的四个结论,并通过数值模拟方法验证了所得结论。 展开更多

关键词 期望效用最大化 后悔厌恶 资产配置

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证券市场监管者非理性行为研究 被引量：5

16

作者 郝旭光 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第2期24-32,共9页

笔者运用已有的行为金融学方法研究证券市场监管者的非理性问题,通过采用有情境元素的问卷调查法,向监管部门及其他市场参与者发放问卷并根据问卷的数据,对监管者和市场参与者的非理性行为进行了实证分析。结果表明:我国证券市场的市场... 笔者运用已有的行为金融学方法研究证券市场监管者的非理性问题,通过采用有情境元素的问卷调查法,向监管部门及其他市场参与者发放问卷并根据问卷的数据,对监管者和市场参与者的非理性行为进行了实证分析。结果表明:我国证券市场的市场参与者,普遍存在着代表性偏见、锚定和调整效应、证实性偏差、框定陷阱、过度自信、损失厌恶、后悔厌恶、处置效应、沉没成本偏差、心理账户、模糊厌恶等偏差,这些偏差影响并制约着他们的决策行为。其中,监管者的后悔厌恶最明显,其他依次为锚定和调整效应,损失厌恶,处理效应,框架效应,心理账户,代表性偏见,模糊厌恶,过度自信等。分析表明:从总体上看,监管者与被监管者的非理性程度没有显著差异。由此,笔者提出了监管者处理自身和其他市场参与者非理性行为的思路和对策:对自己的非理性要警觉与预防;对其他市场参与者的非理性在监管过程中要予以重视。 展开更多

关键词 证券监管有效性 启发式偏差 后悔厌恶 锚定和调整效应

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行为因素对养老基金投资组合选择的影响分析 被引量：1

17

作者 陈加旭 张力 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第11期110-112,共3页

文章以行为金融学的视角,通过将"后悔厌恶"因素加入期望效用函数中,主要分析了"后悔厌恶"在基金投资中对投资人资产配置决策造成的影响。文章认为,与传统风险规避型投资者相比,当风险资产溢价较低时,后悔厌恶型投... 文章以行为金融学的视角,通过将"后悔厌恶"因素加入期望效用函数中,主要分析了"后悔厌恶"在基金投资中对投资人资产配置决策造成的影响。文章认为,与传统风险规避型投资者相比,当风险资产溢价较低时,后悔厌恶型投资者将选择一个更冒险的投资组合;当风险资产溢价较高时,则选择更温和的投资组合,并且后悔厌恶程度越高的投资人所选择资产组合越趋于中性。由于"后悔厌恶"的存在,在养老基金投资管理中,可以适当放宽对养老基金投资的比例限制,并且可以通过设立养老基金投资收益保证条款以减轻"后悔厌恶"对基金经理造成的影响。 展开更多

关键词 后悔厌恶 基金投资 养老金管理

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浅谈心理因素对投资行为的影响 被引量：1

18

作者 陆佳慧 《中小企业管理与科技》 2014年第14期159-160,共2页

经济系统中,由于人们精力、能力、信息等方面的局限性,在面临投资选择问题时很难达到经济上所说的理性人假设,而往往是"主观上是理性的,但客观上做不到",因而经常会出现与传统金融理论相悖的金融异象。如果引入心理变量,放宽... 经济系统中,由于人们精力、能力、信息等方面的局限性,在面临投资选择问题时很难达到经济上所说的理性人假设,而往往是"主观上是理性的,但客观上做不到",因而经常会出现与传统金融理论相悖的金融异象。如果引入心理变量,放宽理性人的假设条件,就能很好地解释金融市场中频繁出现的热点问题。本文从投资需要的角度出发,论述了资本市场和货币市场常见的几种心理现象并分析其是如何影响投资者的投资决策的。 展开更多

关键词 过度自信 情绪化投资 后悔厌恶 投资行为

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投资者情绪的经济学基础

19

作者 吴昊 《广西质量监督导报》 2019年第1期119-119,共1页

引言随着2017年的诺贝尔经济学奖颁给了'行为经济学之父'理查德·塞勒,行为经济学越来越受到重视。相对于以严谨的数学推演为基础的传统经济学,行为经济学从心理学的角度出发对于一些'金融异象'更具解释力,其中投... 引言随着2017年的诺贝尔经济学奖颁给了'行为经济学之父'理查德·塞勒,行为经济学越来越受到重视。相对于以严谨的数学推演为基础的传统经济学,行为经济学从心理学的角度出发对于一些'金融异象'更具解释力,其中投资者情绪就是其中一个重要支撑。一、投资者情绪的内涵投资者情绪本质上来说是投资者对于未来市场的主官判断,它是投资者心理上的活动。行为经济学家认为投资者在参与股票交易的时候并不是完全基于理性去获得最大利益,而是会受到各种情绪干扰。因此,行为经济学家认为投资者情绪对市场交易也是一个十分重要的解释因素。 展开更多

关键词 投资者 行为经济学 羊群效应 过度自信 经济学家 后悔厌恶 股票价格

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后悔视角下的多用户多准则随机用户均衡模型 被引量：8

20

作者 李梦 黄海军 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2017年第5期1322-1330,共9页

在多用户多准则的交通网络中,假设出行者的出行时间价值是异质的,服从某一连续分布函数,且考虑出行者的后悔厌恶水平,建立了基于后悔理论的logit形式的随机用户均衡模型.然后,给出了与该模型等价的变分不等式问题,并使用相继平均法求解... 在多用户多准则的交通网络中,假设出行者的出行时间价值是异质的,服从某一连续分布函数,且考虑出行者的后悔厌恶水平,建立了基于后悔理论的logit形式的随机用户均衡模型.然后,给出了与该模型等价的变分不等式问题,并使用相继平均法求解.最后用一个算例来说明所构建模型的合理性和所提出算法的可行性.算例结果表明,后悔厌恶水平确实影响出行者的路径选择行为,并且随着后悔厌恶水平的增加,高出行时间价值的出行者选择路径的变化幅度先大后小,相反低出行时间价值的出行者选择路径的变化幅度先小后大. 展开更多

关键词 随机用户均衡 后悔理论 随机效用最大 后悔厌恶 出行时间价值

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