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上市公司非公开发行证券的对价支付问题探析 被引量:6
1
作者 彭忠波 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第7期17-21,共5页
上市公司非公开发行证券的对价支付是非公开发行过程中极其重要的一环,它在某种程度上直接影响着非公开发行融资的实际效果。因此,在上市公司非公开发行制度的完善中,应进一步对非公开发行证券的对价支付形式、非货币资产的评估作价、... 上市公司非公开发行证券的对价支付是非公开发行过程中极其重要的一环,它在某种程度上直接影响着非公开发行融资的实际效果。因此,在上市公司非公开发行制度的完善中,应进一步对非公开发行证券的对价支付形式、非货币资产的评估作价、对价支付时间、瑕疵出资的责任等方面予以明确,并对其中可能涉及的关联交易予以规范。 展开更多
关键词 非公开发行 对价支付 信义义务 瑕疵支付
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基于预期的股改对价支付比例定价模型与应用
2
作者 陈新宏 《广东商学院学报》 2006年第3期36-38,共3页
对价支付比例的确定是股权分置改革得以顺利实施的关键。目前,在已股改的公司中,对价支付比例的确定存在很大的随意性,缺乏统一有效的定价依据。笔者试图就上市公司的股本结构、流通股价格、非流通股东的锁定期限、承诺的减持价格等因素... 对价支付比例的确定是股权分置改革得以顺利实施的关键。目前,在已股改的公司中,对价支付比例的确定存在很大的随意性,缺乏统一有效的定价依据。笔者试图就上市公司的股本结构、流通股价格、非流通股东的锁定期限、承诺的减持价格等因素,利用Black-Scholes期权定价公式及利益均衡原理,建立一个合适的对价支付比例模型,为股权分置改革提供科学理论依据。 展开更多
关键词 股权分置改革 BLACK-SCHOLES期权定公式 对价支付比例
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股权分置改革中对价支付若干问题的探讨 被引量:2
3
作者 姚正禹 高明华 《金融理论与实践》 北大核心 2006年第9期70-71,共2页
股权分置改革的实质是一种强制性的制度变迁,在这一制度变迁过程中,如何通过对价支付弥补制度安排的改变对参与方造成的损失,获取良好的整合效果是改革成败的关键所在。本文探讨对价支付的理论依据,并对主要的对价支付方式进行比较分析... 股权分置改革的实质是一种强制性的制度变迁,在这一制度变迁过程中,如何通过对价支付弥补制度安排的改变对参与方造成的损失,获取良好的整合效果是改革成败的关键所在。本文探讨对价支付的理论依据,并对主要的对价支付方式进行比较分析,为对价方案的确定提供借鉴。 展开更多
关键词 股权分置改革 对价理论依据 对价支付方式
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股权分置改革时代的对价支付与股东利益机制研究
4
作者 李祥 《财会月刊(中)》 2007年第9期74-76,共3页
本文针对股权分置改革进程中的股东利益机制进行了分析,讨论了股改前非流通股股东与中小流通股股东利益间的对立及行为差异,并对股改中影响对价支付的因素进行了实证研究。
关键词 股权分置 对价支付 代理问题
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“正和”下西洋——上市公司股权分置改革操作指南——理论依据篇:对价支付原因辨析
5
作者 天心 谢玮 +1 位作者 王文芳 杨羽 《数字财富》 2005年第8期34-40,共7页
600年前,郑和从太仓刘家港出发,他和随行的208艘船上的近3万名士兵、多名阿拉伯语翻译,注定要留给后人一个世界级的遗憾。
关键词 上市公司 股权分置 改革 对价支付 持股成本 中国 企业利润
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股权分置改革中支付对价的博弈分析
6
作者 陈聪慧 郭小平 《襄樊职业技术学院学报》 2007年第1期20-22,共3页
为了使上市公司摆脱长期以来股权分置的困局出台了股权分置改革方案,但是经过对股改后的企业的调查发现效果并不明显,究其原因主要是改革中支付对价的不公平性问题严重。论文以博弈论为分析工具,在理性经济人假设下,针对支付对价问题,... 为了使上市公司摆脱长期以来股权分置的困局出台了股权分置改革方案,但是经过对股改后的企业的调查发现效果并不明显,究其原因主要是改革中支付对价的不公平性问题严重。论文以博弈论为分析工具,在理性经济人假设下,针对支付对价问题,建立起非流通股股东与流通股股东之间的两方博弈模型,通过纳什均衡进行求解,给出各参数变量的政策含义,并提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 股权分置改革 博弈分析 对价支付
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股权分置改革公司经营业绩对其对价支付水平影响的实证分析 被引量:2
7
作者 丁美方 王鹏 朱权森 《交通财会》 2006年第8期53-55,共3页
本文通过对我国证券市场上部分已进行股权分置改革的公司的经营业绩与其在股改中对价支付水平的相关性进行实证分析,初步研究了经营业绩对于对价支付水平的影响,并根据研究结果对拟进行股改公司和市场投资者提出相关建议。
关键词 股权分置改革 经营业绩 对价支付水平
原文传递
错误定价对股票支付对价的影响--基于市账比分解修正模型 被引量:1
8
作者 孙烨 魏佰洋 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2021年第3期68-74,共7页
本文以2009—2018中国A股上市公司并购事件为研究对象,采用市账比分解修正模型计算公司层面错误定价和行业层面错误定价,并运用Logit模型研究公司层面错误定价和行业层面错误定价对股票支付对价的影响。研究结果表明:公司层面错误定价... 本文以2009—2018中国A股上市公司并购事件为研究对象,采用市账比分解修正模型计算公司层面错误定价和行业层面错误定价,并运用Logit模型研究公司层面错误定价和行业层面错误定价对股票支付对价的影响。研究结果表明:公司层面错误定价和行业层面错误定价对股票支付对价均有正向影响,但行业层面错误定价对股票支付对价的影响要弱于公司层面错误定价对股票支付对价的影响,这验证了市账比分解修正模型在中国控制权市场的有效性;虽然控制权市场整体符合市场择时理论,但这主要适用于没有发生行业并购浪潮时,当发生行业并购浪潮时,由于并购公司决策者非理性地迎合市场,导致市场择时理论失效。 展开更多
关键词 错误定 股票支付对价 市场择时理论 市账比分解修正模型
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股改支付对价对上市公司财务目标的影响
9
作者 廖玉 《会计之友》 北大核心 2008年第9期65-66,共2页
股权分置改革过程中,非流通股股东向流通股股东支付对价,导致上市公司所有者权益内部构成和非流通股股东与流通股股东持股结构发生变化,进而对其财务目标产生深远的影响。
关键词 股权分置改革 支付对价 股权结构 财务目标
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或有对价支付法能减少商誉减值带来的风险吗?——以蓝色光标并购WAVS为例
10
作者 路倩影 《经济研究导刊》 2020年第8期193-194,共2页
长期以来,由并购重组带来的商誉减值风险一直困扰着企业决策者。如何规避或减少商誉减值对利润带来的不良影响是摆在公司管理者案头的难题。蓝色光标并购WAVS时做出了一种巧妙方案,即“固定+浮动”或有对价支付法。值得注意的是,在并购... 长期以来,由并购重组带来的商誉减值风险一直困扰着企业决策者。如何规避或减少商誉减值对利润带来的不良影响是摆在公司管理者案头的难题。蓝色光标并购WAVS时做出了一种巧妙方案,即“固定+浮动”或有对价支付法。值得注意的是,在并购标的连续两年业绩未达标的情况下,蓝色光标对其计提的商誉减值非但没有拖垮主并方利润,反而为上市公司贡献了一笔不菲的利润,因此,其方案的奇妙设计为我们提供了一个新的研究视角。 展开更多
关键词 企业并购 商誉 或有对价支付
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并购支付对价评价指标比较与运用
11
作者 胡玄能 《财会通讯(上)》 北大核心 2009年第3期59-60,共2页
并购支付对价是指并购方企业为取得被并购方企业(也称目标企业)净资产或控制权而支付的现金或现金等价物的金额或者放弃的其他有关资产项目或有价证券的公允价值。支付对价是并购双方焦点所在,支付过少,目标企业会拒绝接受并购;支... 并购支付对价是指并购方企业为取得被并购方企业(也称目标企业)净资产或控制权而支付的现金或现金等价物的金额或者放弃的其他有关资产项目或有价证券的公允价值。支付对价是并购双方焦点所在,支付过少,目标企业会拒绝接受并购;支付过大,并购方利益遭受损失。因此,支付对价的评价是企业并购的关键环节,也是难点问题。 展开更多
关键词 支付对价 并购方 现金等 目标企业 公允 证券 资产项目
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通过并购增值分配率评价并购支付对价的合理性
12
作者 胡玄能 《财会月刊(中)》 2009年第1期57-58,共2页
本文阐述了并购增值及其计量,分析了并购增值分配率的影响因素以及与支付溢价率和支付倍数等评价指标的关系,并探讨了并购增值分配率在企业中的运用问题。
关键词 企业并购 支付对价 并购增值 并购增值分配率
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股权分置改革中支付对价的财会处理
13
作者 杨平波 《商业会计》 2006年第06S期31-33,共3页
上市公司股权分置改革中涉及的对价形式包括支付现金、送股或缩股、上市公司派发股票股利或者资本公积转增的股份送给流通股股东、发行权证、资产重组或债务重组等。对于非流通股东来说,对价的财务会计处理应与原有投资的财务会计处理... 上市公司股权分置改革中涉及的对价形式包括支付现金、送股或缩股、上市公司派发股票股利或者资本公积转增的股份送给流通股股东、发行权证、资产重组或债务重组等。对于非流通股东来说,对价的财务会计处理应与原有投资的财务会计处理保持一致,本文对此进行初步探讨。 展开更多
关键词 股权分置 支付对价 改革 财务会计处理 财会 上市公司 流通股股东 非流通股东 资本公积
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浅论企业并购融资及支付对价 被引量:1
14
作者 李伟奇 《三峡大学学报(人文社会科学版)》 2010年第S2期80-81,共2页
企业并购是资本运作的主要方式,是企业提高经济效率,实现对外扩张,整合资源以增强竞争优势的有效途径。并购融资及支付对价是实施阶段的重要程序,在企业的并购行为中,融资问题及支付对价是企业并购能否成功进行的两个重要前提。
关键词 企业筹资 并购融资 支付对价
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发行股份支付对价模式下并购重组形成的商誉问题探讨 被引量:7
15
作者 沈建林 俞伟英 《中国注册会计师》 北大核心 2017年第12期95-99,共5页
一、引言 并购是企业扩大资产规模、增强竞争力的主要手段,近些年我国上市公司的并购扩张愈演愈烈。据Wind资讯数据统计,2016年公告中有580笔并购重组重大事件,较2015年的379家提高53.03%,交易金额20106.83亿元,较2015年的10579.34亿... 一、引言 并购是企业扩大资产规模、增强竞争力的主要手段,近些年我国上市公司的并购扩张愈演愈烈。据Wind资讯数据统计,2016年公告中有580笔并购重组重大事件,较2015年的379家提高53.03%,交易金额20106.83亿元,较2015年的10579.34亿元上升90.34%,平均每笔交易金额由2015年的27.91亿元上升到2016年的34.67亿元,上升24.19%。 展开更多
关键词 并购重组 商誉问题 支付对价 股份 发行 交易金额 资产规模 并购扩张
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股权分置改革中“支付对价”涉及会计处理问题的探讨
16
作者 李文智 邢周凌 《企业经济》 北大核心 2005年第12期173-174,共2页
股权分置改革中“支付对价”应如何进行会计处理?目前财政部还没有出台具体规定。对此各界人士众说纷纭,观点不一。本文从支付“对价”的经济实质,股权分置历史背景给会计反映上带来影响的现实状况,以及会计准则的演变进行分析,提出了... 股权分置改革中“支付对价”应如何进行会计处理?目前财政部还没有出台具体规定。对此各界人士众说纷纭,观点不一。本文从支付“对价”的经济实质,股权分置历史背景给会计反映上带来影响的现实状况,以及会计准则的演变进行分析,提出了一个思路与大家探讨。 展开更多
关键词 股权分置改革 支付对价 会计处理 成本法 权益法
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股权分置改革下支付“对价”的会计处理 被引量:1
17
作者 王晋 《特区经济》 北大核心 2006年第3期141-142,共2页
随着股权分置改革深入开展,一些重大政策逐步明朗,许多疑难杂症也逐渐破解。但在会计核算、企业考核、股票估值等方面,仍存在许多规则亟待明确,若干现象需要引起重视。本文介绍了关于上市公司支付对价会计处理的两种观点,并提出了具体... 随着股权分置改革深入开展,一些重大政策逐步明朗,许多疑难杂症也逐渐破解。但在会计核算、企业考核、股票估值等方面,仍存在许多规则亟待明确,若干现象需要引起重视。本文介绍了关于上市公司支付对价会计处理的两种观点,并提出了具体核算的方法。 展开更多
关键词 股权分置 支付对价 会计处理
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股改对价计算方法选择的实证研究 被引量:1
18
作者 付强 吴娓 涂燕 《北京航空航天大学学报(社会科学版)》 2006年第4期18-21,共4页
利用Multinomial Logit模型就每股收益、市盈率、每股净资产、市净率、发行市盈率指标以及公司的上市年份变量如何影响非流通股股东对对价计算方法的选择进行实证研究。结果表明,非流通股股东存在着选择能带来最小理论对价水平计算方法... 利用Multinomial Logit模型就每股收益、市盈率、每股净资产、市净率、发行市盈率指标以及公司的上市年份变量如何影响非流通股股东对对价计算方法的选择进行实证研究。结果表明,非流通股股东存在着选择能带来最小理论对价水平计算方法的偏好。因此有必要要求非流通股股东充分披露选择不同方法下的理论对价水平。 展开更多
关键词 股权分置改革 对价支付 多项Logit模型
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全流通对价问题的博弈研究
19
作者 周颖 汪思亮 《大连理工大学学报(社会科学版)》 2006年第2期42-46,共5页
全流通改革第二轮试点已经结束,多数公司的全流通对价方案都大致收敛于十送三,但只有清华同方的方案被否决。对于非流通股股东到底应该支付多少对价,有关各方仍处于各种朦胧的概念与模型当中,目前还不存在一个统一的标准。但可以肯定的... 全流通改革第二轮试点已经结束,多数公司的全流通对价方案都大致收敛于十送三,但只有清华同方的方案被否决。对于非流通股股东到底应该支付多少对价,有关各方仍处于各种朦胧的概念与模型当中,目前还不存在一个统一的标准。但可以肯定的是,全流通是一个博弈的过程,最终的对价方案取决于流通股股东与非流通股股东博弈的结果。通过分析全流通博弈双方的效用函数和既定的博弈规则构建全流通对价问题的博弈模型,可以分析博弈双方效用最大化来计算最优对价支付率。该对价支付率可以用于指导非流通股股东制定对价方案,并可以帮助流通股股东判断对价方案的合理性。 展开更多
关键词 全流通 对价 博弈模型 最优对价支付
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长期股权投资中公允价值的应用 被引量:2
20
作者 谭春萍 《财会通讯(上)》 北大核心 2009年第7期74-75,共2页
一、长期股权投资中公允价值的应用情况 第一,长期股权投资初始计量时公允价值的应用。在合并方式下取得长期股权投资时,非同一控制下支付对价资产的公允价值及进行企业合并发生的各项直接相关费用之和作为初始投资成本。以合并以外... 一、长期股权投资中公允价值的应用情况 第一,长期股权投资初始计量时公允价值的应用。在合并方式下取得长期股权投资时,非同一控制下支付对价资产的公允价值及进行企业合并发生的各项直接相关费用之和作为初始投资成本。以合并以外的其他方式取得长期股权投资,若以支付现金取得长期股权投资,则以支付的购买价款(相当于公允价值)作为初始投资成本。具体情况见表1。 展开更多
关键词 长期股权投资 公允 应用 初始投资成本 合并方式 初始计量 企业合并 支付对价
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