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中国平均资本成本的估算 被引量:25
1
作者 李治国 唐国兴 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2002年第11期21-25,共5页
Two estimating methods of the average cost of capital in total level are given in this paper.China’s capital stock serial is also constructed.In China,the rental cost of capital is high and steady,at the level of 14-... Two estimating methods of the average cost of capital in total level are given in this paper.China’s capital stock serial is also constructed.In China,the rental cost of capital is high and steady,at the level of 14-18 percents.But the user cost of capital is fluctuant and lower than 10 percents normally. 展开更多
关键词 中国 平均资本成本 估算 资本成本 租金成本 使用者成本
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含所得税的加权平均资本成本模型研究述评 被引量:1
2
作者 李桂萍 刘薇 《经济研究参考》 北大核心 2014年第71期49-56,共8页
加权平均资本成本模型作为估算公司资本成本的核心方法,在宏观、微观经济研究中得到了广泛应用。基于21世纪我国所得税改革,本文系统梳理了国内外学界对含所得税加权平均资本成本模型的研究脉络,分析了学界对含公司所得税、个人所得税... 加权平均资本成本模型作为估算公司资本成本的核心方法,在宏观、微观经济研究中得到了广泛应用。基于21世纪我国所得税改革,本文系统梳理了国内外学界对含所得税加权平均资本成本模型的研究脉络,分析了学界对含公司所得税、个人所得税加权平均资本成本模型构建方法,评述了国内外含所得税加权平均资本成本研究特点,并提出构建适合我国所得税税制特点的公司加权平均资本成本模型的重要性。 展开更多
关键词 公司所得税 个人所得税 加权平均资本成本 模型
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谈加权平均资本成本法在个别项目评估中的应用
3
作者 单美姣 《商业研究》 北大核心 2005年第12期133-135,共3页
现实当中,由于企业暂时无需纳税,资本结构当中债务融资比例不固定,个别项目与企业整体资产风险差异较大等因素的存在,使得直接运用加权平均资本成本(WACC)对个别项目进行价值评估和资本预算分析容易产生较大的偏差甚至可能导致错误的决... 现实当中,由于企业暂时无需纳税,资本结构当中债务融资比例不固定,个别项目与企业整体资产风险差异较大等因素的存在,使得直接运用加权平均资本成本(WACC)对个别项目进行价值评估和资本预算分析容易产生较大的偏差甚至可能导致错误的决策,因此,对具体项目的风险系数进行调整以正确使用WACC方法进行项目价值评估,从而使得出的结论更为可靠有效,有助于企业更好地进行项目筹资和投资决策。 展开更多
关键词 加权平均资本成本 个别项目风险 风险调整 相对风险系数
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论负债政策对加权平均资本成本应用的影响
4
作者 邢戈 《会计之友》 北大核心 2010年第15期46-47,共2页
加权平均资本成本是财务管理学中的重要概念,在企业财务决策中有着广泛的应用。文章在较为宽泛的条件下分析了加权平均资本成本与负债政策之间的关系以及在常见假设下的变化,并以此为基础论述了在实际应用中应该如何作出正确的选择。
关键词 负债 加权平均资本成本 应用
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加权平均资本成本的现实思考与理性分析
5
作者 宋常 吕兆德 《电力技术经济》 2001年第4期55-56,共2页
在市场经济条件下,资本成本既是公司、企业筹资代价的主要表现,也是其投资可行性分析的基础标准(取舍率)。就资本运作而言,资本成本是联系筹资与投资的纽带和桥梁。因此,无论在筹资决策或投资决策中,都需要考虑资本成本问题,并且需要将... 在市场经济条件下,资本成本既是公司、企业筹资代价的主要表现,也是其投资可行性分析的基础标准(取舍率)。就资本运作而言,资本成本是联系筹资与投资的纽带和桥梁。因此,无论在筹资决策或投资决策中,都需要考虑资本成本问题,并且需要将各种个别资本成本综合起来加以分析。严格说来,需要在理论上和实践上,对加权平均资本成本(WeightedAverage Capital Cost,即WACC,下同)进行全面、深入的研究。 展开更多
关键词 投资 加权平均资本成本 理性分析 市场经济
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关于加权平均资本成本最低与企业价值最大的一致性
6
作者 杨圣宏 杨全 《地方政府管理》 2001年第11期31-31,共1页
关键词 财务管理 企业管理 加权平均资本成本 企业价值
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投资项目加权平均资本成本的一种简单估算方法
7
作者 程一步 《化工技术经济》 2004年第4期28-29,共2页
利用资本资产定价模型、哈莫德公式、风险指数回归计算方法和上市公司公开披露的财务信息,结合一具体项目,介绍一投资项目加权平均资本成本的简单估算方法。
关键词 项目 加权平均资本成本 估算方法
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资本结构动态偏离与调整对加权平均资本成本的影响——基于企业生命周期视角 被引量:1
8
作者 李彦甫 刘文锦 柏子敏 《成都工业学院学报》 2021年第2期81-88,109,共9页
在内外因素的作用下,企业资本结构通常围绕其目标资本结构进行上下波动而难以实现完全重合,两者之间上演着反复的动态偏离与调整。从企业生命周期视角,在现有文献中首次就资本结构偏离调整对加权平均资本成本的影响展开实证分析,并发现... 在内外因素的作用下,企业资本结构通常围绕其目标资本结构进行上下波动而难以实现完全重合,两者之间上演着反复的动态偏离与调整。从企业生命周期视角,在现有文献中首次就资本结构偏离调整对加权平均资本成本的影响展开实证分析,并发现了一系列全新的结论。主要研究结论表明,资本结构偏离目标资本结构将直接导致加权平均资本成本上升,尤其当成熟企业的资本结构向下偏离时最为明显。 展开更多
关键词 资本结构 动态偏离与调整 加权平均资本成本 企业生命周期
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资本市场开放降低了企业的融资成本吗?
9
作者 耿迎涛 张涛 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第2期197-203,共7页
不同于仅从债务或权益融资单一视角的研究,本文选取2011—2019年A股上市公司季度数据,从债务融资、权益融资及加权平均资本成本等测算企业融资成本,判别资本市场开放对企业融资成本的影响。研究发现:资本市场开放会引起企业债务融资成... 不同于仅从债务或权益融资单一视角的研究,本文选取2011—2019年A股上市公司季度数据,从债务融资、权益融资及加权平均资本成本等测算企业融资成本,判别资本市场开放对企业融资成本的影响。研究发现:资本市场开放会引起企业债务融资成本上升、权益融资成本下降及加权平均资本成本上升;从信息有效性角度的进一步研究发现,提升企业信息披露质量与市场反应信息有效性能够降低资本市场开放对企业债务融资成本的正向影响,增加对权益融资成本的负向影响,并削弱对加权平均资本成本的正向影响。通过科学的理论分析,扭转了市场主体可能存在的资金供给增多会引起融资成本下降的既定认识,并为国家防范资本市场开放可能带来的风险提供了一个新视角和新思路。 展开更多
关键词 资本市场开放 市场有效 债务融资成本 权益融资成本 加权平均资本成本
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替代公司法在计算加权平均资本成本中的运用
10
作者 闫华红 《财务与会计》 北大核心 2005年第9期37-38,共2页
在投资项目评价指标中,最常用的是净现值.在净现值的计算中,正确选择折现率至关重要.如果选择的折现率过低,会导致一些经济效益较差的项目得以通过,浪费有限的社会资源;如果选择的折现率过高,会导致一些效益较好的项目不能通过,使有限... 在投资项目评价指标中,最常用的是净现值.在净现值的计算中,正确选择折现率至关重要.如果选择的折现率过低,会导致一些经济效益较差的项目得以通过,浪费有限的社会资源;如果选择的折现率过高,会导致一些效益较好的项目不能通过,使有限的社会资源不能充分发挥作用.资本预算中所指的资本成本不是决定企业资本成本的各种资金的历史成本,而是资本预算项目的必要报酬率,它是投资者在考虑目前情况后愿意提供资金时的报酬率. 展开更多
关键词 加权平均资本 平均资本成本 企业管理 资本预算 企业财务
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WACC资本结构决策模型在上市公司中的应用——以A贸易运输公司为例
11
作者 王菁航 《中国储运》 2024年第10期85-86,共2页
WACC(Weighted Average Cost of Capital,加权平均资本成本)资本结构决策模型是一种常用的企业财务管理工具,可以帮助企业确定最优的资本结构,以最大化股东权益价值。本文以A贸易运输公司为例,探讨WACC资本结构决策模型在上市公司中的... WACC(Weighted Average Cost of Capital,加权平均资本成本)资本结构决策模型是一种常用的企业财务管理工具,可以帮助企业确定最优的资本结构,以最大化股东权益价值。本文以A贸易运输公司为例,探讨WACC资本结构决策模型在上市公司中的应用。通过分析A贸易运输公司的资本结构和财务状况,研究WACC模型在该公司中的实际应用情况,并提出一些优化建议,为其他大型企业的资本结构决策提供参考。 展开更多
关键词 贸易运输 资本结构决策 加权平均资本成本 WACC 上市公司 财务状况 企业财务管理 优化建议
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电网企业境外投资加权平均资本成本测算方法研究
12
作者 邹贵林 张继钢 +1 位作者 吴良峥 陈雯 《中国电力企业管理》 2020年第33期76-78,共3页
在传统加权平均资本成本计算方法的基础上,引入电网项目风险调整系数,提出了适用于电网企业境外投资加权资本成本(WACC)模型,并通过实证分析,得出了重点国际地区的WACC计算结果,通过WACC和信用风险评级量化指标进行了回归拟合分析,提出... 在传统加权平均资本成本计算方法的基础上,引入电网项目风险调整系数,提出了适用于电网企业境外投资加权资本成本(WACC)模型,并通过实证分析,得出了重点国际地区的WACC计算结果,通过WACC和信用风险评级量化指标进行了回归拟合分析,提出了信用评级风险调整模型。 展开更多
关键词 加权平均资本成本 企业境外投资 电网项目 回归拟合 WACC 信用评级 测算方法 调整模型
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混合所有制会影响资本成本吗? 被引量:8
13
作者 汪平 兰京 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期129-136,共8页
在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比... 在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比例的下降和民营股东持股比例的上升,企业的股权资本成本有所升高,债务资本成本有所下降,而综合作用的结果则会促使中国企业的加权平均资本成本出现一个上升的态势。 展开更多
关键词 混合所有制 控股股东 股权资本成本 债务资本成本 加权平均资本成本
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我国上市公司百货行业资本成本定量研究
14
作者 初宜红 娄金 《商场现代化》 北大核心 2006年第04S期63-64,共2页
本文根据Modigliani和Mille(r1966)基于现值模型建立了估计公司资本成本的计量模型,对我国上市公司2004年百货行业的财务数据进行采集、加工和处理,通过二次回归,对资本成本水平进行了定量的研究,在结合前人所做研究的基础上,对我国上... 本文根据Modigliani和Mille(r1966)基于现值模型建立了估计公司资本成本的计量模型,对我国上市公司2004年百货行业的财务数据进行采集、加工和处理,通过二次回归,对资本成本水平进行了定量的研究,在结合前人所做研究的基础上,对我国上市公司2004年的百货行业的资本成本进行修正,并对该行业资本成本水平如此之高的原因进行了分析,得出股市低迷是目前百货行业乃至整个上市公司资本成本偏高的主要原因;最后,在对我国现阶段的上市公司的融资特点总结的基础上提出上市公司融资时应注意的问题。 展开更多
关键词 资本成本 加权平均资本成本 息税前利润
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浅谈边际资本成本的优化计算方法
15
作者 钱东红 《财会通讯(上)》 北大核心 2005年第10期32-32,共1页
关键词 边际资本成本 计算方法 加权平均资本成本 优化 加权平均 资金 筹资 企业 筹集
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所得税影响下的债务资本成本率分析 被引量:1
16
作者 张忠仁 《辽宁工程技术大学学报(社会科学版)》 2016年第6期850-854,共5页
针对债务资本成本率的计算问题,采用归纳分析的方法,以公司有所得税情况下的MM资本结构理论为出发点,从两个方面论证了可以用税前债务资本成本率计算加权平均资本成本,说明了所得税影响下的加权平均资本成本率之间的关系。研究结果为加... 针对债务资本成本率的计算问题,采用归纳分析的方法,以公司有所得税情况下的MM资本结构理论为出发点,从两个方面论证了可以用税前债务资本成本率计算加权平均资本成本,说明了所得税影响下的加权平均资本成本率之间的关系。研究结果为加权资本成本测算提供参考。 展开更多
关键词 资本成本 债务资本成本 资本结构 利息税盾 加权平均资本成本
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光伏电站建设项目内部基准收益率测算
17
作者 邓钰暄 冯晓丽 +1 位作者 孙仁金 贺美 《油气与新能源》 2024年第3期66-69,85,共5页
内部基准收益率(简称基准收益率)是衡量资产价值与建设项目经济价值的重要参数,其取值受宏观经济情况,市场景气程度以及行业发展水平等因素影响,随时间呈动态变化,也因项目的不同而存在差别。光伏发电属于可再生能源发电中十分重要的部... 内部基准收益率(简称基准收益率)是衡量资产价值与建设项目经济价值的重要参数,其取值受宏观经济情况,市场景气程度以及行业发展水平等因素影响,随时间呈动态变化,也因项目的不同而存在差别。光伏发电属于可再生能源发电中十分重要的部分,但由于该行业发展的年限较短,光伏电站建设项目的基准收益率尚缺乏针对行业特点的测算方法。融合资本资产定价模型(CAPM)和加权平均资本成本(WACC)方法,得到适用于项目的权益资本成本和适用于具体项目的基准收益率。并以某屋顶分布式光伏电站项目为例,计算得到该项目的基准收益率为4.50%,符合当前光伏项目4%~8%的基准收益率水平,说明采用该方法计算光伏发电项目的基准收益率是可行的。 展开更多
关键词 内部基准收益率 光伏电站 资本资产定价模型 加权平均资本成本
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建筑工程全寿命周期成本分析中基准折现率分区域取值 被引量:10
18
作者 张秦 路新瀛 《河北大学学报(自然科学版)》 CAS 北大核心 2014年第6期579-584,共6页
折现率取值的细微不同直接影响建筑工程项目全寿命周期成本分析的结果,而统一发布的社会折现率不能如实反映不同地区相似建设项目总成本的差别.试图对建筑行业分区域差异化选取基准折现率进行研究,根据建筑行业统计数据,运用因子分析法... 折现率取值的细微不同直接影响建筑工程项目全寿命周期成本分析的结果,而统一发布的社会折现率不能如实反映不同地区相似建设项目总成本的差别.试图对建筑行业分区域差异化选取基准折现率进行研究,根据建筑行业统计数据,运用因子分析法、加权平均资本成本法等方法,将中国各地进行分类,并计算出不同类型地的基准折现率,建议中国建筑行业基准折现率在10%~12%的区间内取值.运用随机数模型对中国长周期折现率的取值进行预测,结果显示长周期等效折现率随时间服从对数衰减形式,并给出推荐的取值方案. 展开更多
关键词 全寿命周期成本分析 建筑行业 加权平均资本成本 基准折现率 分区域取值
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上市公司资本结构特征分析 被引量:13
19
作者 李盛林 《财会通讯(中)》 2009年第5期33-34,共2页
一、上市公司资本结构总体特征 (一)上市公司债务融资偏低当负债不超过一定比例时,公司因为负债的存在能够获得所得税抵减利益和杠杆利益,从而比无债或低债的公司有着更高的市场价值,债务利息能在税前抵扣,具有财务杠杆作用,因... 一、上市公司资本结构总体特征 (一)上市公司债务融资偏低当负债不超过一定比例时,公司因为负债的存在能够获得所得税抵减利益和杠杆利益,从而比无债或低债的公司有着更高的市场价值,债务利息能在税前抵扣,具有财务杠杆作用,因此,公司在经营状况较好时,应多举债以降低加权平均资本成本,提高公司的市场价值。 展开更多
关键词 公司资本结构 上市公司 结构特征 加权平均资本成本 财务杠杆作用 债务融资 杠杆利益 市场价值
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公司估价与基于价值管理的资本结构 被引量:1
20
作者 柳中波 《价值工程》 2007年第4期93-96,共4页
在公司估价所涉及的概念以及如何正确进行估价才能反映公司价值的基础上,分析了基于价值管理的资本结构,进一步探讨最佳资本结构对于公司价值的影响;同时,分析了公司估价与最佳资本结构之间有什么联系。这些研究对投资人和管理当局具有... 在公司估价所涉及的概念以及如何正确进行估价才能反映公司价值的基础上,分析了基于价值管理的资本结构,进一步探讨最佳资本结构对于公司价值的影响;同时,分析了公司估价与最佳资本结构之间有什么联系。这些研究对投资人和管理当局具有启示。 展开更多
关键词 公司估价 最佳资本结构 加权平均资本成本
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