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政府扶持能改善企业投资效率吗?——基于政府采购的经验证据 被引量:4
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作者 罗宏 彭馨怡 白雨凡 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期58-70,共13页
政府采购作为政府在需求端的市场化扶持手段引起了学界广泛关注。本文以2015—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了政府采购对企业投资效率的影响。研究发现,政府采购能够提高企业投资效率,且能够同时抑制企业过度投资和投资不... 政府采购作为政府在需求端的市场化扶持手段引起了学界广泛关注。本文以2015—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了政府采购对企业投资效率的影响。研究发现,政府采购能够提高企业投资效率,且能够同时抑制企业过度投资和投资不足;区分订单特征发现,仅异地政府采购能提高企业投资效率。机制检验表明,政府采购能够通过降低企业经营不确定性和信息不对称程度提高企业投资效率,且上述作用在产品市场竞争更为激烈的企业、处于政府审计监督力度较强地区的企业、非国有企业以及处于法治环境较差地区的企业中更加显著。本文的研究结论不仅为如何通过政府扶持提高企业投资效率提供了经验证据,也对如何积极开展政企互动和促进经济高质量发展具有重要启示。 展开更多
关键词 政府采购 投资效率 政府扶持 有为政府
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高质量发展驱动下造纸企业环保投资效率的案例研究 被引量:2
2
作者 张亚连 罗颖嘉 刘承智 《邵阳学院学报(社会科学版)》 2024年第2期64-74,共11页
我国经济高质量发展目标要求企业在实现经济价值的同时兼顾环境和社会效益。文章选取造纸业中环保数据披露较为全面、详细的景兴纸业作为案例研究对象。在前期学者等构建的环保投资效率评价指标体系的基础上,从经济、环境、社会三个维... 我国经济高质量发展目标要求企业在实现经济价值的同时兼顾环境和社会效益。文章选取造纸业中环保数据披露较为全面、详细的景兴纸业作为案例研究对象。在前期学者等构建的环保投资效率评价指标体系的基础上,从经济、环境、社会三个维度构建了适合该企业的环保投资效率评价指标。从投入产出视角出发,运用DEA法对其环保投资效率进行评价,探寻其环保投资效率存在的问题及成因,并有针对性地提出相关对策建议,以期为高质量发展驱动下造纸业的环保投资决策提供参考和借鉴。 展开更多
关键词 高质量发展 环保投资效率 造纸业 景兴纸业
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金融供给改善与企业劳动力投资效率:商业银行网点分布的证据 被引量:3
3
作者 曹慧平 丁怡帆 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第1期54-69,共16页
劳动力作为企业生产经营过程中的关键性投入要素,其有效配置在塑造微观企业核心竞争力和促进宏观经济高质量发展中起着重要作用。基于放松商业银行市场准入引发的商业银行网点分布扩张视角,考察其带来的金融供给服务改善对企业劳动力投... 劳动力作为企业生产经营过程中的关键性投入要素,其有效配置在塑造微观企业核心竞争力和促进宏观经济高质量发展中起着重要作用。基于放松商业银行市场准入引发的商业银行网点分布扩张视角,考察其带来的金融供给服务改善对企业劳动力投资效率的影响效应及作用机理,研究发现:商业银行网点扩张能够有效提高企业的劳动力投资效率,即企业周围分布的银行网点数量越多,劳动力投资效率越高;商业银行网点扩张主要通过信贷可得效应和监督治理效应促进企业劳动力投资效率的提升,且这种影响在民营、抵押物价值低、劳动密集型企业以及市场分割程度低的地区表现得更为明显。商业银行网点扩张通过改善劳动力要素配置效率提升企业的研发创新和全要素生产率,实现了对企业高质量发展的赋能作用。研究结论为进一步发挥金融供给侧改革在劳动力要素资源配置中的决定性作用、进而推动经济和就业的高质量发展提供了理论依据及政策参考。 展开更多
关键词 银行网点扩张 金融供给改善 劳动力投资效率 经济高质量发展
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减税降费对企业投资效率的影响研究 被引量:2
4
作者 王治 任孜杨 《管理现代化》 北大核心 2024年第1期22-29,共8页
减税降费政策是促进企业发展、提高市场活力的重要举措,对提高企业投资效率、推进供给侧改革具有重要意义。本文通过我国沪深A股上市公司2012-2020年的数据,对减税降费对企业投资效率的影响进行研究。研究结果表明:减税降费能够有效提... 减税降费政策是促进企业发展、提高市场活力的重要举措,对提高企业投资效率、推进供给侧改革具有重要意义。本文通过我国沪深A股上市公司2012-2020年的数据,对减税降费对企业投资效率的影响进行研究。研究结果表明:减税降费能够有效提升企业的投资效率;机制检验表明,减税降费可以通过缓解融资约束,减少企业投资不足的行为,通过降低信息不对称程度抑制过度投资的行为。通过进一步研究发现,减税降费对提高民营企业、低自由现金流企业投资效率的效果更为显著;政策对不同成长机会的企业影响效应有所区别;政策对市场化程度较高地区的企业投资不足的作用更加明显,而对市场化程度较低地区的企业过度投资的作用更为明显。本文还提出了推进减税降费政策,从而提高企业投资效率、促进企业高质量发展的政策建议。 展开更多
关键词 减税降费 投资效率 融资约束 信息不对称
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企业加入异地商会与投资效率 被引量:1
5
作者 刘达禹 周燃 《财会月刊》 北大核心 2024年第6期43-50,共8页
以2010~2020年沪深两市A股上市公司为样本,基于资源诅咒观和资源汲取观,从异地商会视角考察其对企业投资效率的影响。研究发现:加入异地商会的企业投资效率更高,且企业所在地的异地商会数量能够强化这种促进作用,但当企业所在地存在与... 以2010~2020年沪深两市A股上市公司为样本,基于资源诅咒观和资源汲取观,从异地商会视角考察其对企业投资效率的影响。研究发现:加入异地商会的企业投资效率更高,且企业所在地的异地商会数量能够强化这种促进作用,但当企业所在地存在与高管籍贯地相应的异地商会时,企业加入异地商会对投资效率的促进作用会被削弱。机制检验发现:加入异地商会的企业代理成本更低、社会资本更多,故而投资效率更高。进一步研究发现:国有企业和非国有企业加入异地商会均会提升企业的投资效率;位于市场分割程度较高地区的企业比位于市场分割程度较低地区的企业加入异地商会对投资效率的促进作用更大。本文的研究丰富了异地商会的公司治理效果相关研究,同时对上市公司提高治理水平、政府部门优化异地商会等类似组织具有参考价值。 展开更多
关键词 异地商会 投资效率 代理成本 社会资本
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资本账户开放对企业投资效率的影响研究 被引量:1
6
作者 谢锐 杨崇峻 袁礼 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第3期52-59,共8页
依据2001—2017年95个国家的上市企业数据,考量资本账户开放对企业投资效率的作用。结果显示:资本账户开放能提高企业投资效率,缓解投资不足,抑制过度投资;机制检验表明,资本账户开放通过提高市场竞争、缓解融资约束以及提高风险承担水... 依据2001—2017年95个国家的上市企业数据,考量资本账户开放对企业投资效率的作用。结果显示:资本账户开放能提高企业投资效率,缓解投资不足,抑制过度投资;机制检验表明,资本账户开放通过提高市场竞争、缓解融资约束以及提高风险承担水平三个渠道提高企业投资效率。异质性检验显示,流入方向的资本账户开放对企业投资效率的提升更大,资本账户开放主要提高了金融市场发展程度高的国家、外部融资依赖度高的行业以及高杠杆率企业的投资效率。鉴于此,建议有序开放资本账户,加快金融市场建设,积极融入全球资本市场发展。 展开更多
关键词 资本账户开放 投资效率 制度型开放
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货币政策对企业劳动投资效率的影响研究 被引量:1
7
作者 张长海 耿歆雨 王帅旗 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第1期34-40,共7页
基于2010—2020年我国A股上市公司的相关数据,对货币政策与企业劳动投资效率之间的关系进行探讨。研究发现,在货币政策紧缩时,企业劳动投资效率会有明显的提高,会计稳健性的提高以及自由现金流量的减少是紧缩性货币政策影响企业劳动投... 基于2010—2020年我国A股上市公司的相关数据,对货币政策与企业劳动投资效率之间的关系进行探讨。研究发现,在货币政策紧缩时,企业劳动投资效率会有明显的提高,会计稳健性的提高以及自由现金流量的减少是紧缩性货币政策影响企业劳动投资效率的主要作用机制。进一步研究发现,高质量的公司治理水平会抑制紧缩性货币政策对企业劳动投资效率的影响。非效率劳动投资分组检验结果表明,紧缩性货币政策对企业劳动投资效率的促进效应,更多地表现为抑制劳动投资过度。 展开更多
关键词 货币政策 劳动投资效率 会计稳健性 自由现金流量
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数字化转型、资本结构与投资效率——基于制造业上市公司数据分析 被引量:1
8
作者 吴玉宇 吴鑫 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第3期60-66,共7页
依据2015—2022年沪深A股制造业上市公司数据,运用文本分析方法,构建企业数字化转型指标,考量数字化转型、资本结构与投资效率之间的关系。结果显示:企业数字化转型通过优化资本结构抑制企业非效率投资行为,对国有企业和过度投资企业的... 依据2015—2022年沪深A股制造业上市公司数据,运用文本分析方法,构建企业数字化转型指标,考量数字化转型、资本结构与投资效率之间的关系。结果显示:企业数字化转型通过优化资本结构抑制企业非效率投资行为,对国有企业和过度投资企业的作用更明显,且企业非债务税盾在过度投资和投资不足两种状态下作用效果相反。鉴于此,加快数字化转型进程,做好目标资本结构测算模型设计,实施差异化优惠政策,提升行业投资效率,提高制造业全球竞争力。 展开更多
关键词 数字化转型 投资效率 资本结构调整
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机构共同持股会提升企业投资效率吗——基于代理成本的中介效应 被引量:1
9
作者 徐鹿 郭晓依 《会计之友》 北大核心 2024年第7期98-106,共9页
近几年,机构同时持股多家企业的现象在资本市场逐渐增多,学术界对其影响企业行为的探讨逐渐深入。文章以2012—2021年A股上市公司为研究样本,分析机构共同持股对企业投资效率的影响和传导途径。实证分析发现,机构共同持股能够抑制企业... 近几年,机构同时持股多家企业的现象在资本市场逐渐增多,学术界对其影响企业行为的探讨逐渐深入。文章以2012—2021年A股上市公司为研究样本,分析机构共同持股对企业投资效率的影响和传导途径。实证分析发现,机构共同持股能够抑制企业非效率投资,提升企业投资效率。中介效应研究表明,机构共同持股可以降低代理成本,进而促进企业投资效率提升。此外,进一步检验发现,机构共同持股对投资效率的提升作用呈现较显著的异质性特征,在融资约束高、媒体关注度低、高管不具有海外背景的企业中提升作用更明显。研究结论为企业提升投资效率提供了新的经验证据,同时为政府相关部门对机构共同持股现象的管理提供了理论参考。 展开更多
关键词 机构共同持股 代理成本 投资效率
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经营投资问责能否提升国有企业投资效率? 被引量:1
10
作者 杨兴全 王玲莉 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第5期40-54,共15页
建立健全经营投资问责制度是新时期深化国有企业改革的关键举措,对有效防止国有资产流失和实现国有企业高质量发展至关重要。文章基于各地区违规经营投资责任追究工作相继实施的制度背景,通过构建多期双重差分模型来实证考察经营投资问... 建立健全经营投资问责制度是新时期深化国有企业改革的关键举措,对有效防止国有资产流失和实现国有企业高质量发展至关重要。文章基于各地区违规经营投资责任追究工作相继实施的制度背景,通过构建多期双重差分模型来实证考察经营投资问责对国有企业投资效率的具体影响和内在机制。研究发现,经营投资问责能显著提升国有企业投资效率,且主要表现为抑制过度投资;机制分析发现,经营投资问责既能通过治理效应减少管理层机会主义行为,又可以发挥信息效应提升国有企业信息透明度,进而抑制国有企业非效率投资行为;异质性分析表明,经营投资问责对国有企业投资效率的提升作用在地方国有企业、商业竞争类及党组织治理嵌入度高的样本中更为显著;此外,经营投资问责通过改善国有企业投资效率,提升了国有企业价值和实现了国有资产保值增值。研究结论不仅为经营投资问责制度的实施提供了直接的经验证据,也对进一步深化我国国有企业改革,推进新时代国有企业治理体系建设具有重要政策启示。 展开更多
关键词 经营投资问责 国有企业 投资效率 机会主义行为 信息透明度
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投服中心行权会影响企业劳动投资效率吗?——来自中国上市公司的经验证据 被引量:1
11
作者 周冬华 徐移兰 《北京工商大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第4期88-99,共12页
中证中小投资者服务中心(以下简称“投服中心”)推出的持股行权政策是资本市场的重要制度创新,为解决中小投资者保护难题提供了政策思路。基于2014—2020年中国A股上市公司数据,构建多期双重差分模型检验了投服中心行权对企业劳动投资... 中证中小投资者服务中心(以下简称“投服中心”)推出的持股行权政策是资本市场的重要制度创新,为解决中小投资者保护难题提供了政策思路。基于2014—2020年中国A股上市公司数据,构建多期双重差分模型检验了投服中心行权对企业劳动投资效率的影响。研究发现,投服中心行权能够显著提升企业劳动投资效率。机制检验结果显示,投服中心行权通过降低信息不对称和缓解代理问题进而提升企业劳动投资效率。异质性分析结果表明,在劳动投资不足、治理水平较低的企业中,以及行权方式为专项行动、股东大会和网上行权时,投服中心行权对企业劳动投资效率的提升效应显著。进一步研究发现,投服中心行权通过提升劳动投资效率,提高了企业业绩和企业价值。因此,应充分发挥投服中心行权对企业劳动投资效率的提升作用,提高公司治理水平,以保护中小投资者合法权益。 展开更多
关键词 投服中心 持股行权 企业劳动投资效率 信息不对称 代理成本 中小投资者保护
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“双碳”背景下纺织企业的环保投资效率研究 被引量:1
12
作者 王小红 《会计之友》 北大核心 2024年第8期2-7,共6页
纺织业在服务我国经济增长的同时也带来了较大污染。其绿色发展在“双碳”背景下显得更为重要,改善环保投资效率将对纺织业的绿色转型有所帮助。文章搜集了上市纺织企业2019-2021年的环保投资和绿色税负数据,并以此为依据从投入产出的角... 纺织业在服务我国经济增长的同时也带来了较大污染。其绿色发展在“双碳”背景下显得更为重要,改善环保投资效率将对纺织业的绿色转型有所帮助。文章搜集了上市纺织企业2019-2021年的环保投资和绿色税负数据,并以此为依据从投入产出的角度,运用四象限分析法和定量分析法研究企业的环保投资效率。研究发现:近年来,纺织业整体的环保投资效率得到了明显提升,但各企业的效率差异大,企业层面还存在着环保投资意识较为薄弱、环保投资效率普遍偏低、实现高效率环保投资的难度大以及高效率环保投资的持续性较差的问题。文章丰富了有关环保投资效率的研究,同时根据现有问题提出了改善建议,以期为促进纺织业绿色转型及实现“双碳”目标贡献力量。 展开更多
关键词 “双碳”背景 纺织企业 环保投资效率
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供应链金融与企业投资效率——基于准自然实验的研究 被引量:1
13
作者 芦彩梅 杨吉勰 《武汉金融》 北大核心 2024年第1期21-31,共11页
在金融赋能实体经济、供给侧结构性改革大力推进的背景下,供应链金融是否影响企业投资效率备受关注。本文以2018年“供应链创新与应用试点”为准自然实验,实证探究供应链金融对企业投资效率的影响效应及作用机制。研究发现,供应链金融... 在金融赋能实体经济、供给侧结构性改革大力推进的背景下,供应链金融是否影响企业投资效率备受关注。本文以2018年“供应链创新与应用试点”为准自然实验,实证探究供应链金融对企业投资效率的影响效应及作用机制。研究发现,供应链金融显著提高了企业投资效率。机制检验发现,供应链金融主要通过缓解企业融资约束和提高企业会计信息质量等渠道促进企业投资效率提升。异质性分析发现,当企业位于金融发展程度较高地区或产权性质为非国有时,供应链金融对其投资效率的促进效应更显著。进一步的检验结果表明,供应链金融提升企业投资效率主要表现为缓解投资不足,并且供应链金融引起的企业投资效率变化有助于企业价值的提升。建议政府以多层次、系统化的支持政策推动供应链金融的实施和发展,进一步促进企业投资效率提升。 展开更多
关键词 供应链金融 投资效率 融资约束 会计信息质量
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企业战略变化、垄断地位与投资效率——基于企业生命周期的视角 被引量:1
14
作者 刘慧 黄栋 《无锡商业职业技术学院学报》 2024年第1期18-29,共12页
以2002-2021年沪深A股上市公司数据为研究样本,实证分析企业在不同生命周期阶段下的战略变化与投资效率之间的关系。研究发现:成长期企业采取积极的战略变化有助于提高其投资效率;成熟期企业的战略变化与投资效率之间存在倒“U”形关系... 以2002-2021年沪深A股上市公司数据为研究样本,实证分析企业在不同生命周期阶段下的战略变化与投资效率之间的关系。研究发现:成长期企业采取积极的战略变化有助于提高其投资效率;成熟期企业的战略变化与投资效率之间存在倒“U”形关系;衰退期企业的战略变化对投资效率的影响并不显著,但在进一步研究中发现,进攻型战略变化有助于企业扭亏为盈;企业的垄断地位会弱化战略变化与投资效率之间的关系;相较于非国有控股企业,国有控股企业的战略变化对投资效率的影响更为显著。成长期企业应积极主动地调整战略以适应市场需求的变化;成熟期企业应避免过度的战略变化,以免损害已经积累的核心竞争力;衰退期企业要勇于尝试新的战略方向,重新进行品牌定位;企业在制定战略时要充分考虑企业垄断地位和企业性质等因素,以实现企业可持续发展。 展开更多
关键词 战略变化 投资效率 企业垄断地位 企业生命周期 衰退企业逆转
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注册制改革与IPO公司投资效率
15
作者 丁方飞 巢娟 +2 位作者 黄文雅 银梓翔 徐远娥 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2024年第5期66-74,共9页
选取2019年7月22日至2021年12月31日注册制和核准制“共存”窗口期的首次公开募股(IPO)公司为样本,基于熵平衡匹配检验注册制改革对投资效率的影响。研究结果表明:注册制改革提高了IPO公司的投资效率,并通过缓解融资约束和提高信息披露... 选取2019年7月22日至2021年12月31日注册制和核准制“共存”窗口期的首次公开募股(IPO)公司为样本,基于熵平衡匹配检验注册制改革对投资效率的影响。研究结果表明:注册制改革提高了IPO公司的投资效率,并通过缓解融资约束和提高信息披露质量提升投资效率;同时,对投资效率的提升效应在非国有企业、市场化程度较低地区的公司、外部监督较弱的公司中更显著。鉴于此,在注册制改革的进程中要强化信息披露质量监督,关注有较好投资机会公司的融资需求。 展开更多
关键词 注册制改革 投资效率 融资约束 信息披露质量
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黄河“几”字弯都市圈交通基础设施投资效率的空间溢出效应研究
16
作者 王伟 王聪琳 +1 位作者 巩亮 胡倩 《铁道运输与经济》 北大核心 2024年第10期166-177,共12页
经济发展水平、人口流动规模等对交通基础设施投资效率的影响日益凸显,而这种影响的空间效应强度、范围以及时空过程的规律性亟待深入研究。以黄河“几”字弯都市圈15个城市为研究单元,运用超效率SBM模型测算2011—2021年基础设施投资效... 经济发展水平、人口流动规模等对交通基础设施投资效率的影响日益凸显,而这种影响的空间效应强度、范围以及时空过程的规律性亟待深入研究。以黄河“几”字弯都市圈15个城市为研究单元,运用超效率SBM模型测算2011—2021年基础设施投资效率,同时采用空间杜宾模型(SDM)揭示其空间溢出效应及其衰减边界,并对导致非线性影响关系的中间机制进行探讨。研究发现:黄河“几”字弯都市圈交通基础设施投资效率大体上呈现“U”字型变化,随着经济水平的发展,交通基础设施的投资效率也会随之提高,但经济发展水平对投资效率呈现出负的空间溢出效应,会降低邻近地区的交通基础设施投资效率。 展开更多
关键词 交通基础设施 投资效率 效率SBM模型 空间杜宾模型 空间溢出效应
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供应链集中度对企业投资效率的影响研究——基于产品市场竞争的调节效应
17
作者 谢合明 文静 刘薇 《会计之友》 北大核心 2024年第19期106-116,共11页
投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低... 投资活动不仅影响企业的竞争力与发展前景,而且对国民经济的稳健发展至关重要。文章以2013—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了供应链集中度、产品市场竞争对企业投资效率的影响。研究发现:供应链集中度越高,企业投资效率越低,无论是投资不足还是过度投资,这种不利影响同样显著;产品市场竞争越激烈,供应链集中度降低企业投资效率的效应越明显,但是这种作用只针对投资不足情况;相对于国有企业,非国有企业的供应链集中度对投资效率的不利影响更严重,并且供应链集中度只能显著加剧非国有企业的投资不足。研究对完善企业供应链管理,提升投资效率,进而促进我国经济稳健、蓬勃发展具有一定的理论与实践意义。 展开更多
关键词 供应链集中度 产品市场竞争 企业投资效率
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税收征管数字化对企业投资效率的影响研究——基于“金税三期”工程的准自然实验
18
作者 秦小丽 刘露红 王经政 《商业经济》 2024年第10期81-84,共4页
税收征管数字化的基础是税收征管信息化,我国从1994年开始启动中国税收管理信息系统工程的建设工作,“金税三期”作为这一系统工程的标志性成果,展现了税收征管数字化程度的大幅提升,这无论是对税务部门的税收征管效率还是对企业的生产... 税收征管数字化的基础是税收征管信息化,我国从1994年开始启动中国税收管理信息系统工程的建设工作,“金税三期”作为这一系统工程的标志性成果,展现了税收征管数字化程度的大幅提升,这无论是对税务部门的税收征管效率还是对企业的生产与投资运营等都产生了重要影响。在“金税三期”这一准自然实验场景下,选取我国A股中的非金融保险类上市企业作为样本,基于2000-2022年的面板数据进行研究,发现税收征管数字化程度的提升有利于提高企业投资效率,有利于增强企业在税收征管数字化程度更高的“金税四期”工程实施与推进中的正向投资预期,也为有投资倾向的企业提前布局数字化财税架构指明方向。 展开更多
关键词 税收征管数字化 金税三期 投资效率
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制度型开放对企业投资效率的影响研究——以自由贸易试验区建设为例
19
作者 张同功 刘淑琦 陈阳 《青岛科技大学学报(社会科学版)》 2024年第3期18-28,共11页
选取2009—2022年沪深A股上市公司为样本,运用多时点双重差分法检验自贸区建设对企业投资效率的影响。研究表明:自贸区建设能够有效改善企业投资不足和过度投资的情况,进而促进企业投资效率提高;机制检验发现,自贸区建设可以通过创新水... 选取2009—2022年沪深A股上市公司为样本,运用多时点双重差分法检验自贸区建设对企业投资效率的影响。研究表明:自贸区建设能够有效改善企业投资不足和过度投资的情况,进而促进企业投资效率提高;机制检验发现,自贸区建设可以通过创新水平提升效应、税收优惠提高效应、融资环境改善效应和融资约束缓解效应提高企业投资效率;异质性检验发现,自贸区建设能够显著提升民营企业、非资本密集型行业、低层级城市企业的投资效率。基于此,进一步深化制度型对外开放,加强制度型开放政策之间的联动性,因地制宜加强自贸区建设、制定区内政策,对促进企业投资效率提高有重要作用。 展开更多
关键词 自贸区 企业投资效率 准自然实验 多时点双重差分模型
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亏损后转年限延长能否提升高新技术企业投资效率?
20
作者 曹越 辛红霞 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第9期196-209,共14页
亏损后转作为调和税制在收益和损失方面非对称性处理的税收机制,是发挥税收宏观调控作用的重要政策工具。自2018年起,高新技术企业的亏损后转年限从5年延长至10年,亏损抵税时间限制明显放宽。以2013—2022年沪深A股上市企业数据为样本,... 亏损后转作为调和税制在收益和损失方面非对称性处理的税收机制,是发挥税收宏观调控作用的重要政策工具。自2018年起,高新技术企业的亏损后转年限从5年延长至10年,亏损抵税时间限制明显放宽。以2013—2022年沪深A股上市企业数据为样本,检验亏损后转年限延长对高新技术企业投资效率的影响及其作用机制。结果表明:(1)亏损后转年限延长对高新技术企业投资效率具有显著的提升作用;(2)亏损后转年限延长提高投资效率仅在投资机会充足、战略差异度大和成长期企业中显著,证实亏损后转年限延长政策具有资源配置功效,并且说明良好的发展潜力和高风险特性是亏损后转年限延长刺激高新技术企业投资效率提升的两个重要因素;(3)亏损后转年限延长对高新技术企业投资效率的提升作用主要体现在增加企业风险承担方面,说明企业风险承担是亏损后转年限延长影响投资效率的重要渠道机制。系统检验了亏损后转年限延长政策在促进高新技术企业投资效率方面的政策效果,为政府税收政策作为市场化手段的资源配置作用提供了证据支持,对税收政策的完善具有参考价值。 展开更多
关键词 亏损后转 投资效率 投资机会
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