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资产证券化的新形势——债券抵押证券与贷款抵押证券在资产管理公司中的运作 被引量:1
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作者 张余文 《经济研究参考》 2001年第80期36-43,共8页
债券抵押证券(Collateralized Bond Obligations),即CBOs,贷款抵押证券(Collateralized Loan Obligations),即CLOs,通常被归类为“新兴的”资产类别,其实都是资产证券化的新形式。用公司和商业债务组合作为抵押的证券,在国际... 债券抵押证券(Collateralized Bond Obligations),即CBOs,贷款抵押证券(Collateralized Loan Obligations),即CLOs,通常被归类为“新兴的”资产类别,其实都是资产证券化的新形式。用公司和商业债务组合作为抵押的证券,在国际上至少从1987年就开始发行了。CBOs和CLOs在证券市场上大受欢迎,发行量日益增大,交易规模也在扩大,为广大投资者的资产选择提供了新的工具;同时,也为金融机构增加流动性、减少信用风险提供了新的途径。AMC,即Assets Management Company(资产管理公司)、目前在国际上是用来处置银行系统不良资产的机构。它通过资产证券化的手段,将收购来的银行不良资产进行重新包装,然后出售给投资人,从而得到化解银行不良资产、提高金融机构的流动性、减少信有风险的目的。国际上已有AMC成功操作的案例,这为我国的四大资产管理公司化解国有商业银行的不良资产,提高他们的竞争力,提供了宝贵的经验。本文试图从韩国资产管理公司的经验出发,结合CBOs/CLOs的具体特点和运作原理,为我国的AMC作一点抛砖引玉的探讨。 展开更多
关键词 资产证券 债券抵押证券 贷款抵押证券 资产管理公司
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中国房地产抵押证券化制度缺陷与对策研究 被引量:1
2
作者 任宏 夏刚 陈磊 《重庆建筑大学学报》 EI CSCD 北大核心 2007年第2期122-127,共6页
房地产证券化是一种房地产金融工具,起源于美国,在我国尚起步。文中考查了其起源背景,运行机制,发展,理论及实践。结合中国房地产金融发展,将中国房地产金融发展分为四阶段:1)无房地产金融阶段(1949~1977年);2)萌芽阶段(1978~1... 房地产证券化是一种房地产金融工具,起源于美国,在我国尚起步。文中考查了其起源背景,运行机制,发展,理论及实践。结合中国房地产金融发展,将中国房地产金融发展分为四阶段:1)无房地产金融阶段(1949~1977年);2)萌芽阶段(1978~1997年);3)起步阶段(1998~2004年);4)发展阶段(2005年后)。理清了房地产金融与房地产企业金融差别:对象不一样;目的不一样;实现的方式不一样;风险不一样。从政策环境,抵押贷款一级市场,抵押贷款二级市场分析了中国房地产抵押证券化的制度缺陷,进而提出了对策措施:1)成立国家住宅抵押管理机构;2)扩大房地产抵押贷款范围;3)区别放贷;4)国家定期公布房地产造价;5)规范MBS机构投资者。 展开更多
关键词 房地产 房地产抵押证券 对策措施
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抵押贷款及抵押证券的套期保值工具:选择权的运用
3
作者 周建胜 《社科与经济信息》 2001年第9期71-73,共3页
房地产抵押贷款或抵押担保证券容易遇到利率风险、再筹资风险及其他风险.要规避这些风险,或者使这些风险得到转移,可以通过采取与持有资产相反的交易部位来实现:无论是抵押贷款还是抵押证券本身,或者买卖选择权,都可以采取与持有资产相... 房地产抵押贷款或抵押担保证券容易遇到利率风险、再筹资风险及其他风险.要规避这些风险,或者使这些风险得到转移,可以通过采取与持有资产相反的交易部位来实现:无论是抵押贷款还是抵押证券本身,或者买卖选择权,都可以采取与持有资产相反的交易部位来避开各种风险,但进行这种交易可能存在套利机会.虽然证券可以用空头的方式买卖,但买卖选择权的期限是有限制的,并不是所有的到期日都可以获得买卖选择权.同时,抵押风险的产生取决于借款人的素质和不能以次级证券对等转换的财产质量. 展开更多
关键词 抵押证券 证券抵押 选择权 套期保值 贷款 放款
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对我国住房抵押证券化当前问题的几点思考
4
作者 覃方彦 《金融经济(下半月)》 2005年第1期106-108,共3页
一、住房抵押贷款证券化(一)住房抵押贷款证券化的含义所谓住房抵押贷款证券化,就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券),然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者,以融通资金,并使住房贷款风险分散为由... 一、住房抵押贷款证券化(一)住房抵押贷款证券化的含义所谓住房抵押贷款证券化,就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券),然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者,以融通资金,并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。因此。 展开更多
关键词 住房抵押证券 资本市场 贷款人 个人住房贷款 融通资金 房地产证券 金融机构 风险分散 个人住房信
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浅析债务抵押证券在金融创新中的作用 被引量:1
5
作者 莫凡 卢用 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第4期74-76,共3页
债务抵押证券目前发展迅猛,成为全球固定收益市场的主流品种之一。随着中国多层次资本市场的逐渐完善,发展债务抵押证券也将对国内债券市场创新显示出积极的作用。本文着重从多方面分析开发债务抵押证券对债券市场以及发行人和投资人的... 债务抵押证券目前发展迅猛,成为全球固定收益市场的主流品种之一。随着中国多层次资本市场的逐渐完善,发展债务抵押证券也将对国内债券市场创新显示出积极的作用。本文着重从多方面分析开发债务抵押证券对债券市场以及发行人和投资人的重要意义。 展开更多
关键词 债务抵押证券 信用衍生工具 金融创新
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我国住宅抵押证券投资风险及控制
6
作者 蔡宾 陈建锋 《中国房地产》 北大核心 2002年第10期56-58,共3页
关键词 住宅 抵押证券 投资风险 挖制 中国
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美国房地产抵押证券化 被引量:3
7
作者 黄福来 《中外房地产导报》 2000年第3期30-33,共4页
1998年9月31日,是美国联邦国民抵押协会(Federal National Mortgage Association,简称FHMA,俗称Fannie Mae)私有化(上市)30周年。Fannie Mae在其总结报告中提到,在过去的30年里,它为3100万个美国家庭购房提供了抵押贷款,金额达25000亿... 1998年9月31日,是美国联邦国民抵押协会(Federal National Mortgage Association,简称FHMA,俗称Fannie Mae)私有化(上市)30周年。Fannie Mae在其总结报告中提到,在过去的30年里,它为3100万个美国家庭购房提供了抵押贷款,金额达25000亿美元。虽然它不直接借钱给购房者,但是它使银行等金融机构有钱贷给购房者,而且愿意借钱给购房者。 Fannie Mae是如何使购房者受惠的? 展开更多
关键词 美国 房地产抵押 抵押证券 金融市场
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试论我国住房抵押证券化的相关法律问题 被引量:4
8
作者 郝俊波 《律师世界》 2000年第9期5-8,共4页
关键词 住房抵押贷款证券 发行主体 公司债券 破产无效行为 债权人会议 《公司法》 债权让与 债务人 证券 金融法 有价证券 证券法》 债券持有人 抵押证券
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金融双语 债务抵押证券
9
作者 胡新华 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2007年第10期64-64,共1页
典型的CDO结构包括一个特殊目的载体,它接受由债券或贷款或其组合组成的资产池,并发行以此为支持的证券。市场上最早出现的CDO结构被称为现金流CDO,其资产池中的资产由特殊目的载体购买。投资者承担资产池中债务人不愿或不能履行债... 典型的CDO结构包括一个特殊目的载体,它接受由债券或贷款或其组合组成的资产池,并发行以此为支持的证券。市场上最早出现的CDO结构被称为现金流CDO,其资产池中的资产由特殊目的载体购买。投资者承担资产池中债务人不愿或不能履行债务责任的违约损失,因而投资者的回报直接与资产池中的债务表现相关。 展开更多
关键词 债务责任 抵押证券 特殊目的载体 双语 金融 资产池 CDO 违约损失
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抵押证券的投资收益分析
10
作者 周建胜 《社科与经济信息》 2001年第12期128-130,共3页
房地产金融抵押证券的开发是房地产业发展过程中的必然要求:投资者通过买卖房地产担保的证券对实物房地产拥有债权,并通过抵押转卖市场的发展从而解决房地产金融中的非变现性和低效能等问题.
关键词 抵押证券 投资者 贷款余额 市场利率 借款人 证券抵押 抵押放款 出售选择权 证券收益率
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抵押证券
11
作者 李春华 《新金融》 1995年第4期37-37,共1页
抵押证券是以长期性不动产担保的债权作为一种有价证券的金融商品。 美国称抵押证券为Mortgage Securities,抵押证券采取转让大额住宅放款的债权方式。最典型的情况是,原贷款银行将抵押物业出售给一个特别成立的信托基金,再转化为证券... 抵押证券是以长期性不动产担保的债权作为一种有价证券的金融商品。 美国称抵押证券为Mortgage Securities,抵押证券采取转让大额住宅放款的债权方式。最典型的情况是,原贷款银行将抵押物业出售给一个特别成立的信托基金,再转化为证券。这些证券通常是由经纪行包销,转而配售给公众。在抵押证券的二级市场,原贷款银行将按一定的收费继续负责处理与抵押有关的事宜,包括收取每月还款及过期还款罚款, 展开更多
关键词 抵押证券 不动产担保 小企业 贷款银行 投资者 金融商品 公司债 债权 日本 证券市场
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美国房贷、债市及抵押证券化概览
12
作者 "近期美国宏观经济政策研究"课题组 李云林 《经济研究参考》 2008年第57期2-10,共9页
本文从实证角度给出了美国抵押房贷市场、债券市场以及抵押房贷证券化规模和构成演变的概貌。分析了单一家庭房贷、国债、市政债券、公司债券的定息和调息(浮息)构成,探讨了机构与非机构抵押债券构成及房贷证券化情况。基本结论是:美国... 本文从实证角度给出了美国抵押房贷市场、债券市场以及抵押房贷证券化规模和构成演变的概貌。分析了单一家庭房贷、国债、市政债券、公司债券的定息和调息(浮息)构成,探讨了机构与非机构抵押债券构成及房贷证券化情况。基本结论是:美国抵押房贷市场以定息房贷和民间的普通房贷为主;定息和政府支持的房贷比重呈下降趋势,而调息和普通房贷的比重呈上升趋势;房贷发放中提前还贷的比重较高,形成"高发放、低净增"的状况;债券市场中抵押债券所占份额最高;定息债券的债市份额高于浮息债券,占有债市的主体地位,但其份额和地位在下降;抵押债券占债市比重因房贷证券化而快速提高,其中定息抵押主导抵押债市,但其比重呈下降趋势。 展开更多
关键词 抵押证券 房贷市场 实证研究 债市 美国 宏观调控 定息债券 概览
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住房抵押证券化的风险分析
13
作者 孔利敏 《经济技术协作信息》 2009年第23期10-10,共1页
在明确住房抵押贷款证券化相关概念的基础上,分析我国住房抵押贷款证券化存在的风险,并提出了控制风险的相应对策。
关键词 住房贷款 抵押证券 风险分析
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美国房地产抵押证券化(续)
14
作者 黄福来 《中外房地产导报》 2000年第4期34-36,共3页
六、抵押证券化流程 图2是抵押证券化流程示意图。一级市场的抵押权人贷款给借款人之后,可以将其抵押权作为投资,在二级市场出卖或者组成抵押权集合发行证券,二级市场抵押权买主收购的抵押权同样有持有、再转卖或发行证券三种选择。抵... 六、抵押证券化流程 图2是抵押证券化流程示意图。一级市场的抵押权人贷款给借款人之后,可以将其抵押权作为投资,在二级市场出卖或者组成抵押权集合发行证券,二级市场抵押权买主收购的抵押权同样有持有、再转卖或发行证券三种选择。抵押权由产权保险公司、保险公司分别提供产权保险、抵押保险。证券发行由证券发行担保机构提供证券担保或由评级公司评级;抵押服务公司提供抵押证券化后的抵押资产跟踪管理和后续服务工作。 展开更多
关键词 美国 房地产抵押 抵押证券 风险管理
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浅谈我国房地产抵押证券化制度存在的不足
15
作者 黄海凤 《中国科技财富》 2010年第24期108-109,共2页
作为资产证券化中最具基础意义和最具典型意义的一种表现形式,房地产抵押证券化在西方一些发达国家取得了很大成功.在我国,房地产抵押证券化的规范化和制度化起步晚,房地产证券化制度在发挥其应有作用方面还存在许多缺陷和不足之处.本... 作为资产证券化中最具基础意义和最具典型意义的一种表现形式,房地产抵押证券化在西方一些发达国家取得了很大成功.在我国,房地产抵押证券化的规范化和制度化起步晚,房地产证券化制度在发挥其应有作用方面还存在许多缺陷和不足之处.本文结合房地产市场的现状,就我国房地产抵押证券化制度存在的不足和改进措施进行探讨. 展开更多
关键词 房地产抵押证券 住房贷款 商业银行
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广州打算选择类似香港的住房抵押证券化模式
16
作者 陈舜田 《中国房地产业》 2001年第8期39-39,共1页
广州拟采用香港模式 据参与广州市住房抵押贷款证券化方案研究的有关专家介绍,经过对世界各主要发达国家住宅抵押贷款证券化模式的研究。日前,广州打算选择类似香港的住房抵押贷款证券化模式。这不仅是因为穗港地缘的接近与文化的相似... 广州拟采用香港模式 据参与广州市住房抵押贷款证券化方案研究的有关专家介绍,经过对世界各主要发达国家住宅抵押贷款证券化模式的研究。日前,广州打算选择类似香港的住房抵押贷款证券化模式。这不仅是因为穗港地缘的接近与文化的相似而便于交流和借鉴。 展开更多
关键词 证券化模式 住房抵押贷款证券 贷款证券 房地产证券 按揭贷款 广州 住宅抵押贷款证券 证券公司 房地产评估报告 香港模式
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利用产业投资基金促动房地产抵押证券化
17
作者 林世协 姜利兵 《中国房地产业》 2003年第8期49-49,共1页
一、我国产业投资基金的发展 产业投资基金是一种以直接投资产业为主,汇集不特定多数且具有共同投资目标的投资者的资金,委托专门的投资机构进行投资,借以分散风险并享有投资收益的一种基金。我国的基金业起步于1991年,经过十几年来的发... 一、我国产业投资基金的发展 产业投资基金是一种以直接投资产业为主,汇集不特定多数且具有共同投资目标的投资者的资金,委托专门的投资机构进行投资,借以分散风险并享有投资收益的一种基金。我国的基金业起步于1991年,经过十几年来的发展,绝大部分的投资基金是证券投资基金,真正属于产业投资基金的很少。到1994年4月,《产业投资基金管理暂行办法》形成送审稿并报国务院法制局审理,我国产业投资基金的发展才有所突破。 展开更多
关键词 产业投资基金 房地产抵押贷款证券 促动 房地产投资基金 国产业 证券投资基金 暂行办法 基金业 特定多数 中小投资者
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我国开展债券抵押证券业务的路径探索--基于台湾元富证券发行债券抵押证券案例的剖析 被引量:2
18
作者 杨晔 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2008年第5期57-60,共4页
债券抵押证券(CBO)是近年来国际金融市场上资产证券化产品中异军突起的一种创新金融产品,在国际上获得了广泛的应用。本文以台湾元富证券发行CBO为例,剖析了CBO的整个交易过程及该案例特点。并以此为鉴,探索了我国在目前条件下开展CBO... 债券抵押证券(CBO)是近年来国际金融市场上资产证券化产品中异军突起的一种创新金融产品,在国际上获得了广泛的应用。本文以台湾元富证券发行CBO为例,剖析了CBO的整个交易过程及该案例特点。并以此为鉴,探索了我国在目前条件下开展CBO业务的路径。 展开更多
关键词 债券抵押证券(CBO) 债务抵押证券(CDO) 路径探索
原文传递
美国住房抵押贷款证券化的工具分析
19
作者 李军峰 陈向东 《石家庄经济学院学报》 2001年第6期612-614,共3页
住房抵押型证券工具自20世纪70年代产生以来,经80、90年代的发展,已成为一类成熟的金 融工具。现在美国证券市场的这类工具主要有:抵押转递证券、担保 抵押证券(CMO)、剥离抵押担保证券等多种类型,它们都具有鲜明的... 住房抵押型证券工具自20世纪70年代产生以来,经80、90年代的发展,已成为一类成熟的金 融工具。现在美国证券市场的这类工具主要有:抵押转递证券、担保 抵押证券(CMO)、剥离抵押担保证券等多种类型,它们都具有鲜明的特色。我国在建立住 房融资体系时,在工具选择上,可借鉴美国的情况。 展开更多
关键词 美国 住房抵押证券 金融工具 住房抵押贷款 抵押转递证券 担保抵押证券 中国 经验借鉴
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住房抵押贷款证券化问题探讨 被引量:5
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作者 裴权中 何艺 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 北大核心 2001年第1期45-48,共4页
住房抵押贷款证券化 ,是国外通行的一种直接融资方式 ,它为银行流动性注入活力 ,是金融活动证券化的重要体现。它在对金融资产重组的同时 ,开创了证券新品种和新的融资形式。为使这项改革付诸实施并顺利推行 ,需要解决好贷款抵押证券的... 住房抵押贷款证券化 ,是国外通行的一种直接融资方式 ,它为银行流动性注入活力 ,是金融活动证券化的重要体现。它在对金融资产重组的同时 ,开创了证券新品种和新的融资形式。为使这项改革付诸实施并顺利推行 ,需要解决好贷款抵押证券的发行、发债资金的使用安排、债券的还本付息、风险防范等一系列工作。 展开更多
关键词 住房抵押贷款证券 贷款抵押证券 一级市场风险 二级市场风险 融资 中国 住房市场
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