控股权性质、上市企业定向增发与银行信贷资金配置的关系 被引量：3

1

作者 刘斌斌 丁俊峰 黄吉辉 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2015年第1期52-58,共7页

基于信号发送理论,分析国有与民营控股上市企业定向增发认购方式和大股东认购比例差异对企业后续信贷融资能力变化的影响,并以中国A股市场2006—2011年实施定向增发上市企业数据为样本对其进行实证检验。研究发现:民营控股上市企业信贷... 基于信号发送理论,分析国有与民营控股上市企业定向增发认购方式和大股东认购比例差异对企业后续信贷融资能力变化的影响,并以中国A股市场2006—2011年实施定向增发上市企业数据为样本对其进行实证检验。研究发现:民营控股上市企业信贷融资能力随其定向增发融资率水平和大股东认购比例提高而明显增强。相比资产置换这种非现金方式而言,现金认购会显著降低民营控股企业后续信贷融资比例,但国有控股上市企业定向增发认购方式和大股东认购比例差异均不会对其信贷融资产生显著影响。 展开更多

关键词 控股权性质 定向增发 信贷资金配置

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控股权性质、操纵性会计-应税利润差异与审计定价 被引量：5

2

作者 孙红 金爱华 陈婧婧 《中国注册会计师》 北大核心 2015年第8期97-104,共8页

会计-应税利润差异,不仅包含了会计准则和税法之间的固有差异,也包含了人为操纵所导致的差异。本文将会计-应税利润差异划分成两部分:正常性的会计-应税利润差异和操纵性的会计-应税利润差异,而后者才真正反映了公司盈余管理的程度。本... 会计-应税利润差异,不仅包含了会计准则和税法之间的固有差异,也包含了人为操纵所导致的差异。本文将会计-应税利润差异划分成两部分:正常性的会计-应税利润差异和操纵性的会计-应税利润差异,而后者才真正反映了公司盈余管理的程度。本文研究了不同控股权性质下,操纵性的会计-应税利润差异对审计定价决策的影响。结果发现,操纵性的会计-应税利润差异越大,审计收费越高。进一步研究表明,与国有控股上市公司相比,民营控股上市公司的操纵性会计-应税利润差异越大,审计定价会更高。 展开更多

关键词 正常性会计-应税利润差异 操纵性会计-应税利润差异 控股权性质 审计定价

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控股权性质、上市企业定向增发与资本配置效率研究 被引量：4

3

作者 刘斌斌 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2015年第5期59-67,共9页

以我国A股市场2006-2012年上市企业数据为样本,文章研究了国有与民营控股上市企业定向增发认购方式和认购对象差异对企业资本配置效率的影响。结果表明:定向增发有助于改善资产收益率高于市场均值的民营控股企业资本配置效率,且现金认... 以我国A股市场2006-2012年上市企业数据为样本,文章研究了国有与民营控股上市企业定向增发认购方式和认购对象差异对企业资本配置效率的影响。结果表明:定向增发有助于改善资产收益率高于市场均值的民营控股企业资本配置效率,且现金认购对企业资本配置效率的影响更明显;国有控股上市企业定向增发不会对资本配置效率产生任何显著影响;大股东参与定向增发新股认购仅能改善资产收益率低于市场均值的民营控股企业资本配置效率。基于所得研究结论,文章最后提出了若干政策建议。 展开更多

关键词 控股权性质 定向增发 资本配置效率

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控股权性质对上市公司盈余质量影响的实证研究 被引量：1

4

作者 刘爱杨 邓小艳 +2 位作者 王锦涛 李丰译 关月琴 《财会通讯（下）》 2011年第4期58-60,共3页

上市公司提供的财务信息直接影响信息使用者对公司经济价值的评价、政府的调控和投资者的决策。但这些信息与企业真实经营状况存在差距。本文通过分析上市公司控股股东所有权性质,采用理论分析与实证研究相结合的方法,论证了国有控股权... 上市公司提供的财务信息直接影响信息使用者对公司经济价值的评价、政府的调控和投资者的决策。但这些信息与企业真实经营状况存在差距。本文通过分析上市公司控股股东所有权性质,采用理论分析与实证研究相结合的方法,论证了国有控股权对上市公司盈余质量的不利影响,并据此提出了解决措施。 展开更多

关键词 上市公司 控股权性质 盈余质量

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金融发展、控股权性质与企业投资效率 被引量：1

5

作者 魏冬 《金融教育研究》 2017年第2期74-80,共7页

在我国经济新常态的背景下,文章运用理论分析与实证检验相结合的方法,研究分析金融发展、控股权性质对企业投资的影响。研究结果发现,金融发展对企业的投资具有积极的影响,但是控股权性质不同的企业其投资影响有所差异,其中相较于具有... 在我国经济新常态的背景下,文章运用理论分析与实证检验相结合的方法,研究分析金融发展、控股权性质对企业投资的影响。研究结果发现,金融发展对企业的投资具有积极的影响,但是控股权性质不同的企业其投资影响有所差异,其中相较于具有国有企业而言,其对具有非国有企业的投资效果则更显著。因此,缓解企业的融资约束,促进企业投资,还需要稳健积极的推进金融市场改革,加快金融市场的发展。 展开更多

关键词 金融发展 控股权性质 企业投资

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基于控股权性质视角的A股公司并购绩效实证分析 被引量：2

6

作者 叶小娇 龙超 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第1期102-110,共9页

选取2003—2016年沪深A股发生并购的2302个样本,将样本公司分为国有控股和民营控股两大类,分别采用累积超额收益率(CAR)和买入持有超额收益率(BHAR)两种方法对两类公司长短期并购绩效进行实证研究。研究发现,两类公司发起的并购均能获... 选取2003—2016年沪深A股发生并购的2302个样本,将样本公司分为国有控股和民营控股两大类,分别采用累积超额收益率(CAR)和买入持有超额收益率(BHAR)两种方法对两类公司长短期并购绩效进行实证研究。研究发现,两类公司发起的并购均能获得正的短期收益,且民营控股公司的短期并购绩效高于国有控股公司,但两类公司的长期并购绩效均逐年下降,且国有控股公司的长期并购绩效下降比民营控股公司更为明显。结果表明,公司控股权性质对并购绩效有一定影响,民营控股公司的并购绩效优于国有控股公司。相较于以往同类研究,该文具有研究样本时间周期跨度长、样本数量大等特点,因而研究结论的可靠性更强。 展开更多

关键词 控股权性质 并购绩效 累积超额收益率 买入持有超额收益率

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金融发展、控股权性质与债务期限结构——基于中国上市公司数据的分析 被引量：1

7

作者 周林涛 《对外经贸》 2016年第9期111-116,共6页

以2001—2008年中国上市公司作为研究样本,实证分析各地区金融发展水平对上市公司债务期限结构的影响。结果发现,金融发展水平与企业的债务期限负相关,地区的金融发展水平越高,上市公司获得的长期债务越少。进一步研究发现,在金融发展... 以2001—2008年中国上市公司作为研究样本,实证分析各地区金融发展水平对上市公司债务期限结构的影响。结果发现,金融发展水平与企业的债务期限负相关,地区的金融发展水平越高,上市公司获得的长期债务越少。进一步研究发现,在金融发展水平较低的地区,国有上市公司能够获得更多的长期债务,而随着金融发展水平的提高,非国有上市公司能够获得更多的长期债务;与非国有上市公司相比,国有上市公司在金融发展水平较高的地区长期债务下降得更显著。因此,金融发展水平的提高有助于抑制政府干预对企业的影响,也有助于长期信贷资源流向非国有企业。 展开更多

关键词 金融发展 控股权性质 债务期限结构 政府干预 模型

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定向增发、控股权性质与产业升级效应分析 被引量：7

8

作者 严武 李佳 刘斌斌 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2014年第5期45-58,共14页

通过描述和分析国有与民营控股上市企业定向增发在各地区、各产业间的分布特征,以及不同控股权性质企业定向增发前后资本盈利能力的变化情况,以我国A股市场2006-2011年上市企业定向增发融资数据为样本,采用面板数据模型来定量分析各地... 通过描述和分析国有与民营控股上市企业定向增发在各地区、各产业间的分布特征,以及不同控股权性质企业定向增发前后资本盈利能力的变化情况,以我国A股市场2006-2011年上市企业定向增发融资数据为样本,采用面板数据模型来定量分析各地区不同控股权性质上市企业定向增发的产业升级效应,实证结果表明:虽然国有与民营控股上市企业定向增发皆未能显著提高各地区克拉克指标,但民营控股上市企业定向增发对东部地区第三产业发展具有明显增长效应;并在降低中西部地区第三产业所占GDP比重的同时,更大程度上提升了该地区第二产业增长率和所占GDP比重。国有控股上市企业定向增发除稍微提高东部地区第二产业所占GDP比重外,未能显著影响到各地区产业升级路径。 展开更多

关键词 定向增发 控股权性质 产业升级效应

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控股权性质、债务税盾与上市公司股权融资偏好 被引量：18

9

作者 朱凯 俞伟峰 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2010年第12期116-127,共12页

文章结合我国分税制财政体制,探讨了上市公司股权融资偏好的制度性因素。由于国有控股股东以利税总额最大化为目标,降低了国有控股上市公司债务融资的税盾价值,增强了股权融资偏好的倾向,而且股东利税分离程度越低,公司越倾向于股权融... 文章结合我国分税制财政体制,探讨了上市公司股权融资偏好的制度性因素。由于国有控股股东以利税总额最大化为目标,降低了国有控股上市公司债务融资的税盾价值,增强了股权融资偏好的倾向,而且股东利税分离程度越低,公司越倾向于股权融资。实证结果表明:民营控股上市公司负债率最高,中央政府控股上市公司负债率最低,地方政府控股上市公司负债率居于两者之间,而且所得税税率越高,民营控股和地方政府控股的上市公司越倾向于债务融资。 展开更多

关键词 控股权性质 债务融资税盾 股权融资偏好

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代理成本、控股权性质与跨部门补贴 被引量：4

10

作者 万伟 曾勇 李强 《管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第2期60-73,共14页

企业集团通过内部资本市场可以将资源从低融资约束部门转移输送至高融资约束部门,以缓解后者的资金约束程度,同时导致跨部门补贴问题,集团总部对跨部门补贴双方的投资-现金流敏感性将产生不同的影响。基于2003年至2010年中国A股上市公司... 企业集团通过内部资本市场可以将资源从低融资约束部门转移输送至高融资约束部门,以缓解后者的资金约束程度,同时导致跨部门补贴问题,集团总部对跨部门补贴双方的投资-现金流敏感性将产生不同的影响。基于2003年至2010年中国A股上市公司的7 181个年度样本数据,采用OLS多元回归和固定效应模型等实证研究方法,从投资-现金流敏感性角度检验中国企业集团的跨部门补贴及其影响因素问题。研究结果表明,中国企业集团存在明显的跨部门补贴现象,部门经理层代理成本的增大既能减轻集团对补贴方的资源转移程度,又能减弱集团对被补贴方融资约束的缓解作用,说明跨部门补贴主要在经理层代理成本较低的部门之间进行。大股东代理成本即控制权与现金流权的分离加重了补贴提供方的资源转移程度,却促进了被补贴方融资约束的缓解;控股权性质从非国有控股到国有中央政府控股,企业集团的跨部门补贴问题逐步减轻。 展开更多

关键词 代理成本 控股权性质 跨部门补贴 企业集团 内部资本市场

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金融发展、企业控股权性质与商业银行长期信贷资金分配 被引量：3

11

作者 汤颖梅 魏文娟 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2011年第11期38-44,共7页

由于历史与现实的原因,中国东西部地区金融市场发育程度存在较大差异,从而对商业银行长期信贷决策产生不同的影响。商业银行在进行长期信贷资金分配时,除了关注企业的偿债能力,也会把企业的控股权性质作为考察指标,使不同产权性质的企... 由于历史与现实的原因,中国东西部地区金融市场发育程度存在较大差异,从而对商业银行长期信贷决策产生不同的影响。商业银行在进行长期信贷资金分配时,除了关注企业的偿债能力,也会把企业的控股权性质作为考察指标,使不同产权性质的企业面临不同的融资约束。本研究表明,金融市场发育程度影响了商业银行长期信贷决策,金融市场发展与银行长期信贷资金配置之间呈负相关关系,即金融市场发展越完善,商业银行提供的长期信贷资金比例越低;而产权性质依然是影响银行长期信贷资金决策的主要因素,非国有企业在获取长期信贷资金方面面临更多的约束。 展开更多

关键词 金融发展 控股权性质 商业银行 长期信贷资金分配

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金融错配影响技术创新的政府补贴效应分析——基于企业控股权性质差异视角 被引量：14

12

作者 刘斌斌 左勇华 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第1期61-69,共9页

基于控股权性质差异视角,本文首先理论分析金融错配对国有与民营企业技术创新产出及其模式选择的差异性影响,以及政府补贴在缓解金融错配影响企业技术创新时的政策效应;然后再以我国A股市场2012—2019年期间上市企业为样本并基于面板数... 基于控股权性质差异视角,本文首先理论分析金融错配对国有与民营企业技术创新产出及其模式选择的差异性影响,以及政府补贴在缓解金融错配影响企业技术创新时的政策效应;然后再以我国A股市场2012—2019年期间上市企业为样本并基于面板数据模型进行实证检验。研究结果表明:虽然金融错配有助于增加国有企业技术创新产出,但它在降低民营企业创新产出水平的同时,会严重阻碍国有与民营企业原始发明创新能力的提升;政府补贴能有效缓解金融错配对民营企业技术创新产出与原始发明创新能力的不利影响,并对其研发投入产生正向"挤入效应",但它对国有企业技术创新投入与产出的政策效果均不显著。 展开更多

关键词 控股权性质 金融错配 技术创新 政府补贴效应

原文传递

投资者保护、最终控制人性质与企业价值

13

作者 娄亚萍 《吉林工商学院学报》 2011年第3期34-39,29,共7页

以我国资本市场A股上市公司为样本,考察了上市公司投资者保护与企业价值之间的关系,实证检验投资者保护对公司价值的影响。研究发现,在控制公司规模、偿债能力、成长性、行业及年度后,以市场化进程代表的投资者保护水平与企业价值呈正... 以我国资本市场A股上市公司为样本,考察了上市公司投资者保护与企业价值之间的关系,实证检验投资者保护对公司价值的影响。研究发现,在控制公司规模、偿债能力、成长性、行业及年度后,以市场化进程代表的投资者保护水平与企业价值呈正相关关系,且两者间的相关程度在不同控股权性质上市公司中有显著差异。稳健性检验表明,研究结论不依赖于变量的选取和衡量方法,具有较强的可靠性。 展开更多

关键词 投资者保护 控股权性质 企业价值

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股权结构对会计信息披露质量影响的理论分析

14

作者 汪慧 《商情》 2013年第42期123-123,共1页

会计信息质量综合反映了一个企业的经营状况，而股权结构是公司治理的重要组成部分．股东的持股性质及持股比例都会对公司会计信息的形成、报告产生影响。本文试图从理论方面来分析股权结构对会计信息披露质量的影响。

关键词 控股权性质 股权集中度 股权制衡度

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战略差异激发了女性高管的“海绵效应”吗

15

作者 万伟 刘文璐 杨兴龙 《财会月刊（下）》 北大核心 2018年第8期72-80,共9页

在激烈的市场竞争中,企业需要进行战略创新,实施差异化战略。高管团队的异质性对于战略的制定和执行,以及最终的战略绩效具有重大影响。选取A股上市公司2010~2015年间的样本数据,实证检验战略差异是否会激发女性高管的"海绵效应&qu... 在激烈的市场竞争中,企业需要进行战略创新,实施差异化战略。高管团队的异质性对于战略的制定和执行,以及最终的战略绩效具有重大影响。选取A股上市公司2010~2015年间的样本数据,实证检验战略差异是否会激发女性高管的"海绵效应",进而缓解战略差异对于极端绩效的影响。研究发现:战略差异对于企业极端绩效具有显著为正的影响,而女性高管对此具有调节效应,但此效应只在女性高管比例较高时才显著。当战略差异较小时,女性高管的"海绵效应"并不明显,但当战略差异较大时,女性高管就会表现出非常显著的"海绵效应",从而起到缓解战略差异冲击的作用。这对于企业重新审视女性高管价值、降低经营风险和实现可持续发展目标具有重要的启示意义。 展开更多

关键词 战略差异 女性高管 极端绩效 海绵效应 控股权性质

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中小企业CEO网络位置与债务融资成本关系研究 被引量：1

16

作者 陈艺萍 杨欣欣 《海南金融》 2020年第10期3-14,共12页

本文以我国2008—2017年中小板上市公司为样本,采用社会网络分析方法计量公司CEO社会网络位置,实证检验了CEO网络位置对公司债务成本的影响以及不同控制权和地区的公司两者之间关系的差异,并进一步分析了CEO网络位置、债务成本与公司绩... 本文以我国2008—2017年中小板上市公司为样本,采用社会网络分析方法计量公司CEO社会网络位置,实证检验了CEO网络位置对公司债务成本的影响以及不同控制权和地区的公司两者之间关系的差异,并进一步分析了CEO网络位置、债务成本与公司绩效之间的关系。研究结果表明,CEO网络位置与公司债务成本显著负相关,CEO网络位置越中心,公司债务成本越低,这一关系在非国有控股企业、中西部地区企业中更加显著;CEO占据社会网络中心位置有利于公司绩效的提高,且该影响部分通过降低债务成本实现。因此,中小企业CEO网络位置成为中小企业在选聘公司高管和金融机构为中小企业融资时的重要参考指标之一,本研究对解决中小企业融资贵问题、提升企业绩效有一定指导和实践价值。 展开更多

关键词 网络位置 债务融资成本 控股权性质 地区差异 公司绩效

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国资监管改革、次贷危机与企业投资效率的动态变化 被引量：4

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作者 万伟 曾勇 李强 《投资研究》 北大核心 2013年第9期15-32,共18页

本文基于2003-2010年A股上市公司数据,检验了企业投资效率的动态变化。结果表明:我国企业尤其是国有控股企业的投资效率随国资监管改革显著改善,但在次贷危机期间有所降低。融资约束增大会加深投资效率下降,国有控股则有助于减轻投资效... 本文基于2003-2010年A股上市公司数据,检验了企业投资效率的动态变化。结果表明:我国企业尤其是国有控股企业的投资效率随国资监管改革显著改善,但在次贷危机期间有所降低。融资约束增大会加深投资效率下降,国有控股则有助于减轻投资效率的下降。随政府控制层级的降低,国有控股企业的投资效率逐次降低,省级政府控股企业的投资效率随改革进程的变化最为显著。控股权性质对企业投资效率的影响呈减弱趋势,这反映出市场的有效性逐渐增强。 展开更多

关键词 国资监管改革 次贷危机 投资效率 控股权性质

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