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反敌意收购之合理性及其法律规制 被引量:1
1
作者 郭碧娥 《福建行政学院福建经济管理干部学院学报》 2007年第4期43-46,52,共5页
在敌意收购过程中,目标公司通常会采取反收购措施来阻碍或抵御收购者的收购行为。其中目标公司股东、经营者与收购者三者之间必然产生尖锐的利益并将导致一系列的法律问题,相应的法律规制成为必要。反敌意收购因其利于避免或减少恶性收... 在敌意收购过程中,目标公司通常会采取反收购措施来阻碍或抵御收购者的收购行为。其中目标公司股东、经营者与收购者三者之间必然产生尖锐的利益并将导致一系列的法律问题,相应的法律规制成为必要。反敌意收购因其利于避免或减少恶性收购的消极影响,对维护经济秩序有益,因而具有存在的合理性。 展开更多
关键词 敌意收购 敌意收购 合理性 法律
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论上市公司反敌意收购行为的法律规制 被引量:13
2
作者 曾祥生 方昀 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2014年第3期23-28,共6页
上市公司的收购与反收购是一体两面的事物。反收购措施的产生、发展与敌意收购有着密不可分的关系。从法律价值看,收购制度更倾向于保护的法律价值是兼顾效率与公平,以效率为主;反收购制度更倾向于保护的法律价值是兼顾公平与效率,以公... 上市公司的收购与反收购是一体两面的事物。反收购措施的产生、发展与敌意收购有着密不可分的关系。从法律价值看,收购制度更倾向于保护的法律价值是兼顾效率与公平,以效率为主;反收购制度更倾向于保护的法律价值是兼顾公平与效率,以公平为主。从法律主体看,收购制度更倾向于保护收购方;反收购更倾向于保护被收购方,具体而言,反收购更倾向于保护目标公司及其股东(特别是中小股东)、利益相关者利益和社会公共利益。完善我国上市公司的反敌意收购制度,保护合理的收购防御行为,有利于克服敌意收购的负面效应,保护市场公平。 展开更多
关键词 上市公司 敌意收购 防御 法律规制
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论上市公司敌意收购的法律规制 被引量:4
3
作者 陈自忠 肖威 《河海大学学报(哲学社会科学版)》 2002年第3期15-19,共5页
公司敌意收购是一种民事法律行为 ,是经过收购者与目标公司股东之间的意思表示一致 ,而引起股权变更的一种法律事实。由于每一起敌意收购都涉及多方利害关系人的利益 ,因此世界各国都对敌意收购作了较为严格的规制。本文对信息披露、最... 公司敌意收购是一种民事法律行为 ,是经过收购者与目标公司股东之间的意思表示一致 ,而引起股权变更的一种法律事实。由于每一起敌意收购都涉及多方利害关系人的利益 ,因此世界各国都对敌意收购作了较为严格的规制。本文对信息披露、最高价原则、强制要约、反垄断等几个方面的规制作了分析 ,同时亦对我国《证券法》 展开更多
关键词 敌意收购 信息披露 强制要约 反垄断
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敌意收购潮流暗涌 被引量:2
4
作者 陈庆红 《工业技术经济》 北大核心 2006年第7期154-157,共4页
当前我国证券市场中由于大多数公司股权集中,敌意收购并不多见。但是本文的分析可以发现:随着我国资本市场的发展,相关法律法规的出台,特别是股权分置改革的进行,敌意收购的对象在扩大,收购方式在拓展,收购资金在增加,敌意收购发生的可... 当前我国证券市场中由于大多数公司股权集中,敌意收购并不多见。但是本文的分析可以发现:随着我国资本市场的发展,相关法律法规的出台,特别是股权分置改革的进行,敌意收购的对象在扩大,收购方式在拓展,收购资金在增加,敌意收购发生的可能性大大提高。上市公司应该加强反收购意识,警惕敌意收购的来临。 展开更多
关键词 敌意收购 收购 法规 股权分置改革
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从“万宝之争”看上市公司敌意收购及其法律规制 被引量:2
5
作者 崔金珍 张淼 《天津大学学报(社会科学版)》 2018年第4期317-322,共6页
在瞬息万变的资本市场中,上市公司之间的收购是实现资本市场优化配置的重要途径。通过分析上市公司敌意收购行为的法律性质,并梳理宝能利用杠杆敌意收购万科的行为及其法律现状,针对资本市场上市公司敌意收购过程中暴露出的问题,提出了... 在瞬息万变的资本市场中,上市公司之间的收购是实现资本市场优化配置的重要途径。通过分析上市公司敌意收购行为的法律性质,并梳理宝能利用杠杆敌意收购万科的行为及其法律现状,针对资本市场上市公司敌意收购过程中暴露出的问题,提出了相应的对策。为了保护股东的利益不受侵害,确保资本市场健康运行,上市公司应完善自身的股权结构,采纳"董事会中立主义",建立配套的司法制度,与此同时,监管主体证监会也应该加强对各方的监督管理,才能维护资本市场的稳定运行。 展开更多
关键词 万宝之争 上市公司 敌意收购 杠杆 资本市场
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目标公司股权结构对敌意收购的影响——中信证券收购广发证券的案例研究 被引量:4
6
作者 郭思永 张人骥 《上海立信会计学院学报》 2005年第4期21-25,共5页
兼并、收购、接管(敌意收购)和买断,是公司控制权市场常见的几种表现形式。本文通过中信证券收购广发证券的案例研究,从敌意收购的过程、动因、反收购措施及市场反应的角度对其进行了分析,并指出目标公司的股权集中度、交叉持股、非上... 兼并、收购、接管(敌意收购)和买断,是公司控制权市场常见的几种表现形式。本文通过中信证券收购广发证券的案例研究,从敌意收购的过程、动因、反收购措施及市场反应的角度对其进行了分析,并指出目标公司的股权集中度、交叉持股、非上市公司特征等股权结构方面对敌意收购的影响。 展开更多
关键词 敌意收购 目标公司 收购公司 交叉持股 股权结构
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上市公司反收购若干问题的分析——兼论当前上市公司敌意收购的前景 被引量:2
7
作者 李长健 袁蓉婧 王棚宇 《经济前沿》 2008年第2期105-108,共4页
反收购行为的发起动因是多方面的。反收购行为的存在是有其价值存在的,对反收购的价值定位涉及到我国对上市公司立法的具体规制。反收购过程中涉及到各方利益的权衡,如何在各方利益中达到平衡正是立法者需要考虑的问题。反收购是针对敌... 反收购行为的发起动因是多方面的。反收购行为的存在是有其价值存在的,对反收购的价值定位涉及到我国对上市公司立法的具体规制。反收购过程中涉及到各方利益的权衡,如何在各方利益中达到平衡正是立法者需要考虑的问题。反收购是针对敌意收购而采取的行动,在当前大环境下,敌意收购有加强的趋势。 展开更多
关键词 公司收购 收购 敌意收购
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美国企业敌意收购的分析及启示 被引量:1
8
作者 高建宁 《现代经济探讨》 北大核心 2003年第8期66-68,共3页
敌意收购作为一种外部监督机制对解决公司经营者缺乏监督的问题具有一定的作用,但敌意收购所带来的收购和反收购将导致社会资源的浪费和企业核心竞争力的损害,两者比较,得不偿失。我国企业的兼并收购目前还处在初级阶段,随着产权改革和... 敌意收购作为一种外部监督机制对解决公司经营者缺乏监督的问题具有一定的作用,但敌意收购所带来的收购和反收购将导致社会资源的浪费和企业核心竞争力的损害,两者比较,得不偿失。我国企业的兼并收购目前还处在初级阶段,随着产权改革和股票市场的发展,我国企业兼并在规模和形式上都将会有大的突破,因此,如何通过并购谋求一种有利于企业可持续发展的双赢结果是我们应尽早考虑的问题。在这方面,美国企业并购成功的经验与失败的教训给我们以很好的启示。 展开更多
关键词 美国企业 敌意收购 中国 产权制度 改革 股票市场 股份转让 股票期权
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论我国敌意收购制度的立法完善 被引量:2
9
作者 伍坚 《行政与法》 2002年第2期40-41,共2页
敌意收购是争夺公司控制权的一个重要手段,随着我国证券市场的发展,已经出现了几起敌意收购事件,但我国公司法和证券法尚未对此作出明确、系统的规定,亟待完善。
关键词 敌意收购 中国 证券市场 公司控制权 制度 发展 手段 公司法 证券法 立法完善
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敌意收购与非法收购辨析 被引量:1
10
作者 胡定核 《浙江金融》 北大核心 1994年第8期9-9,共1页
敌意收购与非法收购辨析胡定核"宝延事件"发生后,部份人士认为宝安公司强烈进攻式的收购方式带有很强的敌意性,是一种违法行为。实际上,这是混淆了敌意收购与非法收购两个不同的概念。敌意收购是与善意收购相对的一种收购方式,是... 敌意收购与非法收购辨析胡定核"宝延事件"发生后,部份人士认为宝安公司强烈进攻式的收购方式带有很强的敌意性,是一种违法行为。实际上,这是混淆了敌意收购与非法收购两个不同的概念。敌意收购是与善意收购相对的一种收购方式,是指在目标公司不愿意的情况下,当事双... 展开更多
关键词 敌意收购 收购方式 目标公司 幕后交易 人民银行总行 巨大推动作用 短期债券 监督法规 经营管理 效益下降
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对反敌意收购措施法律规制的比较分析 被引量:1
11
作者 王燕 《辽宁行政学院学报》 2009年第11期31-33,共3页
控制权交易有利于降低代理成本,改善公司治理,而收购和反收购立法对于控制权交易市场的形成和活跃具有重要意义。反收购措施使控制权交易难度加大,其价值受到学者的质疑。西方发达国家有关反收购的立法和审判实践形成了美式的管理层决... 控制权交易有利于降低代理成本,改善公司治理,而收购和反收购立法对于控制权交易市场的形成和活跃具有重要意义。反收购措施使控制权交易难度加大,其价值受到学者的质疑。西方发达国家有关反收购的立法和审判实践形成了美式的管理层决定主义和欧洲的股东大会决定主义两种模式,对其借鉴分析有助于完善我国收购与反收购立法。 展开更多
关键词 收购 敌意收购 收购措施
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论法律对上市公司敌意收购的规制
12
作者 眭鸿明 王蕴 《江海学刊》 CSSCI 北大核心 2004年第3期114-118,共5页
敌意收购是一种民事法律行为 ,是经过收购者与目标公司股东之间的意思表示一致 ,而引起股权变更的一种法律事实。由于每一起敌意收购都涉及多方利害关系人的利益 ,因此世界各国都对敌意收购作了较为严格的规制 ,本文从分析敌意收购法律... 敌意收购是一种民事法律行为 ,是经过收购者与目标公司股东之间的意思表示一致 ,而引起股权变更的一种法律事实。由于每一起敌意收购都涉及多方利害关系人的利益 ,因此世界各国都对敌意收购作了较为严格的规制 ,本文从分析敌意收购法律关系入手 ,对敌意收购立法的价值取向、主要法律制度框架作了较为深透的分析 ,同时亦就我国《证券法》对敌意收购规制的不足进行了讨论并提出立法建议。 展开更多
关键词 上市公司 敌意收购 《证券法》 价值取向 法律制度 股权变更 法律关系 反垄断法
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敌意收购中的员工权益保护研究 被引量:2
13
作者 谢仁海 《黑龙江省政法管理干部学院学报》 2008年第2期64-67,共4页
敌意收购中目标公司员工是受收购弊害中最无能为力的一方利益主体,这种如履薄冰的困境理应得到以正义为永恒追求的法律的关注。在利益相关者和人力资本理论支持下,根据我国国情,为加强对目标公司员工的保护,赋予目标公司员工知悉权和建... 敌意收购中目标公司员工是受收购弊害中最无能为力的一方利益主体,这种如履薄冰的困境理应得到以正义为永恒追求的法律的关注。在利益相关者和人力资本理论支持下,根据我国国情,为加强对目标公司员工的保护,赋予目标公司员工知悉权和建议权是前提,确立法定直接承继方式是基础,强化工会职能是关键,完善经济性裁员制度是有益补充,完善配套制度是建构完善法律体系和保证法律有效运行的长久之策。 展开更多
关键词 敌意收购 员工权益 保护
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日本王子造纸敌意收购失败的启示
14
作者 李淑平 《集团经济研究》 北大核心 2007年第07Z期388-389,共2页
一、日本王子造纸敌意收购过程 王子制纸(OJI Paper)是日本销售额最大的造纸企业,2006年7月3日,王子制纸纸向日本排名第六的北越制纸(Hokuetsu Paper Mills)正式发出要约,准备出资14亿美元进行公开要约收购(TOB),从而将北越制纸... 一、日本王子造纸敌意收购过程 王子制纸(OJI Paper)是日本销售额最大的造纸企业,2006年7月3日,王子制纸纸向日本排名第六的北越制纸(Hokuetsu Paper Mills)正式发出要约,准备出资14亿美元进行公开要约收购(TOB),从而将北越制纸并于自己的名下。若此项交易成功,王子造纸将跻身世界前列的第五大造纸企业,也将重新划分日本造纸行业格局。 展开更多
关键词 造纸企业 敌意收购 王子 日本 公开要约收购 失败 收购过程 行业格局
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上市公司如何应对敌意收购
15
作者 方基志 《湖北经济学院学报(人文社会科学版)》 2005年第2期51-52,共2页
对上市公司的敌意收购通常不符合公司股东或管理层利益,因而容易引起收购双方的争执从而引发股市动荡。我国法律对公司收购进行了规制但并没有完全禁止敌意收购。上市公司应未雨绸缪,事先采取防御措施应对敌意收购,同时,在敌意收购来临... 对上市公司的敌意收购通常不符合公司股东或管理层利益,因而容易引起收购双方的争执从而引发股市动荡。我国法律对公司收购进行了规制但并没有完全禁止敌意收购。上市公司应未雨绸缪,事先采取防御措施应对敌意收购,同时,在敌意收购来临时也应依法予以反击。 展开更多
关键词 上市公司 敌意收购 企业并购 中国 股权结构 证券市场 股东利益
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谁让你敌意收购国有上市公司?
16
作者 戴璐 《英才》 2005年第6期53-53,共1页
敌意收购的风险本就很高,即使换了民间大股东,也不会轻易把公司控制权拱手让人,各种毒丸计划的推出,会让收购代价很高。
关键词 国有上市公司 敌意收购 收购
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由胜利股份反收购事件对我国上市公司敌意收购与反收购的思考 被引量:5
17
作者 张晨 《商业研究》 北大核心 2005年第9期155-157,共3页
由于当前国有股减持的大势所趋、外资并购的遍地开花以及2 0 0 2年底证监会新颁布的《上市公司收购管理办法》对要约收购的鼓励、对上市公司董事会反收购提议和决策权的限制①[1 ] ,上市公司的反收购陷入了被动。提高我国上市公司反收... 由于当前国有股减持的大势所趋、外资并购的遍地开花以及2 0 0 2年底证监会新颁布的《上市公司收购管理办法》对要约收购的鼓励、对上市公司董事会反收购提议和决策权的限制①[1 ] ,上市公司的反收购陷入了被动。提高我国上市公司反收购能力是迫在眉睫的。政府应规定一些切实可行、经济有效的反收购措施,给予目标公司适当保护;而上市公司则更应致力于从内部完善治理结构。 展开更多
关键词 胜利股份 敌意收购 收购 MBO
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敌意收购的理论基础及其价值分析 被引量:4
18
作者 周前明 罗剑宏 《财务与金融》 北大核心 2008年第3期60-63,共4页
敌意收购作为公司要约收购的一种形式,是指收购人未与目标公司管理层协商或者未达成共识,面临着目标公司管理层反对甚至采取反收购措施的情况下而进行的收购。它的主要特点是收购者在通过收购目标公司股东手中所持的股份,取代其目标公... 敌意收购作为公司要约收购的一种形式,是指收购人未与目标公司管理层协商或者未达成共识,面临着目标公司管理层反对甚至采取反收购措施的情况下而进行的收购。它的主要特点是收购者在通过收购目标公司股东手中所持的股份,取代其目标公司的投资者地位而成为目标公司的股东,因此在法律上的效果即引起了股权关系的变更。通过敌意收购,可以更换不称职的管理层来降低代理成本。同时,敌意收购形成了规模经济,产生了协同效应。但是,敌意收购也不可避免的加剧了市场的动荡,它本身是一种中性行为,它只是实现优胜劣汰的方法和手段之一。 展开更多
关键词 敌意收购 理论基础 价值分析
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我国上市公司敌意收购与并购防御研究——基于“宝万之争”的案例分析 被引量:3
19
作者 颜梓鸿 杨怀东 《金融理论与教学》 2016年第4期28-33,共6页
2015年,宝能集团投资有限公司发动了对万科企业集团股份有限公司的敌意收购,成为其第一大股东。随后,万科管理层宣布,不欢迎宝能成为第一大股东,万科股票停牌。此例是中国资本市场法则下第一例典型"敌意收购"案例,而敌意收购... 2015年,宝能集团投资有限公司发动了对万科企业集团股份有限公司的敌意收购,成为其第一大股东。随后,万科管理层宣布,不欢迎宝能成为第一大股东,万科股票停牌。此例是中国资本市场法则下第一例典型"敌意收购"案例,而敌意收购是公司治理理论的重要组成部分。通过对"万宝之争"的分析,就我国上市公司敌意收购、如何防御敌意收购等公司治理问题展开分析,提出了适合我国上市公司的敌意并购防御策略。 展开更多
关键词 公司治理 敌意收购 并购防御
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敌意收购行为分析 被引量:2
20
作者 林建 《中国城市经济》 2011年第20期46-46,48,共2页
敌意股权收购作为收购的重要手段已经越来越引起中国企业家和投资银行家重视。随着中国资本市场的不断进步和开放,公司之间的敌意收购和反收购行为将会越来越多。本文对公司敌意收购行为进行分析,首先介绍敌意收购的概念和法律问题,接... 敌意股权收购作为收购的重要手段已经越来越引起中国企业家和投资银行家重视。随着中国资本市场的不断进步和开放,公司之间的敌意收购和反收购行为将会越来越多。本文对公司敌意收购行为进行分析,首先介绍敌意收购的概念和法律问题,接着全面分析敌意收购者的动机、目标公司选择、收购措施和策略。最后总结敌意收购行为,并对成功可能性进行分析。 展开更多
关键词 敌意收购 恶意收购 收购
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