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产出、通货膨胀预测与利率期限结构——基于无套利动态NS模型
被引量：
5
1
作者
贺畅达
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2012年第11期58-65,共8页
本文基于无套利动态NS模型(AFDNS)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变...
本文基于无套利动态NS模型(AFDNS)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变量的预测;水平因子与曲率因子的增加以及斜率因子的提高(即利率曲线趋于平缓)都预示着未来产出和通货膨胀将降低;三因子对未来1年的产出以及2年的通货膨胀变动的预测能力最强。利用AFDNS模型可以更好地阐释利率期限结构所蕴含的宏观及政策信息。
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关键词
利
率期限结构
无套利动态ns模型
通货膨胀
下载PDF
职称材料
利率期限结构与经济增长的非线性关系研究--基于平滑转换模型的实证分析
被引量：
8
2
作者
王志强
李青川
贺畅达
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2014年第4期27-38,共12页
本文利用平滑转换模型STR,从静态与动态两个角度研究利率期限结构与未来经济增长之间的非线性关系。其中,利率期限结构的特征由无套利NS模型的三因子来刻画。研究结果表明,我国的利率期限结构与实际GDP之间存在显著的"门槛效应&quo...
本文利用平滑转换模型STR,从静态与动态两个角度研究利率期限结构与未来经济增长之间的非线性关系。其中,利率期限结构的特征由无套利NS模型的三因子来刻画。研究结果表明,我国的利率期限结构与实际GDP之间存在显著的"门槛效应":从静态角度,非对称性主要体现在利率曲线的斜率与GDP之间,超过阀值的斜率对未来经济增速具有非对称的加速作用;从动态角度,水平和斜率因子的变化与预测期限长于12个月的经济增速之间也存在显著的门槛效应,其中水平因子在过去12个月的变化对未来12个月经济增长的非线性影响最为显著。
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关键词
利
率期限结构
无套利动态ns模型
经济增长
平滑转换
模型
非线性
原文传递
题名
产出、通货膨胀预测与利率期限结构——基于无套利动态NS模型
被引量：
5
1
作者
贺畅达
机构
东北财经大学研究生院
出处
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2012年第11期58-65,共8页
基金
国家自然科学基金项目"基于时变参数的学习机制
利率行为与货币政策效果研究"(71173030)
+2 种基金
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目"利率期限结构与货币政策效果:基于中国银行业的产业组织分析"(2009JJD790004)
辽宁省教育厅高等学校创新团队研究项目"中国利率期限结构
宏观经济与货币政策研究"(WT2010009)
文摘
本文基于无套利动态NS模型(AFDNS)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变量的预测;水平因子与曲率因子的增加以及斜率因子的提高(即利率曲线趋于平缓)都预示着未来产出和通货膨胀将降低;三因子对未来1年的产出以及2年的通货膨胀变动的预测能力最强。利用AFDNS模型可以更好地阐释利率期限结构所蕴含的宏观及政策信息。
关键词
利
率期限结构
无套利动态ns模型
通货膨胀
分类号
F822.5 [经济管理—财政学]
下载PDF
职称材料
题名
利率期限结构与经济增长的非线性关系研究--基于平滑转换模型的实证分析
被引量：
8
2
作者
王志强
李青川
贺畅达
机构
东北财经大学金融学院/应用金融研究中心
出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2014年第4期27-38,共12页
基金
国家自然科学基金“基于时变参数的学习机制、利率行为与货币政策效果研究”(71173030)的资助
文摘
本文利用平滑转换模型STR,从静态与动态两个角度研究利率期限结构与未来经济增长之间的非线性关系。其中,利率期限结构的特征由无套利NS模型的三因子来刻画。研究结果表明,我国的利率期限结构与实际GDP之间存在显著的"门槛效应":从静态角度,非对称性主要体现在利率曲线的斜率与GDP之间,超过阀值的斜率对未来经济增速具有非对称的加速作用;从动态角度,水平和斜率因子的变化与预测期限长于12个月的经济增速之间也存在显著的门槛效应,其中水平因子在过去12个月的变化对未来12个月经济增长的非线性影响最为显著。
关键词
利
率期限结构
无套利动态ns模型
经济增长
平滑转换
模型
非线性
Keywords
Term Structure of Interest Rate
Arbitrage-Free Dynamic Nelson-Siegel Model
Economic Growth
Smooth Tra
ns
ition Regression
Nonlinear
分类号
F831 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
产出、通货膨胀预测与利率期限结构——基于无套利动态NS模型
贺畅达
《财经问题研究》
CSSCI
北大核心
2012
5
下载PDF
职称材料
2
利率期限结构与经济增长的非线性关系研究--基于平滑转换模型的实证分析
王志强
李青川
贺畅达
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2014
8
原文传递
已选择
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