CAPM模型构建中无风险报酬率的选择与修正——基于企业价值评估收益法 被引量：12

1

作者 唐莹 《财会月刊（下）》 北大核心 2017年第3期63-65,共3页

无风险报酬率的选择、确认会从根本上影响权益资本折现率的确定,进而影响企业价值评估的结论。本文基于CAPM模型构建假设和企业价值评估实际需求,对收益法运用中无风险报酬率的选取观点进行评述,并以此为基础提出相应的修正优化见解,以... 无风险报酬率的选择、确认会从根本上影响权益资本折现率的确定,进而影响企业价值评估的结论。本文基于CAPM模型构建假设和企业价值评估实际需求,对收益法运用中无风险报酬率的选取观点进行评述,并以此为基础提出相应的修正优化见解,以期促进参数选取规范标准的形成。 展开更多

关键词 CAPM模型 无风险报酬率 企业价值评估 收益法

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利率应与无风险报酬率持平

2

作者 金方媛 孔旭 《中国经贸》 2010年第24期124-124,共1页

面对经久不衰的通货膨胀，中国人民银行（简称央行）不得不改变宏观调控的方向并加大力度。本文主要从我国通货膨胀的原因和危害说起，分析央行采取紧缩性政策调控的原因及其影响，并提出利率水平要与无风险报酬率持平的观点。

关键词 通货膨胀 利率 无风险报酬率 可持续发展

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从内含报酬率看深股投资价值

3

作者 严敏 《产经评论》 1996年第Z1期80-80,共1页

财务管理的内含报酬率是项目投资方案判断、比较和选优的最常用的一种方法。它是一个与净现值相联系的概念。净现值(Net Present Value)是把一项投资方案未来能获得的各种报酬按照资金成本折算为总现值,拿它与原投资折成现值进行比较,... 财务管理的内含报酬率是项目投资方案判断、比较和选优的最常用的一种方法。它是一个与净现值相联系的概念。净现值(Net Present Value)是把一项投资方案未来能获得的各种报酬按照资金成本折算为总现值,拿它与原投资折成现值进行比较,其差额作为方案取舍或方案选优的依据。内含报酬率(Internal Rate of Return)则是一种能使投资方案的净现值等于零的报酬率。根据这个报酬率对投资方案的每年现金净流量进行折现。 展开更多

关键词 内含报酬率 项目投资方案 净现值 资金成本 无风险报酬率 方案选优 现金净流量 投资者 分析报告 股票投资价值

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中国证券市场基金投资组合风险收益特征及相关性分析

4

作者 黄道利 《集团经济研究》 北大核心 2006年第07S期207-208,共2页

一、引言 近期来，研究我国证券市场投资基金的绩效持续性、收益和风险关系及基金经理人的选股择时能力相关文献较多（梅国平（2003），彭晗（2002），王守法（2005）等等），但缺乏通过分析投资基金的投资组合风险来判断投资基金经理... 一、引言 近期来，研究我国证券市场投资基金的绩效持续性、收益和风险关系及基金经理人的选股择时能力相关文献较多（梅国平（2003），彭晗（2002），王守法（2005）等等），但缺乏通过分析投资基金的投资组合风险来判断投资基金经理人的投资组合是否得当。本文在假设存在无风险资产、各基金经理人的无风险报酬率相同且风险的市场价格一致的情况下，结合资本市场线，通过分析各基金的投资组合风险来衡量各基金经理人在选择股票上的能力，并判断各基金经理人的投资组合是否分散掉大部分非系统性风险的能力。 展开更多

关键词 基金投资组合 中国证券市场 风险收益 相关性分析 基金经理人 投资组合风险 无风险报酬率 非系统性风险 投资基金 无风险资产

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股票风险与会计数据财务比率关系的研究

5

作者 仪秀琴 李雪峰 《现代审计与会计》 2008年第6期59-59,共1页

上市公司年报提供了较为翔实的财务数据，例如：资产负债表、利润表、现金流量表及其构成要素，这些数据亦反映出影响股票计价的诸多因素。根据计价模型，一项资产是由它预期的现金流量和未来现金流量的风险及风险市价、无风险报酬率所... 上市公司年报提供了较为翔实的财务数据，例如：资产负债表、利润表、现金流量表及其构成要素，这些数据亦反映出影响股票计价的诸多因素。根据计价模型，一项资产是由它预期的现金流量和未来现金流量的风险及风险市价、无风险报酬率所决定的一个函数。无风险报酬率和风险市价是由资本市场决定的，它不可能与企业的财务数据直接关联， 展开更多

关键词 股票风险 财务比率 会计数据 无风险报酬率 资产负债表 现金流量表 上市公司年报 未来现金流量

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股票风险溢价历史回顾与未来展望 被引量：3

6

作者 韩士专 《证券市场导报》 北大核心 2003年第9期33-38,共6页

关于股票风险溢价之谜的解释,在很大程度上回答了未来的ERP趋势。显然,无论是高估说、制度制约说,还是资本深化说,在预测未来ERP方面,都强调ERP将维持较低的水平。

关键词 股票风险溢价 ERP 股票市场 无风险报酬率 投资组合期望率 MRP 市场风险溢价

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风险调整贴现率法在投资决策中的运用

7

作者 刘淑华 《内蒙古统计》 1998年第4期26-27,共2页

关键词 风险调整贴现率法 投资决策 投资报酬率 净现值法 无风险报酬率 基准折现率 风险因素 资金的时间价值 风险程度 风险决策

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现代企业风险价值管理问题探讨

8

作者 汪凤冠 王宇 《经济技术协作信息》 2006年第14期13-13,共1页

作为对利润最大化等传统目标的替代，企业价值最大化目标已经获得越来越多的认同。所谓风险价值，是指投资者因冒险进行投资所要求的超过无风险报酬率的那部分风险溢价。风险越大，风险价值也就越高。企业价值最大化是在风险系统的作用... 作为对利润最大化等传统目标的替代，企业价值最大化目标已经获得越来越多的认同。所谓风险价值，是指投资者因冒险进行投资所要求的超过无风险报酬率的那部分风险溢价。风险越大，风险价值也就越高。企业价值最大化是在风险系统的作用下和考虑货币时间价值的前提下，对企业价值的贡献的结果。现在，资本的风险价值管理已成为占主导地位的公司理财新理念和新模式。 展开更多

关键词 风险价值 管理问题 现代企业 企业价值最大化 无风险报酬率 货币时间价值 利润最大化 最大化目标 风险溢价 风险系统

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资本资产定价模型(CAPM)在企业价值评估中的应用 被引量：5

9

作者 赵邦宏 王哲 宗义湘 《河北农业大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2005年第3期98-103,共6页

全面分析了资本资产定价模型(CAPM)在评估领域中应用的可行性,并对该模型中的系数无风险报酬率、风险溢价、企业风险程度β系数等的测算形式进行实证分析,提出适合我国评估方法应用的解决方案。

关键词 资本资产定价模型(CAPM) 无风险报酬率 风险溢价 企业风险程度β系数

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无形资产评估中折现率确定方法探析 被引量：8

10

作者 杨淋淋 高建来 《财会通讯（上）》 北大核心 2010年第2期85-86,共2页

一、折现率的确定原则 （一）折现率必须高于无风险报酬率无风险报酬率通常以政府发行的国库券利率、银行储蓄、贷款利率作为参考。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行... 一、折现率的确定原则 （一）折现率必须高于无风险报酬率无风险报酬率通常以政府发行的国库券利率、银行储蓄、贷款利率作为参考。折现率高于无风险利报酬率的部分即风险报酬率。在市场经济中，每项投资都伴随着一定风险，投资者进行投资都希望能获得更多的收益。 展开更多

关键词 折现率 无形资产评估 无风险报酬率 贷款利率 投资者 银行储蓄 市场经济 国库券

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投资项目评价净现值法的缺陷及改进初探 被引量：8

11

作者 周游 《技术经济》 2004年第4期61-63,共3页

一、净现值法 净现值(NPV)是对投资项目进行动态评价的最重要的指标之一.该指标要求考察项目寿命期内每期发生的现金流.按一定的折现率将各期净现金流量折现到同一时点(通常是期初)的现值累加值就是净现值.可表示为:

关键词 投资项目 NPV 净现值 动态评价 资金时间价值 无风险报酬率 CAPM 资本资产定价模型 折现率

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DCF模型在企业价值评估中的应用 被引量：11

12

作者 陈四清 《财会通讯（上）》 北大核心 2004年第7期24-25,共2页

折现的现金流量法(简称DCF模型)目前已成为西方企业价值评估的主流方法。我国对企业价值评估理论和方法的研究相对滞后，DCF模型至今尚未进入真正的应用阶段，究其原因，主要是操作中未能充分考虑各种特殊因素的影响。为此，笔者对DcF... 折现的现金流量法(简称DCF模型)目前已成为西方企业价值评估的主流方法。我国对企业价值评估理论和方法的研究相对滞后，DCF模型至今尚未进入真正的应用阶段，究其原因，主要是操作中未能充分考虑各种特殊因素的影响。为此，笔者对DcF模型在各种情况下的运用进行了探讨，旨在促使DCF模型在我国价值评估中的广泛应用。 展开更多

关键词 折现现金流量法 DCF模型 企业价值评估 企业管理 贴现率 权益成本 无风险报酬率 财务管理

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谈人力资本产权化及其对会计的影响 被引量：4

13

作者 王家华 《财会月刊（合订本）》 北大核心 2004年第08A期18-20,共3页

关键词 人力资本产权化 激励机制 会计核算 现代企业制度 人力资本所有者 创新 无风险报酬率

原文传递

畜牧业生物资产估值技术的选择与应用——基于公允价值计量模式 被引量：1

14

作者 段丽娜 乔宏 霍东乐 《黑龙江畜牧兽医》 CAS 北大核心 2015年第3期107-108,121,共3页

随着我国农业产业化的不断发展,我国畜牧业也经历着由传统畜牧业向现代畜牧业转型的重要时期。畜牧业生物资产的有效管理对畜牧业经济的发展非常重要。而畜牧业生物资产的合理计量与估值又是畜牧业生物资产有效管理的前提。因此,应重视... 随着我国农业产业化的不断发展,我国畜牧业也经历着由传统畜牧业向现代畜牧业转型的重要时期。畜牧业生物资产的有效管理对畜牧业经济的发展非常重要。而畜牧业生物资产的合理计量与估值又是畜牧业生物资产有效管理的前提。因此,应重视畜牧业生物资产的计量与估值。同时,畜牧业生物资产所具有的生物转化和自然增值的特性,使得不同种类的畜牧业生物资产呈现出不同特点,同一种类不同生长阶段的畜牧业生物资产也呈现出不同特点。 展开更多

关键词 生物资产 畜牧业经济 估值技术 消耗性 市场法 农业产业化 合理损耗 收益法 无风险报酬率 收益额

原文传递

浅谈收益法中折现率的确定 被引量：1

15

作者 余跃波 《中国市场》 2014年第30期107-108,共2页

随着我国改革开放的不断加深,市场化的程度不断提高,我国的资产评估事业得到了蓬勃的发展,于是我们有更迫切的需要对资产评估方法进行讨论、研究和提高。对折现率的确定的问题决定了收益法在资产评估中是否能得以恰当应用,也是应用收益... 随着我国改革开放的不断加深,市场化的程度不断提高,我国的资产评估事业得到了蓬勃的发展,于是我们有更迫切的需要对资产评估方法进行讨论、研究和提高。对折现率的确定的问题决定了收益法在资产评估中是否能得以恰当应用,也是应用收益法对标的资产进行评估的难点之一。折现率和收益法本身的性质决定了折现率这个收益法中最核心的因素哪怕折现率个位数的误差都会导致评估结果发生巨大的变化。本文致力于为我国资产评估的理论积累作贡献并对评估实践有一定的指导作用。 展开更多

关键词 收益法 折现率的确定 CAPM模型 无风险报酬率 风险报酬

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浅析PEG的理论模型 被引量：3

16

作者 韩艳春 《金融经济（下半月）》 2008年第11期88-89,共2页

关键词 理论模型 PEG 市盈率 无风险报酬率 投资策略 净资产收益率 套利空间 投资大师 估值方法 会计方法

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中小型企业如何计算经济增加值 被引量：3

17

作者 李粟 张晓军 李福玲 《财会通讯（上）》 北大核心 2004年第5期30-30,共1页

由于EVA着眼于企业的价值创造，不论是国有企业还是私有企业，不论是企业整体还是企业的子公司或部门，运用基于EVA的财务管理和薪酬激励系统能为管理者提供更为准确、科学的信息，并使其受到有效的激励，从而作出符合股东财富最大化原... 由于EVA着眼于企业的价值创造，不论是国有企业还是私有企业，不论是企业整体还是企业的子公司或部门，运用基于EVA的财务管理和薪酬激励系统能为管理者提供更为准确、科学的信息，并使其受到有效的激励，从而作出符合股东财富最大化原则的决策。因此，EVA一经推出不仅受到了广泛的赞誉，而且诸如西门子、索尼、可口可乐、AT&T等世界级企业都采用了EVA系统。 展开更多

关键词 中小企业 经济增加值 EVA 价值创造 无风险投资报酬率 风险溢价 剩余收益

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船舶投资项目决策中折现率的选择

18

作者 倪悦 《商业会计》 2012年第18期42-44,共3页

在以权益现金流净现值法为基础的船舶投资项目决策中,折现率的选择十分重要,本文从项目风险处置方法的角度出发,探讨了无风险报酬率、基于风险收益模型的必要报酬率、基于风险叠加模型的必要报酬率三种折现率在船舶投资项目中的应用。

关键词 折现率 必要投资报酬率 无风险报酬率 风险报酬率

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浅析卖空机制对完善我国金融市场的意义

19

作者 陈海俊 《金融经济（下半月）》 2006年第1期35-38,共4页

近来,金融创新逐渐成为我国证券市场的一个热点。然而,卖空作为在发达金融市场非常普通的交易机制一直没有突破政策瓶颈。本文主要讨论的是证券卖空。根据美国证券交易委员会SEC3B -3规则的定义,卖空(short sales)交易是指投资者出售自... 近来,金融创新逐渐成为我国证券市场的一个热点。然而,卖空作为在发达金融市场非常普通的交易机制一直没有突破政策瓶颈。本文主要讨论的是证券卖空。根据美国证券交易委员会SEC3B -3规则的定义,卖空(short sales)交易是指投资者出售自己并不拥有的证券的行为,或者投资者用自己的账户以借来的证券完成交割的任何出售行为。一、卖空机制与金融市场均衡建立机制金融市场的无套利均衡(莫迪格里亚尼和米勒,Modigliani- Miller,1958)本质上也是供需均衡。 展开更多

关键词 卖空机制 市场均衡 权证 无风险收益 斯科尔斯 股票市场 持仓 无风险报酬率 供需均衡 国外基金

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1998年注册会计师全国统一考试财务管理试卷

20

《财会月刊》 1999年第1期60-62,共3页

一、单项选择题（本题型共１５题。每题１分，共１５分。）１．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。Ａ．营业现金流量等于税后净利加上折旧Ｂ．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税Ｃ．营业... 一、单项选择题（本题型共１５题。每题１分，共１５分。）１．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。Ａ．营业现金流量等于税后净利加上折旧Ｂ．营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税Ｃ．营业现金流量等于税后收入减去税后成本再... 展开更多

关键词 注册会计师 财务管理 统一考试 贝他系数 营业现金流量 资本成本 预期报酬率 边际贡献 无风险报酬率 销售额

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