三状态马尔柯夫机制转换模型研究——在世界油价波动分析中的应用 被引量：28

1

作者 魏巍贤 陈智文 王建军 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2006年第6期120-131,共12页

时间序列的显著变化可视为时间序列的内在生成机制从一种机制向另外一种机制的转换。如果机制转换的时间点已知,则可以用著名的邹氏检验来确定已知的时间点是否发生结构变化。但在很多时候,人们并不知道转折点在哪里,在哪一点模型的参... 时间序列的显著变化可视为时间序列的内在生成机制从一种机制向另外一种机制的转换。如果机制转换的时间点已知,则可以用著名的邹氏检验来确定已知的时间点是否发生结构变化。但在很多时候,人们并不知道转折点在哪里,在哪一点模型的参数就已经发生了变化,因此有时就需要去推断转折点和参数的变化。马尔柯夫机制转换模型将这种机制的转换作为一个内生变量,认为机制转换是随机的,从而实现用一个统一的模型对显著的结构变化进行刻画,有利于对未来进行推断。文章利用三状态马尔柯夫机制转换模型对1987年5月至2006年1月世界原油现货价格的变动进行刻画,研究结果表明:油价的变动可以分为大幅上涨、小幅上涨和大幅下跌三个状态,各状态之间存在不同的转换概率,且每一种状态的平均持续期为3个月、9.6个月和1.5个月。最后,通过模型比较显示,用马尔柯夫机制转换模型刻画油价变化要优于线性自回归模型。 展开更多

关键词 马尔柯夫机制转换模型 转换概率 持续期 油价

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金融状况、通胀不确定性与通胀预测——基于Markov机制转换模型的分析 被引量：2

2

作者 封思贤 谢启超 张文正 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2012年第5期58-64,92,共7页

一国的金融状况一般通过信贷传导机制、利率传导机制、汇率传导机制和资产价格传导机制来影响通胀水平并决定通胀趋势,但高通胀水平伴随着较大的通胀不确定性。FCI能有效预测我国的通胀趋势,高通胀状态下FCI对通胀趋势的预测能力强于低... 一国的金融状况一般通过信贷传导机制、利率传导机制、汇率传导机制和资产价格传导机制来影响通胀水平并决定通胀趋势,但高通胀水平伴随着较大的通胀不确定性。FCI能有效预测我国的通胀趋势,高通胀状态下FCI对通胀趋势的预测能力强于低通胀状态;低通胀状态下FCI对通胀趋势的短期预测效果优于中长期。我国应尽快指定相关部门制定并定期公布FCI,充分发挥FCI的通胀预测功能,并以此帮助国家实施宏观经济监测、完善调控政策、提高通胀治理效率。要提高央行政策制定的透明度,应避免频繁的政策方向变动,政策调控应尽量平滑操作,从而维持货币政策的稳定性和连贯性、降低通胀不确定性。要充分利用低通胀环境赋予的有利时机推进价格等各项体制的改革。 展开更多

关键词 金融状况指数 通胀不确定性 通胀预测 Markov机制转换模型

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基于马尔科夫机制转换模型的人民币汇率动态特征研究 被引量：4

3

作者 赵霞 马云倩 《经济与管理评论》 2012年第2期103-109,共7页

基于Markov机制转换模型研究了人民币兑美元、日元、欧元以及英镑汇率的动态特征,并进行了对比分析。研究结果表明:Markov机制转换模型在残差项t分布假定下能很好地拟合人民币兑美元、欧元以及日元汇率行为,但在残差项正态分布假定下能... 基于Markov机制转换模型研究了人民币兑美元、日元、欧元以及英镑汇率的动态特征,并进行了对比分析。研究结果表明:Markov机制转换模型在残差项t分布假定下能很好地拟合人民币兑美元、欧元以及日元汇率行为,但在残差项正态分布假定下能更好地拟合人民币兑英镑汇率数据的动态行为。人民币兑各货币汇率动态特征各不相同,汇率波动程度与状态持续期密切相关。由此可知,持续期较长或较短对应的波动程度较高,而持续期长度处于中等水平则对应的波动程度较低。 展开更多

关键词 汇率 Markov机制转换模型 残差分布

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基于马尔柯夫机制转换模型的中国出口集装箱运价指数波动研究 被引量：10

4

作者 蒋迪娜 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2008年第3期511-514,共4页

时间序列的显著变化可视为时间序列的内在生成机制从一种机制向另外一种机制的转换。如果机制转换的时间点已知,则可以用著名的邹氏检验来确定已知的时间点是否发生结构变化。但在很多时候,人们并不知道转折点在哪里,在哪一点模型的参... 时间序列的显著变化可视为时间序列的内在生成机制从一种机制向另外一种机制的转换。如果机制转换的时间点已知,则可以用著名的邹氏检验来确定已知的时间点是否发生结构变化。但在很多时候,人们并不知道转折点在哪里,在哪一点模型的参数就已经发生了变化,因此有时就需要去推断转折点和参数的变化。马尔柯夫机制转换模型将这种机制的转换作为一个内生变量,认为机制转换是随机的,从而实现用一个统一的模型对显著的结构变化进行刻画,有利于对未来进行推断。文章利用二状态马尔柯夫机制转换模型对1998年1月至2006年12月中国出口集装箱运价指数的变动进行刻画,研究结果表明各状态之间存在不同的转换概率,且每一种状态的平均持续期分别为2.9个月、2.65个月。 展开更多

关键词 马尔柯夫机制转换模型 转换概率 持续期 中国出口集装箱运价指数

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基于Markov机制转换模型的商品房价格波动研究 被引量：1

5

作者 李佼瑞 谢冬梅 《知识经济》 2012年第6期62-63,共2页

用传统的线性模型对时间序列进行分析,往往基于时间序列线性假设,而实际上大多数时间序列都是非线性的。如果仍选择线性模型进行分析,必然会导致分析不准确的问题。任何一个宏观经济或金融时间序列随着时间的变动,其均值、波动性都会发... 用传统的线性模型对时间序列进行分析,往往基于时间序列线性假设,而实际上大多数时间序列都是非线性的。如果仍选择线性模型进行分析,必然会导致分析不准确的问题。任何一个宏观经济或金融时间序列随着时间的变动,其均值、波动性都会发生显著性变化。本文通过选取近6年来房价的月度数据,通过统计分析,建立Markov机制转换模型,研究房价的波动。 展开更多

关键词 Markov机制转换模型 房价波动

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基于Markov机制转换模型的风险度量优化 利率协同机制下对上证指数的实证分析

6

作者 牛芳 王文寅 牛曙光 《开发研究》 北大核心 2012年第6期76-79,共4页

文中利用实际利率作为协同机制背景,采用两维马尔科夫机制转换模型,对上证指数的季度对数收益率做出了实证分析。在实证的基础上,讨论了我国资本市场的波动情况,并对其运行状态背景进行了解释。最后就如何在转制模型下衡量资本市场的系... 文中利用实际利率作为协同机制背景,采用两维马尔科夫机制转换模型,对上证指数的季度对数收益率做出了实证分析。在实证的基础上,讨论了我国资本市场的波动情况,并对其运行状态背景进行了解释。最后就如何在转制模型下衡量资本市场的系统性风险(ETF)和风险模型的优化度量计算方法进行了讨论。 展开更多

关键词 马尔科夫机制转换模型 平稳分布 对数收益率 风险度量

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基于EM算法的异方差性Markov机制转换模型的估计

7

作者 唐晓彬 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第3期21-23,共3页

文章将EM算法引入到对异方差性Markov机制转换模型未知参数的估计,并将研究结果运用到我国股票收益率数据的分析,结果表明,该方法很好地拟合了我国股票收益率的波动性特征。该方法为金融波动问题的未知参数估计提供了新的研究思路。

关键词 异方差 Markov机制转换模型 EM算法

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中国通货膨胀预期陷阱分析——基于马尔可夫机制转换模型的实证

8

作者 黄正新 周煜麟 《企业经济》 北大核心 2016年第10期147-152,共6页

运用马尔可夫机制转换模型和2000年1季度-2015年2季度中国人民银行储户问卷调查的季度数据,对我国通货膨胀预期陷阱进行了实证分析。结论表明:我国经济曾经两次滑入通胀预期陷阱,时间分别是2005年2季度-2006年4季度,2012年1季度-2015年... 运用马尔可夫机制转换模型和2000年1季度-2015年2季度中国人民银行储户问卷调查的季度数据,对我国通货膨胀预期陷阱进行了实证分析。结论表明:我国经济曾经两次滑入通胀预期陷阱,时间分别是2005年2季度-2006年4季度,2012年1季度-2015年2季度。前一次由于有关部门误判公众通胀预期态势而采用了过度扩张的货币政策,诱致了政策型通胀预期陷阱,后一次则是政府初步治理通胀预期陷阱的有效尝试。最后提出要认真甄别流动性陷阱与通胀预期陷阱、慎用凯恩斯式的刺激政策、进一步提高货币政策的透明度、改善并加强对通胀预期的预测能力、克服货币政策时间的不一致性等建议。 展开更多

关键词 通货膨胀预期陷阱 马尔可夫机制转换模型 通胀预期管理

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基于Markov机制转换模型的中国拆船市场周期波动 被引量：1

9

作者 李翀 真虹 《上海海事大学学报》 北大核心 2014年第3期65-69,84,共6页

为促进中国拆船业的发展,运用Markov机制转换模型研究我国拆船市场的周期波动特征.根据我国拆船市场1996年1月至2013年8月的数据,建立三状态、无滞后、异方差的Markov机制转换模型对拆船市场的周期波动情况进行分析.结果表明,该模型可... 为促进中国拆船业的发展,运用Markov机制转换模型研究我国拆船市场的周期波动特征.根据我国拆船市场1996年1月至2013年8月的数据,建立三状态、无滞后、异方差的Markov机制转换模型对拆船市场的周期波动情况进行分析.结果表明,该模型可以很好地描述我国拆船市场的周期波动特征,并且识别出拆船市场周期波动的3种变化机制以及各个机制的平均持续时间.根据模型结果可以得到3种机制下每4个月拆解量平均增长率以及各个机制的平均持续时间,并得到我国拆船市场的周期波动规律. 展开更多

关键词 Markov机制转换模型 三状态Markov模型 异方差 拆船市场 周期波动

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基于Markov机制转换模型的黄金价格周期波动研究 被引量：1

10

作者 严志辉 《杭州师范大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第4期131-136,共6页

自20世纪70年代以来,黄金价格波动日益频繁。基于Markov机制转换模型对1975-2011年间黄金价格波动的特征进行分析,发现黄金价格波动在不同的机制(上涨、震荡状态、下跌)间周期转换。各种机制的平均持续时间不同,其中黄金价格上涨或者下... 自20世纪70年代以来,黄金价格波动日益频繁。基于Markov机制转换模型对1975-2011年间黄金价格波动的特征进行分析,发现黄金价格波动在不同的机制(上涨、震荡状态、下跌)间周期转换。各种机制的平均持续时间不同,其中黄金价格上涨或者下跌的平均持续期是19周左右,黄金价格维持震荡状态的平均持续期约为24周,持续时间较长。另外,黄金价格波动所处的波动机制由诸多因素引起,但最重要的因素是由当时的世界经济状况,尤其是美国经济状况所决定的。 展开更多

关键词 黄金 价格波动 Markov机制转换模型 机制波动特征

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中小板市场收益率波动性的实证分析——基于GARCH模型和Markov机制转换模型 被引量：2

11

作者 杨孟阳 司秋利 《经济论坛》 2017年第9期86-88,共3页

以2009年2月9日至2017年7月13日的中小板指数日收盘价为研究对象,发现其收益率序列存在明显的尖峰厚尾特点。对收益率序列首先建立了GARCH(1,1)模型,较好地拟合了其波动的聚集性;其次基于Markov机制转换建立MS-AR(1)模型,进一步探究序... 以2009年2月9日至2017年7月13日的中小板指数日收盘价为研究对象,发现其收益率序列存在明显的尖峰厚尾特点。对收益率序列首先建立了GARCH(1,1)模型,较好地拟合了其波动的聚集性;其次基于Markov机制转换建立MS-AR(1)模型,进一步探究序列波动的周期性。研究表明,中小板市场的股指收益率存在显著的高低两种波动状态,并且低波动状态的平均持续时间更长,大约是处于高波动状态时间的4倍,这表明中小板市场大多数时间的股价波动并不剧烈。 展开更多

关键词 中小板市场 波动性 GARCH模型 Markov机制转换模型

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基于Markov机制转换模型的我国原油价格波动特征研究

12

作者 孙迎潘 《中国市场》 2013年第18期85-88,共4页

本文采用大庆原油现货月平均价格数据,建立Markov机制转换模型对我国原油价格的波动特征进行研究,得出以下结论:第一,油价波动主要有大幅下跌、小幅上涨、大幅上涨三种状态,而且不同状态下的波动具有非对称性;第二,1998年以来原油价格... 本文采用大庆原油现货月平均价格数据,建立Markov机制转换模型对我国原油价格的波动特征进行研究,得出以下结论:第一,油价波动主要有大幅下跌、小幅上涨、大幅上涨三种状态,而且不同状态下的波动具有非对称性;第二,1998年以来原油价格主要处于上涨阶段,其中油价小幅上涨是一种经常、持续的现象;第三,MSMH(3)-AR(4)模型比简单的AR模型能更好地刻画我国原油价格波动。 展开更多

关键词 原油价格 Markov机制转换模型 非对称性

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数字化前后人民币汇率动态特征和路径转变分析——基于三机制Markov转换模型 被引量：1

13

作者 方国斌 张琼 《安徽工业大学学报（自然科学版）》 CAS 2023年第1期97-105,共9页

通过邹氏断点检验建立人民币/美元汇率的三机制Markov转换自回归模型,选取2019年6月25日—2021年4月30日的人民币/美元汇率数据,将2020年5月29日作为人民币数字化的节点,实证分析数字人民币发展前后两个阶段的汇率机制转换特征;采用主... 通过邹氏断点检验建立人民币/美元汇率的三机制Markov转换自回归模型,选取2019年6月25日—2021年4月30日的人民币/美元汇率数据,将2020年5月29日作为人民币数字化的节点,实证分析数字人民币发展前后两个阶段的汇率机制转换特征;采用主观层次分析法计算数字人民币对当前金融体系各项指标的影响权重,分析数字人民币的发展对当前金融体系的影响程度。结果表明:数字人民币推进前,汇率在各机制上停留时间具有连续性,且均表现出高度“自维持性”;数字人民币推进后,汇率的动态转换较频繁,对外部信息冲击的反映较强烈。数字人民币进程的稳步推进对当前金融体系各方面带来不同程度的影响,对汇率的影响较明显。 展开更多

关键词 数字人民币 汇率 Markov机制转换模型 层次分析法

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Markov机制转换模型在黄金价格波动中的研究 被引量：2

14

作者 张其联 胡波 叶思雄 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第S3期66-67,共2页

黄金作为一种资产和衡量商品价值的工具,其价格波动对整个市场的影响十分巨大。实证研究的结果表明:黄金价格的波动可以分为上涨和下跌两个状态,二者之间存在不同的转换概率。通过模型的比较显示,用马尔科夫机制转换模型刻画国际现货黄... 黄金作为一种资产和衡量商品价值的工具,其价格波动对整个市场的影响十分巨大。实证研究的结果表明:黄金价格的波动可以分为上涨和下跌两个状态,二者之间存在不同的转换概率。通过模型的比较显示,用马尔科夫机制转换模型刻画国际现货黄金价格波动特征要优于一般的线性自回归模型。 展开更多

关键词 国际现货黄金价格 马尔科夫机制转换模型 转换概率

原文传递

基于马尔科夫机制转换CAPM的VaR模型研究 被引量：2

15

作者 詹原瑞 刘家鹏 苏涛 《电子科技大学学报（社科版）》 2008年第3期19-22,共4页

本文利用机制转换的CAPM模型来计算中国证券市场的VaR,首先回顾了机制转换模型,接下来介绍了基于马尔科夫机制转换CAPM的VaR模型(MSW-VAR),最后选择深圳证券交易所的十支股票进行VaR计算,通过准确性检验显示效果良好。MSW-VAR模型能够... 本文利用机制转换的CAPM模型来计算中国证券市场的VaR,首先回顾了机制转换模型,接下来介绍了基于马尔科夫机制转换CAPM的VaR模型(MSW-VAR),最后选择深圳证券交易所的十支股票进行VaR计算,通过准确性检验显示效果良好。MSW-VAR模型能够满足系数时变和市场指数及组合的方差也是时变的市场特性,模型中的混合正态分布,可以拟合证券市场分布的偏峰厚尾特征。 展开更多

关键词 马尔科夫链 机制转换模型 证券市场 VAR

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人民币升贬值预期压力期间识别:基于马尔可夫机制转换模型的实证分析 被引量：3

16

作者 叶欣 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2012年第10期49-55,共7页

针对汇率预期变化的非线性特征,应用三状态马尔可夫机制转换模型(MS),通过对美国次贷危机以来3月期和1年期人民币无本金交割远期汇率(CNYNDF)的波动机制进行实证分析,揭示人民币升贬值预期压力的积聚期间及交易型和投机型市场参与者的... 针对汇率预期变化的非线性特征,应用三状态马尔可夫机制转换模型(MS),通过对美国次贷危机以来3月期和1年期人民币无本金交割远期汇率(CNYNDF)的波动机制进行实证分析,揭示人民币升贬值预期压力的积聚期间及交易型和投机型市场参与者的预期差异。研究结果显示:(1)2007年下半年至2009初的金融危机期间,CNYNDF先后处于升值高波动和贬值高波动的异常压力机制,且长期CNYNDF受美元先贬后升的影响更为显著,说明汇率投机者的预期更易受到国际金融市场的冲击;(2)2010年6月19日央行二次汇改之后,CNYNDF由升值高波动的异常机制逐步转入升值低波动的稳定机制,存在一个升值预期压力集中释放的阶段,说明汇率制度改革取得了稳定预期的成效。上述结论对央行适时干预以稳定人民币汇率预期具有重要的参考价值。 展开更多

关键词 人民币升贬值预期 人民币无本金交割远期汇率 马尔可夫机制转换模型

原文传递

基于机制转换模型的碳排放权期权定价 被引量：8

17

作者 刘悦 杨爱军 林金官 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2019年第2期225-234,共10页

机制转换模型可以将外部环境的变化迅速反映到对模型参数的调整中,故运用马氏链刻画外部机制建立机制转换模型,基于此进行碳排放权期权定价。为实现其价值函数的数值计算,首次设计并证明了一套倒向递归算法,该算法依据马氏链跳跃的划分... 机制转换模型可以将外部环境的变化迅速反映到对模型参数的调整中,故运用马氏链刻画外部机制建立机制转换模型,基于此进行碳排放权期权定价。为实现其价值函数的数值计算,首次设计并证明了一套倒向递归算法,该算法依据马氏链跳跃的划分实现递归,从而克服了马氏链带来的运算高复杂度,其数值结果展示了完整的波动率微笑和期限结构。最后通过与前人提出的算法以及蒙特卡洛模拟比较表明,倒向递归算法可获得更高的准确性和运算效率。 展开更多

关键词 机制转换模型 碳排放权 期权定价 倒向递归算法

原文传递

基于机制转换模型的煤炭价格预测分析 被引量：2

18

作者 李媛 魏晓平 《煤炭经济研究》 2020年第11期54-58,共5页

考虑我国煤炭价格高度波动性和周期性,引进一种新的描述煤炭价格的方法——机制转换模型,用煤炭期货价格校准了MRMR、MRGBM两种机制转换模型以及传统的均值回归(MR)模型的参数,发现每种机制呈现出不同的平均回归速度,反映了煤炭价格在... 考虑我国煤炭价格高度波动性和周期性,引进一种新的描述煤炭价格的方法——机制转换模型,用煤炭期货价格校准了MRMR、MRGBM两种机制转换模型以及传统的均值回归(MR)模型的参数,发现每种机制呈现出不同的平均回归速度,反映了煤炭价格在不同机制下的状态。对比研究结果显示,与传统均值回归模型相比,机制转换模型对我国煤炭价格的预测效果更优。 展开更多

关键词 机制转换模型 煤炭价格 随机过程 预测分析

原文传递

基于MCMC方法的机制转换利率模型实证研究 被引量：2

19

作者 孙伶俐 陈启宏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第10期67-69,共3页

文章分析了机制转换利率模型及相应的债券定价公式。利用银行间国债交易数据,使用马尔可夫链蒙特卡罗方法对机制转换利率模型进行了实证分析。结果表明机制转换利率模型能较好的刻画利率的期限结构,我国银行间国债市场的利率期限结构存... 文章分析了机制转换利率模型及相应的债券定价公式。利用银行间国债交易数据,使用马尔可夫链蒙特卡罗方法对机制转换利率模型进行了实证分析。结果表明机制转换利率模型能较好的刻画利率的期限结构,我国银行间国债市场的利率期限结构存在着机制转换的现象。 展开更多

关键词 利率期限结构 马尔可夫链 机制转换利率模型 马尔可夫链蒙特卡罗方法

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中国经济增长均衡与非均衡的转换机制——基于Markov机制转换自回归模型的实证分析 被引量：2

20

作者 刘力臻 张见 《东北师大学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第2期1-9,共9页

通过使用三状态三阶滞后的Markov机制转换自回归模型,笔者分析了1991年第1季度到2010年第1季度我国季度GDP增长的非线性特征,以及不同状态之间的转换机制问题。研究发现:1991年第1季度到2010年第1季度的中国季度GDP增长可以分为低增长... 通过使用三状态三阶滞后的Markov机制转换自回归模型,笔者分析了1991年第1季度到2010年第1季度我国季度GDP增长的非线性特征,以及不同状态之间的转换机制问题。研究发现:1991年第1季度到2010年第1季度的中国季度GDP增长可以分为低增长状态、高增长状态和均衡增长状态三种情况;处于低增长状态和均衡增长状态的季度GDP增长率具有振荡收敛于其平均增长率的趋势,而处于高增长状态的季度GDP增长率具有振荡远离其平均增长率的趋势;低增长状态的平均持续期大约为46个季度,高增长状态的平均持续期为1个季度,均衡增长状态的平均持续期大约为3个季度。 展开更多

关键词 经济增长 均衡 非均衡 转换机制 Markov机制转换自回归模型

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