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有色金属期货价格、现货价格与股票价格的关联性研究——基于VAR模型的实证分析 被引量:1
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作者 庞海峰 彭治衡 《吉林工商学院学报》 2023年第2期89-94,共6页
有色金属行业是工业经济发展的基础性行业,该行业的健康发展是国家实现现代化的基本保障。稳定的供需是一个行业健康发展的重要保障,因此研究有色金属的价格,维护其稳定性,对有色金属行业的健康发展以及国家的现代化具有重要意义。选取... 有色金属行业是工业经济发展的基础性行业,该行业的健康发展是国家实现现代化的基本保障。稳定的供需是一个行业健康发展的重要保障,因此研究有色金属的价格,维护其稳定性,对有色金属行业的健康发展以及国家的现代化具有重要意义。选取上海有色金属现货价格指数(SMMI)、上海有色金属期货价格指数(IMCI)、申万一级有色金属行业板块指数(801050)分别代表有色金属的现货价格、期货价格、股票价格,使用VAR模型,对三者的关联性进行实证研究。研究发现:有色金属的现货价格和期货价格对有色金属股票价格的解释能力弱,股票价格并不能很好地反映有色金属行业的发展状况;有色金属产品的金融化程度较深,期货价格对现货价格有主导作用,股票价格也能部分影响现货价格。 展开更多
关键词 有色金属 期货价格 现货价格 股票价格
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市场情绪与小麦期货、现货价格相关性研究——基于MSVAR模型的实证分析
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作者 廖宜静 王凡 《黑河学院学报》 2023年第2期34-37,共4页
选取2016年1月—2019年12月小麦期货、现货价格以及期货成交量三种数据,在201个样本基础上构建马尔科夫区制转换模型(MSVAR),运用脉冲响应函数,分别讨论在各个区制下小麦期货、现货价格和市场情绪三者之间的关系。经实证分析发现:小麦... 选取2016年1月—2019年12月小麦期货、现货价格以及期货成交量三种数据,在201个样本基础上构建马尔科夫区制转换模型(MSVAR),运用脉冲响应函数,分别讨论在各个区制下小麦期货、现货价格和市场情绪三者之间的关系。经实证分析发现:小麦的市场情绪、期货和现货价格三者之间存在相互促进作用,且期货、现货价格双向均值溢出,市场情绪与期货、现货价格单向均值溢出。根据上述发现,为促进小麦市场平稳有序发展提出建议。 展开更多
关键词 市场情绪 小麦期货价格 小麦现货价格 MSVAR模型
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豆粕现货价格对期货价格的影响——基于VAR模型的实证分析 被引量:2
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作者 贺晓雨 张美 《饲料研究》 CAS 北大核心 2023年第11期183-186,共4页
作为期货交易的优秀品类,豆粕期货自上市后呈有序向好态势发展,获得众多期货市场投资者青睐。探究豆粕期货价格与现货价格间联动关系,有助于降低价格波动对豆粕产业的影响,为稳定农产品期货市场提供保障。以2009年8月—2021年8月的月度... 作为期货交易的优秀品类,豆粕期货自上市后呈有序向好态势发展,获得众多期货市场投资者青睐。探究豆粕期货价格与现货价格间联动关系,有助于降低价格波动对豆粕产业的影响,为稳定农产品期货市场提供保障。以2009年8月—2021年8月的月度数据为样本,借助VAR模型,运用脉冲响应函数与方差分解检验豆粕现货价格对期货价格的影响。结果表明,豆粕期货价格对现货价格冲击的响应期为两年,第二年豆粕现货价格对期货价格具有6.97%的贡献率。研究表明,我国豆粕现货价格对期货价格具有显著促进作用。 展开更多
关键词 豆粕现货价格 期货价格 VAR模型
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上海铜期货价格与现货价格的协整关系研究——基于VECM和TVECM模型
4
作者 唐崇彪 丁咏梅 余佳雄 《运筹与模糊学》 2023年第6期7294-7302,共9页
本文通过构建VECM模型和TVECM模型对上海铜期货价格和现货价格之间的协整关系进行了分析。实证研究结果表明:在VECM (2)模型中,铜的现货市场与期货市场之间存在着现货向期货的单项协整关系,非均衡误差对铜的现货对数化价格影响更加显著... 本文通过构建VECM模型和TVECM模型对上海铜期货价格和现货价格之间的协整关系进行了分析。实证研究结果表明:在VECM (2)模型中,铜的现货市场与期货市场之间存在着现货向期货的单项协整关系,非均衡误差对铜的现货对数化价格影响更加显著;在滞后2阶的情况下,铜现货对数化价格与期货对数化价格互为格兰杰因果,二者之间存在双向引导关系。在TVECM模型中引入投资者的交易成本后,门限估计值分别为0.032、0.117。通过进一步分析后发现在短期时间内当铜的现货对数化价格与期货对数化价格之间的基差大于0.117时,可以通过铜的期货对数化价格判断现货的价格走势。最后根据研究结论,提出了相应的对策建议。 展开更多
关键词 VECM模型 TVECM模型 协整检验 铜期现货价格
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2023年10月中下旬起国内木浆现货价格及后市预期
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作者 俞姣姣 《造纸信息》 2023年第12期25-27,共3页
2023年下半年以来,国内主要浆种价格整体快速上涨。10月国内进口木浆美金市场价格继续全线走高,中上旬期间现货价格也持续上行。然而,10月中下旬起现货行情出现跌势。需求与供应端利好较多,10月中上旬国内木浆价格上扬其一,时值传统需... 2023年下半年以来,国内主要浆种价格整体快速上涨。10月国内进口木浆美金市场价格继续全线走高,中上旬期间现货价格也持续上行。然而,10月中下旬起现货行情出现跌势。需求与供应端利好较多,10月中上旬国内木浆价格上扬其一,时值传统需求旺季,9-10月国内主要下游纸种开工率与成交情况均较好、价格上行,且部分纸厂国庆长假前后批量采购现货。 展开更多
关键词 批量采购 利好 现货价格 现货行情 木浆 开工率
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生猪现货价格跌破14元/千克 因何“旺季不旺”?
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《北方牧业》 2023年第24期5-5,共1页
11月下旬以来,国内生猪市场供强需弱格局延续,猪价呈现出“旺季不旺”的状况,特别是进入12月,国内猪价下跌更加明显,目前已跌破14元/千克。为何在传统的消费旺季,生猪走势一直相对偏弱?银河期货农产品研究员陈界正告诉期货日报记者,近... 11月下旬以来,国内生猪市场供强需弱格局延续,猪价呈现出“旺季不旺”的状况,特别是进入12月,国内猪价下跌更加明显,目前已跌破14元/千克。为何在传统的消费旺季,生猪走势一直相对偏弱?银河期货农产品研究员陈界正告诉期货日报记者,近期的猪价主要受自身基本面的影响。从供应看,11月国内生猪出栏环比继续大幅增加,这主要是受前期产能较大的影响。 展开更多
关键词 国内生猪 期货 基本面 农产品 猪价 环比 现货价格 旺季不旺
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中国液化天然气现货价格的传导机制 被引量:5
7
作者 肖建忠 王璇 《天然气工业》 EI CAS CSCD 北大核心 2019年第11期117-125,共9页
近年来,我国LNG现货进口量呈现明显增长的势头,LNG现货市场成为我国补充气源的重要渠道和天然气供应安全保障的重要支撑;研究我国LNG现货价格的传导机制,进而提升我国在国际上的定价影响力,具有重要的理论价值和现实意义。为此,基于上... 近年来,我国LNG现货进口量呈现明显增长的势头,LNG现货市场成为我国补充气源的重要渠道和天然气供应安全保障的重要支撑;研究我国LNG现货价格的传导机制,进而提升我国在国际上的定价影响力,具有重要的理论价值和现实意义。为此,基于上海石油天然气交易中心的LNG现货交易数据,运用向量自回归模型对中国LNG现货价格与国际天然气价格、中国原油现货价格、中国宏观经济之间的传导关系及动态响应规律进行了实证分析。研究结果表明:①国际天然气价格指数波动对我国LNG现货价格具有直接和间接的传导关系,该价格指数对我国LNG现货价格的影响可达40%;②我国LNG现货价格不能直接对国际天然气价格造成影响,也不能通过宏观经济运行间接传导作用于国际天然气价格;③我国LNG现货价格与原油现货价格之间不存在价格传导关系,国内LNG现货市场与原油现货市场形成分割局面。进而提出建议:①短期合同应当基于LNG现货价格建立定价机制;②利用交易中心平台产生的现货交易价格编制和发布中国的天然气价格指数、LNG价格指数、LNG运输价格指数等一系列指数产品,争取亚太地区LNG定价权,提升在国际天然气贸易中的话语权;③推动LNG接收站公平有序开放,提高LNG接收站产能利用率。 展开更多
关键词 中国 LNG 现货价格 国际天然气价格 原油现货价格 价格传导 定价机制 VAR 模型 脉冲响应
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铜期货价格与现货价格引导关系的实证研究 被引量:30
8
作者 王洪伟 蒋馥 吴家春 《预测》 CSSCI 2001年第1期75-77,共3页
本文通过实证分析的方法 ,证实了上海金属交易所 1#铜 990 9期货合约的价格与现货价格两个时间序列满足同阶平稳 ,它们之间存在协整关系 ,给出误差校正模型 (ECM) 。
关键词 期货市场 引导关系 协整关系 期货价格 现货价格
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铜和绿豆期货价格与现货价格协整关系的实证 被引量:20
9
作者 严太华 孟卫东 刘昱洋 《重庆大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 2000年第4期115-119,共5页
期货价格与现货价格的关系历来是经济界关注的焦点 ,有无协整关系是对经济现象中一对变量进行正确分析和预测的关键 ,笔者对协整进行了推导和说明 ,并对重庆铜的期货价格与现货价格之间及郑州绿豆期货价格与现货价格之间协整关系进行了... 期货价格与现货价格的关系历来是经济界关注的焦点 ,有无协整关系是对经济现象中一对变量进行正确分析和预测的关键 ,笔者对协整进行了推导和说明 ,并对重庆铜的期货价格与现货价格之间及郑州绿豆期货价格与现货价格之间协整关系进行了实证分析 ,得知这两种商品的期价与现价之间存在协整关系 ,分别写出他们各自的误差校正模型ECM ,并就ECM给出了分析和预测的方法。论文还对铜和绿豆协整检验结果进行了比较 ,探讨了中国期货市场、现货市场存在的问题 。 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 预测
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我国商品期货价格与现货价格协整关系的实证研究 被引量:25
10
作者 严太华 刘昱洋 《预测》 CSSCI 1999年第3期72-74,58,共4页
本文利用协整检验技术,通过实证分析的方法,证实了重庆铜、郑州绿豆的期货价格与现货价格之间协整关系的存在,分别给出了它们各自的误差校正模型(ECM),并就ECM给出了分析和预测的方法。通过协整分析,探讨了我国期货市场、... 本文利用协整检验技术,通过实证分析的方法,证实了重庆铜、郑州绿豆的期货价格与现货价格之间协整关系的存在,分别给出了它们各自的误差校正模型(ECM),并就ECM给出了分析和预测的方法。通过协整分析,探讨了我国期货市场、现货市场上存在的问题。 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 误差校正模型 中国 预测
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基于VAR的碳排放权现货价格、能源价格及道中指数关系研究 被引量:15
11
作者 崔婕 黄杰 李凯 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2018年第7期27-33,共7页
实现"美丽中国"需要把生态文明建设放在首要地位,同时融入经济建设等各方面过程。采用碳排放权现货价格、能源价格和道琼斯中国指数作为我国碳排放权市场、化石能源市场以及资本市场的代表变量,运用VAR模型以及协整检验考察... 实现"美丽中国"需要把生态文明建设放在首要地位,同时融入经济建设等各方面过程。采用碳排放权现货价格、能源价格和道琼斯中国指数作为我国碳排放权市场、化石能源市场以及资本市场的代表变量,运用VAR模型以及协整检验考察三者间的内在关系。这既是实现"美丽中国"的需要,也是未来将碳排放权作为我国重要的金融资源、推进碳排放权交易国际化的需要。通过研究,可以为进一步构建全国统一碳排放权市场提供思路,为碳排放权市场国际化提供理论依据,为未来尽快实现低碳经济、实体经济、虚拟经济三者的协调发展提供指引。 展开更多
关键词 碳排放权现货价格 能源价格 道琼斯中国指数
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农产品现货价格与期货价格关联研究 被引量:8
12
作者 孙志红 王亚青 《干旱区地理》 CSCD 北大核心 2015年第5期1049-1060,共12页
农产品现货价格无论从短期还是长期影响期货价格的统计特征都是显著的,通过建立假设,利用VEC模型,选取农产品现货月度数据,根据期货市场日数据加权计算其月度数据,进一步探析了现货影响期货的程度及其机理。逐步控制模型中的其他变量,... 农产品现货价格无论从短期还是长期影响期货价格的统计特征都是显著的,通过建立假设,利用VEC模型,选取农产品现货月度数据,根据期货市场日数据加权计算其月度数据,进一步探析了现货影响期货的程度及其机理。逐步控制模型中的其他变量,结果验证其经济意义是历史现货价格数据影响期货价格也是显著的,但是单个农产品现货和期货价格的影响程度是不一致的,有的影响方向是相反的。从单一品种农产品价格来看,现货市场与期货市场相关度极高,对于大豆、棉花、豆粕和强麦来说,现货价格上涨1%,期货价格上涨幅度则分别为0.948%、0.836%、0.873%和0.845%,对于小麦和大豆来说,现货价格上涨1%,期货价格上涨幅度接近1%;期货价格的变动一方面直接受到现货价格的影响,另一方面还受到影响现货价格变动的因素的间接影响。拆借利率、M2、进出口总值的估计系数均显著为正,证实了农产品供求因素(生产量、进口量、出口量、世界总产量、世界总出口量)、货币政策、货币供应量、利率和汇率等的变动,都直接影响到期货价格。农产品现货价格和期货价格是具有联动影响的,因此,适度且分类引导现货价格,建立单品种农产品价格预警机制,平抑农产品期货市场上大的波动,有利于我国农产品期货市场的健康发展;同时,因为期货市场具有价格发现功能,期货价格的稳定对当前的农产品现货也具有引导作用,会促进农产品现货市场的良性发展。 展开更多
关键词 农产品现货价格 期货价格指数 影响机理 VEC模型
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中美小麦期货价格与现货价格传递关系的比较研究 被引量:7
13
作者 邵永同 高旺盛 《技术经济》 2008年第11期81-87,共7页
为研究我国小麦期货市场价格发现功能的发挥程度及此功能对现货市场价格的影响,本文运用Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解等对中美小麦期货与现货价格传递关系进行了实证研究。结果显示:中美两国国内小麦期货与... 为研究我国小麦期货市场价格发现功能的发挥程度及此功能对现货市场价格的影响,本文运用Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解等对中美小麦期货与现货价格传递关系进行了实证研究。结果显示:中美两国国内小麦期货与现货价格之间均存在明显的双向引导关系和长期均衡关系;我国小麦期货价格和现货价格对一个标准差信息冲击的反应均稍强于美国;我国小麦期货市场价格发现功能的发挥程度要优于美国。 展开更多
关键词 小麦 期货价格 现货价格 价格传递 价格发现功能
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我国鸡蛋现货价格与期货价格的动态关联性研究 被引量:10
14
作者 李娟 赵一夫 《中国家禽》 北大核心 2017年第3期41-45,共5页
基于2013年11月8日至2016年10月11日我国鸡蛋现货价格和大连商品交易所(DCE)鸡蛋期货价格的日度数据,构建贝叶斯DCC-GARCH模型,对鸡蛋现货价格和期货价格之间的动态关联性进行了分析。结果发现:我国鸡蛋现货价格和期货价格的波动具有非... 基于2013年11月8日至2016年10月11日我国鸡蛋现货价格和大连商品交易所(DCE)鸡蛋期货价格的日度数据,构建贝叶斯DCC-GARCH模型,对鸡蛋现货价格和期货价格之间的动态关联性进行了分析。结果发现:我国鸡蛋现货价格和期货价格的波动具有非对称性;鸡蛋现货价格和期货价格的波动衰减速度缓慢,前期波动对后期波动影响较大;我国鸡蛋现货价格和期货价格之间的动态关联性较小,鸡蛋期货市场的价格发现功能不明显。建议完善并促进鸡蛋期货市场的发展,进一步发挥鸡蛋期货市场规避风险的作用。 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 动态关联性 贝叶斯DCC-GARCH模型
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布伦特原油期货价格与现货价格的关系研究 被引量:7
15
作者 张冠华 丁日佳 《金融理论与实践》 北大核心 2011年第8期30-33,共4页
世界石油贸易体系的复杂性以及石油与各国经济社会的有机联系,决定了石油价格体系的复杂性。随着石油期货市场的逐步完善,期货市场成为国际原油价格变化的预先指标,并在某种程度上替代了现货市场的价格发现功能。本文将借助ADF单位根检... 世界石油贸易体系的复杂性以及石油与各国经济社会的有机联系,决定了石油价格体系的复杂性。随着石油期货市场的逐步完善,期货市场成为国际原油价格变化的预先指标,并在某种程度上替代了现货市场的价格发现功能。本文将借助ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型(ECM)和Granger因果关系检验等常用的数学方法,来估测伦敦商品期货交易所(IPE)中布伦特原油期货价格和现货价格关系的短期误差修正模型和长期均衡方程式。 展开更多
关键词 证券市场 期货价格 现货价格 协整理论 误差修正模型 GRANGER检验
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我国油菜籽期货价格与现货价格关系研究——基于我国油菜籽临储政策取消前后对比 被引量:3
16
作者 杨雪 刘成 何玉成 《价格月刊》 北大核心 2017年第7期13-18,共6页
基于2013年~2016年我国油菜籽期货价格与现货价格每日数据,运用ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等方法,分析了我国油菜籽临储政策取消前后油菜籽期货价格与现货价格关系的变化情况。研究发现:油菜籽临... 基于2013年~2016年我国油菜籽期货价格与现货价格每日数据,运用ADF检验、协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等方法,分析了我国油菜籽临储政策取消前后油菜籽期货价格与现货价格关系的变化情况。研究发现:油菜籽临储政策取消前,我国油菜籽期货价格与现货价格之间不存在相互引导关系;临储政策取消后,我国油菜籽期货价格与现货价格之间存在长期的均衡关系,油菜籽期货价格单向引导油菜籽现货价格,我国油菜籽期货市场逐渐发挥其价格发现功能。最后,为促进我国油菜籽市场更好地发展提出了相关对策建议。 展开更多
关键词 油菜籽 期货价格 现货价格 国家油菜籽临储政策
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国际原油WTI期货价格与现货价格关系的实证研究 被引量:4
17
作者 张海永 张彩虹 《西南民族大学学报(自然科学版)》 CAS 2007年第4期859-863,共5页
运用计量经济学软件Eviews5.1,对2006年3月24日至2006年8月25日的国际原油WTI(West Texas Intermediate)期货市场价格与现货市场价格数据序列进行ADF单位根检验和协整检验,建立了WTI期货市场价格与现货市场价格的长期均衡方程和短期误... 运用计量经济学软件Eviews5.1,对2006年3月24日至2006年8月25日的国际原油WTI(West Texas Intermediate)期货市场价格与现货市场价格数据序列进行ADF单位根检验和协整检验,建立了WTI期货市场价格与现货市场价格的长期均衡方程和短期误差修正模型(ECM).结果显示虽然国际原油WTI期货市场价格与现货市场价格由于独特因素的影响,具有短期的动态差异,但是从长期来看,期货价格与现货价格之间存在均衡关系,期货价格是向现货价格复归的. 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 协整理论 误差修正模型
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玉米期货和现货价格关系的实证研究 被引量:5
18
作者 滕永平 冯冰 《沈阳工业大学学报(社会科学版)》 2016年第1期68-71,共4页
价格发现和风险规避是期货市场的两大功能,套期保值是规避风险的主要手段。期货价格和现货价格的长期均衡以及相互影响是套期保值实现的基础,也是期货市场存在和发展的核心问题。通过研究2014年5月26日—2015年9月1日玉米期货和现货的数... 价格发现和风险规避是期货市场的两大功能,套期保值是规避风险的主要手段。期货价格和现货价格的长期均衡以及相互影响是套期保值实现的基础,也是期货市场存在和发展的核心问题。通过研究2014年5月26日—2015年9月1日玉米期货和现货的数据,利用Eviews 6.0进行单位根检验、协整检验以及格兰杰因果关系检验,得出玉米期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系的结论,其中玉米期货价格和现货价格有双向引导作用。同时,期货价格对现货价格具有预期作用,验证了期货市场的价格发现功能。 展开更多
关键词 玉米期货 期货价格 现货价格 单位根检验 协整检验 格兰杰因果检验
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期货与现货价格的动态关系——基于沪市期货交易所铜铝的实证分析 被引量:1
19
作者 佟孟华 杨竹莘 +1 位作者 王丽娜 陈传秀 《吉首大学学报(自然科学版)》 CAS 2008年第3期35-39,共5页
期货与现货价格之间的变动关系从一个侧面揭示出期货市场的运行效率,同时也是投资者十分关注的问题.借助单位根检验、协整检验、误差修正模型和Granger因果关系检验,以上海期货交易所铜、铝这2个期货品种为例,主要研究期货价格变动对现... 期货与现货价格之间的变动关系从一个侧面揭示出期货市场的运行效率,同时也是投资者十分关注的问题.借助单位根检验、协整检验、误差修正模型和Granger因果关系检验,以上海期货交易所铜、铝这2个期货品种为例,主要研究期货价格变动对现货价格变动的影响,定量地刻画出期货价格变动对现货价格变动的影响程度.研究结果显示,这2个品种期货与现货价格之间存在长期均衡关系,期货与现货价格相互作用,互为因果. 展开更多
关键词 期货价格 现货价格 协整关系 GRANGER因果关系
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铜期货价格与现货价格引导关系实证研究 被引量:5
20
作者 李公民 刘镭 李志武 《现代管理科学》 2004年第11期118-119,共2页
本文简单介绍了 Granger 引导关系,并利用该方法对上海金属交易所一月铜期货与现货价格之间的互谐关系(Cointegration)和引导关系进行了详细的实证分析。研究结果表明上海期货交易所 1# 铜现货价格对期货价格存在滞后引导关系,而期货价... 本文简单介绍了 Granger 引导关系,并利用该方法对上海金属交易所一月铜期货与现货价格之间的互谐关系(Cointegration)和引导关系进行了详细的实证分析。研究结果表明上海期货交易所 1# 铜现货价格对期货价格存在滞后引导关系,而期货价格对现货价格的滞后引导关系则不太明显,且两者之间具有即时的双向价格引导关系。 展开更多
关键词 引导关系 现货价格 期货价格 上海期货交易所 金属交易所 实证研究 实证分析 研究结果 双向 滞后
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