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地区诚信与分析师盈利预测准确性:来自中国A股上市公司的证据
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作者 李春瑜 刘贝贝 陈梦华 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2024年第3期127-142,共16页
地区诚信作为我国非正式制度的重要组成部分,能够有效监督和约束上市公司行为。以2007—2018年中国沪深A股上市公司为研究对象,从北大法宝各地级市诈骗案判决文书中获取构造年度地级市层面诚信水平衡量指标的数据,进而探究地区诚信对分... 地区诚信作为我国非正式制度的重要组成部分,能够有效监督和约束上市公司行为。以2007—2018年中国沪深A股上市公司为研究对象,从北大法宝各地级市诈骗案判决文书中获取构造年度地级市层面诚信水平衡量指标的数据,进而探究地区诚信对分析师盈利预测准确性的影响。结果表明:(1)地区诚信水平越高,分析师对该地区上市公司盈利预测的分歧度和平均误差越小,这种作用在国有企业、内部治理水平低和金融发展程度低的地区样本中更明显,表明地区诚信可以部分替代所有制、内部治理水平和金融发展程度对分析师盈利预测准确性的作用。(2)机制检验发现,地区诚信通过提高上市公司信息披露质量来降低分析师盈利预测的分歧度和平均误差。因此,应完善社会诚信体系建设,营造良好的营商环境和氛围,提升地区诚信水平,降低信息不对称程度和减少分析师盈利预测误差,进而推动资本市场高质量发展。 展开更多
关键词 地区诚信 分析师盈利预测 信息披露质量 营商环境
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管理者盈利预测准确性对企业债务融资结构的影响研究 被引量:1
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作者 漆婉霞 王蕴秋 《中小企业管理与科技》 2023年第12期179-181,共3页
论文以2006-2019年的A股上市公司为样本,实证检验了盈利预测信息对公司融资结构的影响,研究发现盈利预测越准确的公司,其内源融资越少,外部债务融资越多。论文的研究丰富了业绩预告与企业投融资相关领域的文献,也能为企业披露高质量信... 论文以2006-2019年的A股上市公司为样本,实证检验了盈利预测信息对公司融资结构的影响,研究发现盈利预测越准确的公司,其内源融资越少,外部债务融资越多。论文的研究丰富了业绩预告与企业投融资相关领域的文献,也能为企业披露高质量信息、优化外部投资者信息环境、缓解融资难问题提供一定的借鉴。 展开更多
关键词 盈利预测 准确性 融资结构
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分析师评选与分析师盈利预测质量——基于《新财富》评选取消的准自然实验
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作者 许彩玲 岑婉筠 周福萍 《财会通讯》 北大核心 2023年第21期33-38,共6页
本文基于2018年《新财富》“最佳分析师”评选因行业丑闻意外取消的准自然实验场景,证实评选取消显著提高了分析师的盈利预测精度,表明我国此前的分析师评选并未对分析师形成有效激励。机理分析显示,分析师在评选取消后更为勤勉是潜在... 本文基于2018年《新财富》“最佳分析师”评选因行业丑闻意外取消的准自然实验场景,证实评选取消显著提高了分析师的盈利预测精度,表明我国此前的分析师评选并未对分析师形成有效激励。机理分析显示,分析师在评选取消后更为勤勉是潜在的影响路径。进一步研究发现,对于拥有更多社会资源(从业时间更长,或者所在券商规模更大)的分析师而言,其预测质量在评选取消后上升更为明显。最后,2019年《新财富》评选重启后分析师的预测质量并未出现下降,说明监管部门对分析师评选规范引导发挥了预期作用。 展开更多
关键词 分析师评选 盈利预测质量 激励机制 准自然实验
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管理者盈利预测、产权性质与企业债务融资成本
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作者 漆婉霞 詹孟于 《商展经济》 2023年第15期96-99,共4页
业绩预告是企业管理层对外披露、缓解信息不对称的重要信息披露机制,也是管理层能力的重要体现。本文以沪深A股主板上市公司为样本,检验业绩预测准确性对企业债务融资成本的影响,多元回归结果表明:盈利预测越准确,公司的债务融资成本越... 业绩预告是企业管理层对外披露、缓解信息不对称的重要信息披露机制,也是管理层能力的重要体现。本文以沪深A股主板上市公司为样本,检验业绩预测准确性对企业债务融资成本的影响,多元回归结果表明:盈利预测越准确,公司的债务融资成本越低,这一关系在公司业绩预告谨慎时显著,并且这种影响在非国有企业更加显著。希望本研究可以丰富盈利预测和企业融资成本管理有关领域的研究文献,并为行业提供参考。 展开更多
关键词 盈利预测准确性 产权性质 融资成本 多元回归分析
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审计案例教学探析——以盈利预测审核为例 被引量:3
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作者 陈小林 《审计与理财》 2008年第10期49-50,共2页
案例教学最早是在哈佛商学院使用,后来被各大高校的工商管理学科广泛运用,成为一种较为成熟的教学方法。所谓案例教学法(casestudy)简单地说,就是运用案例在课堂中进行教学和讲座的教学方法(姚维刚,2005),是在学生掌握了有关基本知识和... 案例教学最早是在哈佛商学院使用,后来被各大高校的工商管理学科广泛运用,成为一种较为成熟的教学方法。所谓案例教学法(casestudy)简单地说,就是运用案例在课堂中进行教学和讲座的教学方法(姚维刚,2005),是在学生掌握了有关基本知识和分析的基础上,在教师的精心策划和指导下,根据教学目的和教学内容的要求运用典型案例,将学生带入特定事件的现场进行案例分析, 展开更多
关键词 盈利预测报告 案例教学 编制 基本假设 范例教学 盈利预测审核 审计案例 预测性财务信息
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管理层盈利预测披露的偏误持续性研究
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作者 操巍 萧维维 季华 《会计论坛》 CSSCI 2016年第1期95-109,共15页
本文以2008~2014年自愿披露盈利预测信息的公司为样本,使用动态面板回归模型对自愿披露的管理层盈利预测的偏误持续性以及相应的分析师反应进行了实证研究。研究结果证实了A股上市公司管理层的自愿性盈利预测偏误确实存在持续性特征... 本文以2008~2014年自愿披露盈利预测信息的公司为样本,使用动态面板回归模型对自愿披露的管理层盈利预测的偏误持续性以及相应的分析师反应进行了实证研究。研究结果证实了A股上市公司管理层的自愿性盈利预测偏误确实存在持续性特征。在此基础上将分析师的预测偏误加入模型并进一步研究了证券分析师对管理层盈利预测偏误持续性的反应,研究结果发现证券分析师能观察到管理层的预测偏误特征并据此适度调整自身的盈利预测偏误。该研究结果为相关机构对预测性会计信息的提供者进行监管提供了相应借鉴,同时为预测性会计信息使用者运用盈利预测做出正确的判断与决策提供了解读方式。 展开更多
关键词 管理层盈利预测 自愿披露 盈利预测偏误 偏误持续性
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注册会计师的盈利预测审核责任 被引量:2
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作者 刘为中 《辽宁财税》 1999年第12期29-30,共2页
关键词 注册会计师 盈利预测 基本假设 会计政策 审核目标 审核程序 经营成果 盈利预测信息 审核报告 审核责任
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对重组盈利预测补偿制度的运行分析及完善建议 被引量:68
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作者 赵立新 姚又文 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第4期4-8,15,共6页
因降低了并购重组中的信息不对称,能一定程度遏制恶意定价、维护交易公平并保护中小投资者利益,重组盈利预测补偿制度是上市公司并购重组有关制度的重要内容。但是,随着上市公司第三方并购交易的增多,强制单边业绩对赌在扭曲交易定价、... 因降低了并购重组中的信息不对称,能一定程度遏制恶意定价、维护交易公平并保护中小投资者利益,重组盈利预测补偿制度是上市公司并购重组有关制度的重要内容。但是,随着上市公司第三方并购交易的增多,强制单边业绩对赌在扭曲交易定价、妨碍交易公平、阻滞并购整合方面的弊端日显突出。为此,结合市场发展特点,适时启动对这一制度的修正不仅直接满足上市公司并购的现实需要,也有助于进一步推动并购市场发展,提升监管对实体经济的支持。 展开更多
关键词 并购重组 重组盈利预测 盈利预测补偿制度 业绩承诺
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分析师盈利预测之于股价的影响研究 被引量:33
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作者 白晓宇 钟震 宋常 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2007年第1期91-96,共6页
本文基于嘉实基金的盈利预测库,收集2003至2004年A股公司的分析师盈利预测,通过事件研究考察相关的股价影响。研究发现,市场在实际业绩发布前已经开始对“盈利意外”(earnings surprise)①有显著的反应;且对于负面“盈利意外”的反应出... 本文基于嘉实基金的盈利预测库,收集2003至2004年A股公司的分析师盈利预测,通过事件研究考察相关的股价影响。研究发现,市场在实际业绩发布前已经开始对“盈利意外”(earnings surprise)①有显著的反应;且对于负面“盈利意外”的反应出现得较晚,主要体现在业绩公告日当天;而正面“盈利意外”的市场反应则开始于业绩公告日前较长一段时期。 展开更多
关键词 分析师 盈利预测 盈利意外 股价影响
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信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据 被引量:33
10
作者 朱红军 何贤杰 陶林 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2008年第5期63-74,共12页
文章研究了证券分析师盈利预测修正的信息源和信息含量以及市场对盈利预测修正所含信息的吸收效率。研究发现,证券分析师在进行盈利预测修正时不仅考虑了两次预测之间已为投资者所知的公开信息,而且能够为市场提供公司层面的增量信息,... 文章研究了证券分析师盈利预测修正的信息源和信息含量以及市场对盈利预测修正所含信息的吸收效率。研究发现,证券分析师在进行盈利预测修正时不仅考虑了两次预测之间已为投资者所知的公开信息,而且能够为市场提供公司层面的增量信息,提高市场的定价效率。进一步的研究还发现,投资者对分析师盈利预测修正的反应与其调整的幅度呈正相关,同时他们还关注分析师作出盈利预测修正时的信息来源,当分析师在年报公布期间进行修正时,市场的反应要更为强烈。此外,研究结果也表明,投资者并没有及时地吸收分析师盈利预测修正所含的信息,即市场对盈利预测修正的反应存在着漂移的现象。 展开更多
关键词 证券分析师 盈利预测修正 信息含量 投资者反应
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分析师盈利预测是否利用了非财务信息——以上市公司披露的社会责任报告为例 被引量:17
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作者 杨明秋 潘妙丽 崔媛媛 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第9期84-89,共6页
近年来,有关社会责任的话题越来越受到投资者的关注,发布社会责任报告的企业也越来越多。一时间,社会责任成了备受各界关注的热门话题。那么,社会责任报告数量增加的同时,质量究竟如何?以及报告是否提供投资者及相关各方对决策有用的信... 近年来,有关社会责任的话题越来越受到投资者的关注,发布社会责任报告的企业也越来越多。一时间,社会责任成了备受各界关注的热门话题。那么,社会责任报告数量增加的同时,质量究竟如何?以及报告是否提供投资者及相关各方对决策有用的信息?本文以在上海证券交易所上市的公司为研究对象,考察社会责任报告的发布是否有助于改善分析师的信息环境,具体而言,社会责任报告的发布是否有助于提高分析师盈利预测的准确性。研究结果表明,就目前的现状而言,上市公司社会责任报告的披露在一定程度上降低了分析师的盈利预测误差,但效果并不显著。笔者建议相关部门及时制定系统、完善的社会责任报告披露框架,针对重点信息进行强制披露,切实提供真正具有信息含量的责任报告。 展开更多
关键词 社会责任报告 盈利预测 可持续发展报告
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谈盈利预测的利润分配和合并盈利预测表
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作者 王钟慧 《黑龙江财会》 2000年第12期19-22,共4页
关键词 盈利预测 利润分配 盈利预测 合并盈利预测
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管理者过度自信对自愿性盈利预测披露质量的影响 被引量:13
13
作者 操巍 谭怡 邓伟 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期55-61,共7页
本文从管理层自身特质对自愿性盈利预测披露质量的影响入手,融入行为金融学的"非理性人"假设并合理选择管理者过度自信变量,选取我国2008—2013年主板A股2 219家年度自愿发布盈利预测的上市公司作为研究样本,实证研究了上市... 本文从管理层自身特质对自愿性盈利预测披露质量的影响入手,融入行为金融学的"非理性人"假设并合理选择管理者过度自信变量,选取我国2008—2013年主板A股2 219家年度自愿发布盈利预测的上市公司作为研究样本,实证研究了上市公司管理者过度自信对自愿性盈利预测信息披露质量的影响。研究结果表明,管理者过度自信对自愿性盈利预测披露质量会产生重大影响,具体表现为过度自信的管理者会自愿发布更加频繁的盈利预测,同时发布盈利预测更加及时,但预测准确度会显著降低。该结果为证券市场的监管者提供了相应借鉴,同时为投资者进一步解读管理层自愿发布的预测信息提供了参考。 展开更多
关键词 管理者过度自信 自愿性盈利预测 披露质量 预测性会计信息
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管理层盈利预测包含了公司投资质量信息吗? 被引量:9
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作者 赵慧 胡国强 张俊民 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第2期98-105,共8页
对外披露的盈利预测和内部投资决策都需要管理层预测未来收益的能力。基于此,本文从预测能力视角,研究管理层盈利预测是否包含了公司投资质量信息。利用2008~2015年我国A股上市公司样本,本文研究发现:管理层盈利预测准确性与投资质量显... 对外披露的盈利预测和内部投资决策都需要管理层预测未来收益的能力。基于此,本文从预测能力视角,研究管理层盈利预测是否包含了公司投资质量信息。利用2008~2015年我国A股上市公司样本,本文研究发现:管理层盈利预测准确性与投资质量显著正相关,具体地,前三年平均盈利预测准确性越高,公司随后的过度投资或投资不足程度越低。进一步研究发现,环境不确定性程度与信息不对称程度越高,管理层盈利预测准确性与投资质量之间的敏感性越强。这些结论表明,管理层盈利预测包含了公司投资质量的重要信息。 展开更多
关键词 盈利预测 预测能力 投资效率 环境不确定性 信息不对称
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上市公司信息披露质量与证券分析师盈利预测 被引量:34
15
作者 方军雄 洪剑峭 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2007年第3期25-30,共6页
本文研究了上市公司信息披露状况与分析师预测行为之间的关系,结果发现,分析师的预测准确性总体上显著优于随机游走模型。进一步的研究发现,上市公司信息披露状况会对证券分析师的预测特征产生影响,信息披露透明度越高,分析师预测对会... 本文研究了上市公司信息披露状况与分析师预测行为之间的关系,结果发现,分析师的预测准确性总体上显著优于随机游走模型。进一步的研究发现,上市公司信息披露状况会对证券分析师的预测特征产生影响,信息披露透明度越高,分析师预测对会计盈利数据的依赖程度越低,预测准确性也随之提高。 展开更多
关键词 信息披露透明度 证券分析师 盈利预测
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内部控制审计鉴证对财务分析师盈利预测误差的影响 被引量:12
16
作者 徐虹 林钟高 韦慧玲 《河北经贸大学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第1期63-72,共10页
就目前的现状而言,上市公司披露内部控制审计鉴证报告降低了分析师的盈利预测误差,深入研究还发现,内部控制审计鉴证对承销商与非承销商分析师盈利预测误差的影响存在差异,主要体现为降低了承销商分析师盈利预测误差,而对于降低非承销... 就目前的现状而言,上市公司披露内部控制审计鉴证报告降低了分析师的盈利预测误差,深入研究还发现,内部控制审计鉴证对承销商与非承销商分析师盈利预测误差的影响存在差异,主要体现为降低了承销商分析师盈利预测误差,而对于降低非承销商分析师盈利预测误差则没有显著影响。使用内部控制审计鉴证报告作为内部控制信息披露市场含量的代理变量,不仅从预测价值视角拓展了内部控制经济后果的研究,还丰富了财务分析师预测影响因素的文献,为进一步完善内部控制建设提供经验证据。 展开更多
关键词 内部控制 信息披露 自我评价报告 审计鉴证 盈利预测误差 承销商分析师 非承销商分析师 财务分析师
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企业社会责任报告鉴证能够降低分析师盈利预测偏差吗? 被引量:21
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作者 张正勇 胡言言 吉利 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第5期85-95,共11页
采用2008—2014年沪深A股非金融上市公司的社会责任报告鉴证数据,基于信号传递理论,从分析师盈利预测的角度,考察了社会责任报告鉴证是否能为投资者提供有用的信息。研究结果显示,社会责任报告鉴证能降低分析师盈利预测误差和预测分歧度... 采用2008—2014年沪深A股非金融上市公司的社会责任报告鉴证数据,基于信号传递理论,从分析师盈利预测的角度,考察了社会责任报告鉴证是否能为投资者提供有用的信息。研究结果显示,社会责任报告鉴证能降低分析师盈利预测误差和预测分歧度;且相对于国有企业和治理环境差的地区,社会责任报告鉴证对分析师盈利预测误差和分歧度的降低效果在非国有企业和治理环境好的地区更显著;进一步对以上两组分样本按社会责任报告披露形式分组分析发现,上述现象只在非国有企业中的社会责任报告强制披露组和治理环境好地区中的社会责任报告强制披露组中显著。在尽可能控制内生性问题后,研究结论依然成立。上述研究结果表明,社会责任报告鉴证能够有效提高公司非财务信息质量,为分析师提供决策有用的信息。 展开更多
关键词 分析师盈利预测 社会责任报告鉴证 产权性质 治理环境 非财务信息质量 企业社会责任信息披露 公司治理
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国外证券分析师盈利预测实证研究综述 被引量:11
18
作者 胡奕明 孙聪颍 《证券市场导报》 北大核心 2005年第8期27-32,共6页
在对投资决策、资本成本、公司评估、盈余与股价的关系等进行探讨的文献中,分析师的盈利预测被广泛地用作盈利预期的代理变量,成为理论研究的一项基础。本文对国外证券分析师盈利预测的实证研究文献进行了综述,分析、比较了盈利预测业... 在对投资决策、资本成本、公司评估、盈余与股价的关系等进行探讨的文献中,分析师的盈利预测被广泛地用作盈利预期的代理变量,成为理论研究的一项基础。本文对国外证券分析师盈利预测的实证研究文献进行了综述,分析、比较了盈利预测业绩衡量标准、各衡量模型的优劣、乐观偏差、预测修正、意见分歧以及分析师跟进等理论。 展开更多
关键词 证券分析师 盈利预测 文献综述 衡量模型
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上市公司盈利预测信息自愿披露悖论:提出与解读 被引量:7
19
作者 李桂荣 朱丽敏 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2005年第12期51-57,共7页
本文提出了一个关于上市公司盈利预测信息自愿性披露的悖论。该悖论的发现和解读表明,上市公司自愿披露盈利预测信息对减少信息不对称、增加财务信息的有用性具有重要意义。同时,自愿披露盈利预测信息对改善与投资者关系、降低上市公司... 本文提出了一个关于上市公司盈利预测信息自愿性披露的悖论。该悖论的发现和解读表明,上市公司自愿披露盈利预测信息对减少信息不对称、增加财务信息的有用性具有重要意义。同时,自愿披露盈利预测信息对改善与投资者关系、降低上市公司的融资成本有着正面效应。然而,披露成本的存在使得公司管理层不得不在自愿披露的收益与成本之间反复斟酌,并且盈利预测信息的供求结构、资本市场的竞争强度以及经理人市场发展水平等对上市公司披露盈利预测信息的意愿程度也会产生重要影响。 展开更多
关键词 盈利预测 自愿性披露 悖论 披露 财务预测
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自愿披露盈利预测的可靠性及其影响因素分析 被引量:8
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作者 秦玉熙 刘进 《当代财经》 CSSCI 北大核心 2005年第12期119-121,共3页
盈利预测可以向投资者提供更及时相关的信息,但由于是预测信息,可靠性通常较弱。本文研究发现,2001年自愿披露的规则并没有提高盈利预测的可靠性,反而比强制披露的盈利预测信息的可靠性差。在影响可靠性的因素方面,资产负债率、会计师... 盈利预测可以向投资者提供更及时相关的信息,但由于是预测信息,可靠性通常较弱。本文研究发现,2001年自愿披露的规则并没有提高盈利预测的可靠性,反而比强制披露的盈利预测信息的可靠性差。在影响可靠性的因素方面,资产负债率、会计师事务所起关键作用,没有发现业务的复杂性、公司规模能影响预测的可靠性。 展开更多
关键词 盈利预测 可靠性 影响因素
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