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“税收耗损状态”下的成本粘性研究——基于替代效应对成本调整的影响分析
1
作者 韩晴 《暨南学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第9期41-57,共17页
"税收耗损状态"下的替代效应已经被证实。但基于不同调整动因,替代效应可能与已知的生产成本粘性效应产生冲突。经过理论推导和实证分析,"税收耗损状态"下以节税为最终目标的替代效应对基于成本可调整性、管理者预... "税收耗损状态"下的替代效应已经被证实。但基于不同调整动因,替代效应可能与已知的生产成本粘性效应产生冲突。经过理论推导和实证分析,"税收耗损状态"下以节税为最终目标的替代效应对基于成本可调整性、管理者预期以及代理问题影响的成本调整效应处于主导地位,具体表现包括:(1)为了压缩税负空间,替代效应将促进企业成本调整与收入调整的匹配程度;(2)当收入和直接成本上升幅度较大时,替代效应导致的间接成本增加会以税收抵扣耗尽为上限,显示"反向成本粘性";当收入下降幅度较大时,替代效应导致的间接成本增加将延缓成本下调,显示成本粘性。然而,例外情况出现在当成本价值的转换周期变长、企业需要维持成本的持续投入时,替代效应对生产成本的刺激作用将减弱,符合企业在长期生产效益和短期节税效益之间进行平衡的预期。同时,对于高科技企业,替代效应对生产费用调节的影响也相对较弱。 展开更多
关键词 替代效应 成本粘性 税收耗损状态 生产成本未来价值
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“营改增”对企业资本结构的影响——基于非债务税盾的视角 被引量：14
2
作者 姚宇韬 王跃堂 《南京师大学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第1期130-143,共14页
基于我国"营改增"改革的外生性事件,本文从企业资产投资提供的"非债务税盾"视角出发,探索性地研究了"营改增"政策对企业资本结构的影响。结果表明,"营改增"政策提高了企业固定资产投资以及研... 基于我国"营改增"改革的外生性事件,本文从企业资产投资提供的"非债务税盾"视角出发,探索性地研究了"营改增"政策对企业资本结构的影响。结果表明,"营改增"政策提高了企业固定资产投资以及研发投资的积极性,由企业资产投资构成的"非债务税盾"显著降低了企业的债务水平,该发现符合"非债务税盾"与资本结构之间存在"替代效应"的理论预期。与未接近"税收耗损状态"的企业相比,"营改增"政策实施之后的"替代效应"在接近"税收耗损状态"的企业中更为明显,验证了"税收耗损状态"假说。考虑到非国有企业的税收敏感性要强于国有企业,"营改增"政策实施之后的"替代效应"以及"税收耗损状态"假说在非国有企业中更为显著。进一步区分债务期限结构后发现,"营改增"政策显著降低了企业的长期债务水平,而对短期债务的影响并不明显。本文的研究结论不仅提供了"非债务税盾"与资本结构之间"替代效应"的新证据,还发现企业产权性质对资本结构选择的重要影响。 展开更多
关键词 “营改增”政策 资本结构 非债务税盾 税收耗损状态 产权性质
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企业研发投入与资本结构选择——基于非债务税盾视角的分析 被引量：70
3
作者 王亮亮 王跃堂 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2015年第11期125-140,共16页
研发投入作为重要的战略决策,其与资本结构决策之间的互动关系吸引了学者们的关注。已有文献多从资本结构如何影响研发投入角度出发,却较少关注研发投入如何影响资本结构选择。研发投入构成企业一项重要的非债务税盾,本文拟基于非债务... 研发投入作为重要的战略决策,其与资本结构决策之间的互动关系吸引了学者们的关注。已有文献多从资本结构如何影响研发投入角度出发,却较少关注研发投入如何影响资本结构选择。研发投入构成企业一项重要的非债务税盾,本文拟基于非债务税盾视角,分析研发投入如何影响企业的资本结构选择。检验结果表明:研发投入与有息债务水平显著负相关,符合"替代效应"的假设预期;研发投入对债务融资的"替代效应"在接近"税收耗损状态"的企业中更为明显,进一步验证非债务税盾视角解释的合理性;对比国有企业与非国有企业,"税收耗损状态"假说在非国有企业中更为显著,表明非国有企业对税收更为敏感。进一步根据债务期限结构的研究表明,上述结论主要存在于短期有息债务中,而长期有息债务并未发现上述结论。本文不仅发现了一种新形式的非债务税盾,拓宽了非债务税盾的研究范畴,而且从新视角研究研发投入与资本结构选择之间的关系,丰富了相关领域的学术文献。 展开更多
关键词 研发投入 资本结构 非债务税盾 税收耗损状态 产权性质
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广告投入、非债务税盾与企业资本结构选择 被引量：6
4
作者 王亮亮 毛天琴 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第1期175-190,共16页
传统以固定资产折旧为典型的非债务税盾的重要性逐渐下降,而其他形式的非债务税盾变得愈发重要。本文以广告投入为研究对象,讨论该种形式的非债务税盾与资本结构之间的关系。检验结果表明,广告投入与有息债务水平呈显著的负相关关系,符... 传统以固定资产折旧为典型的非债务税盾的重要性逐渐下降,而其他形式的非债务税盾变得愈发重要。本文以广告投入为研究对象,讨论该种形式的非债务税盾与资本结构之间的关系。检验结果表明,广告投入与有息债务水平呈显著的负相关关系,符合"替代效应"的预期;当公司越接近"税收耗损状态"时,广告投入越能显著地降低公司的有息债务水平;相较于长期债务,广告投入更可能影响短期债务,不过,在接近"税收耗损状态"时,也会影响到长期债务;进一步,"税收耗损状态"假说在非国有企业、广告投入未超出抵扣限额的企业、产品市场竞争程度较高以及客户集中度较低的企业中更为显著。本文拓展了非债务税盾的研究范畴,丰富了相关领域的学术文献。 展开更多
关键词 广告投入 非债务税盾 资本结构 税收耗损状态
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