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经济周期与企业数字化转型:基于同群效应和热手效应视角
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作者 毕茜 曲恬立 《管理现代化》 北大核心 2024年第2期20-27,共8页
在宏观经济形势复杂多变的背景下,经济周期波动是否会对企业数字化转型产生影响具有研究意义。研究发现,企业的数字化转型呈现逆周期特征;进一步发现,企业的数字化转型存在地区同群效应和行业同群效应,且两类同群效应均会促进企业数字... 在宏观经济形势复杂多变的背景下,经济周期波动是否会对企业数字化转型产生影响具有研究意义。研究发现,企业的数字化转型呈现逆周期特征;进一步发现,企业的数字化转型存在地区同群效应和行业同群效应,且两类同群效应均会促进企业数字化转型的逆周期性;管理层对未来经济预期存在热手效应,但在此影响下企业的数字化转型仍呈现显著逆周期特征。异质性分析发现,在市场化水平高、行业竞争程度高和媒体关注度低的情况下,企业数字化转型逆周期表现更明显。 展开更多
关键词 经济周期 企业数字化转型 同群效应 热手效应
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中国区域经济周期协同性测度
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作者 汪小愉 吴凯 孙焱林 《统计与决策》 北大核心 2024年第2期123-127,共5页
文章从变量指标选取、周期特征估计、协同性测算三个方面提出一种关于经济周期协同性的新估算方法,分别测算了区域与全国的总体协同性以及区域间的双边协同性,一方面,结合中国经济发展历程解读省份经济周期协同性的演化趋势,另一方面,... 文章从变量指标选取、周期特征估计、协同性测算三个方面提出一种关于经济周期协同性的新估算方法,分别测算了区域与全国的总体协同性以及区域间的双边协同性,一方面,结合中国经济发展历程解读省份经济周期协同性的演化趋势,另一方面,探讨以东、中、西部板块的传统思路划分政策区域的合理性。结果表明:省份经济周期分化特征突出,处于同一板块的省份也表现出显著差异,且金融危机过后经济周期的区域分化程度加深;处于不同协同性水平的省份没有表现出显著的地理位置分布特征,且大部分经济发达省份与其他区域的协同水平低于平均水平。 展开更多
关键词 区域经济周期协同性 双边协同性 区域划分
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经济周期视角下的中国碳排放强度影响因素研究
3
作者 谢品杰 解玉文 杨帆 《生态经济》 北大核心 2024年第5期13-20,38,共9页
为了应对日益严峻的全球环境危机,中国提出了“双碳”目标。为了针对不同经济发展阶段有的放矢地制定节能减排政策以实现这个目标,划分不同的经济周期开展碳排放强度驱动因素的识别和评估研究。首先从经济、社会、能源三方面选取了8个... 为了应对日益严峻的全球环境危机,中国提出了“双碳”目标。为了针对不同经济发展阶段有的放矢地制定节能减排政策以实现这个目标,划分不同的经济周期开展碳排放强度驱动因素的识别和评估研究。首先从经济、社会、能源三方面选取了8个可能影响碳排放强度的因素,然后利用两步法(MSAR-OPLS)进行实证分析。通过MSAR模型将中国1978—2019年划分为低速增长期、中速增长期、高速增长期3个经济周期,然后利用OPLS模型得到了中国不同经济周期内碳排放强度和各影响因素的回归模型,并据此分析了各影响因素在不同经济周期内的“碳效应”。在总结分析不同时期碳排放强度关键因素的基础之上,提出了降低碳排放强度的政策建议。 展开更多
关键词 碳排放强度 影响因素 经济周期 两步法 OPLS-MSAR
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中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究
4
作者 孙晨童 王相飞 丁新 《统计与信息论坛》 北大核心 2024年第2期43-55,共13页
区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融... 区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融关联关系都具有重要的理论价值和现实意义。研究发现:第一,金融周期与经济周期波动具有非对称特征,并且金融周期的波动程度小于经济周期;第二,无论是扩张还是收缩阶段,金融周期对经济周期都具有一定的先行性,但每轮循环的先行期长短不一;第三,两个周期的联合波动具有区制依赖特征,并且不同状态之间的转移概率存在非对称性;第四,由于新冠疫情冲击导致宏观经济数据异常波动,使得传统MS-AR和MS-VAR模型都无法准确地识别经济周期阶段,而MS-DBF模型依托联合转移概率矩阵能够准确地捕捉到经济周期的每一轮波动。2021年下半年以来,中国经济发展面临“三重压力”,经济周期与金融周期正处于“前者收缩、后者扩张”的联合区制状态,经济周期走势深度探底;金融周期虽然处在扩张阶段,但仍位于较低水平。这预示着,现阶段中国系统性金融风险总体可控,宏观调控仍然具有一定的政策调控空间,政府部门可以适度加大政策调控力度以实现经济平稳增长。 展开更多
关键词 金融周期 经济周期 周期波动的非对称性 联动关系 稳健性 MS-DBF模型
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穿越经济周期,锻造韧性企业——对当下形势分析及未来经济形势的展望
5
作者 张百舸 《中外企业文化》 2024年第1期32-37,共6页
随着近期中国财政部新发1万亿元国债,预示系列财政刺激政策已在路上,要素价格上涨将会加重。欧美主要发达经济体虽近几年经济增长稳健,但通货膨胀没得到明显控制,一旦经济增长放缓,将不得不降低国际贸易壁垒。现在世界已变得越来越不安... 随着近期中国财政部新发1万亿元国债,预示系列财政刺激政策已在路上,要素价格上涨将会加重。欧美主要发达经济体虽近几年经济增长稳健,但通货膨胀没得到明显控制,一旦经济增长放缓,将不得不降低国际贸易壁垒。现在世界已变得越来越不安全、越来越难以预测。 展开更多
关键词 中国财政部 发达经济 经济周期 形势分析 国际贸易壁垒 国债 通货膨胀 财政刺激政策
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新经济周期下国企财务资金管理的优化路径探讨
6
作者 徐诗楠 《当代会计》 2024年第4期43-45,共3页
当前国企经济压力大,存贷款利率走低,因此,如何更新资金管理模式、创新资金管理手段、创造更为可观的经济效益,是当前国企亟须考量的问题。基于此,指出了新经济周期下国企财务资金管理的重要性,深刻地分析了国企财务资金管理的现状,探... 当前国企经济压力大,存贷款利率走低,因此,如何更新资金管理模式、创新资金管理手段、创造更为可观的经济效益,是当前国企亟须考量的问题。基于此,指出了新经济周期下国企财务资金管理的重要性,深刻地分析了国企财务资金管理的现状,探索了国企财务资金管理的优化路径。 展开更多
关键词 财务资金管理 国有企业 经济周期
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金融信贷渠道如何影响利率下调的政策效应?——基于混频数据模型的经济周期阶段划分
7
作者 金春雨 刘鹏宇 《西安交通大学学报(社会科学版)》 北大核心 2023年第4期64-77,共14页
中国于2022年上半年出台了一揽子政策,扩大信贷投放、推动实际贷款利率下行,然而新冠病毒感染疫情初期主要经济体下调利率导致经济滞胀和资产价格持续攀升。采用混频马尔可夫区制转移动态因子(MF-MS-DFM)模型测度中国经济周期,并通过反... 中国于2022年上半年出台了一揽子政策,扩大信贷投放、推动实际贷款利率下行,然而新冠病毒感染疫情初期主要经济体下调利率导致经济滞胀和资产价格持续攀升。采用混频马尔可夫区制转移动态因子(MF-MS-DFM)模型测度中国经济周期,并通过反事实结构向量自回归(CSVAR)模型考察不同经济周期阶段内利率下调对中国宏观经济和资产价格的影响及其金融信贷渠道的作用。结果表明,经济扩张期内利率下调加快金融信贷扩张,金融信贷渠道放大利率下调对宏观经济的刺激作用;经济收缩期内利率下调抑制金融信贷的扩张速度,金融信贷渠道导致利率下调的宏观经济提振效果减弱;经济扩张期内金融信贷渠道会放大利率下调导致的人民币贬值与房价、股价上涨,缓解利率下调导致的债券价格上涨。研究结论证明,金融信贷渠道对利率下调的宏观经济提振效果具有显著影响,且可能导致经济收缩期内利率下调无法有效刺激经济复苏,经济扩张期利率下调的房价、股价存在信贷驱动因素,可为政府和央行的政策制定提供参考。 展开更多
关键词 利率政策 金融信贷 经济周期 宏观经济 资产价格
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经济周期与企业金融化
8
作者 周泽将 雷玲 李鼎 《管理科学学报》 CSCD 北大核心 2023年第7期17-31,共15页
当前中国实体经济“脱实向虚”现象引发社会的广泛关注,企业金融化是否受到经济周期的影响有待检验.本文以2005年—2019年中国资本市场上市公司为研究样本,考察了经济周期对企业金融化的影响及其情境因素差异.实证分析发现,在经济上行期... 当前中国实体经济“脱实向虚”现象引发社会的广泛关注,企业金融化是否受到经济周期的影响有待检验.本文以2005年—2019年中国资本市场上市公司为研究样本,考察了经济周期对企业金融化的影响及其情境因素差异.实证分析发现,在经济上行期,企业金融化程度提高,表明当前中国上市公司配置金融资产的“投资替代”动机较强.进一步的研究发现,在管理者面临业绩压力越大的公司,经济周期对企业金融化的促进作用越强,而在低高管持股比例、高融资约束和低行业竞争的公司,经济周期对企业金融化的促进效应被削弱.本文从宏观经济层面验证了企业金融化的“投资替代”动机,不仅丰富了经济周期和企业金融化相关领域的研究,而且对政府和监管部门引导企业适度配置金融资产、防范金融风险也具有一定的现实意义. 展开更多
关键词 经济周期 企业金融化 投资替代
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经济周期与企业创新投入同群效应:“顺势而为”还是“逆流而上”?
9
作者 邹萍 尉艳桦 《南京审计大学学报》 北大核心 2023年第6期91-100,共10页
以2007—2020年中国A股上市公司为样本,实证分析经济周期波动下企业创新投入决策的同群效应现象。研究发现:企业创新投入决策存在行业层面的同群效应;在经济周期波动的作用下,企业创新投入同群效应呈逆经济周期变化,即相比经济上行时期... 以2007—2020年中国A股上市公司为样本,实证分析经济周期波动下企业创新投入决策的同群效应现象。研究发现:企业创新投入决策存在行业层面的同群效应;在经济周期波动的作用下,企业创新投入同群效应呈逆经济周期变化,即相比经济上行时期,当经济处于下行时期,企业创新投入同群效应更加显著。采用Heckman两阶段模型和替换关键变量进行稳健性检验,依然支持结论。进一步地,基于双元创新模式和行业竞争程度的异质性分析发现:进行探索式创新及处于高竞争程度行业的企业,其创新投入同群效应及其逆经济周期变化更加显著。从经济后果上看,创新投入决策的同群效应及其逆经济周期性变化能够提升企业全要素生产率。 展开更多
关键词 企业创新投入 同群效应 经济周期 双元创新 行业竞争
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经济周期、交易成本与有色金属业投资——基于金融加速器理论 被引量:1
10
作者 方文龙 赖丹 吴一丁 《管理现代化》 北大核心 2023年第4期11-20,共10页
当前中国宏观经济下行压力持续增大,如何稳投资亟待理论界和实务界深入探索。与已有研究主要关注金融加速器对宏观经济的影响不同,本文基于2000-2021年中国有色金属业上市公司平衡面板数据,采用固定效应模型、中介效应模型和面板门槛模... 当前中国宏观经济下行压力持续增大,如何稳投资亟待理论界和实务界深入探索。与已有研究主要关注金融加速器对宏观经济的影响不同,本文基于2000-2021年中国有色金属业上市公司平衡面板数据,采用固定效应模型、中介效应模型和面板门槛模型从金融加速器的微观理论机制视角研究经济周期对有色金属业投资的影响,以及交易成本的作用。结果表明:与古典经济学提出的微观企业投资呈顺周期变化不同,中国有色金属业投资呈逆周期变动;交易成本呈逆周期变动;以现金流和偿债能力两条路径表征的交易成本在经济周期与有色金属业投资间存在中介效应;进一步分析表明,交易成本在经济周期与有色金属业投资间存在非线性的门槛效应,只有当现金流和利息保障倍数低于0.0195和0.0371的门槛值时,才能发挥有色金属业的逆周期调控作用;异质性分析表明,有色金属业交易成本的门槛效应只存在于国企样本中,非国企无门槛效应。本研究不仅从金融加速器理论视角拓展了对微观企业投资的认知,而且为有色金属业助力我国“双碳”目标的实现以及稳经济大盘提供了参考。 展开更多
关键词 经济周期 有色金属业投资 金融加速器 门槛效应 中介效应
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从国际经济周期理论到世界经济周期理论 被引量:16
11
作者 宋玉华 吴聃 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2006年第3期23-30,共8页
来自经济体系外部的冲击,通过国际经济纽带在各国之间传导,并在市场机制作用下引起世界各国经济的大致同步波动,从而生成一轮世界经济周期,这种机制可以概括为“外部冲击—部门传导—国际传导”。
关键词 世界经济周期理论 实际经济周期理论 国际实际经济周期理论 传导机制
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新古典宏观经济学的经济周期理论述评 被引量:5
12
作者 穆争社 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2001年第3期8-12,18,共6页
二十世纪七十年代初 ,凯恩斯主义经济学在受到经济实践批判的同时 ,新古典宏观经济学也指出了其理论的缺陷 ,并以此为基础构建其宏观经济学的微观基础 ,即经济主体的理性原则、理性预期、市场出清 ,建立了货币经济周期理论和实际经济周... 二十世纪七十年代初 ,凯恩斯主义经济学在受到经济实践批判的同时 ,新古典宏观经济学也指出了其理论的缺陷 ,并以此为基础构建其宏观经济学的微观基础 ,即经济主体的理性原则、理性预期、市场出清 ,建立了货币经济周期理论和实际经济周期理论 ,否定政府政策的有效性 ,反对政府干预 ,力图完成其对凯恩斯主义经济学全面彻底的批判。 展开更多
关键词 货币经济周期理论 实际经济周期理论 评价 新古典宏观经学 经济周期
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传统的经济周期理论及其局限性 被引量:3
13
作者 李建伟 《重庆理工大学学报(社会科学)》 CAS 2015年第11期1-8,共8页
经济周期理论研究分为古典经济周期理论和现代经济周期理论。古典经济周期理论以研究经济总量的周期性波动为主,缺乏系统严谨的理论基础。现代经济周期理论可分为凯恩斯学派和新古典学派两大派别,两大学派以各自的增长理论为基础,在经... 经济周期理论研究分为古典经济周期理论和现代经济周期理论。古典经济周期理论以研究经济总量的周期性波动为主,缺乏系统严谨的理论基础。现代经济周期理论可分为凯恩斯学派和新古典学派两大派别,两大学派以各自的增长理论为基础,在经济周期的内生性与宏观调控政策的有效性问题上存在巨大分歧。新古典学派认为经济周期是外生的,是经济运行对均衡增长状态的暂时偏离,政府政策干预是无效甚至有害的。凯恩斯学派认为经济增长是非均衡的,经济增长周期具有内生性,政府政策干预对刺激经济增长是有效的。 展开更多
关键词 经济周期理论 古典经济周期理论 现代经济周期理论 凯恩斯学派 新古典学派
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基于两个经济周期的东部地区城市经济韧性测度及比较 被引量:2
14
作者 栾浩 张强 张晓青 《统计与决策》 北大核心 2023年第10期111-116,共6页
文章基于1992—2007年和2008—2019年两个经济周期,对东部地区各城市的经济韧性进行了系统测度和比较分析,研究发现:(1)东部地区城市经济韧性在两个周期内明显提升,但地区差异依然显著。(2)各城市的冲击抵抗能力和经济恢复能力之间的关... 文章基于1992—2007年和2008—2019年两个经济周期,对东部地区各城市的经济韧性进行了系统测度和比较分析,研究发现:(1)东部地区城市经济韧性在两个周期内明显提升,但地区差异依然显著。(2)各城市的冲击抵抗能力和经济恢复能力之间的关系并不稳定,在南、北两组城市中表现出了相反的相关性。(3)城市经济韧性类型的变动较为普遍,第一个周期内高韧性城市主要集中在鲁中—鲁南一线及珠三角地区,第二个周期内江苏和福建成为高韧性城市集聚中心。(4)东部地区城市的经济重构能力在两个周期内呈现明显的下降趋势,且地区差异有所扩大,其中,组内差异是影响整体差异的关键因素。(5)城市经济韧性与城市经济重构能力具有密切联系,城市抵抗冲击的能力与经济重构能力在第一个周期内正相关,城市的经济恢复能力与经济重构能力正相关。 展开更多
关键词 城市经济韧性 经济周期 时空格局 东部地区
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区域分工、经济周期联动性与经济增长极建设--国内价值链分工的视角 被引量:2
15
作者 吴楚豪 周颖 《南方经济》 北大核心 2023年第5期64-83,共20页
新发展格局下,中国区域经济发展呈现出新特征,构建以内需为主导的分工体系和更为合理的区域分工模式具有重要战略意义。立足国内价值链,文章设计了“国内大循环”背景下中国区域分工角色的指标,并使用高阶空间滞后模型探析了各省经济周... 新发展格局下,中国区域经济发展呈现出新特征,构建以内需为主导的分工体系和更为合理的区域分工模式具有重要战略意义。立足国内价值链,文章设计了“国内大循环”背景下中国区域分工角色的指标,并使用高阶空间滞后模型探析了各省经济周期联动性的区域特征,在此基础上,文章将研究视角拓展至经济增长极建设,设计了“双循环”格局下区域中心省份的指标。研究发现:2007—2015年南方东部沿海地区依然是保障我国经济增长的核心动力来源,中、西部地区在NVC中的参与度和贡献度稳步提升,北方东部沿海和东北地区在NVC中的经济构成比重有下降趋势,长江经济带在我国经济增长的支撑地位逐渐凸显。中国省际经济周期联动性具有典型的区域化特征,省际间的经贸互动显著加强了其区域化特征。最后基于“双循环”依存度指标对区域经贸中心省份的选择进行定量分析,为经济增长极建设的有序推进补充一定事实依据。该研究具有两方面政策含义:一是中国在打造全国统一大市场的过程中要更加注重区域分工对国内分工体系的资源配置和整合能力,充分释放区域(间)分工对内需体系构建的重要促进作用。二是中国在推进区域协调发展战略进程中,应当依托区域经济增长极等新型空间组织形式,通过展开精准帮扶或合作实现区域经济协同发展。 展开更多
关键词 国内价值链 区域分工 经济周期联动性 经济增长极
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资本市场开放、融资约束与研发投入——基于不同经济周期的视角 被引量:1
16
作者 陈丽蓉 夏英豪 万祖杰 《技术经济》 北大核心 2023年第6期88-101,共14页
随着对外开放步入高水平深化阶段,经济增长迈入高质量发展周期,将会给作为企业创新力核心的研发投入带来何种变化,是亟待解决的问题。以A股上市公司2011—2020年数据为样本,借助“沪深港通”政策的落地,采用交错双重差分模型分析资本市... 随着对外开放步入高水平深化阶段,经济增长迈入高质量发展周期,将会给作为企业创新力核心的研发投入带来何种变化,是亟待解决的问题。以A股上市公司2011—2020年数据为样本,借助“沪深港通”政策的落地,采用交错双重差分模型分析资本市场开放宏观政策对企业研发投入的影响机理,并探究不同经济周期下融资约束的中介作用。研究发现,资本市场开放促进企业研发投入增加;资本市场开放能通过缓解融资约束促进企业增加研发投入;在经济萧条期,资本市场开放通过缓解融资约束显著促进研发投入的增加,融资约束中介效应得到证实;在经济繁荣时期,中介效应不显著;资本市场开放促进了研发投入的逆周期表现。进一步研究发现,在信息环境较差和内外部治理较差的企业中,资本市场开放对研发投入的促进作用更显著。研究结果基于企业会增加研发投入的角度为资本市场开放的正向经济后果提供了微观层面的经验证据,在一定程度证明了资本市场开放对于推动产业新技术变革、促进实体经济进步、转变经济发展方式及实现高质量发展的重要意义。 展开更多
关键词 资本市场开放 研发投入 融资约束 经济周期
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经济周期下企业金融资产配置的同群效应研究 被引量:1
17
作者 吴娜 魏智佳 白雅馨 《云南财经大学学报》 北大核心 2023年第2期45-64,共20页
基于中国A股上市公司2000—2020年的长面板数据,在经济周期视角下研究企业金融资产配置的同群效应。研究发现:企业金融资产配置存在显著的同群效应,具体表现为学习效应和模仿效应;且经济周期对企业金融资产配置的同群效应具有显著的抑... 基于中国A股上市公司2000—2020年的长面板数据,在经济周期视角下研究企业金融资产配置的同群效应。研究发现:企业金融资产配置存在显著的同群效应,具体表现为学习效应和模仿效应;且经济周期对企业金融资产配置的同群效应具有显著的抑制作用。上述结论在进行了一系列稳健性检验后依然成立。进一步研究发现经济周期对企业金融资产配置同群效应的抑制作用存在显著的差异性,即在小规模企业、非国有企业、高管无金融背景的企业和所处信息环境更差的企业中更加显著。研究意义在于拓展了企业金融资产配置同群效应的研究边界,为政府开展宏观政策调控以防范金融风险扩散提供了理论支持与经验证据。 展开更多
关键词 企业金融资产配置 同群效应 经济周期
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经济周期、财政政策周期和货币政策周期的时变关联机制研究 被引量:1
18
作者 付一婷 陈志宏 孙玉祥 《金融发展研究》 北大核心 2023年第2期3-15,共13页
本文运用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型、时变格兰杰模型和具有区制转移特征的局部投影模型,研究中国经济周期和经济政策周期之间的时变关联、因果次序以及政策互动视角下的财政货币政策有效性问题。研究发现:(1)我国财政政策周期和... 本文运用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型、时变格兰杰模型和具有区制转移特征的局部投影模型,研究中国经济周期和经济政策周期之间的时变关联、因果次序以及政策互动视角下的财政货币政策有效性问题。研究发现:(1)我国财政政策周期和货币政策周期的变动会促使经济周期同向变动,合理运用财政政策和货币政策可以有效调控经济周期;我国财政政策具有顺周期特征,但顺周期的程度在不断减弱,而数量型货币政策应对经济周期的立场一直表现出逆周期特性,但对经济周期冲击和通货膨胀冲击的反应程度在不断减弱,这可能归咎于“金融稳定”“区间调控”或“量价转型”。(2)我国经济周期和经济政策周期之间的格兰杰因果关系主要体现在经济周期和货币政策周期之间,且只有在经济新常态之后两者才呈现出明显的耦合关系。(3)当前我国财政政策和货币政策的互动模式的主要功效是提升了各自稳增长的短期有效性,而中长期经济效应并不显著。 展开更多
关键词 经济周期 财政政策 货币政策 格兰杰因果关系 政策效率测度
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增加值贸易促进了世界经济周期的协同变化吗? 被引量:1
19
作者 张璐 王霄 《兰州财经大学学报》 2023年第4期113-124,共12页
随着国际分工格局的改变,全球价值链分工成为各国纵向分工的主要形式,相较于传统贸易,增加值贸易在经济周期传导中的作用得到了显著提升。基于2000—2014年中国、北美、欧盟以及亚太地区39个经济体的世界投入产出数据,运用WWZ方法分解... 随着国际分工格局的改变,全球价值链分工成为各国纵向分工的主要形式,相较于传统贸易,增加值贸易在经济周期传导中的作用得到了显著提升。基于2000—2014年中国、北美、欧盟以及亚太地区39个经济体的世界投入产出数据,运用WWZ方法分解出贸易增加值(DVA),进而以DVA为基础测算双边贸易强度,使用双向固定效应模型探究增加值贸易对中国与世界经济周期协动性的影响。研究结果表明:第一,在垂直专业化生产背景下,增加值贸易对中国与世界经济周期的协动性具有显著而稳健的正向效应,即中国与世界的增加值贸易来往越密切,中国与世界经济周期的协动性就越强;第二,一般贸易会导致经济周期的协同变化,即传统意义上的贸易对世界经济周期协动性会起到一定的作用,但其作用并不稳健。随着全球价值链分工模式的不断深入,增加值贸易逐渐替代传统贸易成为影响世界经济周期协动性的核心贸易渠道,这为中国在当前贸易保护主义抬头背景下如何重塑本国价值链或贸易格局,推进高水平对外开放,规避或降低贸易保护主义对未来经济发展的影响提供了参考。 展开更多
关键词 增加值贸易 世界经济周期 协动性 全球价值链 WWZ贸易分解法
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经济周期视角下宏观经济不确定性对股票流动性的影响
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作者 谢林吟 贺翔 《财务与金融》 2023年第2期28-33,共6页
本文对2003.01-2021.04期间的样本从整体和个体层面进行考察,验证了不确定性可以显著减少股票流动性。本文对现有相关研究做出如下补充:在各经济周期阶段,宏观经济的不确定性可以显著减少股票流动性;宏观经济的不确定性对股票流动性的... 本文对2003.01-2021.04期间的样本从整体和个体层面进行考察,验证了不确定性可以显著减少股票流动性。本文对现有相关研究做出如下补充:在各经济周期阶段,宏观经济的不确定性可以显著减少股票流动性;宏观经济的不确定性对股票流动性的影响在经济相对扩张阶段比在其他经济周期阶段更大,且影响在经济相对扩张和相对收缩阶段并不对称;在同一经济周期阶段,不同个股存在正和负的“流动性-不确定性”关系,这为资产流动性风险对冲创造了条件。 展开更多
关键词 不确定性 股票流动性 经济周期
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