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新发展理念下经理管理防御研究:回顾与展望
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作者 陆冠延 李秉祥 《财会通讯》 北大核心 2024年第18期9-15,共7页
经理人处于现代企业经营管理的核心地位,其管理决策行为直接影响企业经营绩效和发展。从传统委托代理理论发展而来的管理防御假说为解释公司经理层的现实财务行为提供了一个新视角。文章对经理管理防御的起源、行为动机、表现形式、测... 经理人处于现代企业经营管理的核心地位,其管理决策行为直接影响企业经营绩效和发展。从传统委托代理理论发展而来的管理防御假说为解释公司经理层的现实财务行为提供了一个新视角。文章对经理管理防御的起源、行为动机、表现形式、测度方法以及对财务决策的影响等方面的研究文献进行回顾与评述,同时对传统委托代理理论和管理防御假说的区别与联系进行系统分析,在此基础上结合新发展理念的基本内涵,提出经理管理防御进一步深入研究的可能路径,即在平台经济、企业数字化发展以及党组织嵌入公司治理等领域有新增长点,以期为我国公司治理中有效缓解经理管理防御动机行为,降低代理成本,提供理论基础和经验借鉴。 展开更多
关键词 经理管理防御 行为动机 表现形式 测度方法 财务决策
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经理管理防御会影响公司股价同步性吗? 被引量:1
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作者 李蒙 李秉祥 张涛 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第1期187-193,共7页
经理人固守职位衍生的管理防御问题是长期困扰公司发展的重要议题。然而,现有研究多将重点置于管理防御如何影响企业财务决策,而对于其是否会影响资本市场则缺乏足够关注。以2007~2018年中国A股上市公司为样本,依据“防御动机→行为选... 经理人固守职位衍生的管理防御问题是长期困扰公司发展的重要议题。然而,现有研究多将重点置于管理防御如何影响企业财务决策,而对于其是否会影响资本市场则缺乏足够关注。以2007~2018年中国A股上市公司为样本,依据“防御动机→行为选择→经济后果”的逻辑思路,基于股价同步性的视角,考察经理管理防御影响资本市场的客观表现与内在机理。研究发现,公司股价同步性随着经理管理防御水平的提高而显著上升,该结论在控制内生性问题之后依然稳健;影响路径的检验结果表明:经理管理防御对股价同步性的影响通过:(1)经理管理防御→信息操纵→股价同步性;(2)经理管理防御→内幕交易→股价同步性等两条路径得以实现。异质性检验的结论显示,经理管理防御对公司股价同步性的正影响,在未聘请“四大”审计机构和非国有企业的样本中更为显著。上述研究结论不仅从管理防御这一微观层面拓展了股价同步性影响因素领域的文献研究,而且对于提升资本市场配置效率,实现新阶段下中国金融改革的目标,具有一定的指导意义。 展开更多
关键词 经理管理防御 股价同步性 信息操纵 内幕交易
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经理管理防御对现金股利支付影响的实证研究 被引量:18
3
作者 李秉祥 张明 武晓春 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2007年第6期134-140,共7页
本文在系统阐述经理管理防御对企业现金股利支付水平影响因素的基础上,以我国上市公司为对象,选取2004-2006年的数据进行实证研究。结果表明,经理人的经营业绩、财务杠杆和公司规模对上市公司的现金股利支付水平影响比较明显;而经... 本文在系统阐述经理管理防御对企业现金股利支付水平影响因素的基础上,以我国上市公司为对象,选取2004-2006年的数据进行实证研究。结果表明,经理人的经营业绩、财务杠杆和公司规模对上市公司的现金股利支付水平影响比较明显;而经理人持股比例、经理人员任期长短和第一大股东持股比例对企业现金股利政策影响不明显,这主要与我国目前企业不同性质的股权结构、经理人员任免等政策有关。但当第一大股东持有的为流通股份时,其持股比例与现金股利支付水平明显呈正相关。以上说明,经理管理防御对企业现金股利政策具有显著影响。 展开更多
关键词 经理管理防御 现金股利 经营业绩 财务杠杆
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经理管理防御对企业社会责任影响的实证研究 被引量:17
4
作者 李秉祥 周浩 白建军 《软科学》 CSSCI 北大核心 2013年第1期104-108,共5页
从理论上系统阐述了经理管理防御对企业社会责任的影响因素。在利益相关者理论的基础上,对经理管理防御与企业各利益相关者责任进行了实证研究。结果表明:经理管理防御是一把"双刃剑",在企业社会责任方面会有积极的效应;股东... 从理论上系统阐述了经理管理防御对企业社会责任的影响因素。在利益相关者理论的基础上,对经理管理防御与企业各利益相关者责任进行了实证研究。结果表明:经理管理防御是一把"双刃剑",在企业社会责任方面会有积极的效应;股东、员工、客户是具有防御动机的经理人最为顾忌的利益相关者,防御经理人将履行对这些利益相关者的责任作为一种防御行为,而这种防御行为又会损害股东长期的利益。 展开更多
关键词 经理管理防御 企业社会责任 利益相关者
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经理管理防御测度指标筛选研究 被引量:5
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作者 李秉祥 李明敏 +1 位作者 吴建祥 惠祥 《软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第7期128-132,共5页
基于经理管理防御的现有研究成果,选择经理管理防御的行为表现作为表征指标,影响因素作为预测指标,依据预测指标与表征指标的相关性对预测指标进行筛选。从经理人自身因素、内部治理结构及外部市场环境三个方面初步选取23个预测指标作... 基于经理管理防御的现有研究成果,选择经理管理防御的行为表现作为表征指标,影响因素作为预测指标,依据预测指标与表征指标的相关性对预测指标进行筛选。从经理人自身因素、内部治理结构及外部市场环境三个方面初步选取23个预测指标作为测度经理管理防御的初始指标,以321家A股上市公司2010~2014年的面板数据为样本,根据数据的不同特征分别采用正态分布检验、两个独立样本及K个独立样本的非参数检验、独立样本T检验、方差分析、Pearson及Spearman相关性分析方法对初始指标进行筛选,最终将筛选出的21个指标纳入经理管理防御的测度指标体系中,并指出其中的14个指标应在构建经理管理防御测度指标体系时优先考虑。 展开更多
关键词 经理管理防御 指标筛选 显著性检验 相关分析
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公司价值、资本结构与经理管理防御 被引量:21
6
作者 张海龙 李秉祥 《软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第6期111-114,共4页
通过引入经理管理防御影响因子,以Black和Scholes资产定价模型为基础,构建了公司价值及相关利益者价值动态决定模型,对经理管理防御与公司价值及资本结构关系进行了研究。算例分析的结果表明:首先,经理管理防御不仅会对公司价值和股东... 通过引入经理管理防御影响因子,以Black和Scholes资产定价模型为基础,构建了公司价值及相关利益者价值动态决定模型,对经理管理防御与公司价值及资本结构关系进行了研究。算例分析的结果表明:首先,经理管理防御不仅会对公司价值和股东价值造成减损,而且对公司经济效率也造成减损,并对减损程度具有放大效应;其次,经理管理防御增大了公司违约风险,而且对公司原有违约风险也具有放大效应;最后,公司资本结构变动时,经理管理防御对公司违约风险更为敏感,而对公司价值相对不敏感;相对于短期负债,经理人更偏好长期负债,负债对于经理人的管理防御行为的抑制作用会因经理人选择长期负债而产生一定的削弱。 展开更多
关键词 公司价值 资本结构 经理管理防御
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公司产权性质、经理管理防御与高质量审计需求 被引量:7
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作者 张俊民 张晓 肖志超 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2016年第5期114-123,共10页
以2008-2014年中国上市企业为样本,本文考察不同产权性质下经理管理防御对高质量审计需求的影响。研究发现,在国有企业中,经理管理防御对高质量审计需求具有负向影响;而在民营企业中,经理管理防御则引发了高质量审计需求。进一步发现,... 以2008-2014年中国上市企业为样本,本文考察不同产权性质下经理管理防御对高质量审计需求的影响。研究发现,在国有企业中,经理管理防御对高质量审计需求具有负向影响;而在民营企业中,经理管理防御则引发了高质量审计需求。进一步发现,在国有企业中,产品市场竞争与外部大股东持股均能显著抑制经理管理防御与高质量审计需求之间的负向关系;而在民营企业中,这两种外部治理机制均不具有显著的调节效应。本文提供了不同产权性质企业经理管理防御经济后果的证据,对进一步推进国有企业改革具有借鉴意义。 展开更多
关键词 公司产权性质 经理管理防御 市场约束机制 高质量审计需求
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经理管理防御与企业风险承担水平——股权激励的调节作用 被引量:15
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作者 吴建祥 李秉祥 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2017年第5期104-108,共5页
基于委托代理理论中代理人风险规避与风险追逐假说,探讨经理管理防御与企业风险承担水平之间的影响机理和关系,考察股权激励对两者关系的调节作用。研究结果表明:经理管理防御程度越强,企业风险承担水平越低,说明经理人为了保持自身职... 基于委托代理理论中代理人风险规避与风险追逐假说,探讨经理管理防御与企业风险承担水平之间的影响机理和关系,考察股权激励对两者关系的调节作用。研究结果表明:经理管理防御程度越强,企业风险承担水平越低,说明经理人为了保持自身职位和个人利益最大化,表现出更多的风险规避行为;管理层股权激励程度与公司风险承担水平正相关;管理层股权激励对经理管理防御与企业风险承担水平的关系存在正向调节作用。股权激励能激励经理人选择更多风险承担行为。 展开更多
关键词 经理管理防御 风险承担 股权激励 调节作用
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经理管理防御、媒体监督与会计信息透明度——基于中国上市企业不同产权性质的研究 被引量:19
9
作者 张俊民 张晓 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第2期66-73,共8页
以2008-2014年中国上市企业为样本,考察不同产权性质下经理管理防御对会计信息透明度的影响,并进一步分析媒体监督对二者关系的调节作用。研究发现:在国有企业中,经理管理防御对会计信息透明度具有负向影响;而在民营企业中,经理管理防... 以2008-2014年中国上市企业为样本,考察不同产权性质下经理管理防御对会计信息透明度的影响,并进一步分析媒体监督对二者关系的调节作用。研究发现:在国有企业中,经理管理防御对会计信息透明度具有负向影响;而在民营企业中,经理管理防御显著提高了会计信息透明度。进一步发现,在国有企业中,媒体监督能显著抑制经理管理防御与会计信息透明度之间的负向关系;而在民营企业中,媒体监督不具有显著的调节效应。 展开更多
关键词 企业产权性质 经理管理防御 会计信息透明度 媒体监督
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货币薪酬结构对经理管理防御行为影响的实验研究 被引量:12
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作者 白建军 李秉祥 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第10期88-103,共16页
管理防御理论表明,企业经理有动机追求职位稳固和高额薪酬来满足自身效用最大化。本文通过实验研究方法探寻经理货币薪酬结构对经理管理防御行为的影响机理,以期为如何通过设计有效的薪酬契约,降低经理管理防御行为所引发的代理成本,提... 管理防御理论表明,企业经理有动机追求职位稳固和高额薪酬来满足自身效用最大化。本文通过实验研究方法探寻经理货币薪酬结构对经理管理防御行为的影响机理,以期为如何通过设计有效的薪酬契约,降低经理管理防御行为所引发的代理成本,提供必要的理论支持。研究结果表明,货币薪酬结构与经理管理防御存在较强的关联性。事先给定的固定薪酬与经理管理防御水平正相关,而与业绩挂钩的浮动薪酬则与经理管理防御水平负相关。固定薪酬比重越高,经理管理防御程度就越高。在一定范围内,浮动薪酬比重越高,经理管理防御程度就越低;但超过一定范围之后,浮动薪酬比重越高,经理管理防御程度却随之增高。即浮动薪酬比重与经理管理防御水平之间呈"U"型关系。 展开更多
关键词 经理管理防御 薪酬结构 曲线估计
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企业控制权配置特征对经理管理防御的影响——基于实际控制人视角 被引量:9
11
作者 吴建祥 李秉祥 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第7期112-126,共15页
企业控制权配置是解决经理管理防御的有效手段,还是导致经理管理防御的重要根源?本文以2013年至2017年我国A股上市公司为样本,实证考察企业控制权配置的结构特征变量对经理管理防御程度的影响。利用全样本研究发现:实际控制人控制权、... 企业控制权配置是解决经理管理防御的有效手段,还是导致经理管理防御的重要根源?本文以2013年至2017年我国A股上市公司为样本,实证考察企业控制权配置的结构特征变量对经理管理防御程度的影响。利用全样本研究发现:实际控制人控制权、现金流权和委派董事比例越大,实际控制人的监督效应占主导,经理管理防御程度越弱;股权制衡度、机构投资者持股比例、两职分离、独立董事比例、董事会和经理层持股比例越高,制衡度的特征变量发挥其制衡作用,经理管理防御程度越弱;第二大股东持股比例越高经理管理防御程度越强。进一步研究发现,在国有企业和非国有企业中,企业控制权配置的特征变量对经理管理防御的影响存在显著的差异。因此,应通过调整企业控制权配置中的控制度与制衡度的特征变量,以达到控制权对经理人激励和约束的双重效应,从而减少经理管理防御行为,提高企业资源配置效率。 展开更多
关键词 企业控制权配置 经理管理防御 实际控制人 产权性质
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企业经理管理防御影响因素的互动关系分析 被引量:7
12
作者 李秉祥 谢晓婧 《西安理工大学学报》 CAS 北大核心 2009年第4期497-500,共4页
通过将经理人员薪酬、经理从事管理防御活动所能获取额外收益、以及经理任期等因素作为经理管理防御的主要动机,建立了在现有激励条件下影响经理管理防御水平的理论模型,讨论了这些影响因素对经理管理防御水平的影响机理,以及这些因素... 通过将经理人员薪酬、经理从事管理防御活动所能获取额外收益、以及经理任期等因素作为经理管理防御的主要动机,建立了在现有激励条件下影响经理管理防御水平的理论模型,讨论了这些影响因素对经理管理防御水平的影响机理,以及这些因素之间的互动作用关系;对于探求降低经理管理防御水平的有效途径,解释企业经理人复杂管理行为提供了新的思路。 展开更多
关键词 经理管理防御 代理成本 动机 效用
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经理管理防御对企业内部控制信息披露影响的实证研究 被引量:4
13
作者 李秉祥 牛晓琴 陶瑞 《西安理工大学学报》 CAS 北大核心 2015年第4期487-492,共6页
内部控制信息披露是经理人给外界释放公司内部控制质量的信号,而信号的释放者作为一个社会人,在经营决策时出于防御动机,会做出损害股东利益的行为,究竟经理人在防御动机下是如何来影响企业内部控制信息披露质量的。本文以我国深市A股... 内部控制信息披露是经理人给外界释放公司内部控制质量的信号,而信号的释放者作为一个社会人,在经营决策时出于防御动机,会做出损害股东利益的行为,究竟经理人在防御动机下是如何来影响企业内部控制信息披露质量的。本文以我国深市A股非金融上市企业为研究对象,选取了2013年的相关数据,通过相关分析和回归检验探讨了经理管理防御与内部控制信息披露的作用机理。研究结论表明:企业规模、经营业绩、股权集中度和独立董事比例对内控信息披露有显著的正向影响;财务杠杆对内控信息披露有显著的负向影响作用。 展开更多
关键词 经理管理防御 内部控制 信息披露
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经理管理防御对研发投入的影响因素研究——基于创业板上市公司的实证检验 被引量:6
14
作者 李秉祥 刘馨阳 李明敏 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2018年第14期153-159,共7页
以中国创业板上市公司2011—2016年相关数据为研究样本,采用多元线性回归分析方法探究经理管理防御动机对研发投入活动的影响,为抑制经理管理防御动机与行为,提高研发投入绩效提供经验数据。实证研究结果表明:经理人年龄、学历、任期、... 以中国创业板上市公司2011—2016年相关数据为研究样本,采用多元线性回归分析方法探究经理管理防御动机对研发投入活动的影响,为抑制经理管理防御动机与行为,提高研发投入绩效提供经验数据。实证研究结果表明:经理人年龄、学历、任期、股权集中度对研发投入有显著影响;经理人薪酬和持股比例并不能对经理人研发投入决策行为起到明显的激励作用;经理人性别与研发投入无相关关系。 展开更多
关键词 经理管理防御 研发投入 经理 创业板上市公司
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经理管理防御对金融资产分类会计政策选择的影响研究——基于两权分离度的调节作用 被引量:8
15
作者 李秉祥 刘淑欣 陈英 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第1期82-95,共14页
上市公司终极控制权的结构差异体现出控股股东不同的行为动机,进而影响管理防御动机驱使下经理人的金融资产分类会计政策选择。将第一、第二类代理问题相结合,以2007-2016年沪深两市所有A股制造业上市公司为研究样本,实证分析经理管理... 上市公司终极控制权的结构差异体现出控股股东不同的行为动机,进而影响管理防御动机驱使下经理人的金融资产分类会计政策选择。将第一、第二类代理问题相结合,以2007-2016年沪深两市所有A股制造业上市公司为研究样本,实证分析经理管理防御对金融资产分类会计政策选择的影响及两权分离度对二者关系的作用机理。研究发现,在制造业上市公司中,经理管理防御程度越高,越倾向于将金融资产划分为可供出售金融资产。进一步研究发现,两权分离度会加剧管理防御动机对可供出售金融资产划分倾向的正向影响,体现出终极股东的"利益侵占效应";而终极控制权、现金流权对二者关系具有负向调节作用,体现出积极的治理效应。 展开更多
关键词 经理管理防御 金融资产分类 两权分离度 终极控制权
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经理管理防御对公司债权人与股东利益的影响 被引量:5
16
作者 李秉祥 王妍斐 《系统工程》 CSCD 北大核心 2008年第4期117-120,共4页
经理管理防御是委托代理理论的深化,从维护经理人自身职位动机出发讨论其对公司价值的减损。本文在经理管理防御假设前提下,将公司价值分为债务资金价值和股权价值,而经理人经营策略的选择会影响二者的价值。以股东对经理人的解聘权和... 经理管理防御是委托代理理论的深化,从维护经理人自身职位动机出发讨论其对公司价值的减损。本文在经理管理防御假设前提下,将公司价值分为债务资金价值和股权价值,而经理人经营策略的选择会影响二者的价值。以股东对经理人的解聘权和公司破产条件为约束,通过建立二期动态模型分析在不同经理管理防御程度下,公司主要利益相关者之间的利益分配关系,得出经理管理防御不仅损害债权人和股东利益,还对减损公司价值具有放大作用。 展开更多
关键词 经理管理防御 公司价值 股权价值 经理人利益
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信念调整模式下经理管理防御水平对股票期权激励敏感性的实验研究 被引量:3
17
作者 李秉祥 惠祥 李明敏 《软科学》 CSSCI 北大核心 2016年第1期135-139,共5页
运用信念调整模式探究高、低能力经理人管理防御水平对股票期权激励的敏感性。对股票期权激励降低管理防御水平进行机理分析,并采用实验研究观察股票期权激励降低管理防御水平的有效性。结果表明:股票期权激励能够有效降低经理人管理防... 运用信念调整模式探究高、低能力经理人管理防御水平对股票期权激励的敏感性。对股票期权激励降低管理防御水平进行机理分析,并采用实验研究观察股票期权激励降低管理防御水平的有效性。结果表明:股票期权激励能够有效降低经理人管理防御水平;高能力经理人管理防御水平对持股比例敏感。建议实施股票期权激励时考虑经理人个人能力与持股比例相匹配,对高能力经理人增加激励力度的同时运用股票期权约束效用。 展开更多
关键词 经理管理防御 股票期权激励约束效用 经理人能力 实验研究
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股权集中度对企业资本结构调整速度的影响研究——基于经理管理防御视角 被引量:11
18
作者 李蒙 扈文秀 李秉祥 《西安财经大学学报》 CSSCI 2021年第2期91-99,共9页
委托代理理论主要从委托人角度分析了企业委托代理关系及其后果,忽略了经理在企业的主导地位。文章从经理管理防御视角,依照公司股权集中程度影响经理管理防御水平从而影响资本结构调整的路径,分别建立不同股权集中度下经理人与股东对... 委托代理理论主要从委托人角度分析了企业委托代理关系及其后果,忽略了经理在企业的主导地位。文章从经理管理防御视角,依照公司股权集中程度影响经理管理防御水平从而影响资本结构调整的路径,分别建立不同股权集中度下经理人与股东对资本结构调整速度的博弈模型。结果显示:在股权相对集中情景下,经理人对资本结构调整动力强弱与其所受到大股东惩罚力度正相关;与大股东监督成本负相关,并且促使经理人与大股东“合谋”,容易引发“利益侵占效应”的第二类代理成本增大。在股权分散情景下,经理调整资本结构动力受公司股价与中小股东抛售比例的影响;由于信息非对称性导致经理人管理防御增大从而引发第一类代理成本提高。研究结论诠释了不同股权集中度下影响企业资本结构调整速度的传导路径和中介因素,为探寻公司股权集中度的最优区间抑制管理防御行为与动机提供了理论依据。 展开更多
关键词 股权集中度 委托代理理论 经理管理防御 资本结构调整速度
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经理管理防御对企业资本投向影响的实证研究 被引量:6
19
作者 吴建祥 李秉祥 《统计与信息论坛》 CSSCI 2014年第11期65-71,共7页
基于经理人固守职位和获取控制权私利双重动机与资本投向的理论分析,选取2007—2012年中国沪深两市A股上市公司作为研究样本,构建经理管理防御指数,用实证方法分析经理管理防御对企业资本投向的影响。研究发现:经理管理防御与企业固定... 基于经理人固守职位和获取控制权私利双重动机与资本投向的理论分析,选取2007—2012年中国沪深两市A股上市公司作为研究样本,构建经理管理防御指数,用实证方法分析经理管理防御对企业资本投向的影响。研究发现:经理管理防御与企业固定资产投资呈正相关关系,与无形资产投资呈负相关关系;经理管理防御与长期股权投资呈正相关关系,但没有通过变量的显著性检验,说明经理人在防御动机和控制权私利的驱动下,更倾向于增加固定资产投资以增加企业投资规模、减少研发投资和其他技术性资产的无形资产投资。在经理人决策视角下,研究了经理管理防御对资本投向影响机理和经验证据,也为进一步改善企业资本投向和提高投资质量提供理论依据。 展开更多
关键词 经理管理防御 控制权私利 资本投向
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经理管理防御、产品市场竞争与企业创新投入 被引量:4
20
作者 李秉祥 刘楠 惠祥 《财会月刊》 北大核心 2020年第23期91-98,共8页
经理人的内在动机是其做出创新决策的决定性动因。基于委托代理理论和管家理论将经理人的管理防御动机区分为防守性和进攻性管理防御动机,以2011~2017年创业板上市公司为研究对象,实证检验经理管理防御与企业创新投入之间的关系,并探讨... 经理人的内在动机是其做出创新决策的决定性动因。基于委托代理理论和管家理论将经理人的管理防御动机区分为防守性和进攻性管理防御动机,以2011~2017年创业板上市公司为研究对象,实证检验经理管理防御与企业创新投入之间的关系,并探讨不同产品市场竞争下两者关系的变化。结果表明:经理人存在进攻性管理防御动机,对企业创新投入具有显著的促进作用;经理管理防御与创新投入之间的关系是由产品市场竞争驱动的,经理管理防御只有在竞争激烈的产品市场中对创新投入产生积极且显著的影响。 展开更多
关键词 经理管理防御 创新投入 产品市场竞争 创业板
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