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联合投资策略对风险投资绩效的影响研究 被引量:8
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作者 胡刘芬 沈维涛 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2014年第11期8-20,共13页
本文以2013年12月31日之前所有风险资本支持的以IPO方式在沪、深交易所成功退出的433个项目为研究样本,基于投资项目视角实证检验了主导VC机构的联合投资策略对其退出时投资绩效的影响以及影响机理。研究发现,就联合投资策略与投资绩效... 本文以2013年12月31日之前所有风险资本支持的以IPO方式在沪、深交易所成功退出的433个项目为研究样本,基于投资项目视角实证检验了主导VC机构的联合投资策略对其退出时投资绩效的影响以及影响机理。研究发现,就联合投资策略与投资绩效的关系而言,主导VC机构的联合投资策略对其退出时的投资绩效具有显著的负向影响。关于联合投资策略对投资绩效的作用机理,一方面联合投资策略对投资绩效的不利影响不仅来源于联合投资模式事前"选择"项目时的劣势地位,而且与联合投资模式的事后"价值增加功能"失效有关;另一方面,风险投资行业市场竞争状况会对主导VC机构的联合投资策略与其项目层面投资绩效之间的关系产生影响,当风险投资行业市场竞争激烈时,主导VC机构的联合投资策略对投资绩效的负向影响更显著。 展开更多
关键词 风险投资 联合投资策略 投资绩效
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中国风险资本联合投资策略的差异化现象 被引量:7
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作者 罗家德 邹亚琦 郭戎 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2016年第4期3-14,共12页
本研究以社会网络分析视角讨论中国风险资本联合投资策略规避不确定性的网络结构机制,解析国有和非国有风投机构的联合投资倾向差异。由于国有风投机构的先天行政关联优势,非国有风投机构更需要利用合作网络抵抗风险,因而其联合投资现... 本研究以社会网络分析视角讨论中国风险资本联合投资策略规避不确定性的网络结构机制,解析国有和非国有风投机构的联合投资倾向差异。由于国有风投机构的先天行政关联优势,非国有风投机构更需要利用合作网络抵抗风险,因而其联合投资现象更为普遍、合作关系更为紧密。随后引入圈子理论讨论合作关系网络,分析以主投者为中心的联合投资圈子中不同圈层的关系意义。中心者需要发展各圈层的合作者来应对不同情境下对抗风险的需求,各圈层的合作者有借由主投者降低不确定性、提升投资绩效、优化网结构位置的持久动力。其核心诉求基于中国式长线思维的经济考量,寻求长期、总体经济效益的提升。 展开更多
关键词 中国风险资本 联合投资策略差异化 社会网络分析 圈子理论
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风险投资介入、投资策略与企业异质R&D创新——基于创业新兴指数样本公司的实证研究 被引量:9
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作者 李云鹤 王文婷 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2014年第21期76-82,共7页
利用创业新兴指数样本公司,实证考察了风险投资介入及其投资策略对企业异质研发创新的影响。结果表明:我国风险投资介入并未对企业异质研发创新产生显著影响;风险投资持股比重增大能显著促进公司常规式研发创新,而对探索式研发创新无显... 利用创业新兴指数样本公司,实证考察了风险投资介入及其投资策略对企业异质研发创新的影响。结果表明:我国风险投资介入并未对企业异质研发创新产生显著影响;风险投资持股比重增大能显著促进公司常规式研发创新,而对探索式研发创新无显著促进效果;联合投资策略能够促进公司常规式研发创新,而对公司探索式研发创新的促进作用并不显著;单独投资策略对公司异质研发创新的促进作用不明显。这表明,我国风险投资对战略性新兴产业常规式创新具有一定的促进作用,但对探索式创新的促进效果不明显。 展开更多
关键词 风险投资 联合投资策略 单独投资策略 异质R& D创新
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风险投资策略研究的理论综述 被引量:1
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作者 胡刘芬 《生产力研究》 2014年第2期140-146,共7页
目前学术界对于风险投资策略的研究主要集中在三个方面:专业化与多元化投资策略、联合投资策略和分阶段投资策略。文章对这三方面研究成果进行了系统地梳理和综述,并提出了当前研究的不足和未来的研究思路。
关键词 风险投资策略 专业化与多元化投资策略 联合投资策略 分阶段投资策略
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