高管权力、股权激励强度与市场反应 被引量：37

1

作者 孙健 卢闯 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第4期135-142,共8页

本文利用2006-2011年间公告股权激励草案的公司作为研究样本,分析高管权力对股权激励强度的影响及市场反应。研究发现:高管权力能够保证高管人员的自利性行为,高管权力越大则股权激励强度越大;股权激励草案宣告会产生显著为正的市场反应... 本文利用2006-2011年间公告股权激励草案的公司作为研究样本,分析高管权力对股权激励强度的影响及市场反应。研究发现:高管权力能够保证高管人员的自利性行为,高管权力越大则股权激励强度越大;股权激励草案宣告会产生显著为正的市场反应,并且市场能够意识到高管人员的自利性行为,股权激励强度与市场反应显著负相关。 展开更多

关键词 高管权力 股权激励强度 市场反应

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股权激励强度谁主沉浮？——基于不同控制环境下的高管权力与能力视角 被引量：7

2

作者 于谦龙 孙蔚然 何强 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第1期73-81,共9页

选取2007-2016年沪市A股与深市主板A股上市公司作为研究样本,实证分析高管权力、高管能力以及产权性质对企业股权激励强度在授予阶段和行权阶段等不同控制环境下的影响,结果表明:(1)在授予阶段,高管的权力越大,授予的股权激励强度越大,... 选取2007-2016年沪市A股与深市主板A股上市公司作为研究样本,实证分析高管权力、高管能力以及产权性质对企业股权激励强度在授予阶段和行权阶段等不同控制环境下的影响,结果表明:(1)在授予阶段,高管的权力越大,授予的股权激励强度越大,高管权力对股权激励授予强度的正向影响大于高管能力;相对于国有企业,非国有企业中高管权力越大其被授予的股权激励强度越大。(2)在行权阶段,高管能力越强,其越有可能达到行权所设定的业绩目标,解锁行权的股权激励强度越大,高管能力对股权激励解锁行权强度的正向影响大于高管权力;高管年薪对高管股权激励行权强度能够产生一定的“挤出”效应;在既定的股权激励业绩目标下,相对于非国有企业,国有企业中高管权力越大其行权的股权激励强度越大。 展开更多

关键词 高管权力 高管能力 股权激励强度 产权性质 国有企业 盈余管理 审计质量 公司治理

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政府干预、市场化进程与上市公司股权激励强度 被引量：4

3

作者 王传彬 朱亮峰 朱学义 《会计之友》 北大核心 2013年第17期15-19,共5页

文章基于政府干预视角,实证分析了我国上市公司管理层股权激励强度的影响因素。研究结果表明,政府为了确保上市公司管理层社会性任务的顺利完成,降低了管理层的股权激励强度,与只承担单项盈利任务的民营上市公司相比,国有上市公司的股... 文章基于政府干预视角,实证分析了我国上市公司管理层股权激励强度的影响因素。研究结果表明,政府为了确保上市公司管理层社会性任务的顺利完成,降低了管理层的股权激励强度,与只承担单项盈利任务的民营上市公司相比,国有上市公司的股权激励强度明显要小。上市公司所在地的市场化程度对上市公司管理层的股权激励强度有显著的正向作用。市场化程度越高的地区,政府对企业的干预越少,地方政府更多地利用市场机制来管理企业,上市公司实施股权激励的强度就越大。文章还发现,公司规模越大,实施股权激励强度越大,公司治理因素并没有显著地影响股权激励的强度。 展开更多

关键词 政府干预 市场化进程 股权激励强度

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高管货币薪酬水平对股权激励强度影响的实证检验 被引量：6

4

作者 李苗 扈文秀 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第21期186-188,共3页

文章基于薪酬公平视角,引入中介变量薪酬差距和调节变量企业成长性,揭示高管货币薪酬水平对股权激励强度的影响机制。实证结果表明高管货币薪酬水平对股权激励强度产生显著负向影响;高管与员工间薪酬差距在高管货币薪酬水平与股权激励... 文章基于薪酬公平视角,引入中介变量薪酬差距和调节变量企业成长性,揭示高管货币薪酬水平对股权激励强度的影响机制。实证结果表明高管货币薪酬水平对股权激励强度产生显著负向影响;高管与员工间薪酬差距在高管货币薪酬水平与股权激励强度之间起到部分中介作用;企业成长性在薪酬差距对股权激励强度的影响中起到显著负向调节作用。 展开更多

关键词 高管货币薪酬水平 股权激励强度 薪酬差距 企业成长性

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股权激励强度对企业绩效的影响——以A股上市公司为例 被引量：34

5

作者 倪艳 胡燕 《江汉论坛》 CSSCI 北大核心 2021年第4期17-27,共11页

随着我国资本市场更加完善,股权激励相关制度保障措施更加健全,越来越多的企业选择股权激励作为中长期激励的工具来降低委托代理成本,使员工与企业的长期利益保持一致,从而实现降低管理成本、提升企业价值的目的。选取我国2016—2018年... 随着我国资本市场更加完善,股权激励相关制度保障措施更加健全,越来越多的企业选择股权激励作为中长期激励的工具来降低委托代理成本,使员工与企业的长期利益保持一致,从而实现降低管理成本、提升企业价值的目的。选取我国2016—2018年成功实施股权激励计划的507家A股上市公司样本,对股权激励强度与公司绩效的关系进行实证检验,发现股权激励强度与企业绩效显著正相关;与限制性股票相比,股票期权的激励效果更优;在实施股票期权的企业中,企业绩效随股权激励强度的增加而显著提高,限制性股票模式下二者关系不显著;与非国有企业相比,国有企业的股权激励强度与企业绩效的关系变化更加敏感;随着上市时间的增加,股权激励强度与企业绩效之间的正向关系逐渐显著,上市时间对二者关系有显著的调节作用。为了降低企业管理成本,提高企业的核心竞争力,需要合理设计股权激励方案中的激励要素,并根据企业自身特点慎重选择实施股权激励时机,这有利于企业用好股权激励这一长期激励工具。 展开更多

关键词 现代企业制度 股权激励强度 企业绩效 调节效应

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组织特征及治理机制对高管股权激励强度的影响

6

作者 孙永生 《西安工程大学学报》 CAS 2014年第3期349-356,共8页

以中国A股市场2007～2010年实施股权激励计划的上市公司高管样本数据为例，从高管个体人力资本产权实现的理论视角，在尽可能排除或减少财务资本产权影响的情况下，实证分析了组织特征及治理机制对高管人员股权激励强度的影响效应。结... 以中国A股市场2007～2010年实施股权激励计划的上市公司高管样本数据为例，从高管个体人力资本产权实现的理论视角，在尽可能排除或减少财务资本产权影响的情况下，实证分析了组织特征及治理机制对高管人员股权激励强度的影响效应。结论显示，相对于非国有性质，国有公司高管股权激励强度更高；企业成长性越高，公司高管股权激励强度越高；企业规模越大、企业风险性越大、董事会独立性越高、股权集中度越高、资产负债率越高、上市公司高管股权激励强度越低。 展开更多

关键词 股权激励 股权激励强度 组织特征 治理机制

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CEO股权激励强度对企业研发投资的影响——基于薪酬结构的视角 被引量：8

7

作者 周建庆 梁彤缨 +1 位作者 陈修德 彭玉莲 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第3期88-96,147,共10页

本文基于薪酬结构的视角,选择2009—2017年对CEO实施了股权激励且在有效期内的中国A股上市公司为研究样本,运用多种计量分析方法实证检验了CEO股权激励强度(股权激励占薪酬总额的比例)对企业研发投资的影响,并进一步分析了CEO权力对上... 本文基于薪酬结构的视角,选择2009—2017年对CEO实施了股权激励且在有效期内的中国A股上市公司为研究样本,运用多种计量分析方法实证检验了CEO股权激励强度(股权激励占薪酬总额的比例)对企业研发投资的影响,并进一步分析了CEO权力对上述影响的调节作用。研究发现:①CEO股权激励强度总体上对企业研发投资具有显著的抑制效应,然而此影响仅存在于限制性股票的激励方式当中,对于股票期权而言则并不显著;②CEO权力对股权激励强度的研发投资抑制效应具有显著的缓解作用。本文研究发现表明相对于低强度的保障型股权激励计划而言,高强度的绩效型股权激励计划更不利于企业研发投资活动的开展,这一结论对中国上市公司制定和完善股权激励机制具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 CEO股权激励强度 研发投资 限制性股票 股票期权 CEO权力

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股权激励强度与非经常性损益盈余操纵关系研究 被引量：1

8

作者 杨飞超 吴国庆 《中国物价》 2020年第10期56-59,共4页

现代企业经营中,股权激励被视为解决代理问题的有效手段。然而本文利用2013-2017年A股上市公司的数据检验发现,股权激励下管理层通过表内利润项目的归类变更以及表外披露性分类操纵的方式调减了非经常性损益净额,以提升扣非后净利润来... 现代企业经营中,股权激励被视为解决代理问题的有效手段。然而本文利用2013-2017年A股上市公司的数据检验发现,股权激励下管理层通过表内利润项目的归类变更以及表外披露性分类操纵的方式调减了非经常性损益净额,以提升扣非后净利润来达成业绩目标。这两种非经常性损益盈余管理的存在违背了股权激励的初衷,也对非经常性损益项目的监管提出了更高的要求。 展开更多

关键词 股权激励强度 扣非后净利润 非经常性损益 盈余管理

原文传递

学者型董事长股权激励强度 被引量：1

9

作者 林耿堃 龚庆 《中国人事科学》 2022年第12期68-82,共15页

董事长作为公司管理层的核心,负责监督和激励公司的事宜,其自身特征和行为活动关乎公司投资和企业价值。挖掘和拓展以董事长为核心的管理层对于公司股权激励水平的影响具有较强的理论意义和现实意义。本研究基于2008—2021年中国A股上... 董事长作为公司管理层的核心,负责监督和激励公司的事宜,其自身特征和行为活动关乎公司投资和企业价值。挖掘和拓展以董事长为核心的管理层对于公司股权激励水平的影响具有较强的理论意义和现实意义。本研究基于2008—2021年中国A股上市公司的经验数据,以董事长的学术经历作为切入点,研究了其对企业股权激励强度的影响。研究发现,首先,董事长的学术经历在1%的水平下能够显著地对股权激励强度正向影响,而且男性董事长比女性董事长更愿意增大股权激励的强度,股权激励的强度随着董事长的年龄增大而变小;其次,管理层集权程度在1%水平上具有显著的正向调节作用,这表明学者型董事长对股权激励强度影响中存在“集权效应”;再次,董事长的学术背景会降低企业的融资约束,进而增强股权激励强度,即融资约束起到了传导路径的作用;最后,董事长的学术经历会促使其集中权力,进而增强股权激励强度,即管理层集权在“学术经历—股权激励强度”过程中起到了传导路径的作用。 展开更多

关键词 学术经历 股权激励强度 烙印理论 学术-从业者差距理论

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员工股权激励强度对企业财务绩效的影响——基于沪深A股上市公司的经验证据 被引量：1

10

作者 曹淇翔 《大陆桥视野》 2023年第6期118-120,共3页

员工股权激励对于企业吸引人才和持续发展具有非常重要的意义。本文以2016—2021年沪深A股上市公司数据为样本,建立了基准回归模型,探究了员工股权激励强度对企业财务绩效的影响。结果表明,员工股权激励强度越大,企业的财务绩效提升越... 员工股权激励对于企业吸引人才和持续发展具有非常重要的意义。本文以2016—2021年沪深A股上市公司数据为样本,建立了基准回归模型,探究了员工股权激励强度对企业财务绩效的影响。结果表明,员工股权激励强度越大,企业的财务绩效提升越明显。在一系列稳健性检验之后,这一结论仍然成立。在进一步研究中发现,员工股权激励强度对非国有企业影响更为显著。本文研究结论为企业制定合理的股权激励模式提供了数据支持,这有助于提高企业的管理效率和财务绩效。 展开更多

关键词 员工股权激励强度 企业财务绩效

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股权激励强度是否会影响公司费用黏性 被引量：41

11

作者 梁上坤 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2016年第6期168-192,共25页

本文以2006-2012年沪深两市实施股权激励的公司为对象,研究股权激励强度对公司费用黏性的影响。研究发现:股权激励强度越高,公司的费用黏性越低,股权激励强度对费用黏性具有抑制作用;区分治理主体的监督力度,股权激励强度对费用黏性的... 本文以2006-2012年沪深两市实施股权激励的公司为对象,研究股权激励强度对公司费用黏性的影响。研究发现:股权激励强度越高,公司的费用黏性越低,股权激励强度对费用黏性具有抑制作用;区分治理主体的监督力度,股权激励强度对费用黏性的抑制作用主要体现在大股东和债权人监督力度较低的情况下;区分公司面临的产品市场竞争程度,抑制作用主要体现在产品市场竞争程度较低的情况下。进一步的研究显示:股权激励的有效期会影响抑制效果,有效期长的股权激励具有显著的抑制作用;股权激励对不同类型费用黏性的抑制存在差异,对管理层薪酬黏性的抑制作用较弱。 展开更多

关键词 股权激励强度 费用黏性 治理主体监督 产品市场竞争

原文传递

高新企业股权激励与研发投入的关联性 被引量：9

12

作者 赵素君 李妍 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第1期61-74,共14页

当前中国高新企业为了提高竞争力,对企业科技创新的投入逐渐提升。大量的高新企业通过股权激励形式促进企业进行研发投入,提高企业的经济效益。文章以2010-2017年发布股权激励方案的285家高新技术企业作为研究对象,通过对高管持股激励... 当前中国高新企业为了提高竞争力,对企业科技创新的投入逐渐提升。大量的高新企业通过股权激励形式促进企业进行研发投入,提高企业的经济效益。文章以2010-2017年发布股权激励方案的285家高新技术企业作为研究对象,通过对高管持股激励、高管股权配置以及企业研发投入同企业绩效相关性的研究,对股权激励方式、股权激励强度以及股权激励期限与研发投入的关联性进行了分析。在运用相关性以及回归分析得出结果后,可知股权激励可促进研发投入,可强化企业研发投入同企业绩效间的相关性。 展开更多

关键词 高新企业 股权激励方式 股权激励强度 股权激励期限 研发投入

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股权集中度、股权激励与研发支出 被引量：11

13

作者 石泓 高崇 《会计之友》 北大核心 2019年第9期60-65,共6页

文章以实施股权激励的沪深A股高新技术上市公司为研究对象,建立多元线性回归模型,利用2013—2017年数据,首次尝试将股权集中度、股权激励强度、股权激励模式与研发支出纳入到一个框架中进行研究,以期为高新技术企业股权激励计划的设计... 文章以实施股权激励的沪深A股高新技术上市公司为研究对象,建立多元线性回归模型,利用2013—2017年数据,首次尝试将股权集中度、股权激励强度、股权激励模式与研发支出纳入到一个框架中进行研究,以期为高新技术企业股权激励计划的设计以及治理体系的构建提供有益的启示。研究发现:提升股权激励强度并不能有效促进研发支出,股权激励的强度不是越高越好;股权激励模式会显著影响激励效果,提升股票期权模式的激励强度能够正向影响研发支出;股权集中能够强化股票期权模式的激励对研发支出的作用程度。 展开更多

关键词 股权激励强度 股权激励模式 股票期权 股权集中度 研发支出

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股权激励对上市公司财务绩效的影响研究 被引量：5

14

作者 杜建菊 朱沛文 《价值工程》 2020年第14期77-79,共3页

由于所有者和经营者之间目标不同以及信息不对称所产生的代理成本问题,成为影响上市公司经营绩效提高的主要障碍,因此企业设计了一种长期激励机制--股权激励,来解决这一问题。为了研究高管股权激励对企业财务绩效的影响,以及股权激励强... 由于所有者和经营者之间目标不同以及信息不对称所产生的代理成本问题,成为影响上市公司经营绩效提高的主要障碍,因此企业设计了一种长期激励机制--股权激励,来解决这一问题。为了研究高管股权激励对企业财务绩效的影响,以及股权激励强度与代理成本的关系,进而对新经济形势下企业如何正确处理与高管人员关系,促进财务绩效的提升等问题进行探讨。本文选取2014-2018年A股上市公司数据为样本,基于多元回归分析及稳健性检验等计量工具进行实证分析。研究表明,股权激励能够促进企业财务绩效的提升,而代理成本在股权激励强度与企业绩效间起中介作用。 展开更多

关键词 股权激励强度 财务绩效 代理成本

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“研发投入—创新产出”转化差异:核心员工股权激励视角 被引量：5

15

作者 王婧 李田 +1 位作者 霍梓轩 毛蕴诗 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2020年第6期39-55,共17页

在产业实践中,不同企业的“研发投入—创新产出”转化存在较大差异。核心员工股权激励在企业创新转化过程中扮演什么角色?这个问题目前还没有很好的答案。选取2011-2017年公告企业股权激励计划的中国上市制造业企业为研究样本,分析核心... 在产业实践中,不同企业的“研发投入—创新产出”转化存在较大差异。核心员工股权激励在企业创新转化过程中扮演什么角色?这个问题目前还没有很好的答案。选取2011-2017年公告企业股权激励计划的中国上市制造业企业为研究样本,分析核心员工股权激励广度和强度以及股权激励限制条件和激励方式对制造业企业“研发投入—创新产出”转化的影响。结果表明:(1)当企业核心员工股权激励广度和强度更大时,企业“研发投入—创新产出”转化效果更好;(2)当企业核心员工股权激励的行权限制条件更少时,企业“研发投入—创新产出”转化效果更好;(3)当企业对核心员工采取股票期权激励方式时,企业“研发投入—创新产出”转化效果更好。 展开更多

关键词 “研发投入—创新产出”转化 股权激励强度 股权激励广度 行权限制条件 股权激励方式

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公司风险视角下上市国企管理层股权激励研究

16

作者 杨小平 《上海管理科学》 2009年第3期30-34,共5页

在允许国有控股上市公司实施股权激励的背景下，考察了其不同种类风险与经营者股权激励强度的关系。先界定了风险的类型，再通过构建基于风险的两种股权激励模型，并进一步推导得出：若国有上市企业的管理层不能（可以）买卖公司以外的... 在允许国有控股上市公司实施股权激励的背景下，考察了其不同种类风险与经营者股权激励强度的关系。先界定了风险的类型，再通过构建基于风险的两种股权激励模型，并进一步推导得出：若国有上市企业的管理层不能（可以）买卖公司以外的市场证券组合时，其最优股权激励强度与公司特别性风险成反向变化关系，而与公司整体性风险的相关关系不确定（无关），这为正在实践中摸索的国有上市企业管理层股权激励合同的设计提供了进一步的理论建议。 展开更多

关键词 特别性风险 整体性风险 资本资产定价模型 股权激励强度

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股权激励对上市公司费用粘性影响的实证研究 被引量：1

17

作者 唐嘉尉 贾雪梅 唐澜溪 《时代金融》 2022年第9期34-36,共3页

随着股份制改革的不断深入,近年来,实施股权激励计划的上市公司越来越多,如何设计合理的股权激励机制引发了理论界和实务界的关注。以2015—2018年我国A股非金融、非房地产上市公司为研究样本,探讨股权激励对费用粘性产生的影响。研究发... 随着股份制改革的不断深入,近年来,实施股权激励计划的上市公司越来越多,如何设计合理的股权激励机制引发了理论界和实务界的关注。以2015—2018年我国A股非金融、非房地产上市公司为研究样本,探讨股权激励对费用粘性产生的影响。研究发现,上市公司实施股权激励可以有效降低费用粘性水平,且股权激励强度越大,上市公司费用粘性水平下降越多;相较于股票期权激励,限制性股票激励对费用粘性水平的降低效果更显著。 展开更多

关键词 费用粘性 股权激励机制 房地产上市公司 股份制改革 股权激励计划 股权激励强度 股票期权激励 研究样本

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制造业企业股权激励与盈余管理的实证研究

18

作者 傅乐玙 《中国集体经济》 2019年第1期83-84,共2页

文章从制造业企业的股权激励强度,激励模式和业绩评价标准的严格程度三个方面对股权激励与盈余管理的关系进行了研究。把2014～2016年A股市场的制造业上市公司当作样本。通过实证研究发现:制造业企业的股权激励强度与盈余管理正相关。... 文章从制造业企业的股权激励强度,激励模式和业绩评价标准的严格程度三个方面对股权激励与盈余管理的关系进行了研究。把2014～2016年A股市场的制造业上市公司当作样本。通过实证研究发现:制造业企业的股权激励强度与盈余管理正相关。不同激励方式对盈余管理有不同的影响,与股票期权模型相比,限制性股票模式下企业盈余管理水平更高。股权激励业绩衡量标准的严重程度与盈余管理正相关。 展开更多

关键词 股权激励强度 股权激励模式 业绩考核指标 盈余管理

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我国国有上市公司高管薪酬结构和粘性研究 被引量：8

19

作者 赵健梅 任雪薇 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2014年第10期57-61,共5页

随着我国股权激励制度的建立和逐步完善,如何合理制定薪酬契约以激励高层管理者值得关注.以2006～2012年沪深A股国有上市公司为样本对薪酬结构和粘性的关系进行探讨,研究发现：虽然国有上市公司高管权益报酬已初具规模,但仍存在薪酬粘... 随着我国股权激励制度的建立和逐步完善,如何合理制定薪酬契约以激励高层管理者值得关注.以2006～2012年沪深A股国有上市公司为样本对薪酬结构和粘性的关系进行探讨,研究发现：虽然国有上市公司高管权益报酬已初具规模,但仍存在薪酬粘性现象,并且代表薪酬结构的股权激励强度与粘性存在区间效应,股权激励强度处在（0,0.45]时,粘性不存在,无股权激励或强度大于0.45时会产生粘性,同时验证了粘性对企业未来业绩有不利影响.基于上述结果,最后提出了相应的对策建议,以促进我国国有上市公司未来业绩提升. 展开更多

关键词 公司治理 薪酬结构 薪酬粘性 股权激励强度

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