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上市公司控股股东股权质押风险及其防范研究
1
作者 张杰 《内蒙古科技与经济》 2024年第1期84-86,90,共4页
文章在总结我国股权质押现状的基础上,分析了上市公司控股股东股权质押行为带来的风险,并针对风险提出了相应的措施以进行防范,希望为其他实施股权质押的上市公司提供一定的借鉴。
关键词 股权质押 股权质押风险 股权质押风险防范 上市公司
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文过饰非:股权质押与MD&A文本信息粉饰——基于机器学习文本分析方法的实证研究 被引量：1
2
作者 邱静 张锦 《新疆财经》 2024年第4期37-47,共11页
文章基于2013—2021年我国A股上市公司数据,研究控股股东股权质押对管理层讨论与分析(MD&A)文本信息粉饰的影响,并分析机构投资者异质性对二者关系的调节作用。研究发现:控股股东在进行股权质押后,会策略性地粉饰MD&A文本信息;... 文章基于2013—2021年我国A股上市公司数据,研究控股股东股权质押对管理层讨论与分析(MD&A)文本信息粉饰的影响,并分析机构投资者异质性对二者关系的调节作用。研究发现:控股股东在进行股权质押后,会策略性地粉饰MD&A文本信息;压力抵制型机构投资者对股权质押与MD&A文本信息粉饰之间的关系发挥负向调节作用,压力敏感型机构投资者未发挥调节作用;进一步分析发现,在融资约束程度高、企业声誉差、信息不对称程度高的企业中,控股股东粉饰MD&A文本信息的动机更强,压力抵制型机构投资者的监督作用也更强。对此,今后应加强对控股股东的监管,制定年报文本信息披露细则,优化机构投资者结构,促进我国资本市场良性发展。 展开更多
关键词 股权质押 文本信息粉饰 机构投资者异质性 压力敏感型 压力抵制型
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控股股东股权质押、金融发展与企业高质量发展 被引量：2
3
作者 冉光圭 杨洁 《会计之友》 北大核心 2024年第4期54-61,共8页
我国高质量发展目标要求企业不仅要注重经济增长,也要重视效率提升和结构优化。文章以2014—2021年A股上市公司为研究样本,实证研究控股股东股权质押对企业高质量发展的影响。研究发现:控股股东股权质押会抑制企业高质量发展,且这一关... 我国高质量发展目标要求企业不仅要注重经济增长,也要重视效率提升和结构优化。文章以2014—2021年A股上市公司为研究样本,实证研究控股股东股权质押对企业高质量发展的影响。研究发现:控股股东股权质押会抑制企业高质量发展,且这一关系在非国有企业更为显著;金融发展能显著缓解控股股东股权质押抑制企业高质量发展,且在非国有企业中具有显著正向调节作用。文章研究结果对丰富控股股东股权质押经济后果和提供企业高质量发展理论支持具有重要意义。 展开更多
关键词 控股股东股权质押 企业高质量发展 金融发展 全要素生产率
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控股股东股权质押动机:创新投入还是利益侵占? 被引量：1
4
作者 李莉 马晓莉 《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2024年第2期31-48,117,共19页
股权质押借款是上市企业重要的融资方式,控股股东股权质押动机的差异性会对企业发展造成不同的影响。基于2010—2018年我国上市企业样本数据的实证研究发现:控股股东股权质押对企业创新发展有明显的抑制作用;在控股股东股权质押期间,其... 股权质押借款是上市企业重要的融资方式,控股股东股权质押动机的差异性会对企业发展造成不同的影响。基于2010—2018年我国上市企业样本数据的实证研究发现:控股股东股权质押对企业创新发展有明显的抑制作用;在控股股东股权质押期间,其质押比例越高则对企业的利益侵占现象越严重。相较于国有企业,非国有企业控股股东股权质押更容易抑制企业创新发展和加深对企业的利益侵害;相较于高竞争企业而言,高垄断企业对股权质押所获取的现金流的使用更为自由,更有“掏空”企业的动机。进一步研究发现,内部管理规模将会缓解控股股东股权质押对企业创新发展的抑制影响;企业所在地区法治环境越好将会越易矫正控股股东股权质押对企业的利益侵占行为。 展开更多
关键词 股权质押 研发投入 利益侵占 企业发展
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股权质押与中小投资者保护——以CC影视为例
5
作者 李欣悦 操君 《商展经济》 2024年第13期161-164,共4页
股权质押作为一种常见的融资手段,虽然为企业提供了资金支持,但也带来了风险。此外,中小投资者资金有限、投资经验较少,容易受到市场误导或操纵,保护其权益至关重要。本文以CC影视股权质押风险事件为背景,探讨高股权质押率的风险及其对... 股权质押作为一种常见的融资手段,虽然为企业提供了资金支持,但也带来了风险。此外,中小投资者资金有限、投资经验较少,容易受到市场误导或操纵,保护其权益至关重要。本文以CC影视股权质押风险事件为背景,探讨高股权质押率的风险及其对中小投资者的影响,得出以下结论:(1)高股权质押率会加剧大股东和中小投资者之间的代理冲突;(2)股权质押比例过高会影响公司的价值;(3)高比例的股权质押交易会加剧信息不对称程度。据此,本文提出了相应的政策建议,以供参考。 展开更多
关键词 股权质押风险 中小投资者保护 市场误导 高股权质押率 代理冲突 CC影视有限公司
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控股股东股权质押、企业金融化与企业创新
6
作者 黄华继 王杰 《宜宾学院学报》 2024年第2期39-48,共10页
以2012—2020年我国A股非金融上市企业为样本,考察控股股东股权质押、企业金融化与企业创新之间的关系。研究结果表明:控股股东股权质押抑制企业创新,并且在控股股东持股比例低的企业和市场化进程低的地区更为显著;控股股东股权质押导... 以2012—2020年我国A股非金融上市企业为样本,考察控股股东股权质押、企业金融化与企业创新之间的关系。研究结果表明:控股股东股权质押抑制企业创新,并且在控股股东持股比例低的企业和市场化进程低的地区更为显著;控股股东股权质押导致企业金融化动机增强,而企业金融化挤出企业创新,表现出更强的投机套利动机;控股股东股权质押存在金融化和融资约束两条渠道抑制企业创新,一方面通过促进企业金融化挤出企业创新,另一方面通过加剧融资约束抑制企业创新。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 企业金融化 企业创新 融资约束
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一致行动人股权质押视角下的控股股东股票增持研究
7
作者 刘德溯 李陈鸿 郑烁 《东南大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第2期103-116,148,共15页
股权质押背景下,股票增持是控股股东应对控制权转移风险的重要方式。研究发现,一致行动人存在股权质押时,控股股东更容易进行股票增持,且一致行动人质押比例越高控股股东增持比例越大;当控股股东也存在股权质押时,该正向影响依然显著;此... 股权质押背景下,股票增持是控股股东应对控制权转移风险的重要方式。研究发现,一致行动人存在股权质押时,控股股东更容易进行股票增持,且一致行动人质押比例越高控股股东增持比例越大;当控股股东也存在股权质押时,该正向影响依然显著;此外,一致行动人净质押比例越高控股股东增持比例越大。进一步研究发现,国有产权在控股股东股票增持与一致行动人股权质押之间发挥了正向调节作用。研究结论为有关部门加强对控股股东及一致行动人的协同监管提供了参考依据,有助于投资者理性看待控股股东的股票增持行为。 展开更多
关键词 一致行动人 股权质押 控股股东 股票增持 净质押
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监管新规与股权质押上市公司投资效率
8
作者 叶蓓 《企业经济》 北大核心 2024年第8期28-39,共12页
利用股权质押新规这一准自然实验,使用双重差分模型研究监管新规对股权质押公司投资效率的影响。基于2015—2022年A股上市公司的实证研究表明:监管新规显著抑制大股东股权质押后的过度投资和投资不足,对非效率投资发挥显著抑制作用;机... 利用股权质押新规这一准自然实验,使用双重差分模型研究监管新规对股权质押公司投资效率的影响。基于2015—2022年A股上市公司的实证研究表明:监管新规显著抑制大股东股权质押后的过度投资和投资不足,对非效率投资发挥显著抑制作用;机制分析显示,监管新规引起上市公司股权质押比例下降、盈余管理减少,由此弱化两权分离及信息不对称,减少公司非效率投资;异质性分析表明,监管规则变化对抑制非国有企业非效率投资作用更为显著。据此,监管部门应继续加强股权质押行为监管,限制高比例质押和连续质押;强化信息披露监管,重视发挥独立审计机构作用;质权人也应加强股权质押业务事前调查与事后监督。 展开更多
关键词 监管新规 股权质押 投资效率
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控股股东股权质押与企业ESG表现:“强化治理”还是“利益侵占”
9
作者 强国令 冯萧 《财会月刊》 北大核心 2024年第15期58-65,共8页
近年来上市公司“无股不押”的现象与利用股权质押进行掏空的乱象频现,引发了投资者对资本市场风险的担忧。控股股东股权质押的目的都是攫取上市公司财富吗?本文以2010~2020年我国A股上市公司为研究样本,从企业ESG表现的视角出发考察控... 近年来上市公司“无股不押”的现象与利用股权质押进行掏空的乱象频现,引发了投资者对资本市场风险的担忧。控股股东股权质押的目的都是攫取上市公司财富吗?本文以2010~2020年我国A股上市公司为研究样本,从企业ESG表现的视角出发考察控股股东股权质押后可能存在的“强化治理”效应和“利益侵占”效应。研究发现:出于强化治理动机,在控股股东股权质押后企业ESG表现会提升,且上述结论存在较强的稳健性。中介机制检验表明,控股股东股权质押会通过提升企业信息披露质量、降低真实盈余管理水平来强化对企业的治理,从而促进企业ESG表现提升。异质性分析发现,非国有企业与未聘请国际“四大”审计的企业在控股股东股权质押后更有动机发挥治理效应,提高公司治理水平,从而提升企业ESG表现。本文发现控股股东在股权质押期具有强化公司治理的动机,为股权质押主题研究文献提供了ESG背景下的实证证据,对于监管机构和投资者理解控股股东股权质押的行为动机与理解ESG表现如何推动企业治理的完善具有启示意义。 展开更多
关键词 控股股东股权质押 控制权转移风险 企业ESG表现 治理效应
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控股股东股权质押对企业创新产出的影响研究
10
作者 陈云桥 廖颖颖 《吉林工商学院学报》 2024年第2期60-67,112,共9页
通过股权质押融资已经成为资本市场的一种普遍现象,股权质押会对企业行为决策产生重大影响。利用2010—2020年A股上市公司数据,实证检验了控股股东股权质押对企业创新产出的影响。研究发现,控股股东股权质押对企业创新产出具有抑制作用... 通过股权质押融资已经成为资本市场的一种普遍现象,股权质押会对企业行为决策产生重大影响。利用2010—2020年A股上市公司数据,实证检验了控股股东股权质押对企业创新产出的影响。研究发现,控股股东股权质押对企业创新产出具有抑制作用。异质性分析表明,在高科技行业中股权质押对企业创新产出的抑制作用更加明显。机制分析表明,控股股东股权质押通过提高企业融资约束水平以及降低企业风险投资意愿,进而抑制了企业创新产出。拓展分析表明,控股股东股权质押不仅抑制了企业创新产出,也降低了企业创新质量;只有在高质押压力下,控股股东股权质押才会显著抑制企业创新产出,而在低质押压力下并无显著影响。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 创新产出 融资约束 风险投资意愿
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控股股东股权质押会影响企业ESG表现吗?
11
作者 王善平 仇波 梁欣晔 《商业会计》 2024年第10期15-22,共8页
文章以信号传递、经济人假说以及信息不对称为理论基础,选取2011—2021年A股上市公司数据作为样本,实证检验了控股股东股权质押对企业ESG表现的影响。研究发现,控股股东股权质押显著抑制企业ESG表现,该抑制效应在国有企业和分析师关注... 文章以信号传递、经济人假说以及信息不对称为理论基础,选取2011—2021年A股上市公司数据作为样本,实证检验了控股股东股权质押对企业ESG表现的影响。研究发现,控股股东股权质押显著抑制企业ESG表现,该抑制效应在国有企业和分析师关注高时得到缓解,在董事长兼任CEO时得到强化;中介机制检验表明,控股股东股权质押通过提升企业融资约束水平进而抑制其ESG表现。进一步分析发现,控股股东股权质押对企业E、S、G表现的影响具有差异化,其中,在环境和社会维度更显著。因此,相关部门应当采取措施,关注资本市场风险化解问题,完善金融监管体系,从而更有效地促进企业可持续发展。 展开更多
关键词 ESG表现 控股股东股权质押 融资约束 可持续发展
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控股股东股权质押、信息透明度与股价崩盘风险
12
作者 刘英男 柳泽宇 《中国市场》 2024年第4期37-40,共4页
文章采用实证研究法,选取2013—2021年我国A股上市公司数据研究控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响,同时引入信息透明度作为中介变量,探讨信息透明度在股权质押和股价崩盘风险的作用路径中起何作用。结果表明:其他条件一定时,控股股... 文章采用实证研究法,选取2013—2021年我国A股上市公司数据研究控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响,同时引入信息透明度作为中介变量,探讨信息透明度在股权质押和股价崩盘风险的作用路径中起何作用。结果表明:其他条件一定时,控股股东股权质押与股价崩盘风险正相关;控股股东股权质押期间,公司信息透明度降低,从而降低了股价崩盘风险,即信息透明度在两者的作用路径中起遮掩作用。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 信息透明度 股价崩盘风险
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股权质押、市场时机选择与企业风险承担——以信息技术行业为例
13
作者 金辉 张梦晓 张义红 《信息与管理研究》 2024年第2期103-112,共10页
以2013—2020年沪深两市A股信息技术行业上市公司为样本,实证分析控股股东股权质押及其时机选择对上市公司风险承担的影响,并探究不同质押率下的影响程度。实证结果发现,控股股东股权质押对上市公司风险承担产生正向影响,且影响程度对... 以2013—2020年沪深两市A股信息技术行业上市公司为样本,实证分析控股股东股权质押及其时机选择对上市公司风险承担的影响,并探究不同质押率下的影响程度。实证结果发现,控股股东股权质押对上市公司风险承担产生正向影响,且影响程度对质押率较高的公司更为显著;市场时机选择在控股股东股权质押对上市公司风险承担的影响中起调节作用,股权质押对企业风险承担的正向作用随着市场时机的增大逐渐减弱,并在达到某一临界值后转变为负向作用。研究结果对于规范上市公司控股股东股权质押行为、缓解企业融资约束和提升企业价值等具有启示。 展开更多
关键词 风险承担 股权质押 市场时机 控股股东
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控股股东股权质押对企业研发支出的影响研究
14
作者 于兆河 柳琳 《现代商业》 2024年第4期72-76,共5页
近年来,股权质押作为解决企业资金短缺问题的有效手段之一,在资本市场中大量存在。然而,它在拓宽上市公司融资渠道的同时,也给企业带来了一定的危机,股权质押后,控股股东为了避免控制权转移有动机进行向上的真实盈余管理,减少研发支出... 近年来,股权质押作为解决企业资金短缺问题的有效手段之一,在资本市场中大量存在。然而,它在拓宽上市公司融资渠道的同时,也给企业带来了一定的危机,股权质押后,控股股东为了避免控制权转移有动机进行向上的真实盈余管理,减少研发支出。本文得出结论,控股股东的股权质押对公司的研发支出产生负面影响,内部控制质量是以中介效应产生影响的。高质量的内部控制对控股股东股权质押与企业研发支出之间的负向关系产生不利影响。 展开更多
关键词 股权质押 内部控制 研发支出 中介效应
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控股股东股权质押对年报前瞻性信息披露的影响研究
15
作者 李贺 《长沙大学学报》 2024年第2期84-89,112,共7页
近年来,随着上市公司股权质押的数量越来越多,控股股东股权质押和市值盈余管理成为研究热点。基于此,以上市公司控股股东股权质押作为研究对象,选取2013—2022年我国A股上市公司所发布的年度财务报告为样本,利用上市公司股权质押数据,... 近年来,随着上市公司股权质押的数量越来越多,控股股东股权质押和市值盈余管理成为研究热点。基于此,以上市公司控股股东股权质押作为研究对象,选取2013—2022年我国A股上市公司所发布的年度财务报告为样本,利用上市公司股权质押数据,从文本信息的内容和态度偏好程度进行挖掘。结果表明:控股股东进行股权质押后在年度报告中披露更多的积极信息和有利股价的预测信息,而控股股东为了控制风险,具有强烈粉饰年度报告的动机。进一步研究发现,粉饰年度报告采用的手段主要是增加乐观信息的陈述,上市公司面临外界质疑时将会披露更多的乐观文本信息。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 信息披露 态度倾向
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股权质押下企业财务风险评价研究——基于日发精机
16
作者 鲁美娟 魏文静 《新会计》 2024年第11期37-41,共5页
股权质押作为一种便捷高效的融资方式,受到众多上市公司推崇,但大股东股权质押后会增强其利益侵占动机,影响公司决策及具体财务行为。本文基于日发精机大股东股权质押案例,聚焦质押后企业的财务决策、行为以及其对企业财务风险的影响,... 股权质押作为一种便捷高效的融资方式,受到众多上市公司推崇,但大股东股权质押后会增强其利益侵占动机,影响公司决策及具体财务行为。本文基于日发精机大股东股权质押案例,聚焦质押后企业的财务决策、行为以及其对企业财务风险的影响,从企业的盈利、偿债、发展、营运以及现金流能力五个方面构建财务风险综合评价体系,运用摘权TOPSIS法对企业整体财务风险进行评价并提出相关防范建议。本研究对企业防范大股东股权质押下的企业财务风险以及投资者强化中小投资者利益保护具有参考价值。 展开更多
关键词 股权质押 财务风险 熵权TOPSIS法
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海王生物大股东股权质押财务风险研究
17
作者 董影 程钰 《中小企业管理与科技》 2024年第12期161-163,共3页
股权质押具有程序简单、期限灵活等优势,逐步被众多上市公司所采用,但伴随着大股东频繁进行高比例股权质押,公司财务状况也会发生改变,进而增加财务风险。论文以海王生物为例,分析和探讨了其股权质押的情况及财务风险的传导过程,并据此... 股权质押具有程序简单、期限灵活等优势,逐步被众多上市公司所采用,但伴随着大股东频繁进行高比例股权质押,公司财务状况也会发生改变,进而增加财务风险。论文以海王生物为例,分析和探讨了其股权质押的情况及财务风险的传导过程,并据此为防范股权质押财务风险提出建议。 展开更多
关键词 海王生物 股权质押 财务风险
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控股股东股权质押与企业行为选择:基于金融化和创新的视角 被引量：1
18
作者 王豪杰 黄良杰 《财会通讯》 北大核心 2024年第19期90-94,共5页
本文基于金融化和创新双重视角,运用2007—2020年上市公司数据探讨了控股股东股权质押背景下企业行为选择偏好。研究表明,控股股东股权质押使得企业更倾向选择金融化行为,而非创新行为,且对实质性创新存在显著负向影响。机制检验发现,... 本文基于金融化和创新双重视角,运用2007—2020年上市公司数据探讨了控股股东股权质押背景下企业行为选择偏好。研究表明,控股股东股权质押使得企业更倾向选择金融化行为,而非创新行为,且对实质性创新存在显著负向影响。机制检验发现,融资约束是控股股东股权质押促进金融化行为的重要作用渠道,且控股股东股权质押促进金融化行为后不利于企业未来业绩提升。进一步研究发现,在非国有企业和股权集中度较低企业中,控股股东股权质押在促进金融化的同时显著抑制了企业创新。 展开更多
关键词 控股股东股权质押 金融化 创新 融资约束 产权性质 股权集中度
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控股股东股权质押与企业劳动力投资效率
19
作者 侯丽 马鑫 +1 位作者 袁知柱 程璐 《会计之友》 北大核心 2024年第9期102-107,共6页
控股股东股权质押对投资效率的研究,更多聚焦于资本性支出的投资效率,文章将研究视角拓展至劳动力投资效率,测度了2012—2022年沪深A股上市公司的劳动力投资效率,并采用混合OLS回归方法检验控股股东股权质押行为如何影响劳动力投资效率... 控股股东股权质押对投资效率的研究,更多聚焦于资本性支出的投资效率,文章将研究视角拓展至劳动力投资效率,测度了2012—2022年沪深A股上市公司的劳动力投资效率,并采用混合OLS回归方法检验控股股东股权质押行为如何影响劳动力投资效率。研究表明,存在控股股东股权质押的企业降低了劳动力投资效率,主要体现在劳动力投资不足。进一步分析研究显示:在强融资约束和信息不透明的情形下控股股东股权质押对劳动力投资效率的负向影响更加严重。研究结论为金融创新方式如何影响劳动力生产要素提供了理论依据,对供给侧结构性改革、提升全要素配置效率具有重要启示。 展开更多
关键词 控股股东 股权质押 劳动力投资效率 融资约束 信息透明度
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控股股东股权质押对数字化转型的影响
20
作者 陈泽艺 李常青 幸伟 《南京财经大学学报》 CSSCI 2024年第2期45-55,共11页
股权质押是股东常用的融资手段之一,对企业经营行为具有联动影响。在积极推进企业数字化转型以实现经济高质量发展的背景下,以2013—2020年沪深A股上市公司为样本,实证检验了股权质押对企业数字化转型的影响。研究发现,股权质押与数字... 股权质押是股东常用的融资手段之一,对企业经营行为具有联动影响。在积极推进企业数字化转型以实现经济高质量发展的背景下,以2013—2020年沪深A股上市公司为样本,实证检验了股权质押对企业数字化转型的影响。研究发现,股权质押与数字化转型呈倒“U”型关系,股权质押主要通过筹集资金和创新投资能力两个渠道影响数字化转型。异质性分析发现,股权质押对非国有、非高科技、内部控制不完善和媒体监督力度弱的企业的数字化转型影响更大。拓展性分析发现,数字化转型有助于提升公司价值,而股权质押削弱了数字化转型对公司价值的正面影响;数字化转型提高了公司股价下跌至预警线或平仓线的可能性,提高了股权质押风险。拓展了企业数字化转型影响因素的研究,也为理解控股股东行为与企业行为的联动效应提供了更充分的证据支撑。 展开更多
关键词 股权质押 数字化转型 控股股东 控制权转移风险 倒“U”型关系
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