2006—2007年中国股票实际收益率与通货膨胀的实证研究 被引量：2

1

作者 张博琳 《经济师》 2008年第9期96-96,共1页

股票的实际收益率与通货膨胀率之间的关系决定着人们的投资决策。2006—2007年出现了商品价格与股票价格同时大幅度上涨的现象,文章利用2005—2007年的数据对股票的实际收益率与通货膨胀率进行了线性回归,得出在2006—2007年间中国股票... 股票的实际收益率与通货膨胀率之间的关系决定着人们的投资决策。2006—2007年出现了商品价格与股票价格同时大幅度上涨的现象,文章利用2005—2007年的数据对股票的实际收益率与通货膨胀率进行了线性回归,得出在2006—2007年间中国股票实际收益率与通货膨胀之间具有正相关性的结论。 展开更多

关键词 2006-2007年 股票实际收益率 通货膨胀 正相关

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我国通货膨胀和股票实际收益率关系的实证分析 被引量：1

2

作者 王红满 万红 《现代经济（现代物业下半月）》 2008年第B07期54-55,共2页

本文利用协整关系、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法,采用了1999年1月至2007年9月的月度数据,实证分析了通货膨胀和股票实际收益率之间的关系,得出通货膨胀对股票实际收益率的影响很弱,可以忽略不计。股票实际收益率对通货膨胀... 本文利用协整关系、VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法,采用了1999年1月至2007年9月的月度数据,实证分析了通货膨胀和股票实际收益率之间的关系,得出通货膨胀对股票实际收益率的影响很弱,可以忽略不计。股票实际收益率对通货膨胀的影响是负的。经济增长与股票实际市场收益率是相背离的。 展开更多

关键词 通货膨胀 股票实际收益率 协整 VAR模型

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关于股票实际收益率与通货膨胀率的实证研究

3

作者 高为 《现代商贸工业》 2008年第5期193-194,共2页

通过自回归分布滞后模型(ADL)来实证研究2002.1～2008.1我国股市股票实际收益率和通货膨胀率的关系。实证结果表明我国股票实际收益率和通货膨胀率短期呈强的负相关关系,长期呈弱的负相关关系。该结论违背了"费雪效应",但支持... 通过自回归分布滞后模型(ADL)来实证研究2002.1～2008.1我国股市股票实际收益率和通货膨胀率的关系。实证结果表明我国股票实际收益率和通货膨胀率短期呈强的负相关关系,长期呈弱的负相关关系。该结论违背了"费雪效应",但支持了Fama的"代理效应假说"。同时还得出在这段时间内投资股市并不能抵抗通货膨胀率上涨所带来的贬值风险的结论。 展开更多

关键词 股票实际收益率 通货膨胀率 ADL模型

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中国股票市场中实际收益与通货膨胀的关系 被引量：12

4

作者 薛福星 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第2期76-78,共3页

本文通过建立VAR模型,在脉冲响应函数和方差分解的基础上,研究股票实际收益与通货膨胀在货币部门以及实际经济作用下的关系。根据实证分析结果,发现与大多数西方发达股票市场不同,1996年1月至2004年12月期间,中国股票实际收益与通货膨... 本文通过建立VAR模型,在脉冲响应函数和方差分解的基础上,研究股票实际收益与通货膨胀在货币部门以及实际经济作用下的关系。根据实证分析结果,发现与大多数西方发达股票市场不同,1996年1月至2004年12月期间,中国股票实际收益与通货膨胀表现为弱的正相关。这是由于货币政策和实际经济都引起通货膨胀的正向变动;但货币部门和实际经济部门对股票实际收益产生了相反的作用,其中货币政策产生的正效应大于实际经济产生的负效应。 展开更多

关键词 股票实际收益 通货膨胀 脉冲响应函数 方差分解

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中国股票收益与实际经济、通货膨胀关系的实证分析 被引量：21

5

作者 刚猛 陈金贤 《延边大学学报（社会科学版）》 2003年第3期30-33,共4页

研究1995年1月至2002年1月中国实际股票收益率、通货膨胀和实际经济活动的相关关系结果表明:长期中实际股票收益率与通货膨胀呈明显负相关关系,通货膨胀与实际经济活动呈反向关系,实际股票收益与实际经济活动呈正相关关系,但短期中实际... 研究1995年1月至2002年1月中国实际股票收益率、通货膨胀和实际经济活动的相关关系结果表明:长期中实际股票收益率与通货膨胀呈明显负相关关系,通货膨胀与实际经济活动呈反向关系,实际股票收益与实际经济活动呈正相关关系,但短期中实际股票收益率与通货膨胀和实际经济的关系不显著,通货膨胀与实际经济呈明显负相关关系。因此,虽然中国股市短期与国民经济的发展状况不同步,但是从中长期看,它较合理地反映了1995年～2002年1月期间的国民经济总体情况,中国股市与宏观经济并没有发生背离。 展开更多

关键词 实际股票收益率 通货膨胀率 实际经济活动

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实际股票收益、通货膨胀与货币政策的周期性 被引量：9

6

作者 刚猛 陈金贤 《延边大学学报（社会科学版）》 2003年第4期81-84,共4页

国外经验表明,顺周期和逆周期货币政策对实际股票收益和通货膨胀的关系有着不同的影响。顺周期货币政策导致实际股票收益与通货膨胀呈正相关关系,逆周期货币政策导致二者呈负相关关系。1991年1月～2002年10月期间,中国实际股票收益与通... 国外经验表明,顺周期和逆周期货币政策对实际股票收益和通货膨胀的关系有着不同的影响。顺周期货币政策导致实际股票收益与通货膨胀呈正相关关系,逆周期货币政策导致二者呈负相关关系。1991年1月～2002年10月期间,中国实际股票收益与通货膨胀呈现明显的负相关关系,且二者的负相关关系是稳定的;货币政策基本上表现为逆经济周期特性,但调整缓慢,导致了实际股票收益与通货膨胀的负相关关系;格兰杰因果检验表明,实际经济活动是通货膨胀的格兰杰原因,货币供给不是通货膨胀的格兰杰原因,支持了Fama提出的关于股票收益与通货膨胀负相关的代理效应假设。 展开更多

关键词 实际股票收益 通货膨胀 货币政策 代理效应

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实际股票资产收益率与通货膨胀率的关系研究

7

作者 李俊青 杨玲玲 《经济前沿》 2009年第2期85-93,共9页

本文分析了股票实际收益率和价格变化之间的反向关系。不论是事前(预期)还是事后(实际)的通胀率和资产实际收益率都存在反向关系,这种反向关系是投资者理性行为的结果。这表明股票并不是对冲通胀风险的理想工具,费雪效应不成立。本文通... 本文分析了股票实际收益率和价格变化之间的反向关系。不论是事前(预期)还是事后(实际)的通胀率和资产实际收益率都存在反向关系,这种反向关系是投资者理性行为的结果。这表明股票并不是对冲通胀风险的理想工具,费雪效应不成立。本文通过使用中国的实际宏观数据实证分析上述模型的理论结果,实证结果符合模型预测。 展开更多

关键词 实际股票收益率 费雪效应 多期均衡经济

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实际股票收益率与通货膨胀率关系的实证研究

8

作者 陈柳 丁忠民 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2012年第4期1-4,共4页

股票收益率与通货膨胀率之间的关系至今仍无定论。采用1991年1月到2011年8月的月度数据,运用VAR模型对我国的股票收益率与通货膨胀率之间的关系进行实证分析,结果发现不论是预期的通货膨胀还是非预期的通货膨胀与股票实际收益率都是负... 股票收益率与通货膨胀率之间的关系至今仍无定论。采用1991年1月到2011年8月的月度数据,运用VAR模型对我国的股票收益率与通货膨胀率之间的关系进行实证分析,结果发现不论是预期的通货膨胀还是非预期的通货膨胀与股票实际收益率都是负相关关系。表明费雪效应在我国不成立,股票并不是对冲通货膨胀风险的理想工具。 展开更多

关键词 实际股票收益率 预期通货膨胀率 非预期通货膨胀率

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通货膨胀率和股票收益率的相关性的实证研究——基于马尔可夫转换模型 被引量：5

9

作者 苟小菊 王世雷 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2009年第4期50-53,62,共5页

通过建立马尔可夫向量误差修正模型,分别在高通胀和低通胀两个区制内研究股票实际收益率和通货膨胀率的相关性。根据实证分析结果,股指和CPI之间存在正向协整关系,协整误差对CPI的短期波动具有正向的修正作用。对于同步相关性,在低通胀... 通过建立马尔可夫向量误差修正模型,分别在高通胀和低通胀两个区制内研究股票实际收益率和通货膨胀率的相关性。根据实证分析结果,股指和CPI之间存在正向协整关系,协整误差对CPI的短期波动具有正向的修正作用。对于同步相关性,在低通胀区制内,股票收益率和通货膨胀率正相关,在高通胀区制内,股票收益率和通货膨胀率负相关。短期相关性不显著。 展开更多

关键词 股票实际收益 通货膨胀率 马尔可夫区制转换 向量误差修正模型

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价格周期中的“股票收益率与通货膨胀率之谜”

10

作者 李海英 郑妍妍 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第5期36-43,共8页

采用Blanchard和Quah的方法构建结构SVAR模型,可以将系统冲击(或新息)分解为供给冲击和需求冲击,通过脉冲响应函数探讨"股票收益率与通货膨胀率之谜"的原因。依据1991年1月～2008年10月的价格水平序列,对整个样本区间分阶段... 采用Blanchard和Quah的方法构建结构SVAR模型,可以将系统冲击(或新息)分解为供给冲击和需求冲击,通过脉冲响应函数探讨"股票收益率与通货膨胀率之谜"的原因。依据1991年1月～2008年10月的价格水平序列,对整个样本区间分阶段进行检验,结果表明,供给冲击的影响在三个阶段中分别导致实际股票收益率和通货膨胀率负相关、正相关、正相关。Fama关于解释"股票收益率与通货膨胀率之谜"的"代理假说"成立,即通货膨胀率通过实际变量与实际股票收益率相关。 展开更多

关键词 实际股票收益率 通货膨胀率 结构向量自回归模型 供给冲击 需求冲击

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股票收益率与通货膨胀率之谜:1992-2011

11

作者 王璐 胡晓丽 《统计与管理》 2012年第5期46-48,共3页

"费雪效应"假说认为股票投资是对冲通货膨胀风险的理想工具,而已有实证研究发现二者的关系并不确定。研究表明,在任何时期通货膨胀率与实际股票收益率之间正相关、负相关关系都是存在的。同一时期的正负相关关系取决于正通胀... "费雪效应"假说认为股票投资是对冲通货膨胀风险的理想工具,而已有实证研究发现二者的关系并不确定。研究表明,在任何时期通货膨胀率与实际股票收益率之间正相关、负相关关系都是存在的。同一时期的正负相关关系取决于正通胀冲击和负通货膨胀冲击的相对重要性。正通胀冲击使得通货膨胀率和实际股票收益率正相关,负通胀冲击使得两者负相关。对我国1992年1月至2011年3月的检验表明整个样本区间内两者呈现负相关。在1992年1月至1999年12期间,由于负冲击占主导,两者呈现负相关;在2000年1月至2011年3月,由于正冲击占主导,两者呈现正相关。 展开更多

关键词 实际股票收益率 通货膨胀率 SVAR

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通货膨胀与股票收益率关系及流动性过度释放的“效应分解”——基于中国1996-2012年的实证研究

12

作者 周莲子 《金融经济（下半月）》 2012年第11期81-84,共4页

通货膨胀率与股票收益率之间存在负向关系,扩张的货币政策会带来"分解效应":一部分影响传导至通货膨胀率,另一部分影响传导至实际股票收益率。本文通过引用一个经典新古典宏观经济模型,证实了货币政策对通货膨胀率增长和实际... 通货膨胀率与股票收益率之间存在负向关系,扩张的货币政策会带来"分解效应":一部分影响传导至通货膨胀率,另一部分影响传导至实际股票收益率。本文通过引用一个经典新古典宏观经济模型,证实了货币政策对通货膨胀率增长和实际股票收益率变动的效应分解。在对1996至2012年宏观经济序列数据进行实证分析的基础上,运用VAR向量自回归模型,得出我国通货膨胀率同股票收益率之间存在反向相关性,并通过脉冲响应和方差分解量化了这种"效应分解"的大小及方向。实证表明,尽管"效应分解"存在,但货币扩张的冲击对实际股票收益率的变动影响较小,主要原因在于中国资本市场的管制及总体层面的供给抑制。 展开更多

关键词 货币供应量 通货膨胀率 实际股票收益率 效应分解

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中国通货膨胀与股票市场波动关系的实证检验

13

作者 傅强 卢建萍 《中国证券期货》 2012年第04X期38-40,共3页

本文运用Granger因果检验和多元GARCH-BEKK模型对国内通货膨胀与股票市场之间的相互波动关系进行了实证研究,结果表明:国内通货膨胀与股票市场之间具有显著的双向波动溢出效应,但不具有对称性,通货膨胀对股票市场的冲击效应相对较强,且... 本文运用Granger因果检验和多元GARCH-BEKK模型对国内通货膨胀与股票市场之间的相互波动关系进行了实证研究,结果表明:国内通货膨胀与股票市场之间具有显著的双向波动溢出效应,但不具有对称性,通货膨胀对股票市场的冲击效应相对较强,且这种冲击具有显著的长期记忆性。 展开更多

关键词 通货膨胀率 股票实际收益率 波动溢出效应 Granger因果检 BEKK模型

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中国费雪效应悖论的实证分析 被引量：1

14

作者 班洁 戴菲菲 《中国证券期货》 2010年第4X期4-6,共3页

费雪效应认为股票实际收益率同通货膨胀率呈正相关关系,而本文采用1996年1月到2009年10月的月度数据,对中国证券市场股票收益率与通货膨胀之间的关系进行实证研究的计量分析表明,在中国股票市场上,股票实际收益率与通货膨胀率没有一定... 费雪效应认为股票实际收益率同通货膨胀率呈正相关关系,而本文采用1996年1月到2009年10月的月度数据,对中国证券市场股票收益率与通货膨胀之间的关系进行实证研究的计量分析表明,在中国股票市场上,股票实际收益率与通货膨胀率没有一定的线性关系,因此产生费雪效应悖论,进而分析造成我国股市费雪效应悖论的原因并提出相关建议。 展开更多

关键词 费雪效应 股票实际收益率 通货膨胀率

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