全球货币政策转向对我国跨境资本流动的非对称冲击研究

1

作者 王庆龙 肖昌雪 《吉林金融研究》 2023年第9期19-24,51,共7页

2022年以来,美国等发达经济体大幅加息以应对历史性通货膨胀,引发了全球范围的加息潮,对全球跨境资本流动产生了深刻影响。本文考察了2008年全球金融危机以来四次全球货币政策大转向的背景及特征,剖析了本轮全球加息潮对我国跨境资本流... 2022年以来,美国等发达经济体大幅加息以应对历史性通货膨胀,引发了全球范围的加息潮,对全球跨境资本流动产生了深刻影响。本文考察了2008年全球金融危机以来四次全球货币政策大转向的背景及特征,剖析了本轮全球加息潮对我国跨境资本流动的影响。基于SV-TVP-VAR模型,文章实证分析了全球货币政策转向对我国跨境资本流动的非对称冲击,并提出相关政策建议。 展开更多

关键词 货币政策转向 跨境资本流动 SV-TVP-VAR

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以邻为壑:为什么“吃亏”的总是发展中国家——美国货币政策转向的差异化溢出效应与风险防范研究 被引量：9

2

作者 尤阳 马理 何云 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第4期3-18,共16页

基于2008年12月至2019年3月发达国家与发展中国家两个子样本,使用贝叶斯估计的面板向量自回归(BPVAR)模型,实证检验美联储货币政策转向前后对不同类型国家的差异化溢出效应,研究结果显示,无论是宽松时期还是紧缩时期,美联储货币政策冲... 基于2008年12月至2019年3月发达国家与发展中国家两个子样本,使用贝叶斯估计的面板向量自回归(BPVAR)模型,实证检验美联储货币政策转向前后对不同类型国家的差异化溢出效应,研究结果显示,无论是宽松时期还是紧缩时期,美联储货币政策冲击大多都有利于发达国家,而不利于发展中国家。通过引入资本流动和贸易进出口变量来探索其传导机制,推断可能的原因是,在宽松时期,发达国家通过大规模量化宽松降低汇率,加大向发展中国家出口获得发展;在紧缩时期,发达国家充分利用经济强国的地位,通过贸易惩罚措施,逼迫发展中国家加大进口,通过攫取发展中国家的正当利益而获得再次发展。 展开更多

关键词 货币政策转向 溢出效应 风险防范

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货币政策转向环境下中小企业融资问题研究 被引量：1

3

作者 魏巍 《金融理论与教学》 2012年第1期25-28,共4页

目前处于货币政策适度从紧宏观金融环境下,我国中小企业融资"数量匮乏、增幅缓慢"的问题日益突出。针对处于我国货币政策转向环境下的中小企业融资困难问题进行了深入分析,并提出了相关缓解中小企业融资困难及走出困境的对策。

关键词 货币政策转向 中小企业 融资问题

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货币政策转向环境下中小企业融资问题研究

4

作者 魏巍 《时代金融》 2011年第12Z期84-85,共2页

处于货币政策适度从紧宏观金融环境下,我国中小企业融资"数量匮乏、增幅缓慢"的问题日益突出。本文针对处于货币政策转向环境下的中小企业融资困难问题进行了深入分析,并提出了相关缓解中小企业融资困难及走出困境的对策。

关键词 货币政策转向 中小企业 融资问题

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全球货币政策转向

5

作者 张明 《财新周刊》 2024年第18期6-6,共1页

2024年年初至今,美元指数在波动中升值,全球主要国家货币兑美元汇率呈现竞贬格局。美元指数六大构成货币兑美元呈现不同程度的贬值。埃及镑、土耳其里拉、阿根廷比索等国家货币对美元出现暴跌。从1月2日至4月19日,美元指数从102.25升值... 2024年年初至今,美元指数在波动中升值,全球主要国家货币兑美元汇率呈现竞贬格局。美元指数六大构成货币兑美元呈现不同程度的贬值。埃及镑、土耳其里拉、阿根廷比索等国家货币对美元出现暴跌。从1月2日至4月19日,美元指数从102.25升值至106.11,升值幅度为3.8%。 展开更多

关键词 美元汇率 美元指数 升值 比索 货币政策转向 埃及镑 土耳其 阿根廷

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应对全球货币政策转向,仍须坚持《以我为主》

6

作者 张晓慧 《清华金融评论》 2024年第7期2-2,共1页

进入2024年,全球通胀高位降温,为货币政策转向提供了先决条件。随着全球降总帷幕徐徐拉开,瑞士、瑞典、欧元区已先后降息,截至2024年6月底,瑞士央行更是已降息两次。预计年内欧美主要央行货币政策都会陆续转向,但受经济前景与通胀预期... 进入2024年,全球通胀高位降温,为货币政策转向提供了先决条件。随着全球降总帷幕徐徐拉开,瑞士、瑞典、欧元区已先后降息,截至2024年6月底,瑞士央行更是已降息两次。预计年内欧美主要央行货币政策都会陆续转向,但受经济前景与通胀预期不同步的影响,欧美主要央行政策分化显著,政策调整路径也将面临更大挑战与不确定性,并形成较强溢出效应。或在外汇市场引发较大的震荡。 展开更多

关键词 外汇市场 调整路径 通胀预期 欧元区 降息 货币政策转向 溢出效应 央行政策

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货币政策转向与非对称效应研究 被引量：23

7

作者 孙俊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第6期60-73,共14页

本文立足近年来中国货币政策基调频繁转向的现实背景,通过构建多变量Logistic平滑迁移向量自回归(LSTVAR)模型证实,中国货币政策具有非对称效应,相同规模的紧缩性和扩张性货币政策效果存在差异,并且相同货币政策工具的实施效果还依赖于... 本文立足近年来中国货币政策基调频繁转向的现实背景,通过构建多变量Logistic平滑迁移向量自回归(LSTVAR)模型证实,中国货币政策具有非对称效应,相同规模的紧缩性和扩张性货币政策效果存在差异,并且相同货币政策工具的实施效果还依赖于宏观经济处于特定的经济区制。准确判断宏观经济状态,修正经济"增长主义"的政策导向,并以此制定科学合理的政策组合,对于破解政策困境、实现经济健康发展具有重要的理论和现实意义。 展开更多

关键词 货币政策转向 非对称效应 LSTVAR模型

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全球货币政策转向及其对流动性的影响研判 被引量：2

8

作者 宗良 杨锦潼 梁斯 《清华金融评论》 2022年第4期31-34,共4页

未来一段时间,全球主要央行货币政策将趋于正常化,全球流动性将呈现边际收缩态势;融资环境趋紧将导致各经济部门主动或被动去杠杆。同时,地缘政治风险也给全球货币政策转向和流动性变动带来不确定性。中国货币政策空间充足、回旋余地大... 未来一段时间,全球主要央行货币政策将趋于正常化,全球流动性将呈现边际收缩态势;融资环境趋紧将导致各经济部门主动或被动去杠杆。同时,地缘政治风险也给全球货币政策转向和流动性变动带来不确定性。中国货币政策空间充足、回旋余地大,未来将继续坚持“以我为主”,多措并举维持流动性的合理充裕。 展开更多

关键词 全球流动性 融资环境 地缘政治风险 去杠杆 货币政策转向 回旋余地 不确定性 中国货币政策

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美联储货币政策转向与新兴经济体风险研判 被引量：1

9

作者 钟红 赵雪情 邹子昂 《国际金融》 2021年第11期25-31,共7页

在2021年9月议息会议上,美联储已明确释放Taper(缩减QE)信号,货币政策转向大势已确立,最早于2021年11月启动缩减购债,2022年或将开始加息进程。考虑到2013年"缩减恐慌(Taper Tantrum)"给全球金融市场带来的巨大负面冲击,本文... 在2021年9月议息会议上,美联储已明确释放Taper(缩减QE)信号,货币政策转向大势已确立,最早于2021年11月启动缩减购债,2022年或将开始加息进程。考虑到2013年"缩减恐慌(Taper Tantrum)"给全球金融市场带来的巨大负面冲击,本文在美联储货币政策转向预期升温背景下,分析新兴经济体面临的影响和冲击,以及对我国的外溢影响,探讨相关应对方案。 展开更多

关键词 货币政策转向 TAPER 新兴经济体

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货币政策的转向及其影响分析

10

作者 高霞 《长沙大学学报》 2011年第4期28-30,共3页

从物价、市场流动性、国际量化宽松政策分析我国货币政策转向的背景,从加息、准备金率、汇率、公开市场业务、再贷款利率与再贴现利率等角度分析我国货币政策紧缩的趋势,并在此背景下,探讨货币政策转向分别对房地产业、股市、热钱流入... 从物价、市场流动性、国际量化宽松政策分析我国货币政策转向的背景,从加息、准备金率、汇率、公开市场业务、再贷款利率与再贴现利率等角度分析我国货币政策紧缩的趋势,并在此背景下,探讨货币政策转向分别对房地产业、股市、热钱流入、借贷企业、中小企业、优势企业以及智慧型企业的影响。 展开更多

关键词 货币政策转向 加息 趋紧 影响

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美联储货币政策转向:背景、事实与应对

11

作者 李晓 陈煜 《国际金融》 2021年第11期16-24,共9页

新冠肺炎疫情暴发以来,美联储采取了无限量宽松的货币政策,全球主要央行纷纷跟进,随之衍生的货币超发给世界经济带来深刻影响。在此背景下,关于美联储在何种时间、以何种方式、按何种节奏进行政策转向,成为理论界和全球市场投资者共同... 新冠肺炎疫情暴发以来,美联储采取了无限量宽松的货币政策,全球主要央行纷纷跟进,随之衍生的货币超发给世界经济带来深刻影响。在此背景下,关于美联储在何种时间、以何种方式、按何种节奏进行政策转向,成为理论界和全球市场投资者共同关心的问题。历史来看,历次美联储政策转向的逻辑都与同时代美国经济基础和主流经济哲学嬗变高度相关。本次疫情应对中,美联储再次调整货币政策目标框架,决策相机性明显增强,大大增加了政策转向的预判难度。根据当前形势,美联储可能于2021年年底完成前瞻指引,并最早在2022年年底正式进入加息进程。在此过程中,美联储货币政策实践主要面临四个矛盾:一是控制通胀与促进就业之间的矛盾;二是维护金融稳定与恢复实体经济之间的矛盾;三是"最后贷款人"与"最后做市商"之间的矛盾;四是美元体系"短期稳定"与"长期可持续"之间的矛盾。当下,在中美宏观政策及其经济基础存在明显差异的条件下,中国应保持灵活审慎的货币政策以平衡"促发展"与"防风险",在继续深化金融改革的同时注重K型复苏对社会的深刻影响,并应更加重视中美货币政策合作与国际金融协调。 展开更多

关键词 美联储 货币政策转向 中国经济 国际金融协调

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美国货币政策转向对中国经济的冲击效应与政策应对 被引量：8

12

作者 黄禹喆 丁志国 +1 位作者 张宇晴 金龙 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2022年第11期54-63,共10页

随着我国对外开放程度逐渐加深,美国实施的货币政策将给中国经济带来日益严重的冲击,科学测度外部冲击是正确研判形势并实施合理应对策略的前提。结合中美货币政策周期不同步特征,本文定量刻画美国货币政策不确定性在中美不同利差区间... 随着我国对外开放程度逐渐加深,美国实施的货币政策将给中国经济带来日益严重的冲击,科学测度外部冲击是正确研判形势并实施合理应对策略的前提。结合中美货币政策周期不同步特征,本文定量刻画美国货币政策不确定性在中美不同利差区间对中国经济的影响,并模拟美国加息政策可能给中国经济带来的冲击。研究发现:美国货币政策不确定性和加息政策将导致中国实体经济与金融市场在短期内波动加剧,美国货币政策溢出效应不会影响中国经济的长期发展趋势。因此,为应对美国货币政策不确定性,中国应坚持稳健适度的货币政策,增强政策实施过程中的透明度,推动经济高质量发展。 展开更多

关键词 美国货币政策转向 中美利差 冲击效应 政策应对 高质量发展

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警惕美国货币政策转向的外溢效应 被引量：3

13

作者 邹子昂 赵雪情 《国际金融》 2021年第7期57-60,共4页

近几个月来,美国经济复苏,通胀加速抬升,美联储逆回购工具用量不断刷新历史纪录,货币政策提前转向预期不断升温,对全球以及我国带来较大的外溢效应。本文结合美联储货币政策框架目标,对本轮美联储货币政策转向路径进行研判,探讨其对全... 近几个月来,美国经济复苏,通胀加速抬升,美联储逆回购工具用量不断刷新历史纪录,货币政策提前转向预期不断升温,对全球以及我国带来较大的外溢效应。本文结合美联储货币政策框架目标,对本轮美联储货币政策转向路径进行研判,探讨其对全球金融市场的外溢效应,以及我国防范风险的应对之策。 展开更多

关键词 货币政策转向 TAPER 外溢效应

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谨防美货币政策转向的负面溢出效应

14

作者 刘英 《中国金融家》 2021年第5期98-99,共2页

2021年4月底,美联储议息会议决定维持宽松货币政策,会议结束当日美股普跌,这显示出市场对美联储货币政策转向的普遍担心。事实上,美国缩紧货币政策的工具已然在使用,缩表面临压力,加息也似乎是弦上之箭。日前,美财长耶伦无意间透露,为... 2021年4月底,美联储议息会议决定维持宽松货币政策,会议结束当日美股普跌,这显示出市场对美联储货币政策转向的普遍担心。事实上,美国缩紧货币政策的工具已然在使用,缩表面临压力,加息也似乎是弦上之箭。日前,美财长耶伦无意间透露,为防止经济过热,利率水平可能有必要升高,这一消息立即引发市场震荡。美联储主席鲍威尔则表示,由于美国经济远未达到既定目标,仍面临疫情等风险,为促进就业和经济复苏,美联储维持宽松货币政策,但考虑在两次会议间调整管理利率。他在今年的三次美联储议息会议上均强调了经济复苏取决于疫情。 展开更多

关键词 防止经济过热 宽松货币政策 利率水平 加息 美联储 鲍威尔 经济复苏 货币政策转向

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全球高通胀和货币政策转向

15

作者 黄海洲 刘刚 《清华金融评论》 2022年第4期28-30,共3页

本文认为,发达国家货币政策走向紧缩符合正常经济周期规律,与20世纪70年代的滞胀风险相比,当前虽然短期通胀仍有韧性甚至还有压力,但滞胀仍然有难度。新政策出路,必须有利于培育新增长动能,能够为当前过剩的流动性提供“出口”,并减缓... 本文认为,发达国家货币政策走向紧缩符合正常经济周期规律,与20世纪70年代的滞胀风险相比,当前虽然短期通胀仍有韧性甚至还有压力,但滞胀仍然有难度。新政策出路,必须有利于培育新增长动能,能够为当前过剩的流动性提供“出口”,并减缓通胀和金融资产价格的压力。自疫情暴牌现在已经两年有余,疫情后主要发达经瞬的超常规刺激带来的价格压力和供需错位都走到了一个难以为继的程度,“后遗症”不断显现。 展开更多

关键词 国家货币政策 金融资产价格 供需错位 通胀 滞胀风险 货币政策转向 政策出路 超常规

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全球货币政策转向下的人民币汇率波动风险

16

作者 管涛 付万丛 《中国银行业》 2022年第4期49-52,6,共5页

中国属于"特殊"的新兴经济体,具有经济体量大、对外部门强劲、汇率弹性提升等优势,美联储货币紧缩对人民币汇率的影响有限。但与此同时,各方面要在做好情景分析、压力测试的基础上,拟定应对预案,强化风险中性意识,加强涉外风... 中国属于"特殊"的新兴经济体,具有经济体量大、对外部门强劲、汇率弹性提升等优势,美联储货币紧缩对人民币汇率的影响有限。但与此同时,各方面要在做好情景分析、压力测试的基础上,拟定应对预案,强化风险中性意识,加强涉外风险控制,因势利导、趋利避害。全球货币政策转向引发的全球金融周期切换的始作俑者是美联储。 展开更多

关键词 新兴经济体 货币政策转向 货币紧缩 汇率弹性 情景分析 压力测试 风险中性 人民币汇率

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阶段性政策退出不代表货币政策转向

17

《企业决策参考》 2020年第19期12-14,共3页

在7月10日中国人民银行召开的上半年金融数据发布会上,央行货币政策司副司长郭凯表示,前期特殊的、阶段性的政策在完成使命后将退出。事实上,阶段性政策退出,并不意味着货币政策转向,也不意味着下半年支持实体经济的力度将有所减弱。

关键词 金融数据 货币政策转向 央行货币政策 中国人民银行 发布会 支持实体 阶段性 退出

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全球货币政策“再转弯”我国货币政策转向何处

18

作者 齐魏巍 《中国农村金融》 2022年第13期51-53,共3页

“后疫情时代”全球经济强劲复苏,通货膨胀攀至历史高位。为对抗通胀,主要国家逐渐转向退出宽松货币政策。货币政策正常化可有效为央行减负、为金融体系降温,同时对改善民生和减少贫富差距也发挥着重要的作用。本文对全球央行的货币政... “后疫情时代”全球经济强劲复苏,通货膨胀攀至历史高位。为对抗通胀,主要国家逐渐转向退出宽松货币政策。货币政策正常化可有效为央行减负、为金融体系降温,同时对改善民生和减少贫富差距也发挥着重要的作用。本文对全球央行的货币政策正常化进程进行总结归纳,比较中美货币政策周期的差异性,并对我国央行未来可能采取的货币政策进行研判。 展开更多

关键词 宽松货币政策 贫富差距 金融体系 货币政策正常化 央行 通货膨胀 货币政策转向 货币政策周期

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欧洲降息后,美国货币政策将要转向?

19

作者 羌建新 《世界知识》 2024年第14期66-67,共2页

近期,随着全球高通胀得到缓解,包括欧洲中央银行在内的一些发达经济体的中央银行纷纷实行货币政策转向,开启降息进程。在这种情况下,美联储的货币政策走向再度引起国际社会的广泛关注。

关键词 欧洲中央银行 发达经济体 美国货币政策 降息 货币政策转向 美联储 高通胀

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美联储货币政策对中国金融市场溢出效应的影响分析 被引量：1

20

作者 汤月丽 朱慧明 《现代商业》 2021年第6期94-96,共3页

自2020年年初新冠疫情爆发以来,全球经济陷入低迷状态,包括中国在内的很多国家出现经济负增长,以美联储为首的各国央行推行相机决策模式的货币政策,中国需要及时监测防范美联储货币政策转向对国内金融市场的冲击,做好美联储实施提高或... 自2020年年初新冠疫情爆发以来,全球经济陷入低迷状态,包括中国在内的很多国家出现经济负增长,以美联储为首的各国央行推行相机决策模式的货币政策,中国需要及时监测防范美联储货币政策转向对国内金融市场的冲击,做好美联储实施提高或降低联邦基金利率等紧缩型或宽松型货币政策的应对措施。在此背景下,本文基于分位回归理论,利用2009年1月~2020年4月有效联邦基金利率和我国金融市场数据,研究发现美联储货币政策转向对中国金融市场的溢出效应存在差异,且在不同的分位点处表现出了非对称性。 展开更多

关键词 美联储货币政策转向 中国金融市场 溢出效应 分位回归

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