“一带一路”倡议与企业跨区域并购 被引量：7

1

作者 吴育辉 刘晓玲 吴世农 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第1期55-82,共28页

十九大将推进“一带一路”建设等内容写入党章,充分体现了国家对“一带一路”建设的重视程度.由于不同的功能和作用,“一带一路”重点省份对倡议实施负有更大的责任和义务,同时也享有更多的政策优惠和资源倾斜,形成不同省份之间比较优... 十九大将推进“一带一路”建设等内容写入党章,充分体现了国家对“一带一路”建设的重视程度.由于不同的功能和作用,“一带一路”重点省份对倡议实施负有更大的责任和义务,同时也享有更多的政策优惠和资源倾斜,形成不同省份之间比较优势的外生差异.以公司并购决策作为获取比较优势的工具,本文考察“一带一路”倡议对公司跨区域并购决策的影响.研究发现由“一带一路”倡议实施带来的比较优势提高了重点省份公司作为并购目标方的吸引力.机制检验表明“一带一路”倡议显著提高了重点省份公司的融资能力和对外直接投资水平,当地具有这些比较优势的公司被其他省份公司并购的可能性显著提高,并且并购后公司的融资和“走出去”能力显著提升.进一步研究发现目标方比较优势对于融资约束程度较高以及全要素生产率较低的收购方具有更强的吸引力.本文研究结果为拓展企业边界来获取政策优惠和资源支持的并购决策提供了新的理解,对评价“一带一路”倡议的实施效果及其后续改革具有一定的启示意义. 展开更多

关键词 “一带一路”倡议 比较优势 融资 对外直接投资 跨区域并购

下载PDF 职称材料

区域产业整合及经济增长研究-基于跨区域并购视角 被引量：15

2

作者 胡杰武 张秋生 胡靓 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第6期167-174,共8页

根据北京交通大学中国企业兼并重组研究中心数据库,对2002-2008年我国企业跨区域并购的情况进行了归集整理,并分析了其对区域产业结构和区域经济增长的影响。我们的研究发现,通过跨区域并购,我国的资源型产业存在向资源富集地区转移,加... 根据北京交通大学中国企业兼并重组研究中心数据库,对2002-2008年我国企业跨区域并购的情况进行了归集整理,并分析了其对区域产业结构和区域经济增长的影响。我们的研究发现,通过跨区域并购,我国的资源型产业存在向资源富集地区转移,加工型企业存在向配套措施完善的经济发达地区转移的迹象。对于第二、三产业来说,各区域跨区域并购的净数量和净金额与区域内对应产业的GDP存在显著的正相关关系,跨区域并购具有促进区域产业结构优化和区域经济增长的作用。 展开更多

关键词 跨区域并购 区域产业结构 区域经济增长

下载PDF 职称材料

我国上市公司跨区域并购复杂网络研究 被引量：8

3

作者 黄玮强 高振明 庄新田 《工业技术经济》 北大核心 2015年第6期128-136,共9页

跨区域并购活动在一定程度上反映了产业的重组及转移规律。以1999～2014年我国上市公司跨区域并购事件为样本，通过建立跨区域并购复杂网络，实证分析网络的拓扑结构特征，挖掘网络背后所蕴含的区域资源转移及产业重组规律。研究发现：... 跨区域并购活动在一定程度上反映了产业的重组及转移规律。以1999～2014年我国上市公司跨区域并购事件为样本，通过建立跨区域并购复杂网络，实证分析网络的拓扑结构特征，挖掘网络背后所蕴含的区域资源转移及产业重组规律。研究发现：并购网络具有小世界性；网络节点的度数及点强度分布具有显著的幂律分布特征；并购关系呈现出明显的经济水平等级特征；经济发展水平较高的省市具有较大的中间中心度和接近中心度，它们在网络的资源转移及产业重组中，承担较重要的中介作用但其独立性较弱；各省市在网络中呈现明显的“中心——边缘”结构。最后从跨区域并购、相关产业政策及法律法规的制定方面，提出了相关的政策建议。 展开更多

关键词 跨区域并购 复杂网络 拓扑结构 产业重组与转移

下载PDF 职称材料

基于实证分析的跨区域并购公司治理效应研究 被引量：2

4

作者 潘红波 余明桂 《江西社会科学》 CSSCI 北大核心 2009年第10期194-199,共6页

本文以2001—2005年我国证券市场发生的372个上市公司收购非上市公司的事件为样本,研究跨区域并购的公司治理效应。研究结果发现:民营企业的跨区域并购具有公司治理效应,而地方国有企业的跨区域并购则没有公司治理效应。本文的政策含义... 本文以2001—2005年我国证券市场发生的372个上市公司收购非上市公司的事件为样本,研究跨区域并购的公司治理效应。研究结果发现:民营企业的跨区域并购具有公司治理效应,而地方国有企业的跨区域并购则没有公司治理效应。本文的政策含义是:为改善公司治理结构,促进我国金融市场发展和经济增长,必须解除地方保护主义,并加快我国地方国有企业的民营化进程。 展开更多

关键词 跨区域并购 公司治理 股东财富 民营企业

下载PDF 职称材料

跨区域并购的一体化机制研究——基于不完全合约的视角 被引量：5

5

作者 张建忠 《华东经济管理》 CSSCI 2012年第1期51-54,共4页

文章根据不完全合约理论,同时借助钱德勒关于企业并购成功与否受企业组织能力影响的基本思想,并且假设异地并购的收益是本地和异地经理协调行动的函数,结果发现中国跨区域并购的一体化机制的形成取决于两地经理的双边协调努力,而地方政... 文章根据不完全合约理论,同时借助钱德勒关于企业并购成功与否受企业组织能力影响的基本思想,并且假设异地并购的收益是本地和异地经理协调行动的函数,结果发现中国跨区域并购的一体化机制的形成取决于两地经理的双边协调努力,而地方政府更加宽松的市场准入政策、合理的税收安排和可信的股权激励有助于跨区域大型公司的形成。 展开更多

关键词 跨区域并购 协同效应 不完全合约

下载PDF 职称材料

盈利预测补偿协议与跨区域并购的价值创造 被引量：2

6

作者 朱滔 李梦姣 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期23-31,70,共10页

以盈利预测补偿协议为切入点,本文对跨地区并购中的市场分割效应和信息不对称效应进行了区分和检验。实证结果显示盈利预测补偿协议的采用显著提高了收购方股东的价值创造。相较于同地区并购而言,跨地区并购为收购方股东创造的价值更低... 以盈利预测补偿协议为切入点,本文对跨地区并购中的市场分割效应和信息不对称效应进行了区分和检验。实证结果显示盈利预测补偿协议的采用显著提高了收购方股东的价值创造。相较于同地区并购而言,跨地区并购为收购方股东创造的价值更低,产权性质差异不影响跨地区并购的价值创造。但盈利补偿协议的采用,可以显著提高跨地区并购的价值创造。进一步研究还发现,并购双方信息不对称程度越严重,盈利预测补偿协议的采用为收购方股东创造的价值越高。实证结果符合信息不对称理论的预测,表明跨地区企业之间的信息交流与共享,是改善跨地区并购价值创造的关键。此外,实证证据也为监管部门在并购重组中引入或有对价安排的积极作用提供了经验证据支持。 展开更多

关键词 盈利预测补偿协议 跨区域并购 市场分割 信息不对称

下载PDF 职称材料

制度环境与跨区域并购效应关系研究

7

作者 于成永 滕颖 《会计之友》 北大核心 2016年第8期27-34,共8页

从宏观制度环境驱动并购绩效视角建立了制度环境与跨区域并购效应关系理论框架,在此基础上,文章利用元分析技术,基于样本文献提取的98个方程中涵盖1994—2011年间25 998个并购事件样本以及《华尔街日报》、美国传统基金会制度环境数据,... 从宏观制度环境驱动并购绩效视角建立了制度环境与跨区域并购效应关系理论框架,在此基础上,文章利用元分析技术,基于样本文献提取的98个方程中涵盖1994—2011年间25 998个并购事件样本以及《华尔街日报》、美国传统基金会制度环境数据,经过元均值和元回归检验发现,跨区域并购效应整体水平为负,制度环境质量与跨区域并购效应呈现"U"型变化关系。文章从宏观到微观层次揭示了包括反腐在内的依法治国的制度环境改善对跨区域企业并购绩效影响的一般规律,特别是制度环境改善最终有利于减弱跨区域并购对绩效的负面影响。 展开更多

关键词 制度环境 跨区域并购 并购绩效 元分析

下载PDF 职称材料

企业跨区域并购绩效的影响因素研判

8

作者 王树强 赵慧霞 《河北工业大学学报（社会科学版）》 2015年第1期17-25,共9页

企业跨区域并购已成为加速产业转型和优化资源区域布局的有效手段,近期国务院及其相关部委密集出台了多项举措以减少企业跨区域并购中的障碍。旨在揭示影响企业跨区域并购绩效的特质性影响因素,为提高企业跨区域并购的成功率、为政府制... 企业跨区域并购已成为加速产业转型和优化资源区域布局的有效手段,近期国务院及其相关部委密集出台了多项举措以减少企业跨区域并购中的障碍。旨在揭示影响企业跨区域并购绩效的特质性影响因素,为提高企业跨区域并购的成功率、为政府制定跨区域并购的扶植政策提供理论依据。利用因子分析法对2007-2009年间发生并购事件的355家的沪深上市公司的并购业绩进行了综合评价,并按照区域属性将样本分为跨区域组和同区域组,分别构建了多元回归模型,分析影响因素的组间差异,寻找影响企业跨区域并购的特质性影响因素。研究发现,影响企业跨区域并购的特质性因素(即只影响跨区域并购业绩,不影响同区域并购业绩的因素)包括主并方的公司规模、主并方的第一大股东的所有制、主并方收购被并方的股权比例及主并方与被并方的行业相关性,其中主并方公司规模与并购业绩负相关,属于抑制性因素;主并方的第一大股东的国有身份、主并方收购被并方的股权比例、主并方与被并方的行业相关度与并购业绩正相关,属于促进性因素。 展开更多

关键词 跨区域并购 并购绩效 因素分析

下载PDF 职称材料

长三角一体化的微观路径:推进民营企业跨区域并购 被引量：1

9

作者 杨平宇 刘昊 陈东 《经济研究参考》 2020年第21期32-43,52,共13页

长三角一体化是引领全国高质量发展、完善我国改革开放空间布局、打造我国发展强劲活跃增长极的重大战略举措。理论与实践证明,跨区域并购可以通过企业主体来协调政府和其他市场主体无法协调的领域,从而推进区域一体化。与国有企业相比... 长三角一体化是引领全国高质量发展、完善我国改革开放空间布局、打造我国发展强劲活跃增长极的重大战略举措。理论与实践证明,跨区域并购可以通过企业主体来协调政府和其他市场主体无法协调的领域,从而推进区域一体化。与国有企业相比,民营企业跨区域并购较少受到政府的干预,对区域间营商环境差距更为敏感,其在市场主体中占有更大的数量优势,因此,民营企业在跨区域并购中应发挥重要的主体作用。民营企业跨区域并购推动区域一体化的路径主要体现在两个方面:其一,民营企业“用脚投票”,倒逼区域内政府打造一体化标准制度环境;其二,并购后的总部经济,推进了区域一体化产业分工体系的形成。本文建议应从畅通跨区域并购渠道和构建制度保障两个方面,更好地发挥民营企业跨区域并购的一体化效应,即加快推进长三角产权交易共同市场建设,统一长三角区域财税政策。 展开更多

关键词 长三角一体化 跨区域并购 民营企业

下载PDF 职称材料

政府干预、跨区域并购与公司治理溢出效应 被引量：5

10

作者 周昌仕 宋献中 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2013年第9期30-39,共10页

以股权分置改革后的并购事件为样本,以并购后竞争优势衡量公司治理溢出效应,研究政府干预对跨区域并购公司治理效应的影响。研究发现,在政府干预下,公司跨区域并购没有取得治理溢出效应,即存在"跨区域并购悖论"。地方国有企... 以股权分置改革后的并购事件为样本,以并购后竞争优势衡量公司治理溢出效应,研究政府干预对跨区域并购公司治理效应的影响。研究发现,在政府干预下,公司跨区域并购没有取得治理溢出效应,即存在"跨区域并购悖论"。地方国有企业跨区域并购竞争优势显著劣于同区域并购,这是该悖论产生的根源并证实了"政府干预假说",中央企业跨区域并购竞争优势弱优于同区域并购,地方经济负担转嫁是同区域并购的主要动因。同区域并购后地方国有企业、中央企业竞争优势分别与减少政府干预指数显著负相关和正相关,民营企业跨区域并购竞争优势与同区域并购无显著差异。 展开更多

关键词 跨区域并购 公司治理溢出效应 跨区域并购悖论 政府干预假说

原文传递

我国产业重组与转移:基于跨区域并购复杂网络的分析 被引量：28

11

作者 魏乐 张秋生 赵立彬 《经济地理》 CSSCI 北大核心 2012年第2期89-93,共5页

跨区域并购日益成为我国实现区域间产业重组和转移的重要途径。以2006—2011年我国资本市场并购数据为基础,构建跨区域并购复杂网络,采用社会网络分析方法分别从中心性分析、多维尺度分析、核心—边缘结构分析等角度,实证分析了我国31... 跨区域并购日益成为我国实现区域间产业重组和转移的重要途径。以2006—2011年我国资本市场并购数据为基础,构建跨区域并购复杂网络,采用社会网络分析方法分别从中心性分析、多维尺度分析、核心—边缘结构分析等角度,实证分析了我国31个省市在跨区域并购网络中结构与地位以及区域间产业重组与转移的规律。研究发现:跨区域并购关系呈现出显著的"核心—边缘"特征,跨区域并购目标有明显的区域选择差异,网络中省市间中心度差异较大,中间中心度比较高的省市很少等。最后,提出国家应从产业结构调整的视角宏观指导企业并购,清除对企业跨地区并购设置的行政障碍,实施国家区域协调政策和区域开放性的并购政策,指导企业跨区域并购行为,提升各省市的产业竞争力。 展开更多

关键词 产业重组与转移 跨区域并购 社会网络分析

原文传递

最低工资与跨区域并购:基于劳动力成本比较优势的视角 被引量：14

12

作者 陈胜蓝 刘晓玲 《世界经济》 CSSCI 北大核心 2020年第9期49-72,共24页

中国最低工资制度带来的劳动力成本在时间和空间上的外生差异,使一些区域的公司产生劳动力成本的比较优势。本文以公司并购决策作为获取比较优势的方式,考察公司劳动力成本比较优势创造的并购协同效应。研究发现由最低工资标准差异带来... 中国最低工资制度带来的劳动力成本在时间和空间上的外生差异,使一些区域的公司产生劳动力成本的比较优势。本文以公司并购决策作为获取比较优势的方式,考察公司劳动力成本比较优势创造的并购协同效应。研究发现由最低工资标准差异带来的劳动力成本比较优势提高了公司作为并购目标方的吸引力,并且并购后公司的劳动力成本显著降低。进一步研究发现目标方劳动力成本比较优势对劳动力依赖程度更高、成本转嫁能力较弱以及所在区域劳动力供给较为缺乏的并购方具有更强的吸引力。本文发现目标方劳动力成本的相对优势可以产生显著为正的并购公告市场反应。本文研究结果为以拓展公司边界来最小化生产成本的并购决策提供了新的理解,对评价最低工资制度的实施效果及最低工资制度的后续改革具有一定启示意义。 展开更多

关键词 最低工资 劳动力成本 比较优势 跨区域并购

原文传递

中国企业并购中的区域因素与并购绩效:基于合法性的中介效应 被引量：2

13

作者 乐琦 蓝海林 《华中师范大学学报（人文社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2012年第S1期18-24,共7页

跨区域并购是企业扩张过程中的重要方式之一,但在中国特色的制度环境下,区域因素却会给中国企业的本土并购带来潜在的市场或制度障碍。本文基于制度基础观的视角探讨了中国企业并购中的区域因素与并购绩效之间的关系。基于123个并购样... 跨区域并购是企业扩张过程中的重要方式之一,但在中国特色的制度环境下,区域因素却会给中国企业的本土并购带来潜在的市场或制度障碍。本文基于制度基础观的视角探讨了中国企业并购中的区域因素与并购绩效之间的关系。基于123个并购样本的实证分析,本研究发现与同区域并购相比,我国企业的跨区域并购对于并购绩效并没用积极作用,而并购的外部合法性被证实在其中产生显著的中介效应,即跨区域并购不利于企业的外部合法性,而外部合法性受到挑战会对并购绩效产生负面影响。因此,对于中国的企业管理者来说,在进行并购特别是跨区域并购时,需高度重视企业的战略决策及其合法性之间的关系,通过制定有效的策略以尽可能获取更高的合法性水平,进而实现企业的并购目标。 展开更多

关键词 跨区域并购 并购绩效 并购合法性 制度基础观

下载PDF 职称材料

地方财政政策对文化企业并购行为的促进效应研究 被引量：7

14

作者 刘慧凤 杨晓彤 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2019年第10期64-77,共14页

以2010-2016年上市文化企业数据为样本,论证地方文化产业财政投入的持续增长对文化企业通过并购进行资源配置的影响。研究发现:地方财政投入的增长显著地增加了文化企业同行业并购和跨地区并购整合,提高了同行业并购和跨地区并购企业的... 以2010-2016年上市文化企业数据为样本,论证地方文化产业财政投入的持续增长对文化企业通过并购进行资源配置的影响。研究发现:地方财政投入的增长显著地增加了文化企业同行业并购和跨地区并购整合,提高了同行业并购和跨地区并购企业的投资收益率和社会贡献水平;国有文化企业并购行为与地方财政投入增长的相关性显著高于民营企业,但并未发现国有企业并购效果高于民营企业;同行业并购经济效果好于跨地区并购。因此,继续推行和完善文化企业财政促进政策,有利于实现企业和地方经济的双赢。 展开更多

关键词 地方财政政策 文化企业 同行业并购 跨区域并购 促进效应

下载PDF 职称材料

并购后组织结构设置与并购绩效——基于多重因素的调节效应 被引量：3

15

作者 乐琦 《经济与管理》 CSSCI 2012年第8期47-52,共6页

并购后对被并购企业的组织地位进行调整是并购后组织结构设置中的一项重要决策。在中国情境下,并购后保留被并购企业的法人资格会比取消其法人资格更有利于主并企业的并购绩效。同时,区域因素、并购前绩效以及相对规模对并购后的组织结... 并购后对被并购企业的组织地位进行调整是并购后组织结构设置中的一项重要决策。在中国情境下,并购后保留被并购企业的法人资格会比取消其法人资格更有利于主并企业的并购绩效。同时,区域因素、并购前绩效以及相对规模对并购后的组织结构和并购绩效之间的关系具有显著的调节作用,即:当跨区域并购时,并购后保留被并购企业的法人地位对主并企业的并购绩效的积极作用会越大;被并购企业并购前绩效越高,则并购后取消其法人地位对主并企业的并购绩效的积极作用会越大;被并购企业的相对规模越大,则并购后保留其法人地位对主并企业的并购绩效的积极作用会越大。 展开更多

关键词 组织结构 并购绩效 跨区域并购 相对规模

下载PDF 职称材料