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中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化
被引量:
104
1
作者
李政
梁琪
方意
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2019年第2期40-58,共19页
为了对我国金融部门间的系统性风险溢出进行实时监测和有效预警,本文基于Adrian and Brunnermeier (2016)的Co ES指标构想,在左尾视角的基础上进一步引入右尾视角,构建下行和上行ΔCo ES分别作为系统性风险的同期度量指标和前瞻预警指标...
为了对我国金融部门间的系统性风险溢出进行实时监测和有效预警,本文基于Adrian and Brunnermeier (2016)的Co ES指标构想,在左尾视角的基础上进一步引入右尾视角,构建下行和上行ΔCo ES分别作为系统性风险的同期度量指标和前瞻预警指标,并提出了更为有效合理且同时适用于下行和上行ΔCo ES的计算方法。本文一方面采用下行和上行ΔCo ES对我国银行、证券、保险三个金融部门间的系统性风险溢出进行监测预警研究,另一方面还基于我国的经验数据检验上行和下行ΔCo ES的性质。研究结果显示,我国金融部门间具有显著的系统性风险溢出效应,且三个部门间的风险溢出存在非对称性,银行部门是系统性风险的主要发送者,证券部门是系统性风险的主要接收者;三个部门两两间的风险溢出水平表现出明显的协同性和周期性,且上行的风险溢出水平高于下行。同时,基于我国的经验数据发现,上行ΔCo ES对下行ΔCo ES具有显著的先导性、前瞻性,上行ΔCo ES可以作为系统性风险的前瞻预警指标。此外,下行ΔCo ES能够引领ΔCo VaR和基于MES估计方法计算的短期ΔCo ES指标,表明本文构建的下行ΔCo ES实时性更强,更适合作为系统性风险的实时监测指标。
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关键词
系统性
风险
下行和上行ΔCoES
跨部门风险溢出
前瞻性
原文传递
题名
中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化
被引量:
104
1
作者
李政
梁琪
方意
机构
天津财经大学金融学院
南开大学经济学院
中央财经大学金融学院
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2019年第2期40-58,共19页
基金
国家自科基金项目(71703111
71771163
+4 种基金
71503290)
国家社科基金项目(14ZDB124
17CJY057)
天津市"131"创新型人才团队"金融风险创新团队"
天津市高等学校创新团队培养计划"中国经济转型升级与系统性金融风险防范"的资助
文摘
为了对我国金融部门间的系统性风险溢出进行实时监测和有效预警,本文基于Adrian and Brunnermeier (2016)的Co ES指标构想,在左尾视角的基础上进一步引入右尾视角,构建下行和上行ΔCo ES分别作为系统性风险的同期度量指标和前瞻预警指标,并提出了更为有效合理且同时适用于下行和上行ΔCo ES的计算方法。本文一方面采用下行和上行ΔCo ES对我国银行、证券、保险三个金融部门间的系统性风险溢出进行监测预警研究,另一方面还基于我国的经验数据检验上行和下行ΔCo ES的性质。研究结果显示,我国金融部门间具有显著的系统性风险溢出效应,且三个部门间的风险溢出存在非对称性,银行部门是系统性风险的主要发送者,证券部门是系统性风险的主要接收者;三个部门两两间的风险溢出水平表现出明显的协同性和周期性,且上行的风险溢出水平高于下行。同时,基于我国的经验数据发现,上行ΔCo ES对下行ΔCo ES具有显著的先导性、前瞻性,上行ΔCo ES可以作为系统性风险的前瞻预警指标。此外,下行ΔCo ES能够引领ΔCo VaR和基于MES估计方法计算的短期ΔCo ES指标,表明本文构建的下行ΔCo ES实时性更强,更适合作为系统性风险的实时监测指标。
关键词
系统性
风险
下行和上行ΔCoES
跨部门风险溢出
前瞻性
Keywords
Systemic Risk
Lower and Upper ΔCoES
Cross-sector Risk Spillover
Forward-looking
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国金融部门间系统性风险溢出的监测预警研究——基于下行和上行ΔCoES指标的实现与优化
李政
梁琪
方意
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2019
104
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