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转股价格调整对可转债收益率影响的实证研究 被引量：2
1
作者 刘大巍 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第19期135-138,共4页
文章利用事件研究方法研究了我国可转债在不同情况下的转股价格调整行为对可转债价格及其收益率的影响。通过对事件窗口内累计异常收益率的回归分析发现,利用可转债自身的状态因素不能很好的解释其收益率的变化情况,也就是说,由转股价... 文章利用事件研究方法研究了我国可转债在不同情况下的转股价格调整行为对可转债价格及其收益率的影响。通过对事件窗口内累计异常收益率的回归分析发现,利用可转债自身的状态因素不能很好的解释其收益率的变化情况,也就是说,由转股价格调整而产生的可转债价值变化并不是引发可转债收益率变动的最主要因素,转股价格调整行为在真实市场上更多的是被当作一个反映公司盈利能力的信号,而市场的非完全有效性和投资者的心理预期才是影响可转债收益率变动的主要因素。 展开更多
关键词 可转债 转股价格调整原则 特别向下修正条款
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可转债上市公司调整转股价格的行为及影响分析 被引量：1
2
作者 吴凤菊 《金融发展研究》 2014年第2期74-77,共4页
可转债是兼有股票期权和债券性质的复合型金融衍生品。为促使投资者尽快将可转债转换为股票,上市公司的常见做法是向下调整转股价格。因此,研究上市公司调整转股价格的行为及其影响十分必要。本文首先分析了现有可转债上市公司近五年调... 可转债是兼有股票期权和债券性质的复合型金融衍生品。为促使投资者尽快将可转债转换为股票,上市公司的常见做法是向下调整转股价格。因此,研究上市公司调整转股价格的行为及其影响十分必要。本文首先分析了现有可转债上市公司近五年调整转股价格的行为及其原因,并将其行为分为自然调整和主动向下修正两类;然后着重研究上市公司主动向下修正转股价格的行为对转股比例、股票价格、可转债价格三者的影响,最后得出相应结论。 展开更多
关键词 可转债 转股价格 上市公司 向下修正条款
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对转股价格下调可转债的研究及套利策略分析 被引量：2
3
作者 戴静 《债券》 2020年第3期71-74,共4页
上市公司以可转债方式融资已得到政策鼓励,可转债配置价值逐渐显现。本文结合可转债定价模型及2019年上海证券交易所和深圳证券交易所可转债数据,介绍了上市公司下调可转债转股价格的规定及流程,以及上市公司吸收可转债转换股份的形式,... 上市公司以可转债方式融资已得到政策鼓励,可转债配置价值逐渐显现。本文结合可转债定价模型及2019年上海证券交易所和深圳证券交易所可转债数据,介绍了上市公司下调可转债转股价格的规定及流程,以及上市公司吸收可转债转换股份的形式,以期为稳健投资者提供策略参考。 展开更多
关键词 可转债 转股价格 向下修正条款
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可转换债券向下修正转股价格的会计处理探析
4
作者 谢冬松 《新会计》 2011年第6期20-22,19,共4页
一、前言 随着中国银行、工商银行以及中国石化等大型公司相继在A股市场发行可转换债券（以下简称“可转债”），可转债的市场规模也日益扩大。与此同时，被视为资本市场金融创新的，认股权和债券分离交易的可转换债券（以下简称“分... 一、前言 随着中国银行、工商银行以及中国石化等大型公司相继在A股市场发行可转换债券（以下简称“可转债”），可转债的市场规模也日益扩大。与此同时，被视为资本市场金融创新的，认股权和债券分离交易的可转换债券（以下简称“分离债”），自2006年起，A股市场共发行21只分离债，已过行权期的认购权证共20只， 展开更多
关键词 可转换债券 会计处理 转股价格 A股市场 中国银行 大型公司 中国石化 工商银行
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规避可转债回售风险——修正转股价格还是宣告股份回购
5
作者 白默 佟立垚 高阳 《金融》 2019年第3期157-163,共7页
可转债作为一种常见的融资工具,逐步受到我国上市公司的广泛关注。然而,可转债如果面临回售风险,会使发债企业面临困境。本文以我国2011~2017年发行可转债的A股上市公司为样本,检验发债企业在面临可转债回售风险时,采用修正转股价格还... 可转债作为一种常见的融资工具,逐步受到我国上市公司的广泛关注。然而,可转债如果面临回售风险,会使发债企业面临困境。本文以我国2011~2017年发行可转债的A股上市公司为样本,检验发债企业在面临可转债回售风险时,采用修正转股价格还是宣告股份回购的方式进行规避。研究发现,两种方法对规避可转债回售风险均存在显著影响。但本文在结合两种方法利弊以及国家相关政策后,认为宣告股份回购是规避可转债回售风险的更优选择,本研究以期为我国通过发行可转债进行融资的上市公司提供参考。 展开更多
关键词 回售风险 修正转股价格 宣告股份回购
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可转换债券的条款设计对股票价格的影响
6
作者 余明燕 潘晓洁 《经济论坛》 2006年第6期111-112,共2页
关键词 可转换债券 股票价格 条款设计 可转换公司债券 转股价格 金融衍生产品 看涨期权 可转债 价格上升 持有人
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我国可转债转股价调整条款设计存在的问题与修正建议 被引量：4
7
作者 康朝锋 郑振龙 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2005年第6期48-49,54,共3页
可转债转股价格调整条款设计的基本原则是要使可转债是红利保护的,要实现这一目标,必须将转股价格和股票价格进行同比例调整。我国可转债发行过程中转股价格调整条款对现金红利、增发和配股的处理办法在一般情况下基本符合红利保护的原... 可转债转股价格调整条款设计的基本原则是要使可转债是红利保护的,要实现这一目标,必须将转股价格和股票价格进行同比例调整。我国可转债发行过程中转股价格调整条款对现金红利、增发和配股的处理办法在一般情况下基本符合红利保护的原则,但在现金红利数额较大,增发和配股比例比较高的情况下,必须根据更科学的方法来调整转股价格。 展开更多
关键词 转股价格 可转换债券 红利保护
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债转股运行中的难题及解决
8
作者 范抒 关玉红 《辽宁财税》 2002年第11期51-52,共2页
关键词 债转股 企业负担 银行 不良资产 产权市场 人才 转股价格 中国
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市场化债转股 助力结构性改革 被引量：1
9
作者 本刊编辑部 《财会通讯（上）》 北大核心 2016年第11期1-1,共1页
2016年10月,国务院正式出台《关于开展市场化债权转股权的指导意见》和《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,主要内容包括：银行不得直接将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现;政府... 2016年10月,国务院正式出台《关于开展市场化债权转股权的指导意见》和《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,主要内容包括：银行不得直接将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现;政府不承担损失的兜底责任;禁止将＂僵尸企业＂列为债转股对象;银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件;允许参考股票二级市场交易价格确定国有上市公司转股价格,允许参考竞争性市场报价或其他公允价格确定国有非上市公司转股价格。 展开更多
关键词 债转股 市场化 结构性改革 债权转股权 国有上市公司 企业股权 转股价格 市场交易价格
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中国可转换公司债券转换条件分析 被引量：3
10
作者 刘娥平 彭浩然 《财经理论与实践》 北大核心 2001年第5期78-80,共3页
我国可转换公司债券能否转股成功依赖于转换条件的设计 ,转换条件是可转换公司债券的核心。从我国两种不同发行主体国有企业非上市公司和上市公司发行的可转换公司债券的转换条件 ,可以看出其中有异同点。转股价格是能否成功转换的关键... 我国可转换公司债券能否转股成功依赖于转换条件的设计 ,转换条件是可转换公司债券的核心。从我国两种不同发行主体国有企业非上市公司和上市公司发行的可转换公司债券的转换条件 ,可以看出其中有异同点。转股价格是能否成功转换的关键因素 ,必须建立合理的转股价格。 展开更多
关键词 可转换公司债券 转股价格 赎回条款 回售条款 非上市公司 上市公司
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可转换公司债券基本要素的中外比较 被引量：9
11
作者 刘娥平 《南方金融》 北大核心 2002年第8期40-42,共3页
可转换公司债券(简称转债),就是指其持有者拥有在规定期限内将转债按既定的转股价格转换为转债发行公司普通股票权利的公司债券.
关键词 可转换公司债券 债券期限 转换期限 票面利率 中国 外国 比较 转股价格 赎回条款 回售条款
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可转换债券发行条件设计的技术分析 被引量：1
12
作者 柯大钢 陈军 李永宏 《西安交通大学学报（社会科学版）》 2000年第4期39-41,共3页
可转化债券是一种新型金融工具 ,在发行条件设计方面还存在很多问题 ,通过运用金融工程的分析方法 ,对可转化债券发行条件设计进行技术分析。首先运用公司理财理论和期权定价模型给出了可转换债券发行金额、票面利率和存续期限等基本要... 可转化债券是一种新型金融工具 ,在发行条件设计方面还存在很多问题 ,通过运用金融工程的分析方法 ,对可转化债券发行条件设计进行技术分析。首先运用公司理财理论和期权定价模型给出了可转换债券发行金额、票面利率和存续期限等基本要素的设计思路 ;然后综合考虑融投资双方的利益 ,确定了转股价格的理论范围。 展开更多
关键词 可转换债券 发行条件 转股价格
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我国可转换债券市场发展的理性思考 被引量：2
13
作者 郑秀杰 王相君 董丽英 《财会月刊（中）》 2005年第7期44-45,共2页
近期我国可转换债券市场发展极为迅速,但在其快速发展中还存在一些问题。本文在对可转换债券的基本理论及其在我国的发展情况进行探讨的基础上,针对可转换债券发行过程中存在的非理性因素进行分析并提出改进建议。
关键词 可转换债券 融资 转股价格 利益保护
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带强制性特别向下修正条款的可转债定价研究 被引量：1
14
作者 刘大巍 陈启宏 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第7期127-129,共3页
我国市场上带有强制性特别向下修正条款的可转债中嵌套的期权具有亚式期权的性质,其定价模型中的终值条件和边界条件与普通的可转债定价模型有很大差别,模型的求解也更为困难。文章按照亚式期权的模型对其定价方法进行了详细的分析,并... 我国市场上带有强制性特别向下修正条款的可转债中嵌套的期权具有亚式期权的性质,其定价模型中的终值条件和边界条件与普通的可转债定价模型有很大差别,模型的求解也更为困难。文章按照亚式期权的模型对其定价方法进行了详细的分析,并利用最小二乘蒙特卡罗模拟方法对此模型进行了求解,从最终的数值结果可以看出,定价结果十分理想,我国此类转债的市场价格与理论价格非常吻合。 展开更多
关键词 可转债 强制性特别向下修正条款 转股价格
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发展可转换公司债券完善资本市场 被引量：1
15
作者 刘凤连 莫燕霞 《沈阳大学学报》 CAS 2005年第1期15-18,共4页
介绍了可转换公司债券的内涵及1997—2003年中国境内发行的可转换公司债券的发展概况,指出2003年我国可转换公司债券市场活跃,各方当事人应在现有的市场基础上总结经验吸取教训,进一步发展可转换公司债券,完善我国的资本市场。
关键词 中国债券市场 可转换公司债券 转股价格 赎回条款 回售条款
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对我国可转换公司债券特别向下修正条款的异议 被引量：2
16
作者 陈庆保 《浙江金融》 北大核心 2007年第6期46-46,44,共2页
可转换公司债券实际上是一个债券和一个转股期权的混合体．因此它具有两个基本属性，即债券性和期权性。可转换债券属于公司债券的一种，可以说是公司债的特殊形式．它的债性体现在它定期支付票息．到期支付本金．债券性提供了下可保底... 可转换公司债券实际上是一个债券和一个转股期权的混合体．因此它具有两个基本属性，即债券性和期权性。可转换债券属于公司债券的一种，可以说是公司债的特殊形式．它的债性体现在它定期支付票息．到期支付本金．债券性提供了下可保底的保证。可转换债券的期权性体现在它具有明显的期权特性。即投资者在规定的转换期限（国内一般为发行上市半年后至约定转股结束前）内可行使转换权利．将可转换债券转换成确定数量的发行人的股票．期权性提供了上不封顶的机会。从金融品种分类上来说．可转换债券是期权这一衍生工具和债券的混合物．属于经过二次衍生的金融产品。为保护发行人和投资者双方的利益．可转换公司债券通常设定了回售、赎回、特别向下修正转股价格、强制转股等主要条款。以下笔者对其中的特别向下修正条款提出一些粗浅的看法．以供讨论。 展开更多
关键词 可转换公司债券 特别向下修正条款 可转换债券 期权特性 转股价格 异议 金融产品 基本属性
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上市公司可转换债券资本成本的实证研究 被引量：1
17
作者 柴君婷 《西安财经学院学报》 2006年第4期47-51,共5页
可转换债券是具有债券和期权性质的衍生金融工具。其在未转换为股票前,由于票面利率比较低,在不考虑转股失败的财务风险时,资本成本确实很低。当发生转换时,其资本成本就不能简单的用票面利率来衡量,还要考虑转换后的股权成本。本文建... 可转换债券是具有债券和期权性质的衍生金融工具。其在未转换为股票前,由于票面利率比较低,在不考虑转股失败的财务风险时,资本成本确实很低。当发生转换时,其资本成本就不能简单的用票面利率来衡量,还要考虑转换后的股权成本。本文建立了一组模型,并按一定标准选取了样本公司作为研究对象,最后进行了模型检验。结果表明,我国上市公司的可转债资本成本普遍偏高,其大小与发行后股票价格的波动、转股价格的设计等直接相关。 展开更多
关键词 可转换债券 衍生金融工具 资本成本 转股价格
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可转换公司债券国企筹资新渠道 被引量：1
18
作者 刘志勇 《开放导报》 1997年第9期34-37,共4页
关键词 公司债券 可转换公司 转股价格 债券价值 债券转换 转换价值 股票价格 公司债券的发行 公司债券融资 重点国有企业
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我国可转换债券市场交易实证浅析
19
作者 杨睿 王海屹 程芯华 《商业时代》 北大核心 2009年第22期86-86,共1页
本文借助数理金融的量化分析方法,根据金融经济学的基础理论,对我国可转换债券市场的发行、流通交易现状及其套利空间和套利操作情况进行研究。
关键词 可转换债券 套利空间 期权 价值 转股价格 .
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谈可转换公司债券
20
作者 蒋苏娅 《财税与会计》 1999年第6期25-27,共3页
关键词 可转换债券 可转换公司 公司债券 债券投资 应计利息 长期债权投资 债券利息 应付债券 债券转换为股票 转股价格
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