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IPO定价制度市场化改革:基于询价对象范围、配售比、锁定期的视角
被引量：
3
1
作者
彭志胜
宋福铁
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第1期10-20,共11页
构建需求理论模型分析询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围的增加并超出某一临界值后,抑价率呈现先下降后上升的趋势,而之前并无显著影响...
构建需求理论模型分析询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围的增加并超出某一临界值后,抑价率呈现先下降后上升的趋势,而之前并无显著影响;随网下配售比例的增加,抑价率呈现先下降后上升的趋势,在达到某一临界值后影响消失;当参与询价的乐观者网下申购数量超过网下配售数量时,减少锁定期不影响抑价率,但低于该数量时,减少锁定期会导致抑价率下降;当参与询价的乐观者比例与网下配售比例一致时,抑价率最低。随后的实证分析结果与理论分析一致。最后,提出取消网下配售比例等建议,以推进IPO定价制度市场化改革。
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关键词
IPO抑价率
询价对象范围
网下
配售比例
锁定期
下载PDF
职称材料
公股配售长痛不如短痛
2
《科学投资》
2000年第1期16-17,共2页
关键词
股票市场
公股
配售
配售
权
配售
价
配售比例
中国
下载PDF
职称材料
询价对象范围、配售比、锁定期与IPO抑价
被引量：
2
3
作者
彭志胜
宋福铁
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015年第3期1-11,共11页
构建需求理论模型分析我国特殊询价机制下询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围增加并超出某一门槛值后,抑价率呈现先下降后上升趋势,而之...
构建需求理论模型分析我国特殊询价机制下询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围增加并超出某一门槛值后,抑价率呈现先下降后上升趋势,而之前并无影响;随网下配售比例增加,抑价率呈现先下降后上升趋势,超过某一门槛值后影响消失;参与询价乐观者网下申购数量超过网下配售数量时,减少锁定期不影响抑价率,但低于该数量时,减少锁定期会导致抑价率下降;参与询价乐观者比例与网下配售比例一致时,抑价率最低。随后的实证分析结果与理论分析一致。最后提出取消网下配售比例等建议,以推进IPO定价制度市场化改革。
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关键词
IPO抑价率
询价对象范围
网下
配售比例
锁定期
原文传递
机构投资者串谋、IPO抑价与定价策略分析
被引量：
6
4
作者
林千惠
刘善存
宋殿宇
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2012年第7期1-7,共7页
研究存在信息更新的情况下,机构投资者完全串谋对IPO定价的影响。通过对初次询价阶段的分析,给出机构投资者的报价策略;通过对累积投标询价阶段的分析,给出发行方的最优定价策略。研究表明,配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构...
研究存在信息更新的情况下,机构投资者完全串谋对IPO定价的影响。通过对初次询价阶段的分析,给出机构投资者的报价策略;通过对累积投标询价阶段的分析,给出发行方的最优定价策略。研究表明,配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构投资者的风险厌恶程度以及私人信息质量均会影响首次发行价格,并且认为机构投资者串谋是引起IPO抑价程度加深的原因之一。分析表明,发行方可以通过控制配售比例降低串谋对IPO定价的影响。最后,通过数值分析对上述观点做了进一步的阐释。
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关键词
完全串谋
IPO抑价
配售比例
报价策略
订价策略
原文传递
中国电信终回A股
5
作者
何书静
刘彩萍
+1 位作者
覃敏
周文敏
《财新周刊》
2021年第10期48-52,共5页
美国“摘牌”制裁落地近两个月之际,中国电信抛出了酝酿多年的回归A股汁划。3月9日港股收市后,中国电信(00728.HK)发布公告,拟申清在上海证券交易所主板上市,发行A股不超过120.93亿股、约占发行后13%股份。回A计划暂未披露融资规模、定...
美国“摘牌”制裁落地近两个月之际,中国电信抛出了酝酿多年的回归A股汁划。3月9日港股收市后,中国电信(00728.HK)发布公告,拟申清在上海证券交易所主板上市,发行A股不超过120.93亿股、约占发行后13%股份。回A计划暂未披露融资规模、定价,也未公布战略配售比例。该方案已获董事会审议通过,还需特别股东大会、内资股类别股东会议和H股类别股东会议审议批准。
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关键词
主板上市
中国电信
融资规模
上海证券交易所
类别股东
董事会
股东大会
配售比例
原文传递
题名
IPO定价制度市场化改革:基于询价对象范围、配售比、锁定期的视角
被引量：
3
1
作者
彭志胜
宋福铁
机构
华东理工大学商学院
安徽建筑大学管理学院
出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第1期10-20,共11页
基金
国家自然科学基金资助项目(71371073)
上海市浦江人才计划资助项目(13PJC025)
安徽省高校人文社会科学研究重大项目(SK2016SD17)
文摘
构建需求理论模型分析询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围的增加并超出某一临界值后,抑价率呈现先下降后上升的趋势,而之前并无显著影响;随网下配售比例的增加,抑价率呈现先下降后上升的趋势,在达到某一临界值后影响消失;当参与询价的乐观者网下申购数量超过网下配售数量时,减少锁定期不影响抑价率,但低于该数量时,减少锁定期会导致抑价率下降;当参与询价的乐观者比例与网下配售比例一致时,抑价率最低。随后的实证分析结果与理论分析一致。最后,提出取消网下配售比例等建议,以推进IPO定价制度市场化改革。
关键词
IPO抑价率
询价对象范围
网下
配售比例
锁定期
Keywords
IPO underpricing
the range of inquiry recipients
the proportion of offline rationing
lock-up period
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
公股配售长痛不如短痛
2
出处
《科学投资》
2000年第1期16-17,共2页
关键词
股票市场
公股
配售
配售
权
配售
价
配售比例
中国
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
询价对象范围、配售比、锁定期与IPO抑价
被引量：
2
3
作者
彭志胜
宋福铁
机构
华东理工大学商学院
安徽建筑大学管理学院
出处
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015年第3期1-11,共11页
基金
国家自然科学基金资助项目(71371073)
上海市浦江人才计划项目(13PJC025)
上海市教委科研创新项目(12ZS048)
文摘
构建需求理论模型分析我国特殊询价机制下询价对象范围、网下配售比例及锁定期变化对IPO抑价的影响,并采用国际IPO数据针对理论结果进行实证检验。理论分析表明,随询价对象范围增加并超出某一门槛值后,抑价率呈现先下降后上升趋势,而之前并无影响;随网下配售比例增加,抑价率呈现先下降后上升趋势,超过某一门槛值后影响消失;参与询价乐观者网下申购数量超过网下配售数量时,减少锁定期不影响抑价率,但低于该数量时,减少锁定期会导致抑价率下降;参与询价乐观者比例与网下配售比例一致时,抑价率最低。随后的实证分析结果与理论分析一致。最后提出取消网下配售比例等建议,以推进IPO定价制度市场化改革。
关键词
IPO抑价率
询价对象范围
网下
配售比例
锁定期
Keywords
IPO Underpricing
The Range of Inquiry Recipients
The Proportion of Offline Rationing
Lock-up Period
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
机构投资者串谋、IPO抑价与定价策略分析
被引量：
6
4
作者
林千惠
刘善存
宋殿宇
机构
北京航空航天大学经济管理学院
出处
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2012年第7期1-7,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(71071010)
文摘
研究存在信息更新的情况下,机构投资者完全串谋对IPO定价的影响。通过对初次询价阶段的分析,给出机构投资者的报价策略;通过对累积投标询价阶段的分析,给出发行方的最优定价策略。研究表明,配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构投资者的风险厌恶程度以及私人信息质量均会影响首次发行价格,并且认为机构投资者串谋是引起IPO抑价程度加深的原因之一。分析表明,发行方可以通过控制配售比例降低串谋对IPO定价的影响。最后,通过数值分析对上述观点做了进一步的阐释。
关键词
完全串谋
IPO抑价
配售比例
报价策略
订价策略
Keywords
Perfect Collusion
IPO Underpricing
Placement Ratio
Bidding Strategies
Pptimal Pricing Strategy
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
中国电信终回A股
5
作者
何书静
刘彩萍
覃敏
周文敏
机构
财新
出处
《财新周刊》
2021年第10期48-52,共5页
文摘
美国“摘牌”制裁落地近两个月之际,中国电信抛出了酝酿多年的回归A股汁划。3月9日港股收市后,中国电信(00728.HK)发布公告,拟申清在上海证券交易所主板上市,发行A股不超过120.93亿股、约占发行后13%股份。回A计划暂未披露融资规模、定价,也未公布战略配售比例。该方案已获董事会审议通过,还需特别股东大会、内资股类别股东会议和H股类别股东会议审议批准。
关键词
主板上市
中国电信
融资规模
上海证券交易所
类别股东
董事会
股东大会
配售比例
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
IPO定价制度市场化改革:基于询价对象范围、配售比、锁定期的视角
彭志胜
宋福铁
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017
3
下载PDF
职称材料
2
公股配售长痛不如短痛
《科学投资》
2000
0
下载PDF
职称材料
3
询价对象范围、配售比、锁定期与IPO抑价
彭志胜
宋福铁
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2015
2
原文传递
4
机构投资者串谋、IPO抑价与定价策略分析
林千惠
刘善存
宋殿宇
《系统工程》
CSSCI
CSCD
北大核心
2012
6
原文传递
5
中国电信终回A股
何书静
刘彩萍
覃敏
周文敏
《财新周刊》
2021
0
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