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高管金融联结背景的企业贷款融资:由A股非金融类上市公司观察 被引量:33
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作者 陈仕华 马超 《改革》 CSSCI 北大核心 2013年第4期111-119,共9页
基于2000~2010年A股非金融类上市公司高管金融联结与企业贷款融资数据对高管金融联结对企业贷款融资影响的研究发现,高管金融联结对企业贷款融资行为有显著影响,即与不具有高管金融联结的企业相比,具有高管金融联结的企业可以获得较多... 基于2000~2010年A股非金融类上市公司高管金融联结与企业贷款融资数据对高管金融联结对企业贷款融资影响的研究发现,高管金融联结对企业贷款融资行为有显著影响,即与不具有高管金融联结的企业相比,具有高管金融联结的企业可以获得较多的贷款融资数额,以及支付较低的贷款融资成本;对于民营企业(较之国有企业)以及地处金融市场化程度欠发达地区的企业而言,高管金融联结对贷款融资数额的正向影响越强,对贷款融资成本的负向影响越强。 展开更多
关键词 高管金融联结 企业贷款融资 企业融资
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高管金融联结对企业现金持有水平的影响 被引量:2
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作者 周博 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期53-65,共13页
本文基于2007—2016年中国A股非金融类上市公司样本,研究高管金融联结对企业现金持有水平的影响。实证分析结果显示:高管金融联结对企业现金持有水平有显著的负向影响,即与不存在高管金融联结的企业相比,存在高管金融联结的企业现金持... 本文基于2007—2016年中国A股非金融类上市公司样本,研究高管金融联结对企业现金持有水平的影响。实证分析结果显示:高管金融联结对企业现金持有水平有显著的负向影响,即与不存在高管金融联结的企业相比,存在高管金融联结的企业现金持有水平较低。与民营企业相比,国有企业中的高管金融联结对企业现金持有水平负向影响更弱;与处在金融环境较差地区的企业相比,处在金融环境较好地区的企业高管金融联结对现金持有水平的负向影响更弱。高管金融联结主要通过缓解外部融资约束和降低代理成本两个机制来影响现金持有水平。本文从高管关系特征角度研究其对企业现金持有水平的影响,丰富了关于企业现金持有水平的现有研究。 展开更多
关键词 高管金融联结 企业现金持有 金融环境 民营企业 国有企业 融资约束 代理冲突
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社会责任制度能否降低企业金融化水平?——基于中国A股上市公司的证据
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作者 顾海峰 产天娇 《制度经济学研究》 2023年第2期221-244,共24页
文章选取2010~2019年中国A股上市公司年度数据,构建面板回归模型对企业社会责任对企业金融化的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明:(1)履行社会责任有助于降低企业金融化水平。相对于非国有、低竞争度地区与低估值企业,履行社会... 文章选取2010~2019年中国A股上市公司年度数据,构建面板回归模型对企业社会责任对企业金融化的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明:(1)履行社会责任有助于降低企业金融化水平。相对于非国有、低竞争度地区与低估值企业,履行社会责任对国有、高竞争度地区与高估值企业金融化的抑制力度更大。(2)非效率投资与风险承担在企业社会责任与企业金融化的关系中承担着中介作用,企业社会责任通过提高非效率投资及降低风险承担双重渠道来降低企业金融化水平,“企业社会责任一非效率投资/风险承担一企业金融化”的传导渠道有效。(3)高管金融联结对企业社会责任与企业金融化关系具有负向调节作用,高管金融联结度提高会减弱企业社会责任对企业金融化的抑制作用。(4)董事会独立性对企业社会责任与企业金融化关系具有正向调节作用,董事会独立性提高会加剧企业社会责任对企业金融化的抑制作用。该成果将为防范中国经济“脱实向虚”及实现经济高质量发展提供重要的理论指导与决策参考。 展开更多
关键词 企业社会责任 企业金融 非效率投资 风险承担 高管金融联结
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