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ST股票投资收益因素分析 被引量：1
1
作者 李朝锋 朱天骐 《山东工商学院学报》 2011年第4期73-77,共5页
通过对1998～2010年我国证券市场上ST股票的数据研究,从行业和所在区位角度,发现ST股票的投资收益表现受行业特征和地区特点影响明显。其中,采掘业、电子、造纸印刷、医药生物行业ST股票投资收益水平较高;北京、河北、山东、内蒙古、陕... 通过对1998～2010年我国证券市场上ST股票的数据研究,从行业和所在区位角度,发现ST股票的投资收益表现受行业特征和地区特点影响明显。其中,采掘业、电子、造纸印刷、医药生物行业ST股票投资收益水平较高;北京、河北、山东、内蒙古、陕西、宁夏、贵州、安徽、云南的ST股票平均投资收益率也较高。 展开更多
关键词 st股票 投资收益 投资者权益 退市风险 借壳上市
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ST股票的过度交易现象分析 被引量：1
2
作者 胡君晖 《集团经济研究》 北大核心 2007年第09X期240-240,共1页
ST股票是中国资本市场特有的证券品种，最早出现于1998年4月。根据沪深证券交易所的《股票上市规则》规定，当上市公司出现财务状况或其他异常状况，导致投资者对公司的前景难以判定，可能损害投资者利益的情形，交易所对其股票进行特... ST股票是中国资本市场特有的证券品种，最早出现于1998年4月。根据沪深证券交易所的《股票上市规则》规定，当上市公司出现财务状况或其他异常状况，导致投资者对公司的前景难以判定，可能损害投资者利益的情形，交易所对其股票进行特别处理。后具体条款几经修改，又出现了PT、＊ST制度，但基本原则没有出现大的改变。ST制度并不是—种处罚制度，而是一种警示制度，当公司名称前被冠以ST、＊ST时，意味着公司后续存在较大的财务风险、经营风险， 展开更多
关键词 st股票 现象分析 过度交易 沪深证券交易所 投资者利益 中国资本市场 上市公司 证券品种
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ST股票投资——价值投资还是内幕交易 被引量：1
3
作者 胡荣昌 《财会月刊（下）》 2011年第1期89-90,共2页
本文分析了ST股票存在的风险及在我国政策市、圈钱市和投机市氛围中所具有的投机价值,并对其价值实现方法即内幕交易及政策建议作了探讨。
关键词 st股票 价值投资 内幕交易 会计信息披露
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涨跌幅限制对股市风险的影响——来自ST股票的实证研究 被引量：1
4
作者 项锐 石章铭 《黄石理工学院学报（人文社科版）》 2007年第2期49-51,共3页
张跌幅制度是对证券每日交易价格进行限制,旨在降低股市风险,提高市场效率。用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对在沪市交易的ST股票在5%涨跌停机制下的收益波动进行了实证研究。结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅... 张跌幅制度是对证券每日交易价格进行限制,旨在降低股市风险,提高市场效率。用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对在沪市交易的ST股票在5%涨跌停机制下的收益波动进行了实证研究。结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅限制不能降低市场的风险。 展开更多
关键词 涨跌幅限制 股市风险 st股票
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涨跌幅限制对股市风险的影响——来自ST股票的实证研究
5
作者 杨文虎 《特区经济》 北大核心 2008年第1期109-110,共2页
涨跌幅限制是我国证券市场上重要的交易制度之一,目的在于降低股市风险,提高市场效率,但对其有效性却存在分歧。本文运用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对在沪市交易的ST股票在5%涨跌停限制的收益波动进行了实... 涨跌幅限制是我国证券市场上重要的交易制度之一,目的在于降低股市风险,提高市场效率,但对其有效性却存在分歧。本文运用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对在沪市交易的ST股票在5%涨跌停限制的收益波动进行了实证研究。结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅限制不能降低市场的风险,甚至还加剧股市波动,阻碍了股价向均衡价格的回归。 展开更多
关键词 涨跌幅限制 殷市风险 st股票 GARCH模型
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我国ST股票超额收益的实证研究
6
作者 王正位 卢杰 《西部金融》 2012年第6期41-48,共8页
ST股票的收益研究是投资者必须面对的一个现实问题。本文选取1998年4月至2007年12月间被实施特别处理的股票样本,对其股价表现进行了实证研究。文章研究发现,尽管总体上ST股票总体上能获得超额收益,但是不同子样本之间差别很大;分析发... ST股票的收益研究是投资者必须面对的一个现实问题。本文选取1998年4月至2007年12月间被实施特别处理的股票样本,对其股价表现进行了实证研究。文章研究发现,尽管总体上ST股票总体上能获得超额收益,但是不同子样本之间差别很大;分析发现资产重组是ST股票超额收益的最大动力,而ST公司的持续时间和上市地点也相当显著地影响公司的超额收益,此外,ST公司中存在显著的市值效应,但不存在显著的市净率乘数效应,而公司的财务基本面、股权集中度和股权流通比例均不能有效地对ST公司超额收益的截面差异做出有效解释。 展开更多
关键词 st制度 st股票 超额收益
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我国ST股票价格泡沫问题研究——基于A股市场的实证检验 被引量：2
7
作者 陈磊 《经济研究导刊》 2014年第26期195-197,共3页
证券市场中股票价格泡沫是股价持续上涨从而导致其市场价格高于基础价值。ST股票背离于市场的表现使其所代表的投机泡沫尤为严重。通过使用动态自回归方法以及单位根检验方法实证分析了我国证券市场中ST股票价格泡沫的水平与性质。检验... 证券市场中股票价格泡沫是股价持续上涨从而导致其市场价格高于基础价值。ST股票背离于市场的表现使其所代表的投机泡沫尤为严重。通过使用动态自回归方法以及单位根检验方法实证分析了我国证券市场中ST股票价格泡沫的水平与性质。检验结果表明,我国ST股票长期存在泡沫,近两年虽然有所下降,但依然较高,而且ST股票泡沫水平随着其股价的上涨而上升。 展开更多
关键词 st股票 价格泡沫 动态自回归 单位根检验
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ST股票投资分析——ST股票投资收益及影响投资收益的因素分析 被引量：3
8
作者 陈佳苑 《现代商贸工业》 2009年第8期135-137,共3页
通过对中国A股市场中被特别处理(即被冠以ST)的上市公司的股价、个股信息等历史数据进行统计分析,考虑机会成本,得出各只ST股票的投资收益终值,并从影响投资收益的四个因素,即地区、行业、财务指标、股本结构和投资时机着手,运用统计学... 通过对中国A股市场中被特别处理(即被冠以ST)的上市公司的股价、个股信息等历史数据进行统计分析,考虑机会成本,得出各只ST股票的投资收益终值,并从影响投资收益的四个因素,即地区、行业、财务指标、股本结构和投资时机着手,运用统计学和计量经济学模型,发现重组的ST股票最具有投资价值;并且北京、天津、河北、山东、山西、内蒙古、河南、陕西、新疆、西藏、青海、宁夏和海南省的,从事采掘业、石化塑胶行业、房地产业、建筑业、纺织服装业、食品饮料制造业和批发零售业,财务指标的恶化程度中等,国家股比例较高的ST股票,有最高的重组可能性。 展开更多
关键词 st股票 摘帽 重组 暂停上市 终止上市 每股投资收益终值 每股收益 每股未分配利润 流动比率 存货周转率 经营净利率 主营业务增长率 国家股 流通股 法人股
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基于K均值聚类的ST股票分类研究及投资策略 被引量：4
9
作者 吴曼琪 《中国城市经济》 2010年第8X期26-26,29,共2页
ST股票因特别处理而意味着风险警告,但其往往潜力巨大,因此单独对其进行研究具有重要意义。文章运用K均值聚类法对ST股票的分类进行研究,选取A股市场中2006年43只ST股票样本进行聚类,聚类结果将ST股票分为四类:摘帽趋势类、重组趋势类... ST股票因特别处理而意味着风险警告,但其往往潜力巨大,因此单独对其进行研究具有重要意义。文章运用K均值聚类法对ST股票的分类进行研究,选取A股市场中2006年43只ST股票样本进行聚类,聚类结果将ST股票分为四类:摘帽趋势类、重组趋势类、长期持续ST趋势类、暂停上市或退市趋势类。并用2007-2010年的持牌数据检验分类准确率。最后对各类ST股票分别给出相应的投资建议。 展开更多
关键词 st股票 K均值聚类 分类
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ST股票的风险与存在原因
10
作者 常昊 赵林娜 《商情》 2013年第4期5-5,共1页
投资ST股票具有没有价值底线，容易跌停等风险，但人们还是趋之若骛。形成了中国股市独特的ST股票投机现象。这主要是由于中国股票市场是一个政策市、圈钱市和投机市，从而形成了中国股市独特的ST股票投机现象。
关键词 st股票 风险 原因
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ST股票:机遇与风险并存
11
作者 郑忠 《会计与经济研究》 1999年第1期61-62,27,共3页
“ST”是特别处理的英文“Special treatment”的缩写。根据沪深证券交易所股票上市规则第九章《上市公司状况异常期间的特别处理》规定:当上市公司出现财务状况或其他状况异常,导致投资者对该上市公司前景难以判断,可能损害投资者利益... “ST”是特别处理的英文“Special treatment”的缩写。根据沪深证券交易所股票上市规则第九章《上市公司状况异常期间的特别处理》规定:当上市公司出现财务状况或其他状况异常,导致投资者对该上市公司前景难以判断,可能损害投资者利益的情况,证券交易所将对该公司股票交易实行特别处理。 上市公司有下列情形之一的,视为财务状况异常:1.最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值;2. 展开更多
关键词 st股票 机遇与风险 特别处理 公司股票 审计结果 暂停交易 资产重组 上市公司 会计年度 暂停上市
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ST股票以不同方式摘帽的市场反应
12
作者 何嘉婧 《中国经贸》 2017年第10期131-,共1页
ST概念指数经常在集中撤销风险警告的时间段里会超过上证指数,即有超额收益.其撤销风险的原因大致可归为:原有业务好转、新增利润增长点、重组、非经常性损益.采用了事件分析法,对比了由于重组与非经常损益原因撤销ST的市场反应.最后得... ST概念指数经常在集中撤销风险警告的时间段里会超过上证指数,即有超额收益.其撤销风险的原因大致可归为:原有业务好转、新增利润增长点、重组、非经常性损益.采用了事件分析法,对比了由于重组与非经常损益原因撤销ST的市场反应.最后得出重组类股票基本面有真实改观,累积超额收益率明显比重组类股票高,而非经常性损益类股票只会有短暂的价格上涨,长期来看竞争力仍然不强的结论. 展开更多
关键词 st股票 事件分析法 市场反应
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给牛气的ST股票泄泄气
13
作者 李彬 刘璐 《金融经济》 2001年第1期28-30,共3页
关键词 中国 股票市场 st股票 资产重组
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全面撤离*ST股票
14
作者 小黑黑小小 《股市动态分析》 2022年第1期39-39,共1页
2021年是严格意义上退市新政的第一年。2022年会有多少*ST股票退市(注:本文只针对*ST股票,不针对ST股票),完全在管理层的一念之间。有没有必要赌?笔者不赌。本文仅以财务类退市指标交叉适用中,“审计非标”这个小小方面来讲解一下。笔... 2021年是严格意义上退市新政的第一年。2022年会有多少*ST股票退市(注:本文只针对*ST股票,不针对ST股票),完全在管理层的一念之间。有没有必要赌?笔者不赌。本文仅以财务类退市指标交叉适用中,“审计非标”这个小小方面来讲解一下。笔者用上交所《股票上市规则》财务类退市为例,我们先来看看退市风险警示(戴帽*ST)的相关规定:财务类戴*ST帽的标准大家已经很熟悉了。我们知道财报审计非标有4类,分别是:带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见。 展开更多
关键词 保留意见 st股票 否定意见 退市 一念之间 强调事项段 上交所 第一年
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ST股票的羊群效应研究 被引量：6
15
作者 胡援成 毛建辉 《江西社会科学》 CSSCI 北大核心 2015年第10期53-60,共8页
本文首次探讨我国ST股票的羊群效应问题。依据格兰杰因果检验和CSAD-GARCH模型研究,本文发现ST股票的羊群行为对ST股价波动有显著影响,ST股票确实存在羊群效应,且ST股票的羊群效应较非ST股票的羊群效应显著;就市场而言,沪市ST股票的羊... 本文首次探讨我国ST股票的羊群效应问题。依据格兰杰因果检验和CSAD-GARCH模型研究,本文发现ST股票的羊群行为对ST股价波动有显著影响,ST股票确实存在羊群效应,且ST股票的羊群效应较非ST股票的羊群效应显著;就市场而言,沪市ST股票的羊群效应较深市ST股票显著;就时期而言,股价上升时期的羊群效应较股价下跌时期的羊群效应显著。 展开更多
关键词 st股票 股价波动 羊群效应
原文传递
ST股票涨跌与大盘指数涨跌关系之实证研究 被引量：2
16
作者 袁振兴 高志谦 杨淑娥 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2007年第4期60-64,共5页
ST股票是我国上市公司股票中较为特殊的一个群体,在实务和理论界,人们很关注它,并对它进行了比较多的研究。本文主要通过实证方法研究ST股票的涨跌与大盘指数涨跌之间的相关关系,结果表明它们之间不存在着“跷跷板”关系。投资者不能通... ST股票是我国上市公司股票中较为特殊的一个群体,在实务和理论界,人们很关注它,并对它进行了比较多的研究。本文主要通过实证方法研究ST股票的涨跌与大盘指数涨跌之间的相关关系,结果表明它们之间不存在着“跷跷板”关系。投资者不能通过ST股票与其他非ST股票之间的转换来规避市场风险。 展开更多
关键词 st股票 上证综合指数 相关性 风险
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ST类股票投资风险分析的实证研究 被引量：5
17
作者 杜伟锦 林伟江 《技术经济与管理研究》 2003年第3期29-31,共3页
在中国证券市场发展的历程中 ,庄家利用重组题材进行炒作 ,特别是对ST类股票的炒作 ,令众多中小投资者稍有不慎就深套其中或血本无归。本文通过观察沪深证券市场典型ST类股票的价格走势 ,运用 β 系数的及相应的风险分析方法 ,对ST类股... 在中国证券市场发展的历程中 ,庄家利用重组题材进行炒作 ,特别是对ST类股票的炒作 ,令众多中小投资者稍有不慎就深套其中或血本无归。本文通过观察沪深证券市场典型ST类股票的价格走势 ,运用 β 系数的及相应的风险分析方法 ,对ST类股票进行投资风险进行实证研究。结果表明 ,ST类股票在二级市场上的投资风险远大于证券市场平均投资风险 ,并就中小投资者如何规避股票的投资风险提出了建议。 展开更多
关键词 证券市场 st股票 投资风险 价格走势 Β系数 二级市场
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涨跌停板制度对ST股票收益波动的影响 被引量：9
18
作者 沈根祥 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2003年第5期135-139,共5页
在对涨跌停板制度下股票收益结构进行分析的基础上,本文提出采用审查GARCH模型来描述受涨跌停板影响的股票收益序列波动特性,在模型中引入虚拟变量反映涨跌停板对收益序列波动的影响,并采用网格Gibbs抽样方法对模型进行估计。最后,以沪... 在对涨跌停板制度下股票收益结构进行分析的基础上,本文提出采用审查GARCH模型来描述受涨跌停板影响的股票收益序列波动特性,在模型中引入虚拟变量反映涨跌停板对收益序列波动的影响,并采用网格Gibbs抽样方法对模型进行估计。最后,以沪深两市的ST股票进行实证分析。结果表明,涨跌停板制度对ST股票的收益波动具有明显的影响。 展开更多
关键词 涨跌停板制度 st股票 股票收益波动 股票收益结构 GARCH模型 网格Gibbs抽样方法 实证 分析 上海 深圳市 股票市场
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ST类股票价格对公司财务状况的反应 被引量：5
19
作者 吴忠群 任志宏 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2002年第6期52-55,60,共5页
对被特别处理（ST）的公司的财务数据的分析证明,公司的财务状况可以通过其财务数据加以认识,在一定意义上讲,公司的财务前景并非不可观测。在这一前提下,可以讨论股票价格对公司财务状况的反应,并进一步推断投资者的投资策略,从而从一... 对被特别处理（ST）的公司的财务数据的分析证明,公司的财务状况可以通过其财务数据加以认识,在一定意义上讲,公司的财务前景并非不可观测。在这一前提下,可以讨论股票价格对公司财务状况的反应,并进一步推断投资者的投资策略,从而从一个侧面考察股票市场的效率。通过分析,本文认为,我国股市存在明显的逆向操作、惯性现象和过度反应,我国股市离成熟资本市场中的有效市场的距离还很大,而且投机性也较强。 展开更多
关键词 st类股票 价格 公司 财务状况 股票市场 中国
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ST股票的超额回报率研究 被引量：1
20
作者 张劲帆 刘庆 徐梦霞 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2020年第7期111-126,共16页
ST制度是中国A股市场的特有现象,本文重点研究ST股票整体定价的合理性。通过检验股权分置改革以来2007-2018年间ST股票投资组合的超额收益,我们发现和媒体普遍报道的ST股票存在高超额收益不同,ST股整体上不存在显著的风险调整后超额收益... ST制度是中国A股市场的特有现象,本文重点研究ST股票整体定价的合理性。通过检验股权分置改革以来2007-2018年间ST股票投资组合的超额收益,我们发现和媒体普遍报道的ST股票存在高超额收益不同,ST股整体上不存在显著的风险调整后超额收益,也就是说市场对于ST股票定价基本合理。虽然整体定价合理,我们发现小市值ST股票存在显著超额收益。进一步的,我们发现ST股票存在"IPO暂停效应",即在IPO暂停期间小市值ST公司具有更高的超额收益。IPO暂停效应意味着投资者没有充分预估到IPO暂停以及小市值ST公司重组增加的可能性。另外我们发现ST股票还存在显著的"财报效应",即ST股票超额收益在每年年报和半年报集中发布的三月和八月显著高于其它月份。 展开更多
关键词 st股票 定价机制 IPO暂停效应 财报效应
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