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政治关联、制度环境与中国新上市企业的市场表现:基于中国境内外上市公司的比较 被引量:9
1
作者 林润辉 李娅 +2 位作者 李康宏 彭涛 谢宗晓 《预测》 CSSCI 北大核心 2016年第2期1-8,共8页
不同制度环境下,政治关联对新上市(IPO)企业市场价值的影响是否不同?本研究基于制度理论,探讨政治关联与IPO企业价值之间作用机制,并检验了上市地的制度环境的调节作用。以2009-2013年1023家在境内和境外上市的中国IPO企业为样本... 不同制度环境下,政治关联对新上市(IPO)企业市场价值的影响是否不同?本研究基于制度理论,探讨政治关联与IPO企业价值之间作用机制,并检验了上市地的制度环境的调节作用。以2009-2013年1023家在境内和境外上市的中国IPO企业为样本,研究发现:(1)对境内外上市企业的总样本,政治关联程度越高,IPO企业价值越低。(2)随着制度环境水平的提升,政治关联对IPO企业价值的负向影响会减弱。(3)在境外市场中,政治关联程度越高,IPO企业价值越低。而在境内市场中,这一关系并不显著。 展开更多
关键词 政治关联 制度环境 境外上市 社会资本
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政治关联与风险资本筹集 被引量:19
2
作者 党兴华 施国平 仵永恒 《预测》 CSSCI 北大核心 2015年第6期45-50,共6页
本文采用匹配样本研究政治关联对风险资本筹集的影响及影响机理。选取私募通数据库中2000年到2013年上半年本土风险投资机构(简称VC)的筹资数据,实证研究发现:(1)建立政治关联的VC比没有建立政治关联的VC筹资次数更多,筹资规模更大;(2)... 本文采用匹配样本研究政治关联对风险资本筹集的影响及影响机理。选取私募通数据库中2000年到2013年上半年本土风险投资机构(简称VC)的筹资数据,实证研究发现:(1)建立政治关联的VC比没有建立政治关联的VC筹资次数更多,筹资规模更大;(2)建立政治关联的VC比没有建立政治关联的VC在政府"圈子"中筹资次数更多,筹资规模更大,这一结果支持"社会资本"假说;(3)声誉在政治关联对VC筹资次数和筹资规模的影响中没有起到负向调节作用,这一结果不支持"信号发送"假说。 展开更多
关键词 政治关联 风险资本筹集 “社会资本”假说 “信号发送”假说
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社会资本、政治关系与我国私募股权基金投融资行为 被引量:30
3
作者 戴亦一 潘越 刘新宇 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第4期88-97,共10页
本文首次同时采用各省区慈善组织指数和信任度指数作为社会资本的代理变量,创新性地从微观视角实证研究了各省社会资本水平的差异对于我国私募股权基金(Private Equity,PE)融资规模、投资规模和跨区域投资行为的影响,并进而深入探讨了... 本文首次同时采用各省区慈善组织指数和信任度指数作为社会资本的代理变量,创新性地从微观视角实证研究了各省社会资本水平的差异对于我国私募股权基金(Private Equity,PE)融资规模、投资规模和跨区域投资行为的影响,并进而深入探讨了社会资本与PE政治关系在影响PE投融资行为方面的相互替代作用。结果发现,在社会资本水平较高的地区,当地PE的融资规模较大,PE对当地创业企业的投资规模也较大,在当地募集的PE与当地基金管理公司所管理的PE更倾向于跨区域投资;而PE的政治关系对于PE投融资行为的影响与社会资本是可以相互替代的,即对于有政治关系的PE而言,社会资本对其投融资行为的影响大大减弱。本文的研究不仅拓展了社会资本在经济金融领域的研究内容,而且也是对有关PE研究领域的丰富和补充。 展开更多
关键词 社会资本 私募股权基金 政治关系
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社会资本、政治关系与公司投资行为研究 被引量:7
4
作者 黎珍 陈乾坤 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2017年第1期53-58,共6页
以社会学、政治学和经济学为理论基础,研究了社会资本、政治关系及其交互项对公司投资行为的影响。研究发现:社会资本提高,国有公司能够有效降低过度投资水平,而没有足够的理由认为非国有公司在社会资本提高后也降低了过度投资水平;政... 以社会学、政治学和经济学为理论基础,研究了社会资本、政治关系及其交互项对公司投资行为的影响。研究发现:社会资本提高,国有公司能够有效降低过度投资水平,而没有足够的理由认为非国有公司在社会资本提高后也降低了过度投资水平;政治关系提高了国有公司和非国有公司的过度投资行为;在存在政治关系的背景下,社会资本会抑制公司的过度投资行为;政治关系对国有公司和非国有公司过度投资的影响比社会资本的影响更大。 展开更多
关键词 社会资本 政治关系 投资行为
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民营资本高管政治关系与企业社会责任绩效——来自中小企业板的数据 被引量:8
5
作者 仇冬芳 徐丽敏 《软科学》 CSSCI 北大核心 2015年第1期11-14,19,共5页
利用中小企业板2045家民营上市公司2007~2012年的数据,在建立指标体系的基础上,研究民营资本高管政治关系与企业社会责任绩效的关系。结果表明:高管政治关系与社会责任绩效具有正相关关系,代表委员类政治关系较政府官员类与社会责... 利用中小企业板2045家民营上市公司2007~2012年的数据,在建立指标体系的基础上,研究民营资本高管政治关系与企业社会责任绩效的关系。结果表明:高管政治关系与社会责任绩效具有正相关关系,代表委员类政治关系较政府官员类与社会责任绩效有更强的正相关关系,中央级政治关系比地方级与社会责任绩效有更强的正相关关系;最后提出民营资本高管团队政治关系有效促进履行企业社会责任的政策建议。 展开更多
关键词 高管政治关系 企业社会责任 民营资本 中小企业板
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社会资本对企业创新投资的影响研究:综述及展望 被引量:8
6
作者 周雪峰 左静静 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2017年第12期153-161,共9页
国内外学者就社会资本对企业创新投资的影响研究,虽已取得丰硕的研究成果,但研究结论尚未达成共识。文章通过梳理相关文献,归纳总结出社会资本主要基于政治关联、银企关联和董事会网络三个维度对企业创新投资产生影响,并对每一维度下社... 国内外学者就社会资本对企业创新投资的影响研究,虽已取得丰硕的研究成果,但研究结论尚未达成共识。文章通过梳理相关文献,归纳总结出社会资本主要基于政治关联、银企关联和董事会网络三个维度对企业创新投资产生影响,并对每一维度下社会资本对创新投资的影响机理进行分析。针对目前研究中存在的问题,指出未来的研究方向,以期能够丰富和完善社会资本与企业创新投资的相关理论体系,进而为指导企业正确培育和运用社会资本,优化创新投资行为,提高创新投资效率提供有益借鉴。 展开更多
关键词 社会资本 政治关联 银企关联 董事会网络 创新投资
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企业社会责任实践与社会资本关系研究——政治关联的中介效应检验 被引量:13
7
作者 陈汉辉 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期128-136,共9页
通过整合社会责任与社会资本理论,以177份企业调查问卷为样本,从政治关联视角实证考察社会责任实践与社会资本的关系,以及政治关联的中介效应。结果表明:社会责任实践显著促进社会资本。企业对外部利益相关者的责任履行正向影响社会资... 通过整合社会责任与社会资本理论,以177份企业调查问卷为样本,从政治关联视角实证考察社会责任实践与社会资本的关系,以及政治关联的中介效应。结果表明:社会责任实践显著促进社会资本。企业对外部利益相关者的责任履行正向影响社会资本的横向联系、纵向联系及信任三个维度;企业内部社会责任实践仅正向作用于社会资本信任维度。社会责任实践显著正向影响政治关联的同时,企业政治关联亦显著正向作用于社会资本横向联系与纵向联系两个维度。政治关联在社会责任实践作用于社会资本的影响机理并不起完全中介作用,仅在外部社会责任实践与社会资本横向联系间起不完全中介作用。 展开更多
关键词 社会责任实践 政治关联 社会资本
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创新战略与创新绩效实证研究——基于政治关联的调节作用 被引量:5
8
作者 罗明新 《技术经济与管理研究》 北大核心 2018年第3期44-54,共11页
现有研究关注政治关联的前因后果较为丰富,但将政治关联视为外部调节因素的研究仍十分有限。值得探究的问题是:政治关联能否使企业从创新战略中获益?更具体地,在创新战略与创新绩效之间,政治关联是否起到正向调节作用?依据社会资本理论... 现有研究关注政治关联的前因后果较为丰富,但将政治关联视为外部调节因素的研究仍十分有限。值得探究的问题是:政治关联能否使企业从创新战略中获益?更具体地,在创新战略与创新绩效之间,政治关联是否起到正向调节作用?依据社会资本理论,文章实证检验了不同维度政治关联对创新战略与创新绩效之间的调节机制。采用中国创业板上市公司2009-2013年数据,实证分析表明:政治关联各维度变量对创新战略与创新绩效之间的正向关系起到正向调节作用。结果表明,政治关联促进了企业创新活动,这具有重要的理论意义和管理启示。 展开更多
关键词 创新战略 创新绩效 政治关联 社会资本理论 调节效应
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政治诉求、社会责任与上市银行股价崩盘风险 被引量:3
9
作者 林川 杨柏 《江汉学术》 CSSCI 2019年第1期5-14,共10页
以2007—2016年间中国上市商业银行为样本,可实证检验上市商业银行高管政治诉求对股价未来崩盘风险的影响,并加入了对上市商业银行社会责任中间效应的考量。研究发现,相较于高管没有政治关联特征的上市商业银行,高管有政治关联特征的上... 以2007—2016年间中国上市商业银行为样本,可实证检验上市商业银行高管政治诉求对股价未来崩盘风险的影响,并加入了对上市商业银行社会责任中间效应的考量。研究发现,相较于高管没有政治关联特征的上市商业银行,高管有政治关联特征的上市商业银行的股价崩盘风险更高,而相较于高管没有政治晋升特征的上市商业银行,高管有政治晋升特征的上市商业银行的股价崩盘风险更低;上市商业银行的社会责任对股价未来崩盘风险产生了明显的抑制作用,考虑社会责任的影响后,高管政治关联对上市商业银行股价未来崩盘风险的正面影响被明显降低,而高管政治晋升对上市商业银行股价未来崩盘风险的负面影响则被明显提升。 展开更多
关键词 政治诉求 社会责任 股价崩盘风险 政治关联 政治晋升 上市银行
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社会资本投资与中小企业融资约束——基于中国中小板上市公司的实证分析 被引量:1
10
作者 方世建 张凡 《北京航空航天大学学报(社会科学版)》 2015年第4期84-90,共7页
通过将社会资本投资因素引入欧拉投资模型,探析了社会资本投资对中小企业融资约束的动态影响,并以2008—2012年深交所中小板上市公司为研究样本,实证检验社会资本投资对中小企业融资约束的缓解作用。结果发现:中国中小企业投资支出与内... 通过将社会资本投资因素引入欧拉投资模型,探析了社会资本投资对中小企业融资约束的动态影响,并以2008—2012年深交所中小板上市公司为研究样本,实证检验社会资本投资对中小企业融资约束的缓解作用。结果发现:中国中小企业投资支出与内部经营活动现金流显著正相关,普遍面临融资约束问题;而娱乐支出和获得直接政治关联是中小企业构建关系社会资本的有效措施,能在很大程度上缓解企业的融资约束。 展开更多
关键词 社会资本投资 欧拉投资模型 融资约束 娱乐支出 直接政治关联
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社会资本与近代家族企业家政治关联活动——以刘鸿生为中心的讨论 被引量:2
11
作者 姚清铁 《南京财经大学学报》 2015年第6期12-18,共7页
政企关系一直是近代中国企业无法逃避的一个重要问题,对近代民营家族企业家来说,这个问题尤为重要。本文以1932年国民政府邀请实业家刘鸿生担任轮船招商局总经理一职这一事件为中心,分析事件中家族企业家的身份转变,讨论刘鸿生如何借这... 政企关系一直是近代中国企业无法逃避的一个重要问题,对近代民营家族企业家来说,这个问题尤为重要。本文以1932年国民政府邀请实业家刘鸿生担任轮船招商局总经理一职这一事件为中心,分析事件中家族企业家的身份转变,讨论刘鸿生如何借这一机会与国民政府形成政治关联,以达到获得政府"支持之手",并试图阻止政府的"掠夺之手"。这一事件终因国民政府不够强大而不能给予刘鸿生足够的政治支持而告终,而刘鸿生也在施行了系列改革之后,黯然辞职。 展开更多
关键词 刘鸿生 家族企业家 社会资本 政治关联
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我国农业上市公司的政治关联与融资便利性 被引量:1
12
作者 曹佳斌 陈明 张叶平 《产经评论》 2013年第5期119-128,共10页
本文以社会资本理论为切入点,实证分析政治关联对我国农业上市公司获取银行信贷融资及其期限结构的影响。以1996-2010年间在沪深两地上市的农业企业为样本,以董事长是否现在或曾经担任政府官员、人大代表、政协委员来判断政治关联。检... 本文以社会资本理论为切入点,实证分析政治关联对我国农业上市公司获取银行信贷融资及其期限结构的影响。以1996-2010年间在沪深两地上市的农业企业为样本,以董事长是否现在或曾经担任政府官员、人大代表、政协委员来判断政治关联。检验结果发现,农业上市公司的政治关联与银行贷款数量显著正相关;政治关联所带来的融资便利性,更多表现为获取银行的短期贷款。研究表明,政治关联作为一种特殊的社会资本,能够作为非正式制度帮助农业企业获得银行信贷支持。 展开更多
关键词 社会资本 政治关联 融资便利性 农业上市公司
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高管社会资本对银行风险承担的影响——基于我国上市银行的面板数据分析 被引量:1
13
作者 汪超 蒋天使 《金融发展研究》 北大核心 2017年第9期78-83,共6页
本文以我国2007—2016年16家上市银行为分析对象,把高管所拥有的社会资本划分为政治资本、金融资本以及其他社会资本三类,研究了其对银行风险承担的影响。研究结果表明,在考虑多个影响因素的情况下,三类社会资本对银行风险均呈现较为显... 本文以我国2007—2016年16家上市银行为分析对象,把高管所拥有的社会资本划分为政治资本、金融资本以及其他社会资本三类,研究了其对银行风险承担的影响。研究结果表明,在考虑多个影响因素的情况下,三类社会资本对银行风险均呈现较为显著的负效应。引入银行绩效和治理水平两个因素后分析发现,在银行绩效的影响下,政治资本和其他社会资本会增加银行风险。在治理水平的作用下,银行高管的社会资本则更多体现为风险抑制作用。 展开更多
关键词 银行风险承担 社会资本 政治关联
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社会资本、政治关系与公司投资决策 被引量:249
14
作者 潘越 戴亦一 +1 位作者 吴超鹏 刘建亮 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第11期82-94,共13页
本文引入"社会资本"这一社会学概念,首次从微观视角实证研究了我国各省社会资本水平差异对上市公司的对外投资决策、股权投资类型选择以及多元化投资决策的影响,并进而深入探讨了社会资本与公司政治关系在影响公司投资决策方... 本文引入"社会资本"这一社会学概念,首次从微观视角实证研究了我国各省社会资本水平差异对上市公司的对外投资决策、股权投资类型选择以及多元化投资决策的影响,并进而深入探讨了社会资本与公司政治关系在影响公司投资决策方面的相互替代作用。结果发现:在社会资本水平较高的省份,上市公司更倾向于对外投资,也更愿意与其他企业组成共同控制的合营企业,并且其多元化投资的意愿更强。而且社会资本与政治关系在公司投资决策中所起的作用是可相互替代的,即当公司没有政治关系可资利用时,社会资本对公司投资决策的影响程度更强,反之反是。本文的研究不仅丰富了社会资本在财务学领域的研究内容,而且开拓了社会资本与政治关系交叉研究的新领域。 展开更多
关键词 社会资本 政治关系 投资决策
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政治关系、社会资本与公司投资效率——基于投资—现金流敏感度视角的分析 被引量:24
15
作者 陈晓芸 吴超鹏 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第6期91-101,共11页
从高管的政治关系和地区社会资本视角出发,研究了非正式制度对公司投资效率的影响,结果发现,政治关系和社会资本不仅会缓解信息不对称导致的投资不足问题,而且抑制了内部人对现金流滥用导致的过度投资行为。进一步的研究还发现,我国上... 从高管的政治关系和地区社会资本视角出发,研究了非正式制度对公司投资效率的影响,结果发现,政治关系和社会资本不仅会缓解信息不对称导致的投资不足问题,而且抑制了内部人对现金流滥用导致的过度投资行为。进一步的研究还发现,我国上市公司普遍存在过度投资行为,政治关系和社会资本改善了投资效率,提高了公司价值。综合研究结果,可以认为,在法律和金融等正式制度较不完善的中国,政治关系和社会资本这些非正式制度可以起到替代作用,帮助企业提高投资效率,进而促进企业的扩张和价值的提升。 展开更多
关键词 政治关系 社会资本 投资效率 投资不足 过度投资
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中国经济转型背景下社会资本对中小企业价值的影响研究 被引量:4
16
作者 乔朋华 鞠晓峰 王维 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第9期11-21,共11页
利用2007~2011年中小企业板上市公司的样本数据,实证检验了我国经济转型背景下社会资本对中小企业价值的影响。研究结果表明,社会资本对中小企业价值具有显著的正向影响,政治关联的影响最大,专业协会次之,商业协会的影响最小;政治关联... 利用2007~2011年中小企业板上市公司的样本数据,实证检验了我国经济转型背景下社会资本对中小企业价值的影响。研究结果表明,社会资本对中小企业价值具有显著的正向影响,政治关联的影响最大,专业协会次之,商业协会的影响最小;政治关联对国有企业价值的影响更为显著,而商业协会及专业协会关系对国有企业价值的影响并不显著;企业所在地区的发达程度越高,政治关联对中小企业价值的影响就越小,而商业协会和专业协会关系对中小企业价值的影响则越大。 展开更多
关键词 中小企业价值 社会资本 政治关联 商业协会 专业协会
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社会资本与企业金融化:正向助推还是负向抑制 被引量:13
17
作者 杨兴全 张方越 杨征 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2021年第4期3-17,共15页
作为宏观经济调控治理的重要问题之一,实体经济过度金融化对经济发展产生的负面影响备受各界关注。本文以2007—2018年非金融上市公司为样本,考察了我国各省社会资本水平差异对企业金融化行为影响及其内在机理。研究发现:地区社会资本越... 作为宏观经济调控治理的重要问题之一,实体经济过度金融化对经济发展产生的负面影响备受各界关注。本文以2007—2018年非金融上市公司为样本,考察了我国各省社会资本水平差异对企业金融化行为影响及其内在机理。研究发现:地区社会资本越高,非金融企业金融化程度越低;机制检验发现:社会资本通过拓宽非正式融资渠道、缓解代理成本发挥抑制效用;进一步研究表明:当企业不存在政治关联、所处地区法律保护水平较低时,社会资本对非金融企业金融化行为的抑制效应更显著。以上结论弥补了已有企业金融化行为影响因素研究之不足,亦对政府开展精神文明建设、推动社会组织规范化发展、搭建公开透明信息共享平台引导企业回归实体具有重要借鉴意义。 展开更多
关键词 社会资本 企业金融化 政治关联 法律保护
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政治关联、风险投资与企业慈善 被引量:5
18
作者 周霖 蔺楠 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第1期68-82,共15页
以2009年10月至2015年12月在中国创业板和中小板上市的985家上市公司为研究对象,考察了企业政治关联对风险投资的影响以及风险投资介入对企业慈善捐赠产生的效应。研究发现:有政治关联的企业更容易吸引风险投资,其也更愿意进行慈善捐赠... 以2009年10月至2015年12月在中国创业板和中小板上市的985家上市公司为研究对象,考察了企业政治关联对风险投资的影响以及风险投资介入对企业慈善捐赠产生的效应。研究发现:有政治关联的企业更容易吸引风险投资,其也更愿意进行慈善捐赠;风险投资的引入对企业的慈善捐赠行为没有显著影响。进一步将企业的政治关联分为官员型政治关联和代表委员型政治关联的检验结果表明,只有代表委员型政治关联对企业的慈善捐赠行为产生了正向影响,而与政府官员结成"同学关系"的隐性政治关联并不能帮助企业获得风险投资。 展开更多
关键词 政治关联 风险投资 企业慈善 社会绩效
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Resignation of officials as independent directors and firm performance
19
作者 Ting Ren Youzhi Xiao +2 位作者 Xinguo Yu Hongyan Yang Jianmei Ge 《Frontiers of Business Research in China》 2020年第4期498-518,共21页
In 2013,the Chinese government implemented Rule No.18,which suspended the directorships of incumbent government officials and precluded those who retired within the past three years from serving as independent directo... In 2013,the Chinese government implemented Rule No.18,which suspended the directorships of incumbent government officials and precluded those who retired within the past three years from serving as independent directors for listed firms.The surprise implementation of Rule No.18 triggered a wave of resignations among official independent directors(OIDs).The event provided a unique opportunity to examine the impacts of the political connections of board members on firm performance.We applied a difference-in-difference technique to empirically investigate the effect of OID resignations on firm performance from the perspectives of resource dependence theory and social capital theory.The results indicate that the resignation of OIDs had a significantly negative effect on firm performance,as measured by Tobin's 0 and firm leverage.This also confirmed the importance of independent directors'political connection on firm performance,as discovered in prior research.However,this influence varied across OIDs'heterogeneity,external environment and firm ownership.The results indicate that political connections may not be necessary channels for firms to achieve success. 展开更多
关键词 Firm performance Independent director political connection Resource dependence theory social capital theory
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