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Corporate governance mechanisms and firm valuation in Malaysian listed firms: A panel data analysis 被引量:1
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作者 Zunaidah Sulong Fauzias Mat Nor 《Journal of Modern Accounting and Auditing》 2010年第1期1-18,共18页
Corporate governance mechanisms emerge to tackle agency problems in ensuring that shareholders' funds are not expropriated or wasted on unprofitable activities. The issue arises as to whether these improvements have ... Corporate governance mechanisms emerge to tackle agency problems in ensuring that shareholders' funds are not expropriated or wasted on unprofitable activities. The issue arises as to whether these improvements have been effective in reducing agency costs, and therefore enhancing firm value. The objectives of this paper is to examine the effects of governance mechanisms of dividend, types of ownership structure, and board governance on firm value. This paper utilises a panel data analysis of 403 firms listed on the Bursa Malaysia over a four-year period from years 2002 to 2005. A hierarchical regression analysis is used to test the hypotheses and the data is analysed using the generalized least square (GLS) estimation technique. Overall, the results highlight the importance of moderating role played by board governance variables with types of ownership structure to influence firm value. However, the benefits of better corporate governance through enhanced board governance are not the same across all firms since their incentives vary with respect to dividend and different types of ownership structure mechanisms. 展开更多
关键词 corporate governance mechanisms DIVIDEND ownership structure board governance finn value
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Comparative Analysis of Managerial Ownership and Its Effect on Corporate Performance in Selected Asian and European Transition Economies
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作者 Darko Tipuric Domagoj Hruska Maja Darabos 《Chinese Business Review》 2011年第4期255-265,共11页
This paper analyzes determinants and consequences of managerial ownership within ownership structures of the selected European and Asian transition countries. Focus of the analysis is the influence of the specific uni... This paper analyzes determinants and consequences of managerial ownership within ownership structures of the selected European and Asian transition countries. Focus of the analysis is the influence of the specific unification of ownership and control on corporate performance. Findings in the paper are based on research that produced empirical data for Croatia which is subsequently compared with evidence from other Asian and European transition countries facing the same issues. Consequently, transitional ownership structures, influenced by actual privatization process, like emergent corporate governance mechanisms, highly concentrated ownership and undeveloped markets for corporate control are also described. Research findings show that direct or indirect managerial ownership are important phenomena in transition countries, research has also shown that stable and concentrated managerial ownership have positive effects on firms' profitability in the observed transitional environments. 展开更多
关键词 TRANSITION corporate governance market for corporate control ownership structure managerial ownership
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Board independence, ownership structure, audit quality and income smoothing activities: A study on Malaysian market
3
作者 Ayoib Che Abroad Noortha Mansor 《Journal of Modern Accounting and Auditing》 2009年第11期1-13,共13页
The 1997 economic crisis faced by many East Asian economies has generated a substantial amount of debate largely focused on issues such as the roles and functions of good corporate governance (CG). Lack of transpare... The 1997 economic crisis faced by many East Asian economies has generated a substantial amount of debate largely focused on issues such as the roles and functions of good corporate governance (CG). Lack of transparency has been singled out as the major culprit of the crisis and it has been alleged to cause management to indulge themselves in unhealthy activities such as income smoothing (IS) act. The paper extends Nasuhiyah, Hian, Sob and WEI (1994) by incorporating contextual variables that proxy for CG, ownership structure and audit quality. The empirical analysis is conducted on a sample of Bursa Malaysia listed companies for a period between 1991 and 2000. The main intention of taking this time span is to observe to what extend has previous business operations inculcated the feature of CG in the running of their companies' activities despite not being obligatory for them to uphold. The results showed that the existence of non-executive directors and the presence of brand name auditors to be significant in hindering the management from indulging in IS. The study opens the way for a richer understanding of the links among CG, ownership structure, audit quality and IS in Malaysia. 展开更多
关键词 corporate governance ownership structure audit quality income smoothing
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双重股权结构在公司治理中的应用研究
4
作者 杨梅 魏文君 《商业观察》 2024年第15期117-120,共4页
随着中国经济体制改革的加速,外部投资市场资金的流入给上市公司带来了不少机遇。然而,机遇往往伴随着挑战,如何在吸引外部资金的同时,保障创始人的控制权并确保公司的长期稳定发展成为了一个亟待解决的问题。在这样的背景下,双重股权... 随着中国经济体制改革的加速,外部投资市场资金的流入给上市公司带来了不少机遇。然而,机遇往往伴随着挑战,如何在吸引外部资金的同时,保障创始人的控制权并确保公司的长期稳定发展成为了一个亟待解决的问题。在这样的背景下,双重股权结构应运而生,成为保障创始人控制权的重要手段。文章阐述了双重股权结构的概念、特征、优势与不足,并结合公司治理对双重股权结构的应用提出了针对性的建议,对促进我国资本市场和企业的健康发展具有重要意义。 展开更多
关键词 双重股权结构 公司治理 超级表决权 AB股
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外部监督制度创新与国有企业治理——基于检察行政公益诉讼制度试点的准自然实验 被引量:5
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作者 步晓宁 刘英新 张天华 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2023年第2期104-118,共15页
国有企业治理能力是国家治理能力的重要组成部分,与实现国家治理体系和治理能力现代化息息相关。以2008—2017年上市公司为研究样本,基于检察行政公益诉讼制度试点这一准自然实验,使用双重差分法研究外部监督制度创新是否以及如何影响... 国有企业治理能力是国家治理能力的重要组成部分,与实现国家治理体系和治理能力现代化息息相关。以2008—2017年上市公司为研究样本,基于检察行政公益诉讼制度试点这一准自然实验,使用双重差分法研究外部监督制度创新是否以及如何影响国有企业的治理水平。研究发现,外部监督制度创新能够提升国有企业的治理水平,尤其对位于副省级以下城市或受金融市场扭曲影响较弱的国有企业,外部监督创新对治理水平的提升作用更为显著。外部监督制度创新可以通过优化股权结构和弱化政府干预力度提升国有企业的治理水平,而良好的市场中介发育与法治环境能够助推外部监督制度创新对国有企业治理水平的提升效果。进一步分析发现,外部监督创新在提升国有企业治理水平后会带来股票回报和公司价值的改善。据此建议持续改进公益诉讼制度建设,加大制度执行力度;重视改善外部治理环境,推动外部监督工作收益最大化。 展开更多
关键词 公益诉讼 外部监督 国有企业 治理水平 股权结构 公司价值
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资产减值、治理结构与盈余管理--基于化工行业2016-2020年沪深A股上市公司的实证分析
6
作者 王鸿 刘敏 《管理工程师》 2023年第2期14-22,共9页
文章以化工行业2016-2020年沪深A股上市公司作为研究样本,对该行业上市公司利用资产减值手段达到盈余管理行为进行实证分析,同时加入董事会规模及独立性、股权集中度及股权性质等代表公司治理结构的调节变量。研究结果表明,化工行业上... 文章以化工行业2016-2020年沪深A股上市公司作为研究样本,对该行业上市公司利用资产减值手段达到盈余管理行为进行实证分析,同时加入董事会规模及独立性、股权集中度及股权性质等代表公司治理结构的调节变量。研究结果表明,化工行业上市公司普遍存在利用资产减值操纵盈余管理行为,资产减值对盈余管理程度具有显著的正向影响;董事会规模对盈余管理程度的调节作用不显著;董事会独立性削弱了资产减值对盈余管理程度的正向影响;股权集中度和股权性质进一步提升了资产减值对盈余管理程度的正向影响。研究结果能够以全新的角度厘清该行业上市公司资产减值、治理结构与盈余管理的关系,对上市公司完善治理结构、营造良好的控制环境、保证持续经营和健康发展具有一定的参考和借鉴意义。 展开更多
关键词 盈余管理 资产减值 公司治理结构 沪深A股上市公司 化工行业
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中国公司治理与自愿信息披露的实证分析 被引量:20
7
作者 李豫湘 付秀明 +1 位作者 彭聪 李黎明 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第12期142-145,共4页
股权结构以第一大股东持股比例表示,董事会的构成以独立董事在董事会中的比例、董事长与总经理是否二职合一两个变量表示,而自愿信息披露指数则按照对公司年报在非财务信息、财务信息方面的评分计算。结果显示:自愿信息披露指数与第一... 股权结构以第一大股东持股比例表示,董事会的构成以独立董事在董事会中的比例、董事长与总经理是否二职合一两个变量表示,而自愿信息披露指数则按照对公司年报在非财务信息、财务信息方面的评分计算。结果显示:自愿信息披露指数与第一大股东持股比例呈U型关系,与独立董事在董事会中的比例、董事长总经理是否两职合一无显著相关性;规模大的上市公司,更倾向于实施自愿信息披露。 展开更多
关键词 公司治理 自愿披露 股权结构 董事会构成
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上市公司股权结构与现金持有水平关系的实证分析 被引量:43
8
作者 胡国柳 刘宝劲 马庆仁 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2006年第4期39-44,共6页
从公司治理视角出发,以中国上市公司为样本,对股权结构与企业现金持有决策关系进行了理论与实证分析。结果表明,经理人员持股比例、流通A股比例与企业现金持有水平显著正相关;法人股比例、股权集中度与企业现金持有水平显著负相关;第一... 从公司治理视角出发,以中国上市公司为样本,对股权结构与企业现金持有决策关系进行了理论与实证分析。结果表明,经理人员持股比例、流通A股比例与企业现金持有水平显著正相关;法人股比例、股权集中度与企业现金持有水平显著负相关;第一大股东持股比例与企业现金持有水平正相关,但不显著;国有股比例与企业现金持有水平负相关,但极不显著。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 现金持有
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所有权、公司治理与财务报表重述 被引量:39
9
作者 黄志忠 白云霞 李畅欣 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第5期45-52,共8页
本文选取了2002-2006年间的465家发生了与盈余相关的会计差错更正和1147家未曾发生会计差错更正的非金融上市公司为样本,考察了与盈余相关的会计差错的发生同公司治理的关系,发现在治理会计错报行为方面,证监会所提倡的独立董事制度是... 本文选取了2002-2006年间的465家发生了与盈余相关的会计差错更正和1147家未曾发生会计差错更正的非金融上市公司为样本,考察了与盈余相关的会计差错的发生同公司治理的关系,发现在治理会计错报行为方面,证监会所提倡的独立董事制度是有效的,外部独立审计的质量也是保证公司财务信息质量的重要一环,审计委员会的作用内生于其它公司治理机制。此外,外部股东的监管也是降低管理者机会主义行为的有效措施。由于国有控股的公司更可能发生与盈余相关的会计错报现象,所以,应该强制国有企业建立有效的公司治理,提高独立董事在董事会中的比重,保证董事会的独立性,加强外部审计师的监督作用。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 财务报表重述
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股权结构与公司治理效率研究 被引量:10
10
作者 杨波 唐小我 马永开 《软科学》 CSSCI 北大核心 2004年第1期61-63,66,共4页
本文通过对公司治理约束的运行机制进行系统分析后,认为我国上市公司治理效率低下的根本原因是股权结构不合理、国有股不能上市流通和缺乏对投资者的保护,并提出解决我国上市公司治理效率的根本措施是国有股减持和国有股上市流通,回避... 本文通过对公司治理约束的运行机制进行系统分析后,认为我国上市公司治理效率低下的根本原因是股权结构不合理、国有股不能上市流通和缺乏对投资者的保护,并提出解决我国上市公司治理效率的根本措施是国有股减持和国有股上市流通,回避这个基本矛盾只能养痈为患,不能解决上市公司治理的根本问题。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 国有股流通 国有股减持 效率
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股权结构与公司治理──对我国上市公司的实证分析 被引量:32
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作者 郑德珵 沈华珊 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2002年第1期111-121,共11页
本文以对股权结构和公司治理之间的关系的理论分析为基础,通过对我国上市公司股权结构的实证研究,揭示我国股权结构对公司治理机制的作用方式,并通过在参考国外最新研究成果的基础上构造实证检验模型,从而对我国上市公司股权结构的... 本文以对股权结构和公司治理之间的关系的理论分析为基础,通过对我国上市公司股权结构的实证研究,揭示我国股权结构对公司治理机制的作用方式,并通过在参考国外最新研究成果的基础上构造实证检验模型,从而对我国上市公司股权结构的合理安排提出构想。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 相对控股模式 治理机制 中国 上市公司 实证分析 法人股 相关分析 大股东 董事会
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创业板上市公司研发投入对成长性的影响研究——基于股权结构的调节作用 被引量:33
12
作者 张栓兴 方小军 李京 《科技管理研究》 CSSCI 北大核心 2017年第8期143-149,共7页
以公司治理为起点,以创业板科技类上市公司2011—2015年数据为样本,构建股权结构与研发投入的交互项,研究股权结构对研发投入与企业成长性关系的调节作用。实证结果表明,(1)第一大股东持股比例对研发投入与企业成长性具有负调节作用,&qu... 以公司治理为起点,以创业板科技类上市公司2011—2015年数据为样本,构建股权结构与研发投入的交互项,研究股权结构对研发投入与企业成长性关系的调节作用。实证结果表明,(1)第一大股东持股比例对研发投入与企业成长性具有负调节作用,"一股独大"阻碍企业创新研发成果转化;(2)前五大股东持股比例之和显著正向调节研发投入与企业成长性的关系;(3)股权制衡对研发投入与成长性关系具有显著正向调节作用。 展开更多
关键词 公司治理 股权结构 研发投入 成长性
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上市公司股权集中的适度性对治理效率的影响 被引量:7
13
作者 李豫湘 杜莉 彭正新 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2002年第11期126-130,共5页
上市公司治理效率的高低 ,在很大程度上取决于其治理结构是否有效 ,而治理结构的有效与否 ,又取决于公司股权结构安排是否合理 ,其中大股东在公司治理中起着举足轻重的作用。上市公司的治理效率是决定中国证券市场健康发展的重要基础 ,... 上市公司治理效率的高低 ,在很大程度上取决于其治理结构是否有效 ,而治理结构的有效与否 ,又取决于公司股权结构安排是否合理 ,其中大股东在公司治理中起着举足轻重的作用。上市公司的治理效率是决定中国证券市场健康发展的重要基础 ,因此 ,揭示我国上市公司股权结构对治理效率的影响就尤为重要。为此 ,文章以沪深两市 139家上市公司为样本 ,运用综合评分法和相关性检验来分析股权集中与公司治理效率的相关关系。该文实证研究的结果表明 :适度集中的股权结构有利于在股东之间形成有效的制衡机制 ,以激发股东参与公司治理的积极性 ,进而有利于长期治理效率的提高。同时 ,高度集中和高度分散的股权结构对控制内部人控制和经理人的激励产生了不同程度的负面影响。 展开更多
关键词 上市公司 适度性 治理效率 股权集中度 股权结构 公司治理 治理结构
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企业治理结构与技术创新 被引量:36
14
作者 徐金发 刘翌 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2002年第3期59-63,共5页
技术创新对于企业的生存与发展日益重要。但是 ,现有的关于企业技术创新影响因素研究很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响。本文的分析表明 ,企业治理结构与技术创新密切相关。企业经营者持股水平的提高、具有强烈支持企... 技术创新对于企业的生存与发展日益重要。但是 ,现有的关于企业技术创新影响因素研究很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响。本文的分析表明 ,企业治理结构与技术创新密切相关。企业经营者持股水平的提高、具有强烈支持企业创新意愿的机构投资者的引入、董事会规模的缩小、外部董事数量的增加、董事会专业委员会的设立以及董事长与总经理的职责分离都有助于提高企业技术创新水平。在此基础上 。 展开更多
关键词 治理结构 股权结构 董事会 技术创新 企业体制
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股权结构、公司治理与企业业绩——来自中国上市公司的新证据 被引量:40
15
作者 胡国柳 蒋国洲 《财贸研究》 北大核心 2004年第4期83-89,98,共8页
在充分考虑股权替代变量之间可能存在多重共线性问题的基础上 ,本文对股权结构在公司治理中作用的各种理论假设进行了检验。研究发现 ,经理人员持股比例与上市公司业绩相关性不显著 ;国有股比例与上市公司业绩显著负相关 ;法人股比例与... 在充分考虑股权替代变量之间可能存在多重共线性问题的基础上 ,本文对股权结构在公司治理中作用的各种理论假设进行了检验。研究发现 ,经理人员持股比例与上市公司业绩相关性不显著 ;国有股比例与上市公司业绩显著负相关 ;法人股比例与上市公司业绩正相关 ;社会公众股比例对公司财务业绩的影响虽然是负面的 ,但极不显著 ,而与公司市场业绩显著正相关 ;股权集中度与公司业绩显著负相关。 展开更多
关键词 股权结构 公司治理 经营业绩 中国 上市公司
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我国上市公司非理性投资行为:表现、成因及治理 被引量:34
16
作者 刘星 曾宏 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2002年第1期65-69,共5页
本文将上市公司非理性投资行为划分为“不自量力”、“为所欲为”、“任人宰割”三类,并给出相应的定义。不论其表现形式如何,上市公司非理性投资行为的根源在于公司治理机制的不完善,必须从优化上市公司股权、重组董事会以及关联公司... 本文将上市公司非理性投资行为划分为“不自量力”、“为所欲为”、“任人宰割”三类,并给出相应的定义。不论其表现形式如何,上市公司非理性投资行为的根源在于公司治理机制的不完善,必须从优化上市公司股权、重组董事会以及关联公司集团化治理方面完善治理机制,以减少非理性投资行为的发生。 展开更多
关键词 中国 上市公司 非理性投资行为 股权结构 治理结构 集团化治理 治理机制 表现形式
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上市公司股权结构与公司绩效关系的实证分析 被引量:37
17
作者 佘镜怀 胡洁 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2007年第1期99-107,共9页
本文分析了公司股权结构对公司绩效的作用机制,在此基础上考察中国上市公司股权结构的现状,并运用统计和回归分析方法验证了股权结构对公司绩效的作用效果,结果表明中国“扭曲”的公司股权结构对公司绩效的作用不显著,但具有较强的行业... 本文分析了公司股权结构对公司绩效的作用机制,在此基础上考察中国上市公司股权结构的现状,并运用统计和回归分析方法验证了股权结构对公司绩效的作用效果,结果表明中国“扭曲”的公司股权结构对公司绩效的作用不显著,但具有较强的行业效应。 展开更多
关键词 股权结构 公司绩效 公司治理
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公司治理与公司绩效关系的实证分析——以竞争性行业上市公司为例 被引量:17
18
作者 夏和平 赵西亮 袁光华 《商业研究》 北大核心 2006年第4期5-9,共5页
运用深沪两市126家竞争性行业上市公司2002年的数据,从股权结构、董事会结构和高管激励等内外两种治理机制综合考虑了我国公司治理与公司绩效之间的关系。认为多元化股东、外部董事比例和高管激励是公司治理最为重要的三个因素,是影响... 运用深沪两市126家竞争性行业上市公司2002年的数据,从股权结构、董事会结构和高管激励等内外两种治理机制综合考虑了我国公司治理与公司绩效之间的关系。认为多元化股东、外部董事比例和高管激励是公司治理最为重要的三个因素,是影响公司绩效最为显著的变量;第一大股东是否为法人股、独立董事的作用、是否在国外上市对公司绩效没有显著的影响作用。 展开更多
关键词 公司治理 股权结构 董事会结构 高管激励 公司绩效
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美国上市公司股权结构分析与启示 被引量:12
19
作者 邱龙广 刘星 李满升 《重庆大学学报(自然科学版)》 EI CAS CSCD 北大核心 2005年第3期150-154,共5页
对美国上市公司股权结构进行了研究,认为美国上市公司的股权结构和行权方式等制度安排的成功经验对中国上市公司股权结构的完善有以下一些启示:让各类股份全流动,某种股份是分是合由市场来决定;彻底分散、转化竞争性领域的国有股,主要... 对美国上市公司股权结构进行了研究,认为美国上市公司的股权结构和行权方式等制度安排的成功经验对中国上市公司股权结构的完善有以下一些启示:让各类股份全流动,某种股份是分是合由市场来决定;彻底分散、转化竞争性领域的国有股,主要由机构投资者、战略投资者、自然人、职工、管理者、外国投资者持股;形成具有保护公平竞争功能的完善的法律、法规体系,使股权结构、公司治理、公司绩效与各类充分竞争的市场相互依赖、相互影响而良性互动。 展开更多
关键词 上市公司 股权结构 公司治理结构 绩效
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企业治理结构与技术创新 被引量:26
20
作者 徐金发 刘翌 《科研管理》 CSSCI 北大核心 2002年第4期11-15,共5页
技术创新对于企业的生存与发展日益重要。但是 ,现有的关于企业技术创新影响因素研究很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响。本文的分析表明 ,企业治理结构与技术创新密切相关。企业经营者持股水平的提高、具有强烈支持企... 技术创新对于企业的生存与发展日益重要。但是 ,现有的关于企业技术创新影响因素研究很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响。本文的分析表明 ,企业治理结构与技术创新密切相关。企业经营者持股水平的提高、具有强烈支持企业创新意愿的机构投资者的引入、董事会规模的缩小、外部董事数量的增加、董事会专业委员会的设立以及董事长与总经理的职责分离都有助于提高企业技术创新水平。在此基础上 ,本文提出了促进企业技术创新的治理改革对策。 展开更多
关键词 企业治理结构 技术创新 企业治理结构 股权结构 董事会
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