客户数字化转型能促进上游企业数字技术创新吗?——基于供应链视角的研究

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作者 邢天才 陈玉杭 《产业经济研究》 北大核心 2025年第1期129-142,共14页

客户的数字化转型,不仅对其自身发展起到了积极的推动作用,也通过供应链的传导机制,对上游企业产生了深远的影响。而客户在进行数字化转型的过程中,是否能够激发上游企业进行数字技术创新呢?基于供应链这一独特研究视角,深入探讨2010—2... 客户的数字化转型,不仅对其自身发展起到了积极的推动作用,也通过供应链的传导机制,对上游企业产生了深远的影响。而客户在进行数字化转型的过程中,是否能够激发上游企业进行数字技术创新呢?基于供应链这一独特研究视角,深入探讨2010—2022年间,中国沪深A股市场上客户数字化转型对上游企业数字技术创新产生的重要影响。研究发现,客户数字化转型能够显著提高上游企业数字技术创新水平。机制检验表明,客户数字化转型通过降低供应链上的供需波动偏离、提升上游企业存货管理水平、加大上游企业研发强度等渠道,促进上游企业数字技术创新。异质性检验显示,在非国有、小规模、劳动密集度高以及处于低市场分割程度地区的上游企业样本中,客户数字化转型促进上游企业数字技术创新的影响效果更为显著。最后,提出政策建议以帮助企业深入理解数字化转型所带来的溢出效应,从而为企业在数字技术创新方面提供更多的支撑点和参考依据,使企业能够更好地适应数字化转型带来的挑战和机遇。 展开更多

关键词 数字技术创新 客户数字化转型 上游企业 供应链 数实产业融合

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非金融企业金融化如何影响企业主业发展 被引量：11

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作者 邢天才 李雪 索碧晨 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2023年第12期75-90,共16页

在中国经济下行压力较大、金融投资收益相对较高的背景下,实体经济出现金融化趋势,甚至已经影响其主业发展,引起学术界高度关注。本文选取2010—2020年中国A股非金融上市公司为研究对象,采用非线性模型和门槛模型探究了非金融企业金融... 在中国经济下行压力较大、金融投资收益相对较高的背景下,实体经济出现金融化趋势,甚至已经影响其主业发展,引起学术界高度关注。本文选取2010—2020年中国A股非金融上市公司为研究对象,采用非线性模型和门槛模型探究了非金融企业金融化对企业主业发展的影响及作用机制。结果表明:非金融企业金融化与企业主业发展之间呈倒U型关系。机制分析表明,非金融企业金融化可以通过资本支出影响企业主业发展,过度融资调节了非金融企业金融化对资本支出的影响。门槛模型分析表明,非金融企业金融化与企业主业发展之间存在债务担保能力的门槛效应。异质性分析表明,非金融企业金融化与企业主业发展之间的倒U型关系在国有非金融企业、小规模非金融企业和行业竞争程度高的非金融企业中更加显著。本文验证了非金融企业金融化有效提升企业主业发展的适度边界,为防范非金融企业过度金融化和实体经济“脱实向虚”提供了微观证据。 展开更多

关键词 企业金融化 企业主业发展 资本支出 过度融资 债务担保能力

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流动性风险监管对商业银行风险承担的影响——基于净稳定资金比例的视角

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作者 巴晴萱 郭凯 孟胜勃 《东北财经大学学报》 2024年第6期72-84,共13页

加强流动性风险监管对商业银行风险承担水平会产生何种影响及如何产生影响,这是一个值得思考的问题。本文从净稳定资金比例的视角出发,选取2015—2022年59家中国商业银行非平衡面板数据,通过构建连续型DID模型和机制检验模型,实证分析... 加强流动性风险监管对商业银行风险承担水平会产生何种影响及如何产生影响,这是一个值得思考的问题。本文从净稳定资金比例的视角出发,选取2015—2022年59家中国商业银行非平衡面板数据,通过构建连续型DID模型和机制检验模型,实证分析流动性风险监管对商业银行风险承担水平影响的净效应及传导机制。研究结果表明,在《商业银行流动性风险管理办法》出台后,流动性风险监管对商业银行风险承担水平有正向影响。机制检验结果显示,流动性风险监管可以通过净息差、商业银行竞争和商业银行资本充足率三个风险转移渠道影响商业银行风险承担水平。进一步的异质性分析则表明,流动性风险监管对商业银行风险承担水平的影响会因商业银行类型、杠杆率和资产回报率的不同而有所差异。本文在一定程度上揭示了流动性风险监管对商业银行风险承担水平影响的内在逻辑,有助于监管部门进一步完善流动性风险监管措施。 展开更多

关键词 流动性风险监管 商业银行风险承担 净稳定资金比例

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产业政策连续性、股权结构与企业创新——以新能源汽车为例 被引量：9

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作者 谢理 何文韬 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2022年第11期48-56,共9页

产业政策连续性是影响企业创新行为的重要因素,本文以2012—2020年中国A股新能源汽车上市企业的数据为研究样本,利用政府补贴构造产业政策连续性指标,研究产业政策连续性对新能源汽车企业创新的影响,并检验了股权结构的调节效应。结果显... 产业政策连续性是影响企业创新行为的重要因素,本文以2012—2020年中国A股新能源汽车上市企业的数据为研究样本,利用政府补贴构造产业政策连续性指标,研究产业政策连续性对新能源汽车企业创新的影响,并检验了股权结构的调节效应。结果显示,产业政策连续性对企业创新有显著正向影响,产业政策连续性越强,企业创新积极性越高;机构投资者持股和大股东持股能够正向调节产业政策连续性与实质性创新的关系,但对策略性创新的调节效应并不显著,管理层持股则呈现与之相反的结论;对于民营企业和经济发达区域的新能源汽车企业而言,机构投资者持股能够正向调节产业政策连续性与实质性创新的关系。 展开更多

关键词 产业政策连续性 企业创新 股权结构 新能源汽车

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城市规模与迁移劳动力工作贫困 被引量：2

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作者 陈飞 任清志 苏章杰 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2022年第12期24-35,共12页

实施就业优先战略、强化就业优先政策、健全就业公共服务体系、加强困难群体就业兜底帮扶是党的二十大报告明确提出的工作内容,这些对于提高居民福利水平和维护社会和谐稳定具有关键作用。但城镇劳动力市场存在的工作贫困问题对这一目... 实施就业优先战略、强化就业优先政策、健全就业公共服务体系、加强困难群体就业兜底帮扶是党的二十大报告明确提出的工作内容,这些对于提高居民福利水平和维护社会和谐稳定具有关键作用。但城镇劳动力市场存在的工作贫困问题对这一目标的实现构成了严重的现实挑战,其中,迁移劳动力工作贫困问题尤为突出。本文基于大城市迁移劳动力规模不断增加的特征事实,使用2017年流动人口动态监测调查(CMDS)的微观个体数据构建迁移劳动力工作贫困综合指标,系统考察城市规模对迁移劳动力工作贫困的影响。研究发现,在控制生活成本与选择效应的情况下,城市规模扩大有助于缓解迁移劳动力工作贫困,而学习效应和厚劳动力市场效应是发挥城市集聚经济效应的两个重要渠道。为处理内生性问题和保证估计结果的稳健性,本文采用工具变量回归、核心指标替换、受限样本回归及替换微观数据库等方法进行识别验证,结果显示上述结论稳健可靠。进一步的异质性分析结果表明,女性、高技能迁移劳动力和迁移时间较长的劳动力能够从城市集聚中获益更多。本文的研究结论为推进高质量城市化进程和缓解迁移劳动力的工作贫困提供了理论基础和经验支持。 展开更多

关键词 城市规模 迁移劳动力 工作贫困 学习效应 厚劳动力市场效应

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数字化转型对企业资本结构变化特征的研究

6

作者 邢天才 张宇 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2024年第12期4-20,共17页

基于2007至2021年中国A股上市企业数据,实证检验了数字化转型与资本结构变化之间的关系。研究发现,数字化转型导致实际杠杆率偏低,且在私有性质、小规模和数字化产品生产的企业间表现更为明显;机制检验表明,数字化转型能为企业开拓内源... 基于2007至2021年中国A股上市企业数据,实证检验了数字化转型与资本结构变化之间的关系。研究发现,数字化转型导致实际杠杆率偏低,且在私有性质、小规模和数字化产品生产的企业间表现更为明显;机制检验表明,数字化转型能为企业开拓内源融资和股权融资的渠道,以缓解债务杠杆的压力;以不同杠杆水平为限,数字化转型对资本结构的优化具有非线性特征,且相比短期资本结构,缩小长期资本结构偏离程度时的最佳杠杆区间更广。 展开更多

关键词 数字化转型 资本结构变动 资本结构优化 门限效应

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政策变化、财政压力与银行信贷资源配置效率——来自中国城市商业银行的研究证据 被引量：1

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作者 邢天才 李正阳 郭科 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2022年第11期61-70,共10页

本文实证考察了政策变化与财政压力对中国城市商业银行信贷资源配置效率的影响。研究表明:地方官员变更引起的政策变化会增大城市商业银行投向地方国有经济部门的贷款比率;且地区财政压力会强化二者之间的正相关关系;城市商业银行的业... 本文实证考察了政策变化与财政压力对中国城市商业银行信贷资源配置效率的影响。研究表明:地方官员变更引起的政策变化会增大城市商业银行投向地方国有经济部门的贷款比率;且地区财政压力会强化二者之间的正相关关系;城市商业银行的业绩与此类贷款比率负相关,且政策变化和财政压力均会加剧这种负相关关系;银行所处外部环境的市场化程度及银行的上市行为均可有效减少地方政府的干预。 展开更多

关键词 政策变化 地方官员变更 财政压力 信贷资源配置效率

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金融周期、企业金融化与投资风险——基于中国A股上市企业的面板数据 被引量：5

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作者 王楚皓 邢天才 《宏观经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第12期12-25,共14页

金融周期中金融变量的波动会对市场主体的行为产生重大影响,而目前中国实体企业的金融化作为备受各界关注的现象,是否也会受金融周期波动的作用?本文基于2011年至2020年A股上市企业面板数据,考察了金融周期与企业金融化水平和企业金融... 金融周期中金融变量的波动会对市场主体的行为产生重大影响,而目前中国实体企业的金融化作为备受各界关注的现象,是否也会受金融周期波动的作用?本文基于2011年至2020年A股上市企业面板数据,考察了金融周期与企业金融化水平和企业金融投资风险的关系,并得到了如下结论:企业的金融投资活动与基于广义信贷的金融周期具有同方向性,而企业利用金融周期扩张贮存流动性是企业金融化的重要动因;金融投资风险占企业总风险的比重也会随着金融周期的扩张而上升,而金融周期扩张对企业金融化的加速效应是其重要原因,即金融扩张带来的市场风险也会传导至企业,企业金融投资活动是这种金融风险的重要传导媒介。 展开更多

关键词 企业金融化 金融投资 风险

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数字金融与中小企业债务融资成本 被引量：1

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作者 孟禹 邢天才 +1 位作者 朱义欣 许羽诺 《产业组织评论》 2023年第4期168-191,共24页

数字金融作为我国新兴的金融模式,其普惠性、高效性、便捷性为缓解中小企业的融资困境提供了新思路。本文选取2012~2021年中小板上市企业为样本,探讨了数字金融对中小企业债务融资成本的影响。研究发现,数字金融能够有效降低中小企业债... 数字金融作为我国新兴的金融模式,其普惠性、高效性、便捷性为缓解中小企业的融资困境提供了新思路。本文选取2012~2021年中小板上市企业为样本,探讨了数字金融对中小企业债务融资成本的影响。研究发现,数字金融能够有效降低中小企业债务融资成本,其中覆盖广度的提升对中小企业债务融资成本的影响最大。从作用机制来看,数字金融可通过拓宽融资渠道、降低融资风险和改善融资效率等方式降低中小企业债务融资成本。从地区异质性来看,与非东部地区相比,东部地区中小企业债务融资成本受数字金融影响表现出更明显的下降幅度。从行业异质性来看,数字金融对可选消费行业的影响更大。本文从中小企业债务融资成本方面完善了数字金融的相关研究,为进一步优化中小企业融资环境提供了一定的参考。 展开更多

关键词 数字金融 债务融资成本 融资渠道 融资风险 融资效率

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基于房价失调与房价增长惯性的利率时变反应研究

10

作者 朱奎全 郭凯 陈志远 《产业组织评论》 2022年第4期117-133,共17页

本文通过将房价失调和房价增长惯性引入货币政策反应方程,实证分析了短期市场利率对房价失调与房价增长惯性的时变反应特征。研究结果表明:其一,短期市场利率对房价失调与房价增长惯性均具有间接反应特征。其二,在房价失调方面,短期市... 本文通过将房价失调和房价增长惯性引入货币政策反应方程,实证分析了短期市场利率对房价失调与房价增长惯性的时变反应特征。研究结果表明:其一,短期市场利率对房价失调与房价增长惯性均具有间接反应特征。其二,在房价失调方面,短期市场利率重点关注适应性预期房价失调,而非理性预期房价失调,表明以利率为代表的价格型货币政策工具调控偏向于稳定适应性预期房价失调。其三,在房价失调与房价增长惯性方面,短期市场利率侧重于关注适应性预期房价失调和房价增长惯性。相比较于房价增长惯性,短期市场利率更倾向于关注适应性预期房价失调,表明以利率为代表的价格型货币政策工具调控更加偏向于稳定适应性预期房价失调,且货币政策调控较为关注已发生的房价波动影响因素。 展开更多

关键词 货币政策 短期市场利率 房价失调 房价增长惯性

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数据资产如何赋能制造业企业融资能力 被引量：7

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作者 邢天才 张宇 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第8期59-71,共13页

基于2008—2022年制造业上市企业面板数据,探究数据资产对企业融资能力的影响。研究发现:数据资产价值的提高能显著扩大企业融资规模、增加股权融资比例和提升融资效率;数据资产通过促进企业高质量发展、提高信息透明化程度和加强风险管... 基于2008—2022年制造业上市企业面板数据,探究数据资产对企业融资能力的影响。研究发现:数据资产价值的提高能显著扩大企业融资规模、增加股权融资比例和提升融资效率;数据资产通过促进企业高质量发展、提高信息透明化程度和加强风险管控,增强企业融资能力;在机构投资者持股比例较高的企业和数字产品制造业企业中,数据资产对融资规模、股权直接融资偏好和融资效率的优化作用较为明显。 展开更多

关键词 数据资产 融资能力 高质量发展 信息透明化 风险管控

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本科研讨式教学中学生参与积极性调研与优化策略

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作者 范立夫 邢天才 《航海教育研究》 2025年第1期48-53,共6页

研讨式教学作为培养学生创新能力的有效方式受到高校的普遍重视,学生研讨积极性是影响和决定研讨式教学效果最为关键的因素之一。围绕学界公认的影响学生研讨积极性的五大因素,即教师角色、课堂组织、考核方式、学生角色和研讨选题,以... 研讨式教学作为培养学生创新能力的有效方式受到高校的普遍重视,学生研讨积极性是影响和决定研讨式教学效果最为关键的因素之一。围绕学界公认的影响学生研讨积极性的五大因素,即教师角色、课堂组织、考核方式、学生角色和研讨选题,以东北财经大学金融学院、国际商学院参与过研讨式教学(尤其是新生研讨课)的本科生为调查对象,通过问卷方式展开调研。在对相关数据进行分析的基础上,提出转变教学思路、明确教师角色定位,以教为主导、学为主体,合理设计课堂组织形式、灵活设计考核机制以及合理分配任务和配置课程等优化策略。 展开更多

关键词 研讨式教学 参与积极性 问卷调查 优化策略

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深化绿色理念 推动财富管理行业高质量发展

13

作者 邢天才 侯瑜 李建军 《中国金融家》 2024年第6期119-120,共2页

近年来,随着碳达峰碳中和的深入推进,我国绿色金融呈现蓬勃发展、快速壮大的趋势。截至2023年末,本外币绿色贷款余额余额超30万亿元,位列全球第一;境内绿色债券市场余额1.98万亿元,位居全球第二。我国绿色金融仍存在巨大的发展空间,据... 近年来,随着碳达峰碳中和的深入推进,我国绿色金融呈现蓬勃发展、快速壮大的趋势。截至2023年末,本外币绿色贷款余额余额超30万亿元,位列全球第一;境内绿色债券市场余额1.98万亿元,位居全球第二。我国绿色金融仍存在巨大的发展空间,据麦肯锡测算,为达到2060年前碳中和目标,我国未来每年绿色金融需求达到8万亿元至11万亿元,目前仍存较大缺口。 展开更多

关键词 绿色金融 绿色债券 碳中和 绿色理念 贷款余额 本外币 麦肯锡 高质量发展

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关联并购、融资方式与短期绩效

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作者 杨小舟 郭凯 荆慧敏 《宏观经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第11期38-55,共18页

本文从相关并购、传统关联并购和生产关联并购三个视角出发,依次探讨了不同类别关联并购对上市公司短期并购绩效的影响,并考察了融资方式在其中的调节作用。随后,进行了基于不同关联并购和融资方式的反事实分析。研究发现,相关并购显著... 本文从相关并购、传统关联并购和生产关联并购三个视角出发,依次探讨了不同类别关联并购对上市公司短期并购绩效的影响,并考察了融资方式在其中的调节作用。随后,进行了基于不同关联并购和融资方式的反事实分析。研究发现,相关并购显著降低了上市公司短期绩效,但并不存在公司所有权属性方面的异质性;生产关联并购仅对国有上市公司短期并购绩效存在显著负向影响;而传统关联并购视角下,不同类别关联并购与上市公司短期绩效间甚至无显著相关关系。进一步地,在考虑融资方式后,尤其是债务融资的调节作用后,以上三个视角下的关联并购对公司短期并购绩效的负向影响均得到加强。反事实分析部分的结果进一步支持了上述结论。基于此,本文从优化并购模式、创新并购产品和改善融资方式、深化投融资改革两个方面提出合理化政策建议。 展开更多

关键词 关联并购 融资方式 调节效应 反事实分析

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定向降准、小微企业融资成本与信贷遮掩效应

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作者 宋易霖 郭凯 刘露慧 《产业组织评论》 2023年第3期91-111,共21页

本文选取新三板小微企业2011~2020年的数据为研究对象,采用PSM-DID方法研究定向降准政策对小微企业融资的影响。研究结果显示:定向降准政策能够显著提高小微企业总体信贷可得性和短期信贷可得性,对于长期信贷可得性以及融资成本的影响... 本文选取新三板小微企业2011~2020年的数据为研究对象,采用PSM-DID方法研究定向降准政策对小微企业融资的影响。研究结果显示:定向降准政策能够显著提高小微企业总体信贷可得性和短期信贷可得性,对于长期信贷可得性以及融资成本的影响不显著;通过遮掩效应模型可以发现,总体信贷可得性、短期信贷可得性的提高有利于定向降准政策对小微企业融资成本的降低,长期信贷可得性的遮掩效应尚未显现;通过异质性分析发现,根据不同的小微企业划分标准,定向降准对信贷可得性以及融资成本的影响不同。根据研究结论,本文对于完善定向降准政策的实行,解决小微企业融资难、融资贵的问题具有重要意义。 展开更多

关键词 定向降准 信贷可得期限 融资成本 遮掩效应 PSM-DID

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