商业银行代客交易业务的市场化转型

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作者 李雨桐 林凡 《中国货币市场》 2018年第11期77-80,共4页

随着国内金融市场尤其是银行间市场的快速发展,利率、汇率市场化为商业银行代客交易业务快速发展打开了绝佳的时间窗口.文章从深耕市场、客户营销、提升盈利等关键点切入,探讨了商业银行代客交易业务的市场化转型之路,指出商业银行应抓... 随着国内金融市场尤其是银行间市场的快速发展,利率、汇率市场化为商业银行代客交易业务快速发展打开了绝佳的时间窗口.文章从深耕市场、客户营销、提升盈利等关键点切入,探讨了商业银行代客交易业务的市场化转型之路,指出商业银行应抓住这一有利时机,开拓思路、苦练内功,提升代客服务水平,依托金融市场增强服务实体经济的能力. 展开更多

关键词 市场化转型 商业银行 交易业务 金融市场 银行间市场 汇率市场化 时间窗口 客户营销

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汇率市场化背景下企业套保意愿的影响机理研究

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作者 王伟 《中国货币市场》 2023年第5期40-45,共6页

“8.11”汇改后人民币汇率市场化程度明显提高,虽然我国进出口企业的汇率避险意识和套保意愿有了显著增强,但整体套保比率与发达国家相比仍有较大差距。文章立足于国内企业汇率避险套期保值开展情况的现实,以影响因素为切入点,以数据模... “8.11”汇改后人民币汇率市场化程度明显提高,虽然我国进出口企业的汇率避险意识和套保意愿有了显著增强,但整体套保比率与发达国家相比仍有较大差距。文章立足于国内企业汇率避险套期保值开展情况的现实,以影响因素为切入点,以数据模型为支撑,将定性与定量分析相结合,探究企业套保意愿的影响机理,以期为监管机构、商业银行及外贸进出口企业提供合理化的汇率风险管理建议。 展开更多

关键词 套期保值 汇率市场化 汇率风险管理 商业银行 汇率避险 进出口企业 数据模型 定性与定量分析

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2022年人民币外汇衍生品市场回顾与展望

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作者 王世奇 陈叶紫 蔺顺锋 《中国货币市场》 2023年第1期33-37,共5页

2022年,全球主要经济体货币政策大幅调整、汇率市场大幅波动,多个货币对见证了历史汇率。货币政策的差异引发中美利差快速收窄直至倒挂。文章从人民币外汇掉期和外汇期权两个市场回顾了全年人民币外汇衍生品市场变动的三个阶段和主要市... 2022年,全球主要经济体货币政策大幅调整、汇率市场大幅波动,多个货币对见证了历史汇率。货币政策的差异引发中美利差快速收窄直至倒挂。文章从人民币外汇掉期和外汇期权两个市场回顾了全年人民币外汇衍生品市场变动的三个阶段和主要市场交易逻辑。外汇掉期曲线变动与中美利差变化高度相关,同时受到境内外币流动性收缩、期限溢价减弱的影响;外汇期权波动率则主要跟随即期汇率实际波动率的变动,呈现高波动、期限倒挂、流动性溢价偏大等特点。 展开更多

关键词 外汇期权 即期汇率 外汇掉期 流动性溢价 汇率市场 中美利差 实际波动率 货币政策

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银行代客外汇交易业务发展要义及路径浅析 被引量：4

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作者 丁梫 李小彬 《中国货币市场》 2021年第12期36-40,共5页

近年来,人民币汇率形成机制改革持续推进,市场在汇率形成中发挥决定性作用,人民币汇率双向波动,弹性不断增强。人民币汇率市场化进程推动企业避险意识显著增强,避险需求持续释放,这为商业银行发展代客外汇交易业务提供了广阔的市场空间... 近年来,人民币汇率形成机制改革持续推进,市场在汇率形成中发挥决定性作用,人民币汇率双向波动,弹性不断增强。人民币汇率市场化进程推动企业避险意识显著增强,避险需求持续释放,这为商业银行发展代客外汇交易业务提供了广阔的市场空间。该文从发展代客外汇交易业务的市场机遇、重要意义和发展建议三方面进行了阐述。 展开更多

关键词 代客外汇交易 市场机遇 人民币汇率市场化 商业银行发展 人民币汇率形成机制改革 路径浅析 汇率双向波动 持续推进

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上市商业银行同业负债现状分析

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作者 李雨桐 林凡 《中国货币市场》 北大核心 2017年第12期46-49,共4页

2017年以来，为应对金融“去杠杆”监管要求，商业银行持续调整了同业负债规模和结构，文章介绍了同业负债的分布结构、变化趋势和商业银行不同的应对策略，并提出实施差异化同业负债管理和限制泛资管投资同业业务比例等政策建议。

关键词 上市商业银行 负债规模 现状 分布结构 监管要求 同业业务 负债管理 差异化

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利率波幅收窄 绿色债券引领品种创新——2021年上半年债券市场回顾及展望

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作者 李雨桐 吕冰 薛莹 《中国货币市场》 2021年第7期22-26,共5页

2021年上半年,债券市场呈现一些新的特征,主要表现为:利率中枢下移,波动幅度收窄;信用利差快速压缩,信用分化进一步加剧;对外开放进一步扩大,境外机构投资规模持续增加;绿色债券引领品种创新,有望成为后起之秀。文章分析其背后的影响因... 2021年上半年,债券市场呈现一些新的特征,主要表现为:利率中枢下移,波动幅度收窄;信用利差快速压缩,信用分化进一步加剧;对外开放进一步扩大,境外机构投资规模持续增加;绿色债券引领品种创新,有望成为后起之秀。文章分析其背后的影响因素,指出总体看,虽然经济中长期增长中枢下移,但经济结构更平衡、更具韧性,债市大概率继续保持震荡格局。 展开更多

关键词 债券市场 绿色债券 境外机构 信用利差 投资规模 品种创新 债市 快速压缩

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金融服务实体经济助力宽信用“最后一公里”

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作者 林凡 李雨桐 《中国货币市场》 2019年第2期5-9,共5页

中小民营企业融资难与贵的问题由来已久,近来尤为突出。要缓解乃至解决这个问题,不能单方面依赖于行政命令增加信贷供给。短期内,应在专业机构市场化运作的原则下通盘考虑,解决好“钱给谁,谁给钱,怎么给”的问题。长期看,应建立适应中... 中小民营企业融资难与贵的问题由来已久,近来尤为突出。要缓解乃至解决这个问题,不能单方面依赖于行政命令增加信贷供给。短期内,应在专业机构市场化运作的原则下通盘考虑,解决好“钱给谁,谁给钱,怎么给”的问题。长期看,应建立适应中小民营企业特点的市场规则,完善相关法制环境。 展开更多

关键词 最后一公里 实体经济 金融服务 中小民营企业 信用 市场化运作 信贷供给 行政命令

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定向降准政策沿革以及对商业银行的影响

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作者 李雨桐 林凡 《债券》 2017年第12期65-69,共5页

本文梳理了2017年这次降准政策的主要特点,根据上市商业银行公开数据,估算了本次普惠金融降准释放流动性规模区间及短期内可能受惠的银行分布,最后分析了定向降准政策的实际效果和长期影响。

关键词 定向降准 商业银行 释放流动性

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利率走低 市场扩容——2018上半年利率互换市场回顾与展望

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作者 薛莹 《中国货币市场》 2018年第7期32-36,共5页

2018年上半年，Repot换和Sh．bor互换各期限收益率下行60～70bp，期限利差震荡收窄，Shibor／Repo基差互换走阔，市场容量显著增长。展望下半年，收益率料将继续保持在低位，曲线形态先陡后平；市场规模和多元化程度有望得到进一步提升。

关键词 利率互换 市场回顾 市场扩容 展望 SHIBOR 多元化程度 市场容量 市场规模

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中美贸易阴霾下商业银行加强对外贸企业支持的思考

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《中国货币市场》 2018年第5期23-25,共3页

特朗普贸易保护政策对国内中小微外贸企业的影响相对较大，主要通过贸易壁垒、融资压力、人民币汇率升值等方面削弱中小微外贸企业竞争力，同时外汇市场大幅波动也将加大外贸企业汇兑损失。文章建议，商业银行作为国内重要的信用中介部... 特朗普贸易保护政策对国内中小微外贸企业的影响相对较大，主要通过贸易壁垒、融资压力、人民币汇率升值等方面削弱中小微外贸企业竞争力，同时外汇市场大幅波动也将加大外贸企业汇兑损失。文章建议，商业银行作为国内重要的信用中介部门，需要在平衡风险的基础上，从资金融通、汇率避险、信息和培训支持等方面加强对中小外贸企业的支持。 展开更多

关键词 中小外贸企业 商业银行 中美贸易 人民币汇率升值 贸易保护政策 企业竞争力 贸易壁垒 汇兑损失

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信用分层与市场重构——再谈从宽货币向宽信用传导

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作者 林凡 薛莹 《中国货币市场》 2019年第9期33-37,共5页

今年以来,全球经济共振下行,市场进入避险模式。信用市场和货币市场信用分层明显,微观投资者的理性行为加总表现为宏观金融体系的顺周期不理性。当市场失灵的时候,逆周期政策应及时介入。该文从金融供给侧、需求侧和金融市场领域三方面... 今年以来,全球经济共振下行,市场进入避险模式。信用市场和货币市场信用分层明显,微观投资者的理性行为加总表现为宏观金融体系的顺周期不理性。当市场失灵的时候,逆周期政策应及时介入。该文从金融供给侧、需求侧和金融市场领域三方面解读了当前形势和政策应对,最后提出了两点建议。 展开更多

关键词 市场信用 市场重构 货币 传导 理性行为 政策应对 全球经济 市场进入

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国债期货市场 迎来银行“活水” 被引量：1

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作者 周茂华 《金融博览》 2020年第10期20-21,共2页

4月10日,商业银行参与国债期货业务正式启动。第一批试点机构工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行与中国金融期货交易所(以下简称"中金所")签订会员协议,成为其首批非期货公司会员。这标志着我国国债期货市场... 4月10日,商业银行参与国债期货业务正式启动。第一批试点机构工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行与中国金融期货交易所(以下简称"中金所")签订会员协议,成为其首批非期货公司会员。这标志着我国国债期货市场发展迈上了一个新台阶,对形成统一高效的金融市场具有重要的意义。那么,作为国债最大持有者的商业银行参与国债期货交易,将为相关各方带来哪些正面影响? 展开更多

关键词 国债期货 工商银行 交通银行 建设银行 期货公司 商业银行 金融市场 正面影响

原文传递

银行奔赴公募REITs新风口

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作者 周茂华 《金融博览》 2023年第2期58-59,共2页

当前,推动公募REITs发展的环境越来越友好,公募REITs有望成为与当股债并列的“第三类上市资产”,未来发展空间巨大。有鉴于此,公募REITs正成为资管领域的新宠儿,多家银行、理财公司先后奔赴公募REITs新风口,投资者也更加青睐公募REITs... 当前,推动公募REITs发展的环境越来越友好,公募REITs有望成为与当股债并列的“第三类上市资产”,未来发展空间巨大。有鉴于此,公募REITs正成为资管领域的新宠儿,多家银行、理财公司先后奔赴公募REITs新风口,投资者也更加青睐公募REITs所带来的增长点和新机遇。 展开更多

关键词 公募 资管 上市资产 新机遇 银行 理财 未来发展空间 增长点

原文传递

债市新升级——完善直达企业的债券融资通道

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作者 李雨桐 林凡 《中国货币市场》 2020年第8期27-31,共5页

作为资本市场的重要组成部分,我国企业债券市场发展大有可为。文章首先从宏观社融和微观企业视角剖析了企业债券融资的现状特点,然后分别从发行人和投资者两个视角探讨了企业债券融资可能存在的主要障碍,并基于畅通企业债券融资通道理念... 作为资本市场的重要组成部分,我国企业债券市场发展大有可为。文章首先从宏观社融和微观企业视角剖析了企业债券融资的现状特点,然后分别从发行人和投资者两个视角探讨了企业债券融资可能存在的主要障碍,并基于畅通企业债券融资通道理念,根据市场化原则提出聚焦目标企业、用好增信措施、压实中介责任、严格投资者保护、支持品种创新等若干建议。 展开更多

关键词 企业债券市场 投资者保护 市场化原则 债券融资 企业视角 现状特点 发行人 品种创新

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中美加息历史综述及未来加息路径前瞻

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作者 林凡 赵陵 《中国货币市场》 2018年第3期14-19,共6页

2017年末，市场如期迎来美联储本轮第5次加息。针对美联储本轮加息周期的前景，该文全面回顾了上世纪90年代起中美两国历次加息的背景、特点与影8向，分别归纳了中美货币政策的决策逻辑和异同点，

关键词 加息 中美 路径 综述 历史 90年代 决策逻辑 货币政策

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中资企业境外发债汇率风险管理方案探析

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作者 李小彬 《中国货币市场》 2022年第3期36-41,共6页

企业境外发行外币债券时往往只关注票面利率,忽视汇率风险。在人民币汇率双向波动、弹性日益增强的趋势下,发债主体只有科学管理外币债券产生的汇率敞口,才能真正固定融资成本。文章从中资企业境外发债现状、面临的风险、汇率风险管理... 企业境外发行外币债券时往往只关注票面利率,忽视汇率风险。在人民币汇率双向波动、弹性日益增强的趋势下,发债主体只有科学管理外币债券产生的汇率敞口,才能真正固定融资成本。文章从中资企业境外发债现状、面临的风险、汇率风险管理方案等三个方面进行了阐述,旨在为企业做好外币债券的汇率风险管理提供决策参考。 展开更多

关键词 中资企业 汇率风险 外币债券 融资成本 境外发债 票面利率 科学管理 汇率双向波动

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算术平均亚式期权风险管理

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作者 蔺顺锋 王世奇 《中国货币市场》 2022年第8期28-31,共4页

算术平均亚式期权作为常见的亚式期权类型,由于不能得到其估值和风险参数的解析解,使得该类型期权在风险管理时具有一定难度,本文主要讨论了利用看涨期权组合进行静态复制,通过模拟发现静态复制可以对冲亚式期权的大部分风险。同时讨论... 算术平均亚式期权作为常见的亚式期权类型,由于不能得到其估值和风险参数的解析解,使得该类型期权在风险管理时具有一定难度,本文主要讨论了利用看涨期权组合进行静态复制,通过模拟发现静态复制可以对冲亚式期权的大部分风险。同时讨论了在极端行情下动态对冲效果。 展开更多

关键词 亚式期权 看涨期权 风险管理 风险参数 动态对冲 复制 解析解

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从发行人角度浅析同业存单变化及其原因

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作者 马晶晶 王一博 《中国货币市场》 2020年第11期14-17,共4页

同业存单作为商业银行开展主动负债和流动性管理的重要工具,迅速发展成为我国第四大债券品种。文章从发行人角度,对近年来同业存单发展特征进行了分析,并按照机构类型对存单发行近三年的主要变化进行了探究,揭示引起这些变化的主要原因。

关键词 同业存单 流动性管理 债券品种 发行人 主动负债 商业银行 近三年 原因

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银行理财子公司,资管业新玩家 被引量：1

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作者 周茂华 《金融博览》 2018年第22期18-19,共2页

2018年10月19日，中国银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》（以下奇称《办法》），《办法》是《商业银行理财业务监督彗理办法》（以下简称“理财新规”）的配套制度。

关键词 银行理财 子公司管理 玩家 征求意见稿 配套制度 业务监督 保监会 商业

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债券市场国际化竞争加速 被引量：1

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作者 周茂华 《金融博览》 2019年第16期20-21,共2页

2019年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室对外宣布了11条金融业对外开放政策,引发市场广泛讨论. 11条措施中,债券业作为一个重点,被多次提及.比如,允许外资机构在华开展信用评级业务时,可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所... 2019年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室对外宣布了11条金融业对外开放政策,引发市场广泛讨论. 11条措施中,债券业作为一个重点,被多次提及.比如,允许外资机构在华开展信用评级业务时,可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级;允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照;进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场等,这标志着我国债券市场的对外开放又将向前推了进一大步. 展开更多

关键词 交易所债券市场 国际化竞争 银行间债券市场 境外机构投资者 对外开放政策 外资机构 金融稳定 信用评级

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