前海自由贸易片区金融改革创新研究 被引量：2

1

作者 任春杨 《广东经济》 2019年第3期28-31,共4页

前海自由贸易片区金融改革创新成效显著,充分发挥了国家金融改革创新前沿阵地、金融对外开放示范窗口的作用。但现阶段金融改革仍存在部分金融行业准入门槛较高、跨境人民币业务规模仍不大、尚未建立统一金融监管格局等问题。为进一步... 前海自由贸易片区金融改革创新成效显著,充分发挥了国家金融改革创新前沿阵地、金融对外开放示范窗口的作用。但现阶段金融改革仍存在部分金融行业准入门槛较高、跨境人民币业务规模仍不大、尚未建立统一金融监管格局等问题。为进一步推动前海自由贸易片区金融改革创新步伐,应进一步拓展对港澳金融业开放的深度与广度,探索开展深港跨境金融业务创新试点工作,探索建立统一的金融业监管制度,优化金融创新环境吸引优质金融机构。 展开更多

关键词 金融改革 自由贸易 创新研究 金融业开放 改革创新 金融对外开放 国家金融 示范窗口

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新时期中国自贸试验区金融改革创新的对策研究 被引量：7

2

作者 任春杨 毛艳华 《现代经济探讨》 CSSCI 北大核心 2019年第10期1-8,共8页

金融业扩大对外开放是新时期中国改革开放再出发的重要举措之一,金融改革创新也是中国自贸试验区“先行先试”的重要领域之一。五年多来,自贸试验区“大胆试、大胆闯”,已在金融改革创新方面取得了一系列的改革成果和创新成绩,但随着“... 金融业扩大对外开放是新时期中国改革开放再出发的重要举措之一,金融改革创新也是中国自贸试验区“先行先试”的重要领域之一。五年多来,自贸试验区“大胆试、大胆闯”,已在金融改革创新方面取得了一系列的改革成果和创新成绩,但随着“试验”步伐的不断加快,金融改革创新也进入了深水区和攻坚期。新时期,加快推进自贸试验区金融立法,完善金融改革创新法律保障体系;继续提升政府政务服务效率,确保金融改革创新工作顺畅开展;不断拓展金融服务深度和广度,扩大金融改革创新辐射效应;加快完善金融综合监管体系,加大系统性金融风险防范力度已成为我国自贸试验区进一步推动金融改革、探索开放创新的必行之举。 展开更多

关键词 自贸试验区 金融改革创新 对外开放 跨境金融 金融综合监管

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RCEP框架下前海人民币国际化的先行先试

3

作者 米俣飞 《开放导报》 2021年第6期81-89,共9页

2018年以来,人民币国际化进入新的发展周期。自贸区作为实行税收优惠和特殊监管政策的多功能经济性特区,在跨境贸易结算便利、资本自由流动、离岸金融业务创新方面具备先行先试的优势。前海作为大湾区金融对外开放的总枢纽、国际经贸规... 2018年以来,人民币国际化进入新的发展周期。自贸区作为实行税收优惠和特殊监管政策的多功能经济性特区,在跨境贸易结算便利、资本自由流动、离岸金融业务创新方面具备先行先试的优势。前海作为大湾区金融对外开放的总枢纽、国际经贸规则压力测试的承担者、跨境金融治理合作的试验田,需要抢抓RCEP重大发展机遇,积极探索开展离岸人民币金融业务,推动离岸和在岸市场的规则与国际接轨;服务RCEP和“一带一路”建设,联动香港建设全球离岸人民币业务枢纽;支持前海参与跨境支付清算新机制建设,提高人民币在贸易投资中的使用;顺应RCEP对金融领域开放的要求,率先探索贸易投资项下的便利化措施;利用前海建设法治先行示范区优势,建立与国际接轨的金融对外开放制度环境,为推进人民币国际化发挥更加关键的作用。 展开更多

关键词 自贸协定 自贸区金融创新 人民币国际化 前海

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社会影响力债券:社会公共服务供给机制的创新 被引量：7

4

作者 陈怡俊 黄海峰 《治理研究》 CSSCI 北大核心 2019年第6期98-107,共10页

在全面深化改革的当下,面对社会公共服务供给不足、质量低下的问题,社会公共领域的创新治理应当融合社会维度、政治维度和经济维度的体制机制,寻求“多元主体参与、多重机制互补制衡”的协同治理改革路径。多元协同治理强调多方治理主... 在全面深化改革的当下,面对社会公共服务供给不足、质量低下的问题,社会公共领域的创新治理应当融合社会维度、政治维度和经济维度的体制机制,寻求“多元主体参与、多重机制互补制衡”的协同治理改革路径。多元协同治理强调多方治理主体的共同参与,主张“政府引导、市场竞争、社会制衡”的机制互补。在这一治理理念下,社会影响力债券可作为公共服务供给机制创新设计的可能路径之一。它通过整合公共服务供给侧的各个运作环节,利用多元主体的角色分工,充分发挥优势互补的协同增效,对促进“政府引导、社会协同、共建共治共享的社会治理新格局”的形成具有实践意义。 展开更多

关键词 社会影响力债券 多元协同治理 合作 竞争 制衡

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产业集聚对海洋产业效率影响的分析 被引量：7

5

作者 米俣飞 《经济与管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第2期147-158,共12页

海洋产业作为面向海洋的经济活动,集聚式发展已成为现代海洋产业的重要特征之一,从这一新的视角出发,将海洋产业效率与集聚程度之间的联系作为研究对象,利用我国沿海9省市(2006-2018年)相关数据的空间面板模型确定集聚程度对海洋产业效... 海洋产业作为面向海洋的经济活动,集聚式发展已成为现代海洋产业的重要特征之一,从这一新的视角出发,将海洋产业效率与集聚程度之间的联系作为研究对象,利用我国沿海9省市(2006-2018年)相关数据的空间面板模型确定集聚程度对海洋产业效率的影响。从实证的结果来看,海洋第三产业多样化集聚与海洋产业效率之间存在正相关关系,海洋一、三产业专业化集聚程度与海洋产业效率之间存在正相关关系,海洋第二产业与除海洋交通运输业、滨海旅游业外其他海洋第三海洋产业的专业化集聚程度与海洋第二产业效率之间也存在正相关关系。与陆域产业相比,海洋产业的产业链更加紧凑,细分行业之间是否能够实现有效的集聚对产业效率提升的影响程度更大,因此,提升海洋产业的多样化集聚、专业化聚集,有助于提升海洋产业效率。 展开更多

关键词 海洋产业集聚 海洋产业效率 随机前沿分析 空间面板模型

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中国(广东)自由贸易试验区制度创新研究 被引量：1

6

作者 陶珺 任春杨 《广东经济》 2018年第10期12-17,共6页

制度创新是中央赋予自由贸易试验区的重要改革使命,自2015年4月21日中国（广东）自由贸易试验区成立以来,在外商投资制度、贸易监管制度、金融开放制度、事中事后监管制度、人才引进制度、自贸区法制等方面进行了一系列改革创新,取得了... 制度创新是中央赋予自由贸易试验区的重要改革使命,自2015年4月21日中国（广东）自由贸易试验区成立以来,在外商投资制度、贸易监管制度、金融开放制度、事中事后监管制度、人才引进制度、自贸区法制等方面进行了一系列改革创新,取得了显著的制度创新成效.但仍存在重大关键领域改革的推进难度大、事中事后监管体系不够完善、粤港澳合作机制障碍有待进一步突破和对接国际经贸规则标准有待进一步提高等问题.为进一步发挥广东自贸区制度创新试验示范作用,应继续争取更大的制度创新自主权、加快推动专项制度改革措施落地、积极建设粤港澳大湾区合作示范区、探索建立高水平对外开放服务平台. 展开更多

关键词 制度创新 自由贸易 试验区 创新研究 广东 中国 粤港澳合作 人才引进制度

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基于ARMA-GARCH-SN模型的沪深300股指期货日内波动率研究与预测 被引量：16

7

作者 王苏生 王俊博 +1 位作者 许桐桐 余臻 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第4期153-161,共9页

运用五个交易日的股指期货高频数据(每秒两笔),本文主要研究了沪深300股指期货日内波动率特征并对日内波动率预测。研究发现高频股指期货日内收益率有明显的波动率聚集和条件异方差现象,但无尖峰厚尾现象,收益率序列分布符合有偏正态分... 运用五个交易日的股指期货高频数据(每秒两笔),本文主要研究了沪深300股指期货日内波动率特征并对日内波动率预测。研究发现高频股指期货日内收益率有明显的波动率聚集和条件异方差现象,但无尖峰厚尾现象,收益率序列分布符合有偏正态分布。因此,我们对时间序列建立了最优的ARMA-GARCH-SN模型,并对模型拟合充分性做了验证,拟合结果发现ARMA(1,2)-GARCH(1,1)-SN模型基本能够刻画股指期货高频日内波动特征,条件方差所受的冲击具有很强的持续性、日内波动也具有长记忆性,最后我们还利用自助法对高频股指期货日内波动率两步预测、利用滚动回归预测方法对样本做了样本内预测。预测结果表明,波动率预测结果能够较好地反映股指期货日内波动特征。 展开更多

关键词 高频数据 ARMA-GARCH-SN模型 沪深300股指期货 日内模式 预测

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基于结构化合同设计的社会影响力投融资模式研究 被引量：1

8

作者 陈怡俊 黄海峰 《中国物价》 2020年第3期62-66,共5页

随着我国"绿色可持续发展"进程的推进和供给侧结构性改革的进一步深化,社会影响力投资理念指导下的投融资模式创新不仅契合当前的政策方针,也将极大地满足国内公共服务事业以及优质中小企业的融资需求。本研究旨在搭建多方参... 随着我国"绿色可持续发展"进程的推进和供给侧结构性改革的进一步深化,社会影响力投资理念指导下的投融资模式创新不仅契合当前的政策方针,也将极大地满足国内公共服务事业以及优质中小企业的融资需求。本研究旨在搭建多方参与、利益协调的资金融通平台,基于国内外影响力投资的发展现状,通过结构化合同的拟定,分阶段引导具有不同程度"非财务回报"需求的资金进入影响力投资领域。其中,针对资金募集端,需将行为金融学的相关研究融入财富管理业务设计;而针对投资端,则可引进共益企业认证以完善第三方评估体系。 展开更多

关键词 社会影响力投资 结构化合同 公共服务项目 共益企业 财富管理

原文传递

上证50股指期货、ETF期权与ETF市场的价格发现能力对比分析 被引量：9

9

作者 王苏生 许桐桐 +1 位作者 王俊博 余臻 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第9期127-136,共10页

比较基于上证50指数的股指期货、ETF期权与现货ETF市场的价格发现能力,选取5分钟高频数据进行实证分析,并将暴涨暴跌行情与全样本区间进行了对比分析。首先,采用买权卖权等价理论反推期权价格隐含的现货价格;其次,运用向量误差修正模型... 比较基于上证50指数的股指期货、ETF期权与现货ETF市场的价格发现能力,选取5分钟高频数据进行实证分析,并将暴涨暴跌行情与全样本区间进行了对比分析。首先,采用买权卖权等价理论反推期权价格隐含的现货价格;其次,运用向量误差修正模型,结合广义脉冲响应函数等分析方法研究市场间价格的领先滞后关系;最后,运用广义信息共享模型量化各个市场的价格发现贡献度。结果表明:在不同区间中,期货市场均领先其他市场至少5分钟;从长期来看,期货在价格发现中的贡献度最大,期权次之;在暴涨区间中,ETF的价格发现贡献度最大,期货次之;在暴跌区间中,期权的价格发现贡献度最大,期货次之。 展开更多

关键词 价格发现 买权卖权等价理论 向量误差修正模型 广义信息共享模型

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我国自由贸易试验区外商投资制度改革 被引量：3

10

作者 任春杨 《企业经济》 CSSCI 北大核心 2017年第10期164-170,共7页

我国自由贸易试验区在外商投资制度改革方面,确立了以准入前国民待遇和负面清单管理模式的外商投资准入制度、以政府行政审批"一站式"服务为特点的商事登记备案制度、以取消事前审批加强事中事后监督为核心的监管制度。自由... 我国自由贸易试验区在外商投资制度改革方面,确立了以准入前国民待遇和负面清单管理模式的外商投资准入制度、以政府行政审批"一站式"服务为特点的商事登记备案制度、以取消事前审批加强事中事后监督为核心的监管制度。自由贸易试验区外商投资制度与国际经济贸易投资规则深度接轨,对未来我国其他自由贸易区外商投资制度的建立及实施起到了良好的示范作用。但是,目前自由贸易试验区外商投资制度改革仍处于初期阶段,尚存一系列有待进一步解决的问题。为不断完善外商投资制度,本文认为,应审慎完善投资准入制度,加强负面清单的顶层设计;积极改善商事登记备案制度,降低交易费用、提高行政管理效率;继续探索创新事中事后监管制度,提高监管的约束和激励效应。 展开更多

关键词 自由贸易试验区 外商投资制度 负面清单 商事登记 事中事后监管

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上证50指数与衍生品市场价格的发现能力 被引量：2

11

作者 余臻 许桐桐 彭珂 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第1期108-116,共9页

目前,上证50是我国唯一同时拥有期货、ETF、期权等衍生品的指数。本文采用Granger因果检验和协整检验,分析上证50指数、上证50股指期货、上证50ETF、上证50ETF期权价格序列之间的引导关系和长期均衡状况,并运用广义脉冲响应函数分析各... 目前,上证50是我国唯一同时拥有期货、ETF、期权等衍生品的指数。本文采用Granger因果检验和协整检验,分析上证50指数、上证50股指期货、上证50ETF、上证50ETF期权价格序列之间的引导关系和长期均衡状况,并运用广义脉冲响应函数分析各个市场的冲击响应速度和强度;通过滞后项的显著性分析4个市场价格序列的领先滞后关系,采用四维IS模型测度各个市场的价格发现信息份额。结果发现:4个市场间的价格相互引导且存在长期均衡,期货市场在价格领先滞后关系中引领其他市场5分钟以上;期货市场的信息份额为47. 76%,指数市场的信息份额为23. 05%,ETF市场的信息份额为15. 37%,期权市场的信息份额为13. 82%。上述研究结果表明期权、期货和ETF的市场功能在市场价格发现过程中起到重要作用,期货在同标的衍生品市场中的价格发现能力最强,在价格发现过程中起主导作用;上证50ETF期权在价格领先滞后关系中落后于其他同标的市场,且在价格发现中所占的信息份额最小,虽然具有一定的价格发现功能,但在价格发现过程中没有起到主导作用;作为追踪上证50指数的基金,ETF在价格领先滞后关系中落后于指数,且在价格发现中所占的信息份额也小于指数。因此,衍生品市场的活跃有利于提升其市场价格的发现能力。 展开更多

关键词 上证50 衍生品 价格发现 四维VEC模型 四维IS模型

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交易制度变动对股指期货日内模式的影响

12

作者 许桐桐 王苏生 +1 位作者 彭珂 余臻 《大连海事大学学报（社会科学版）》 2018年第5期58-71,共14页

分析上证50股指期货的日内微观结构特征,并探究股指期货交易制度变动对日内微观结构特征的影响。依据统计特征及Wilcoxon秩和检验方法分析微观结构变量的日内效应,利用格兰杰因果检验和广义脉冲响应函数方法分析变量之间的动态关系。研... 分析上证50股指期货的日内微观结构特征,并探究股指期货交易制度变动对日内微观结构特征的影响。依据统计特征及Wilcoxon秩和检验方法分析微观结构变量的日内效应,利用格兰杰因果检验和广义脉冲响应函数方法分析变量之间的动态关系。研究表明:绝对收益率的日内效应呈现L+横向S型,波动率呈现L型,交易制度变动对于绝对收益率和波动率的日内效应影响不大;限仓政策使得交易量的日内效应由LM型变为L型,持仓量的日内效应由M型变为U型,而交易时间同步指数政策并未对交易量和持仓量的日内效应产生较大影响;绝对收益率、波动率和交易量三者之间有较强的动态关系,持仓量与其他变量的动态关系较弱。 展开更多

关键词 股指期货 日内微观结构 限仓政策 交易时间同步

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社会公共领域治理失灵的解决路径研究

13

作者 陈怡俊 黄海峰 《中国物价》 2020年第7期89-92,共4页

面对严峻的社会公共问题,以及经济社会发展失衡所带来的挑战,政治维度、经济维度和社会维度的有机融合,多元主体的力量协同是寻求解决路径的根本思路。无论是从非营利向着自我造血转型的混合型社会组织,还是将社会责任纳入公司治理理念... 面对严峻的社会公共问题,以及经济社会发展失衡所带来的挑战,政治维度、经济维度和社会维度的有机融合,多元主体的力量协同是寻求解决路径的根本思路。无论是从非营利向着自我造血转型的混合型社会组织,还是将社会责任纳入公司治理理念的共益企业,都是试图弥合公共领域和私人领域的鸿沟,跨越公益和商业绝对分化的尝试,两条路径从两处起点相向而行,最终会在经济问题和社会问题的平衡点交汇。 展开更多

关键词 社会组织 共益企业 公共服务供给体系 开放型经济新体制

原文传递

美国断路器机制演进的监管逻辑及对我国的启示

14

作者 张弋羲 《兰州学刊》 CSSCI 2021年第6期81-95,共15页

美国证券市场断路器规则的演进史,就是一部以“实用主义”精神应对市场异常波动的发展史。从1987年股市崩盘,到1997年首次熔断,再到2010年闪电崩盘,美国证券史上的每一次重大事件过后,随之而来的必然是证券监管体制的革故鼎新。尽量避... 美国证券市场断路器规则的演进史,就是一部以“实用主义”精神应对市场异常波动的发展史。从1987年股市崩盘,到1997年首次熔断,再到2010年闪电崩盘,美国证券史上的每一次重大事件过后,随之而来的必然是证券监管体制的革故鼎新。尽量避免对证券市场产生干扰,保障证券交易的连续性,可以被认为是美国证券市场断路器机制演进的主要逻辑。这面镜鉴对于完善我国未来应对市场异常波动的法律制度,无疑具有启示意义。而依循区分重大异常交易与重大异常波动的立法理路,综合构建适合我国国情的稳定市场机制,可能是我们面对喜怒无常的“市场先生”的妥善选择之一。 展开更多

关键词 断路器 监管逻辑 现实举措 制度完善

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基于整体性治理的农村公共服务供给机制研究——以社会影响力债券为例 被引量：11

15

作者 陈怡俊 黄海峰 《农村经济》 CSSCI 北大核心 2020年第1期62-70,共9页

我国农村的公共服务供给在政治维度、社会维度、经济维度上呈现碎片化状态,具体体现为行政权力划分不明晰、治理主体单一且主体间缺乏互补协同、社会资本参与不足,碎片化特征严重制约着农村公共服务的持续发展,导致其供给水平无法满足... 我国农村的公共服务供给在政治维度、社会维度、经济维度上呈现碎片化状态,具体体现为行政权力划分不明晰、治理主体单一且主体间缺乏互补协同、社会资本参与不足,碎片化特征严重制约着农村公共服务的持续发展,导致其供给水平无法满足农村日益多样化的社会需求。面对农村公共服务领域的供需张力,在整体性治理理念下,以社会影响力债券作为创新农村公共服务供给机制的基础,该机制通过协调层级政府部门间的权责配置,整合多元治理主体的资源优势,拓宽农村公共服务项目的资金渠道,从而解决农村公共服务供给的碎片化问题,实现农村公共服务整体水平的提升。 展开更多

关键词 社会影响力债券 农村公共服务 碎片化 整体性治理 供给机制

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我国资本市场开放的现状与展望 被引量：8

16

作者 余臻 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2019年第1期147-153,共7页

我国在资本市场发行开放实施了海外上市、双向发债,正在探索境外公司境内上市;投资开放实施了B股、QFII、RQFII、银行间债券市场特殊机构准入、QDII、RQDII、沪港通、深港通、基金互认、债券通;服务开放实施了外资银行开设分支机构,外... 我国在资本市场发行开放实施了海外上市、双向发债,正在探索境外公司境内上市;投资开放实施了B股、QFII、RQFII、银行间债券市场特殊机构准入、QDII、RQDII、沪港通、深港通、基金互认、债券通;服务开放实施了外资银行开设分支机构,外资银行参股中资银行,中外合资证券公司、公募基金公司、期货公司,外商独资私募基金管理人,开放评级、审计、律师服务等。未来应推动发行开放常态化、投资开放便利化、外资控股普遍化、配套服务国际化。 展开更多

关键词 资本市场开放 发行开放 投资开放 服务开放

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推动自贸试验区持续释放跨境监管改革红利

17

作者 任春杨 《金融市场研究》 2020年第5期128-136,共9页

近年来,自贸试验区充分发挥制度改革"试验田"作用,在大力推动投资便利化的同时,切实防范跨境资金流动风险,积极构建"宏观审慎与微观监管"双管齐下的跨境资金流动监管格局。新时期,尤其是面临突如其来新冠肺炎疫情... 近年来,自贸试验区充分发挥制度改革"试验田"作用,在大力推动投资便利化的同时,切实防范跨境资金流动风险,积极构建"宏观审慎与微观监管"双管齐下的跨境资金流动监管格局。新时期,尤其是面临突如其来新冠肺炎疫情的影响,自贸试验区应进一步明确跨境资金流动监管制度改革总体目标,不断优化跨境资金流动监管制度安排,积极推动金融改革、探索开放创新。 展开更多

关键词 自贸试验区 跨境资金流动 监管制度

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