-
题名博彩行为对公司盈余管理的影响:中国实证
被引量：5
- 1
-
-
作者
林煜恩
郑玉敏
邵文霞
池祥萱
-
机构
吉林大学商学院
武夷学院商学院
温州大学商学院
台湾国立东华大学财务金融学系
-
出处
《金融评论》
CSSCI
北大核心
2015年第4期78-91,126,共15页
-
文摘
本文研究的目的是探讨博彩行为对公司盈余管理的影响。首先,使用股票报酬率的偏态系数与盈余管理做回归分析,得到偏态系数与盈余管理呈正相关关系,表明偏态系数越高,高管人员越会调高应计项;其次,由于无法说明高管人员是否会因此而误导投资人,所以本文纳入偏态系数与套利风险的交互项来进行检验,采用五种套利风险与偏态的交互作用做与盈余管理的回归分析。结果发现:第一,偏态系数越高,应计项越高;第二,成交量越小,信息不对称程度越高,套利风险越大,高管人员会选择误导投资人而调高应计项,而成交量越大,信息不对称程度越低,则套利风险越小,此时,高管人员则会指示公司未来成长而调低应计项。
-
关键词
博彩行为
盈余管理
套利风险
成长机会
-
Keywords
Gambling Behavior
Earnings Management
Arbitrage Risk
Growth Opportunity
-
分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
-
-
题名聪明钱效果或投资人情绪?
- 2
-
-
作者
林煜恩
池祥萱
-
机构
武夷学院商学院
台湾国立东华大学财务金融学系
-
出处
《金融评论》
CSSCI
2014年第1期110-122,126,共13页
-
文摘
在过去的研究中大多在争论共同基金投资人是否具有选择共同基金的能力,本文尝试以共同基金整体的投资流量来建构投机需求,并且检验共同基金投资人是否具有择时能力,或者是其仅为情绪所驱使投注资金。本文的研究得到几个有趣的结果。第一,本研究证实共同基金流量所形成的投机需求可以解释资产报酬,且其可能为定价因子;第二,在时间序列的证据上,投机需求能正向解释其后6个月到1年的报酬,高投机需求会伴随高报酬,显示基金投资人具有择时能力;第三,长期而言,高投机需求会预测长期的负报酬,该结果显示笨钱效果存在;第四,进一步分析定价误差以及投机需求的关系,本研究发现投机需求除了投资人投资能力之外,亦有可能是部份的情绪投资人所驱动;第五,检验高低投机需求时期和股票报酬波动性的关系,发现不同投机需求的情况下,投资人对于安全以及高风险的股票会给予不同的评价;第六,利用投机需求敏感度来建立投资组合,可以有效增加共同基金投资人的投资绩效。
-
关键词
聪明钱效果
笨钱
投资人情绪
行为金融学
-
Keywords
Smart Money Effect
Dumb Money
Investor Sentiment
Behavior Finance
-
分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F832.48
[经济管理—金融学]
-
