银行业的双重转型与全面市场风险——以次贷危机中的花旗集团为例 被引量：6

1

作者 张波 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2008年第5期15-20,共6页

花旗集团在次贷危机中的损失,反映了银行业在机构和产品双重变革下面临的全面市场风险,也暴露了功能性监管体制与银行内控机制的双重脱节。有鉴于此,美国2008年监管改革蓝皮书提出建立基于目标的最优化监管架构。处于综合化转型期的我... 花旗集团在次贷危机中的损失,反映了银行业在机构和产品双重变革下面临的全面市场风险,也暴露了功能性监管体制与银行内控机制的双重脱节。有鉴于此,美国2008年监管改革蓝皮书提出建立基于目标的最优化监管架构。处于综合化转型期的我国商业银行,应依据《中国人民银行法》夯实监管协调机制,强化对金融控股集团的市场稳定性监管,在银行内部建立健全多元业务的风险协同管理,全面履行新巴塞尔协议,并在此前提下稳健推进信贷资产证券化。 展开更多

关键词 机构转型 产品转型 资产证券化 全面市场风险 监管协调

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银行业的双重转型与全面市场风险 被引量：4

2

作者 张波 《农村金融研究》 北大核心 2008年第6期39-39,42-47,共7页

上世纪九十年代以来,银行业出现了以综合化为导向的机构、产品双重变革,由传统商业银行转型的金融控股集团全面介入跨市场的资产证券化衍生产品,并因此负担了全面市场风险。花旗集团在次按危机中爆发的全面市场风险,暴露出美国监管体系... 上世纪九十年代以来,银行业出现了以综合化为导向的机构、产品双重变革,由传统商业银行转型的金融控股集团全面介入跨市场的资产证券化衍生产品,并因此负担了全面市场风险。花旗集团在次按危机中爆发的全面市场风险,暴露出美国监管体系与银行内控机制的双重脱节,也警示我国商业银行在目前的转型阶段,应该稳健推进资产证券化,并针对非传统业务建立有效的风险管理机制。 展开更多

关键词 市场风险 银行业 双重转型 资产证券化 金融控股集团 风险管理机制 衍生产品 九十年代

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银行开放式基金持续营销面临的困境及对策 被引量：1

3

作者 陈立民 《经济论坛》 2005年第9期110-112,共3页

与封闭式基金相比,开放式基金的制度性优势在于引入申购和赎回机制,社会闲置资金得以源源不断地向管理规范、业绩稳定的优秀基金公司倾斜,实现基金规模与基金投资回报的良性循环.

关键词 银行开放式基金 申购机制 赎回机制 基金规模 经营理念 管理体制

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次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启示 被引量：17

4

作者 张波 《金融理论与实践》 北大核心 2008年第12期103-108,共6页

金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型,但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监... 金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型,但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。次贷危机促使美国检讨现行监管体制,于2008年3月底出台《现代化金融监管架构蓝皮书》,计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优化监管架构。我国正处于综合化市场转型期,在当前主要是明确市场稳定性监管主体,并强化监管机构之间的协调。 展开更多

关键词 金融监管 次贷危机 目标性监管 市场稳定性

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金融控股集团或有市场风险与央行监管的有效性

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作者 张波 胡峰 《改革》 CSSCI 北大核心 2008年第6期73-78,共6页

金融控股集团业绩变迁是机构和产品双重转型所导致的全面市场风险。而风险管理能力制约和监管滞后使得金融控股集团陷入次贷危机。与国际经验相类似,我国金融业也经历了混业—分业—混业的演变趋势,并已形成主业突出的五大组织类型。为... 金融控股集团业绩变迁是机构和产品双重转型所导致的全面市场风险。而风险管理能力制约和监管滞后使得金融控股集团陷入次贷危机。与国际经验相类似,我国金融业也经历了混业—分业—混业的演变趋势,并已形成主业突出的五大组织类型。为有效因应综合化转型风险,我国应为既存的主监管机制提供明确的授权支撑,并在金融监管协调实体化的基础上,强化央行的市场稳定性监管权能,最终借助金融控股集团专门立法来实现统一监管。 展开更多

关键词 金融控股集团 综合化转型 全面市场风险 主监管

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论网上基金超市、运营条件及在我国的运用 被引量：2

6

作者 李锴 陈立民 刘露 《经济师》 2005年第4期235-236,共2页

网上基金超市是当前国际流行的基金营销方式 ,也是基金营销走向成熟的标志 ,文章分析了网上基金超市的内涵及成熟超市的运营条件 ,指出我国正处于由被动型基金销售向顾问型基金营销转变时期 ,网上基金超市将大有作为 ,代销机构在构建基... 网上基金超市是当前国际流行的基金营销方式 ,也是基金营销走向成熟的标志 ,文章分析了网上基金超市的内涵及成熟超市的运营条件 ,指出我国正处于由被动型基金销售向顾问型基金营销转变时期 ,网上基金超市将大有作为 ,代销机构在构建基金超市时 ,应打造整合金融产品交易和理财服务为一体的集中平台 ,加大培育包括基金在内投资顾问队伍。 展开更多

关键词 网上基金超市 运营条件 我国基金超市

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论大宗商品电子交易制度风险的法律规制——华夏商品现货交易所诈骗事件的启示 被引量：10

7

作者 张波 《中国证券期货》 2008年第8期20-26,共7页

长期以来,法律规范的缺位放大了大宗商品电子交易的制度风险,琼胶事件和华夏事件是其典型案例。尽管如此,必须承认大宗商品电子交易是多层次交易市场不可缺少的组成部分,与期货交易在本质属性、交易主体、交易客体、交易目的、交易场所... 长期以来,法律规范的缺位放大了大宗商品电子交易的制度风险,琼胶事件和华夏事件是其典型案例。尽管如此,必须承认大宗商品电子交易是多层次交易市场不可缺少的组成部分,与期货交易在本质属性、交易主体、交易客体、交易目的、交易场所、交易方式等方面有着经济和法律意义上的明显区别。除非涉及市场的本质性特征,否则任何具体的交易技术和手段都没有必要也不应该对大宗商品电子交易禁用。应该在多层次商品交易市场的认识框架下,针对大宗商品电子交易建立以行政法规为先导的强制性法律规范,明确监管主体,为其长远发展提供规范而广阔的制度空间。 展开更多

关键词 大宗商品 电子交易 诈骗事件 制度风险 交易所 法律规制 华夏 商品交易市场

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信息不对称下的羊群行为与泡沫——金融市场的微观结构理论 被引量：59

8

作者 彭惠 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2000年第11期5-19,共15页

本文运用微观结构理论分析了羊群和泡沫现象产生的原因———信息不对称。噪声信号和信息不对称的存在 ,使得交易者面临信息提取的问题 ,需要依靠对市场公开指标的观察来推测信息。信息收集上的正反馈效应导致了羊群和信息串联现象 ,投... 本文运用微观结构理论分析了羊群和泡沫现象产生的原因———信息不对称。噪声信号和信息不对称的存在 ,使得交易者面临信息提取的问题 ,需要依靠对市场公开指标的观察来推测信息。信息收集上的正反馈效应导致了羊群和信息串联现象 ,投机者对自身信息的忽视和对短期外生变量的过分关注 ,导致“不利信息被暂时遗忘” ,价格出现不能用基础因素解释的上涨。但另一方面 ,未释放信息的累积越多 ,泡沫崩溃的概率和预期套利收益越高 ,直到微小的信息都可以促发羊群的杀跌行为和资金的加速流出 ,甚至泡沫的崩溃 ,使被积聚的信息迅速释放。最后 ,得出结论 ,泡沫的产生需要以信息流为中心和动力 ,以信心为支撑 ,以资金流动来配合 ,它是在混杂的投资者群的先后反应下 ,由资金、心理预期和信息流动相互作用的结果。 展开更多

关键词 信息不对称 羊群行为 泡沫、膨胀、崩溃

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我国金融市场综合化转型及其监管回应 被引量：4

9

作者 张波 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2008年第6期25-31,共7页

次贷危机暴露了美国自1999年金融现代化法以来的监管滞后,促使其创建目标性监管体制以控制全面市场风险。在我国,以金融控股集团为代表的双重市场转型进展迅速,必须优化各分业监管机构的协调机制。可以借鉴美国渐进式的改革思路,在现阶... 次贷危机暴露了美国自1999年金融现代化法以来的监管滞后,促使其创建目标性监管体制以控制全面市场风险。在我国,以金融控股集团为代表的双重市场转型进展迅速,必须优化各分业监管机构的协调机制。可以借鉴美国渐进式的改革思路,在现阶段依据《中国人民银行法》第九条制定实施细则,落实以央行为市场稳定性监管人的金融监管协调体制,并尽快启动对金融控股集团的全面监管。 展开更多

关键词 双重转型 金融控股集团监管滞后 市场稳定性监管 次贷危机

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新股市值配售政策对金融市场资金结构影响的定量分析 被引量：3

10

作者 陈正中 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2002年第11期59-63,共5页

关键词 市值配售 金融市场 资金结构 定量分析 新股发行 中国

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对冲基金的风险变迁及监管:从LTCM事件到次贷危机 被引量：1

11

作者 张波 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2008年第11期44-48,共5页

1998年，美国长期资本管理基金（LTCM）的杠杆倍数达到56．8倍，最终导致了它的破产，这一事件使对冲基金的高风险特性开始受到广泛关注。而亚洲金融危机更是将宏观型对冲基金抛至抨击的浪尖，相关监管问题也引起了激烈的争论。尽管LTC... 1998年，美国长期资本管理基金（LTCM）的杠杆倍数达到56．8倍，最终导致了它的破产，这一事件使对冲基金的高风险特性开始受到广泛关注。而亚洲金融危机更是将宏观型对冲基金抛至抨击的浪尖，相关监管问题也引起了激烈的争论。尽管LTCM事件之后对冲基金的风险偏好有所下降，但随着金融市场综合化转型，对冲基金与银行系统的共生关系更加密切，其投资者结构也出现了零售化、机构化和全球化趋势， 展开更多

关键词 对冲基金 LTCM 风险特性 监管问题 事件 变迁 亚洲金融危机 综合化转型

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花旗巨亏：综合化经营引发的全面市场风险 被引量：1

12

作者 张波 《银行家》 北大核心 2008年第4期28-32,共5页

90年代以来,银行业出现了以综合化为导向的机构、产品双重变革,由传统商业银行转型的金融控股集团全面介入跨市场的资产证券化衍生产品,并因此承担了全面市场风险。花旗集团在次贷危机中爆发的全面市场风险,暴露出美国监管体系与银行内... 90年代以来,银行业出现了以综合化为导向的机构、产品双重变革,由传统商业银行转型的金融控股集团全面介入跨市场的资产证券化衍生产品,并因此承担了全面市场风险。花旗集团在次贷危机中爆发的全面市场风险,暴露出美国监管体系与银行内控机制的脱节,也警示我国商业银行在目前的转型阶段,应该稳健推进资产证券化,并针对非传统业务建立有效的风险管理机制。 展开更多

关键词 综合化经营 市场风险 资产证券化 金融控股集团 风险管理机制 衍生产品 银行转型

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金融控股集团的绩效与风险效应分析:以我国金融综合化转型为视角 被引量：1

13

作者 张波 《西部商学评论》 2008年第2期66-78,共13页

根据绩效界面分析,我国银行系金融控股集团尚处于规模扩张与效益提升并行的启动式发展阶段,但基于分业体制路径依赖形成的经营性控股模式,在多元化发展、风险管理、产品转型乃至金融市场宏观结构等方面存在诸多缺陷,制约了综合化转型的... 根据绩效界面分析,我国银行系金融控股集团尚处于规模扩张与效益提升并行的启动式发展阶段,但基于分业体制路径依赖形成的经营性控股模式,在多元化发展、风险管理、产品转型乃至金融市场宏观结构等方面存在诸多缺陷,制约了综合化转型的可持续性。汲取次贷危机的教训,应着眼全面市场风险可能导致的绩效滑落,在制度环境上推动专门立法和行政引导,使其组织演变为纯粹性控股公司,并应变革监管体制和内部风险管理机制。 展开更多

关键词 纯粹性控股公司 全面市场风险 绩效界面 制度环境优化

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