“认房认贷”政策放松对房地产市场影响效应分析——基于住房交易挤出的视角

1

作者 黄河 张红宇 +1 位作者 梁尧 刘洪玉 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第9期115-128,共14页

明晰需求端政策调控对二手房和新房市场的影响效应具有重要的现实意义。本文以“认房认贷”政策作为研究对象,运用时间断点回归模型,分析2022年部分二三线城市“认房认贷”政策放松对二手房和新房成交量价的影响以及两个子市场的联动规... 明晰需求端政策调控对二手房和新房市场的影响效应具有重要的现实意义。本文以“认房认贷”政策作为研究对象,运用时间断点回归模型,分析2022年部分二三线城市“认房认贷”政策放松对二手房和新房成交量价的影响以及两个子市场的联动规律,并进一步检验政策放松的空间挤出效应。研究发现,“认房认贷”政策放松显著增加了二手房的成交量,并减缓了二手房成交价格的下行趋势,但政策生效存在1~2个月的时滞。然而,二手房市场流动性增强挤出了新房市场的改善性住房需求,使得大户型新房成交量显著减少,并带来当期新房成交价格的下降。此外,高能级城市“认房认贷”政策的放松对周边低能级城市住房交易有较强的挤出效应,对小中大户型的新房交易均有持续显著的抑制效果。据此提出要因城施策引导刚性和改善性购房者分流。 展开更多

关键词 “认房认贷”政策 住房价格 住房交易 挤出效应 时间断点回归模型

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房地产投资信托的投资特性——与债券、股票和其他房地产投资工具的比较研究 被引量：12

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作者 陈洁 张红 《中国房地产金融》 2002年第11期23-26,共4页

分析了房地产投资信托和债券、一般公司股票 (普通股和优先股 )及其他房地产投资工具(房地产直接投资和投资房地产上市公司股票 )的区别 ,从中探讨房地产投资信托的投资特性。

关键词 房地产投资信托 投资特性 债券 股票 投资工具 比较研究 金融市场

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基于托宾Q值法的我国房地产上市公司投资价值判别 被引量：4

3

作者 张红 杨飞 +1 位作者 王悦 李洋 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2014年第11期86-89,共4页

为分析我国房地产上市公司的投资价值,结合沪深A股52家样本公司的财务和股市数据,计算房地产行业的均衡托宾Q值和2011年各公司的实际托宾Q值,判别样本公司2012年的投资价值,并根据2012年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果。结果表... 为分析我国房地产上市公司的投资价值,结合沪深A股52家样本公司的财务和股市数据,计算房地产行业的均衡托宾Q值和2011年各公司的实际托宾Q值,判别样本公司2012年的投资价值,并根据2012年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果。结果表明:①2005-2011年基于样本房地产上市公司求得的行业均衡Q值为0.506;②2011年52家样本房地产上市公司中,一半以上(32家)具有投资价值,表明总体上我国房地产上市公司具有投资价值;③样本公司投资价值判别的准确率为78.9%,验证了托宾Q值法判别房地产上市公司投资价值的适用性。 展开更多

关键词 房地产公司 投资价值 托宾Q值法

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台湾地区保险资金投资房地产的发展历程和启示 被引量：1

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作者 黄敬婷 吴璟 《建筑经济》 2016年第8期62-66,共5页

从保险业者投资实践和行政监管实践两个方面,对我国台湾地区过去三十年间保险资金投资房地产的基本情况和发展历程进行回顾和总结。在此基础上,对我国大陆地区保险企业和监管者提出全面看待房地产投资在保险资金投资组合中的位置、充分... 从保险业者投资实践和行政监管实践两个方面,对我国台湾地区过去三十年间保险资金投资房地产的基本情况和发展历程进行回顾和总结。在此基础上,对我国大陆地区保险企业和监管者提出全面看待房地产投资在保险资金投资组合中的位置、充分利用各种投资形式、引导保险资金服务于公共政策目标等若干建议。 展开更多

关键词 保险资金 房地产 投资 台湾地区

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居民对城市生活质量的偏好:从住房成本变动和收敛角度的研究 被引量：41

5

作者 郑思齐 符育明 任荣荣 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2011年第2期35-51,共17页

中国城市劳动力市场和住房市场中的制度变革,为快速城市化过程中大规模的劳动力流动创造了良好的条件。开放的城市体系逐渐形成,城市间劳动力的大量流动使得城市土地租金和住房成本向其长期均衡水平收敛,这一均衡水平是城市生产力水平... 中国城市劳动力市场和住房市场中的制度变革,为快速城市化过程中大规模的劳动力流动创造了良好的条件。开放的城市体系逐渐形成,城市间劳动力的大量流动使得城市土地租金和住房成本向其长期均衡水平收敛,这一均衡水平是城市生产力水平和生活质量的函数。本文首次利用中国84个城市的上万个微观家庭样本,研究了住房成本如何通过上述收敛过程使得城市间的劳动力市场和住房市场趋向均衡。我们的研究发现,在控制城市间工资水平的差异后,住房成本的均衡水平与城市的正向宜居性特征(如适宜的气候、绿化面积、道路容量、医护服务的可得性,以及平均教育年限等)正相关,而与城市的负向宜居性特征(如SO2排放和交通拥堵)负相关;对于不同劳动力群体而言,高技能劳动力愿意为居住在有更高人力资本素质、更多绿化面积、道路容量和更少拥堵的城市支付更高的住房成本;随着劳动力市场整合程度的提高,当前住房成本正逐步向其均衡水平收敛。上述发现表明,城市居民对生活质量越来越重视,中国城市间劳动力市场的整合程度也在提高。 展开更多

关键词 生活质量 支付意愿 住房成本

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房地产市场对货币政策传导效应的区域差异研究——基于GVAR模型的实证分析 被引量：89

6

作者 张红 李洋 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第2期114-128,共15页

房地产市场在货币政策传导中发挥着日益重要的作用,尤其体现在区域层面。本文采用2001～2010年中国30个省市地区的数据,构建全局向量自回归模型分析了货币政策与区域经济和房地产市场的动态关系,并探讨房地产对货币政策传导效应的区域... 房地产市场在货币政策传导中发挥着日益重要的作用,尤其体现在区域层面。本文采用2001～2010年中国30个省市地区的数据,构建全局向量自回归模型分析了货币政策与区域经济和房地产市场的动态关系,并探讨房地产对货币政策传导效应的区域性差异。结果表明,各地区对货币供应量冲击呈现相似的响应特征,货币供应量的增长会推动各地区工业产出和房地产投资,但在长期上会抑制社会消费和房价,且中部地区的受影响程度最低。利率上涨冲击对各地区经济和房地产市场具有异质性影响,东部地区的响应特征更贴近紧缩性货币政策目标。房地产对货币政策传导效应存在明显的区域差异,东部地区的传导效应显著高于中西部地区,而货币供应量的传导效应超过利率。 展开更多

关键词 货币政策 区域经济 房地产市场 全局向量自回归模型

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容积率奖励在我国保障性住房建设中的应用与创新 被引量：5

7

作者 黎明月 吴璟 郑思齐 《现代城市研究》 CSSCI 北大核心 2014年第11期12-16,22,共6页

土地和建设资金是当前各级政府持续推动保障性住房建设面临的两个主要瓶颈,容积率奖励作为一种规划激励手段,有可能成为破解这两个难题的有效政策措施。围绕容积率奖励机制,本文首先探讨其在我国"狭义"层面的应用现状,并基于... 土地和建设资金是当前各级政府持续推动保障性住房建设面临的两个主要瓶颈,容积率奖励作为一种规划激励手段,有可能成为破解这两个难题的有效政策措施。围绕容积率奖励机制,本文首先探讨其在我国"狭义"层面的应用现状,并基于北京市某项目的案例分析,证明容积率奖励是提升开发企业配建保障性住房积极性最有效的配套措施之一。在此基础上,针对在"狭义"层面应用中存在的两大局限,从丰富容积率奖励对象和引入容积率转让机制两方面入手,探讨如何在"广义"层面上更充分发挥容积率奖励机制在保障性住房建设中的作用。 展开更多

关键词 容积率奖励 保障性住房 激励机制 容积率转让

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房地产市场对于企业R&D的投资影响研究 被引量：5

8

作者 杨赞 杨鸿杰 《科研管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2022年第1期153-160,共8页

近年来中国企业的研发投入不断增加,创新能力显著提升,但是距离发达国家的差距仍然较为显著。随着中国房地产价格的快速上涨,许多非房地产企业参与房地产投资,这可能会对企业的创新研发活动造成影响。本文基于微观企业数据的研究发现,... 近年来中国企业的研发投入不断增加,创新能力显著提升,但是距离发达国家的差距仍然较为显著。随着中国房地产价格的快速上涨,许多非房地产企业参与房地产投资,这可能会对企业的创新研发活动造成影响。本文基于微观企业数据的研究发现,房价的快速上涨吸引工业企业参与房地产市场投资,该投资行为在短期和长期中对企业的R&D投入具有显著的挤出效应,对于企业经营效率则无显著影响。本文的研究有利于从企业研发和创新的角度理解房地产市场在中国经济结构转型调整和供给侧改革背景下的角色和影响。 展开更多

关键词 房地产市场 房地产投资 R&D投资

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个人住房按揭贷款提前偿付风险问题研究 被引量：6

9

作者 凌常峰 张红 《中国房地产金融》 2002年第10期15-19,共5页

借款人提前还款不仅会给银行带来预期收益减少的风险 ,还会打乱银行原来的资金安排计划。为了保证金融资产的安全性和盈利性 ,银行必须采取有效的措施 ,如征收贷款手续费和提前还款罚款、实行抵押贷款证券化等来加以防范。

关键词 提前偿付问题 违约性 风险 抵押贷款责任证券 作用机理 个人住房按揭贷款

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大数据背景下的广州历史文化街区活力定量研究 被引量：21

10

作者 高原 陆晓东 《中国名城》 2020年第7期53-61,共9页

以广州历史文化街区为研究对象,运用百度热力图、POI等开源数据对街区活力值进行识别,并进一步探索功能密度、功能混合度、区位熵等指标对街区活力的影响。结果显示,相对密集的功能聚集度与多样性对街区活力有正向影响。此外通过抓取社... 以广州历史文化街区为研究对象,运用百度热力图、POI等开源数据对街区活力值进行识别,并进一步探索功能密度、功能混合度、区位熵等指标对街区活力的影响。结果显示,相对密集的功能聚集度与多样性对街区活力有正向影响。此外通过抓取社交网络数据将城市文化活动进行落位,从而探讨文化活动场所与街区历史遗产的空间关系,为街区功能结构的优化和历史遗产的展示利用提供新思路。 展开更多

关键词 历史文化街区 大数据 活力评估

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我国房地产开发企业资产重组途径探讨 被引量：2

11

作者 阮小健 张红 《建筑经济》 北大核心 2003年第2期41-42,共2页

关键词 资产重组 房地产开发企业 企业上市 企业并购 资产置换 资产剥离

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“以地生财，以财养地”--中国特色城市建设投融资模式研究 被引量：347

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作者 郑思齐 孙伟增 +1 位作者 吴璟 武赟 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第8期14-27,共14页

文章通过对土地出让、城市建设和土地价格三者之间互动机制的分析,描述了一种以"土地融资-城市基础设施投资"间正反馈关系为核心的中国式城市建设投融资模式,并以基于2005—2011年35个大中城市面板数据的实证分析验证了其存... 文章通过对土地出让、城市建设和土地价格三者之间互动机制的分析,描述了一种以"土地融资-城市基础设施投资"间正反馈关系为核心的中国式城市建设投融资模式,并以基于2005—2011年35个大中城市面板数据的实证分析验证了其存在性。研究发现,一方面,土地价格上涨能够同时通过土地出让收入和土地抵押借款两种融资渠道放松地方政府面临的预算约束,从而显著带动城市基础设施投资规模扩大;另一方面,城市基础设施投资又能够在短期内显著地资本化到土地价格中,从而形成土地价格和城市基础设施投资间自我强化的正反馈过程。基于跨期选择模型的理论分析结果进一步表明,地方政府可以通过主动调节土地出让规模强化上述模式的效果。特别地,城市基础设施资本化效应较大和土地抵押融资率较大的城市会有意识选择"少出让、多抵押"的融资模式,以最大化土地融资总额。这一理论推断也得到了实证结果的支持。 展开更多

关键词 地方政府 土地价格基础设施投资 土地出让

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“土地财政”下的土地和住宅市场:对地方政府行为的分析 被引量：72

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作者 郑思齐 师展 《广东社会科学》 CSSCI 北大核心 2011年第2期5-10,共6页

在我国当前的分税制财政体制下,地方政府面临着财政和政绩的双重压力。我国目前实行地方政府垄断的土地出让制度,许多受"土地财政"理念主导的地方政府通过一些方式抬高土地出让价格(例如实施"饿地政策"),以弥补预... 在我国当前的分税制财政体制下,地方政府面临着财政和政绩的双重压力。我国目前实行地方政府垄断的土地出让制度,许多受"土地财政"理念主导的地方政府通过一些方式抬高土地出让价格(例如实施"饿地政策"),以弥补预算内收入的不足,缓解财政压力,但是却可能会推动居住用地价格和住宅价格的上涨。更进一步,为了在招商引资中占据优势,许多地方政府压低工业用地价格,抬高居住用地价格以弥补机会成本。本文的实证研究表明,在控制其他因素的情况下,越依赖"土地财政"的城市,以及通过低价出让工业用地进行招商引资力度越强的城市,居住用地供给的受限程度越高,居住用地价格上涨的压力也越大。但上述地方政府行为通过土地市场传导至住宅市场的效果在统计意义上并不显著。 展开更多

关键词 地方政府 土地财政 土地出让 房价 地价

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保障性住房的空间选址:理论基础、国际经验与中国现实 被引量：105

14

作者 郑思齐 张英杰 《现代城市研究》 北大核心 2010年第9期18-22,共5页

我国的保障性住房在空间布局方面的突出问题是选址过于偏远,且大多集中建设。这会增加低收入家庭的成本负担,降低其就业概率和生活质量,并可能加剧弱势群体的空间聚集,强化居住分异,带来各种社会问题。目前中国政府已经启动了大规模的... 我国的保障性住房在空间布局方面的突出问题是选址过于偏远,且大多集中建设。这会增加低收入家庭的成本负担,降低其就业概率和生活质量,并可能加剧弱势群体的空间聚集,强化居住分异,带来各种社会问题。目前中国政府已经启动了大规模的保障性住房建设,有必要慎重和科学地对待保障性住房的空间选址问题,以更好地实现住房保障目标,并促进社会融合。本文将讨论低收入住房空间布局的理论基础,以及国际经验和教训,在分析目前我国城市中保障性住房空间选址所存在的问题及背后原因的基础上,提出相应的政策建议。 展开更多

关键词 保障性住房 空间选址 居住分异配建

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类重复交易房价指数编制方法与应用 被引量：15

15

作者 郑思齐 孔鹏 郭晓旸 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第12期41-47,共7页

本文结合我国城市住房市场的实际特点,基于经典特征价格指数和重复交易指数理论,提出了一种新的、具有更高计算精确度和有效性的房价指数编制方法,即类重复交易法。该方法避免了重复交易法在我国城市住房市场应用的局限性,同时极大地降... 本文结合我国城市住房市场的实际特点,基于经典特征价格指数和重复交易指数理论,提出了一种新的、具有更高计算精确度和有效性的房价指数编制方法,即类重复交易法。该方法避免了重复交易法在我国城市住房市场应用的局限性,同时极大地降低了特征价格法中遗漏变量问题所导致的指数计算偏误。在此基础上,利用某城市新建住房市场长时间段网签交易数据和其他5个城市短时间段网签交易数据的试算结果表明,相对于特征价格指数和中位数指数,类重复指数的趋势更平稳、波动更低、综合质量更高。 展开更多

关键词 房价指数 变量遗漏 样本匹配 混合指数

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轨道交通建设能否真正促进“绿色”出行？--基于北京市微观调查样本的实证研究 被引量：10

16

作者 张英杰 郑思齐 王锐 《世界经济文汇》 CSSCI 北大核心 2015年第3期77-88,共12页

本文利用北京市2009年的一项微观调查中的826户居民家庭微观样本,分析了轨道交通可达性对城市居民的私家车拥有和使用行为的影响效应。为了克服居住选址和交通方式选择之间的内生性问题,我们利用居住地外生的拆迁安置房家庭子样本来验... 本文利用北京市2009年的一项微观调查中的826户居民家庭微观样本,分析了轨道交通可达性对城市居民的私家车拥有和使用行为的影响效应。为了克服居住选址和交通方式选择之间的内生性问题,我们利用居住地外生的拆迁安置房家庭子样本来验证这一效应。我们的实证结果显示,轨道交通可达性的提高确实鼓励了居民的"绿色"出行:轨道交通可达性的提高能够显著降低居民私家车的拥有率。不过,对于已购车家庭的车辆使用情况(油耗量),我们并没有发现显著的影响。 展开更多

关键词 轨道交通 私家车 居住选址内生性 拆迁安置房

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产业结构和人力资本对城市的影响——基于住房供给视角 被引量：2

17

作者 杨赞 杨鸿杰 樊颖 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第4期130-136,共7页

伴随经济新常态的到来,以及供给侧改革的展开,中国城市相继出台人口和产业调整政策,积极探索可持续的城市发展道路。城市人口、劳动力市场和住房市场是城市体系的重要组成部分,因此,有必要探讨城市采取上述调整策略时对它们的影响。基于... 伴随经济新常态的到来,以及供给侧改革的展开,中国城市相继出台人口和产业调整政策,积极探索可持续的城市发展道路。城市人口、劳动力市场和住房市场是城市体系的重要组成部分,因此,有必要探讨城市采取上述调整策略时对它们的影响。基于Glaeser等(2006)提出的住房供给和城市发展理论模型,通过对中国地级及以上城市2005—2013年统计数据的实证分析后发现,住房供给弹性是联系住房市场与城市宏观经济的重要渠道:以产业结构和人力资本为代表的经济增长驱动因素对城市人口、工资和房价带来影响时,住房供给富有弹性的城市表现出较快的人口增速和较小的工资和房价涨幅。该机制从供给角度揭示了住房市场在人口及产业政策制定过程中的作用,对实现城市可持续发展具有重要借鉴作用。 展开更多

关键词 产业结构 人力资本 住房供给 城市发展

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中国城镇新增住房需求规模的测算与分析 被引量：7

18

作者 吴璟 徐曼迪 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第9期75-88,共14页

本文围绕城镇家庭户自然增长、城镇家庭户机械增长和城镇存量住房拆除三项需求来源,设计了基于人口普查等公开统计数据定量测算城镇新增住房需求规模的系统性方法,对2001—2010年和2011—2015年间全国和各省份城镇新增住房需求规模进行... 本文围绕城镇家庭户自然增长、城镇家庭户机械增长和城镇存量住房拆除三项需求来源,设计了基于人口普查等公开统计数据定量测算城镇新增住房需求规模的系统性方法,对2001—2010年和2011—2015年间全国和各省份城镇新增住房需求规模进行测算与分析。在此期间新增住房供需关系经历了从基本均衡向供过于求的变化,同时存量住房拆除引致的被动需求取代城镇家庭户自然增长和机械增长引致的主动需求,成为新增住房需求的最主要来源。东、中、西部省份在新增需求规模、新增供需比、需求结构等方面表现出明显差异。本文还进一步对2021—2030年的发展趋势进行了定量预测。由于三项需求来源均趋于下降,2021—2025年和2026—2030年间全国年均城镇新增住房需求规模预计将较2011—2015年间分别下降33%和53%。本文设计的城镇新增住房需求规模测算方法和预测思路能够为各级政府"十四五"住房发展规划编制、房地产企业战略制定等提供参考。 展开更多

关键词 住房需求 结构分解 趋势变动 城镇住房 城镇化

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实物期权在房产投资中的应用 被引量：3

19

作者 张金明 《建设科技》 2003年第12期48-49,共2页

实物期权与金融期权的关系 实物期权方法是二十世纪七十年代产生的一种金融创新方法,目前已被应用于许多社会经济现象的研究,如勘探、采掘、土地开发等。它以金融期权定价理论为基础,主要对不确定性投资进行估价。在现实生活中,许多社... 实物期权与金融期权的关系 实物期权方法是二十世纪七十年代产生的一种金融创新方法,目前已被应用于许多社会经济现象的研究,如勘探、采掘、土地开发等。它以金融期权定价理论为基础,主要对不确定性投资进行估价。在现实生活中,许多社会经济情况都可以调整为或有投资决策损益的形式。 展开更多

关键词 房产投资 实物期权法 房地产市场 比率估价法

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从人类的四次居住革命看“数字化家园” 被引量：1

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作者 王立奇 张红 《中国房地产金融》 2002年第12期3-6,共4页

根据人们的居住方式、建筑材料及建筑技术的发展等因素 ,人类社会的居住历史可以分解为四次居住革命。远古社会人类的第一次居住革命以走出群居 ,并以自己的力量 ,利用木材、泥木、石块等天然材料建造有支撑的房屋为主要标志 ;农业社会... 根据人们的居住方式、建筑材料及建筑技术的发展等因素 ,人类社会的居住历史可以分解为四次居住革命。远古社会人类的第一次居住革命以走出群居 ,并以自己的力量 ,利用木材、泥木、石块等天然材料建造有支撑的房屋为主要标志 ;农业社会人类的第二次居住革命以砖瓦产品的广泛应用和手工建筑技术的成熟等为特征 ;工业社会人类的第三次居住革命以钢筋混凝土的广泛应用为主要标志 ;正在进行的第四次居住革命是在以信息化和生态化为主要特征的居住领域的深刻变革。 展开更多

关键词 “数字化家园” 居住方式 建筑材料 建筑技术 信息化 生态化 居住革命

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